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罗杰斯唱出A股创业板好声音 机构关注三大投资主题
罗杰斯唱出A股创业板好声音机构关注三大投资主题近日，A股市场整体表现低迷，上证指数围绕着2100点窄幅震荡，5日、10日和60日均线已逐渐黏合，显示出市场再次面临方向选择。 可以看到，随着政策会议的召开日益临近，A股市场的走势也显得越发谨慎。有意思的是，虽然股市表现较弱，但市场内外看好后市的声音却不绝于耳，市场普遍认为，目前的改革对股市利好。这种在同一时点上舆论与行情形成反差的事情，在过去并不多见。 或已步入牛市初期 值得关注的是，近日，美国著名投资大师吉姆·罗杰斯发出了看好中国股市的声音。罗杰斯表示，“最近几个月，我又买了四、五只中国公司的股票，根据政策动向，我会进一步增持，这是五年来，我第一次看到机会。” 而对于未来的投资机会，罗杰斯则建议，投资者应该密切关注中国ZF动态，密切留意新闻，研究新的动向。他认为，中国ZF将会花大量的资金投入文化、环保和农业等领域，投资这些产业将会产生很多的财富增值机会。 从市场表现可以看到，大盘的熊市已延续近6年，IPO也暂停一年多。市场盼望牛市的心情也越来越迫切。此前，经济学家金岩石曾表示，尽管今年股市表现低迷，但从创业板的走势来看，创业板指从不到600点，涨到了1400点，已经提前进入牛市。 近日，中信证券更是大胆的喊出，“2014年年中牛市将至，沪指有可能超越6124点。” “从短期来看，股指并不具备向上突破的契机，但这并不意味着A股缺乏投资价值。”中信证券的首席策略分析师毛长青认为，从中长期来看，未来3年至5年的时间中国资本市场可能会迎来经济转型期的一波牛市。乐观一点，可能会在明年的下半年出现，如果保守一点，会在2015年上半年出现，这是一个比较好的时间点，政策预期明确，流动性开始好转。 与此同时，毛长青还提出了牛市的形成需要具备五个条件：第一，估值便宜，现在A股市场已经基本具备；第二，政策预期，目前进入政策的前期酝酿期，明年下半年或将迎来稳定的政策预期；第三，经济增长速度能不能见底，这轮经济见底的时间点可能要到2014年年底或者2015年上半年；第四，上市公司业绩增长；第五，流动性方面，结合国内通胀水平以及全国流动性的表现来看，真正的改善可能要到2015年年初。 不过，也有人认为，目前已是牛市初期，只是“不知牛市真面目，只因身在牛市中。” 三大投资主题值得关注 机构对后市乐观看法不断发酵，但并非光说不做，临近年末，投资者已开始低位腾挪，重新布局。 据悉，目前私募投资者普遍认为，市场调整来得越早越好，调整的同时也会带来机会。股市的未来并不悲观，个股选择上需从确定性成长来把握。 具体来看，某私募人士认为，中短期内，受益于政策预期，可关注三大投资主题，首先，CPI数据可能会逐步刺激资源板块的躁动。其次，10月14日，高铁板块爆发，虽然只热了一天，但中期看，高铁板块依然具有新的投资机遇。最后，“海上开发”主题将有益于广西和海南板块，尤其是后者。 然而机构投资者则普遍看好大盘蓝筹股。申银万国在发布的银行业三季报回顾报告中指出，上市银行三季度业绩总体超预期，年底布局的时机已经来临。预计11月份、12月份财政存款将净下发，美国QE退出大概率延后至明年3月份。流动性将逐步好转支持银行获得绝对收益。 另外，中信证券表示，预计随着十八届三中全会的召开，改革预期将兑现，主导A股市场的主要因素将发生转换。行业上，看好大消费和金融、地产板块，建议积极跟踪改革主线下的主题投资机会。□.张.颖 .证.券.日.报
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重发-更新版 1-中国证券：保险资金获准投资创业板，但料不会大规模介入
