报告名称：永利股份(300230)2015年年报点评：业绩符合预期 业务协同推动持续增长
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-29
研究机构：广发证券
研究员：王剑雨,郭敏
股票名称：永利股份
股票代码：300230
页数：3
简介：实现营业收入9.28亿元，业绩增长符合预期
公司发布2015年度报告.2015年实现营业收入9.28亿元，同比增长132.58%;实现归属上市公司股东的净利润9392万元，同比增长66.04%；其中，Q4实现归属上市公司股东净利润2869万元，同比增长65.99%，增长符合预期。
塑模为主要增长点，业绩有望持续超预期
汽车是英东塑模产品最重要的应用领域，占公司收入超过60%。通过不断拓展协同汽车塑模业务，英东塑模2015年实现扣非归母净利润5116万元，超额完成4000万的业绩任务。同时公司收购三五汽配，引进丰田纺织，协同做强汽车塑模，英东塑模业绩有望持续超预期。 炜丰国际塑模产品主要的应用领域是玩具行业、电子行业，其中乐高为炜丰贡献了约50%的收入。乐高公司专注于益智玩具的研发和生产，产品可玩性强，2005-2015年净利润增长43倍，增速远超行业水平。乐高在建的嘉兴工厂预计2017年全面运营，炜丰国际作为乐高的重要供应商将直接受益。预计16年完成增发后，塑模利润贡献占比将进一步提升。
快递业务量爆发增长，智能分拣业务值得期待
欣巴科技团队是国内少有的在智能分拣系统研究设计方面具有多年经验的优秀团队，技术已达国际先进水平，在公司成立不到1年时间内已经实现269万元营业收入。各大快递公司上市跑马圈地，为智能分拣行业提供巨大发展空间。
输送带业务稳定发展，链式输送带是长期看点之一
预计16-17年业绩分别为0.67、0.91元/股，维持“买入”评级
风险提示：宏观经济持续低于预期，产品价格大幅波动。

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