2014年1月8日12:06(重发以修饰标题)新政利于险资利用资金优势参与新股申购险资出于流动性考虑不会大规模投资创业板未来险资投资主流依然是基金和蓝筹股票新政短期利好创业板，对整体市场影响中性路透上海1月8日-针对中国保监会昨晚发布允许险资投资创业板上市公司股票的通知，分析师表示，新政有利于保险公司利用资金优势参与新股申购，短期对创业板形成利好；但长期看，保险公司出于资金规模和股票流动性的考虑，不会大规模投资创业板，对整体市场影响则为中性。保监会周二稍晚下发通知，保险资金可以投资创业板上市公司股票，但需将投资创业板上市公司股票的账面余额纳入股票资产统一计算比例，合并达到或超过5%，需向保监会报告。中银国际证券保险业分析师表示，新政对创业板短期形成利好，险资有投资创业板的需求，并希望参与申购新股；但在目前的时点险资未必会直接投资创业板股票，短期也不会在创业板投入大量资金。创业板个股周三早盘一度整体上扬，创业板指数P.CHINEXTP冲高回落上涨逾2%，走势强于大盘。平安证券非银分析师缴文超认为，险资规模较大，而创业板单一股票市值较小，因此交易量导致的摩擦成本较大，如果保险公司大量持有创业板股票，对流动性是考验。未来险资投资的主流依然是证券投资基金和蓝筹股票。他还表示，投资创业板对保险资管公司的投资能力要求较高，投资创业板股票有一定风险，因此新政对整体市场的影响可以解读为中性。保监会通知并称，保险集团（控股）公司、保险公司直接投资创业板上市公司股票，应当具备股票投资能力；不具备股票投资能力的公司，应当委托符合条件的专业管理机构（含保险资产管理公司和其他专业管理机构）进行投资。通知表示，对保险资金违规股票投资，以及股票发行交易中有关当事人不公平对待保险资金等行为，保险业相关协会组织应当实行负面清单管理制度。相比信托、银行理财等资产规模陆续突破10万亿元人民币，保险公司管理资产规模近年来发展相对较缓，保监会数据显示，截至去年11月末，主要保险资金运用余额为74,683亿元，其中股票和证券投资基金7,555.83亿元，占比10.12%。为此，拓宽保险资金投资范围，提高保险行业资产管理竞争力及产品吸引力成为多方诉求，此前2012年底，保监会就曾经出台多项新政，放宽保险资金投资银行理财产品，基础设施和不动产投资计划等渠道。（完）(发稿张晓翀；审校曾祥进)
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中国投资：2004年国内十大暴利行业探微
中国投资：2004年国内十大暴利行业探微当我们梳理2004年暴利行业时，却发现所谓的意料之中与意料之外。比如汽车企业的"艳阳天"似乎一夜间走到了尽头。汽车市场价格体系土崩瓦解，降价狂飙席卷全国。经过一轮洗牌，汽车业正行进在暴利时代通向微利时代的道路上。马克思说，如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律。在被称为“微利”时代的今天，资本的嗅觉异常灵敏。一旦某个行业中存在着高额利润，就如同向企业家发出的邀请函，随之众多的资本蜂拥而至。而更多资金介入的结果，则是资本利润的平均化，甚至由于资本的过多而导致生产过剩，从而引起行业利润的快速下降。我国的彩电业、空调业就是典型的范例。追求高昂的单边利润体系，刺激了非规范职业玩家的大量出现，投机引发了更多金钱和道德问题的产生，甚至造成了产业发展的不平衡。而另一些具有战略眼光的企业家却另辟蹊径，当年刘永好论证投资兴办鹌鹑作坊，算来算去，孵一只鹌鹑只赚几分钱，但他看到鹌鹑展翅飞翔的希望，力排众议坚持上马，结果为后来的希望集团赚到了创业的雄厚资本。可见，微利中一样可以看到未来的希望。其实让消费者享受到价廉物美的产品，就必须打破行业垄断、改革产权体制、提高信息透明度，在企业间和消费者间形成最有效率的均衡，这也是企业自救的出路。悉数2004年的10大暴利行业，同样有着积极的意义。医疗行业利剑在悬“有啥别有病，没啥别没钱。”最近，中国消费者协会的一份统计报告指出，中国大概50%的人生了病不敢去医院，其中主要的原因是药品的价格过高。药品暴利是悬在老百姓头上的一把剑，使许多没有医保且收入较低的居民看不起病，买不起药，就连工薪族也望而生畏。医药暴利回扣作祟“黄金有价药无价。”发烧感冒是中国最常见的多发病，过去只花几角钱、块把钱就能治好，可现在一个处方就是100多元，去医院不带个三五百元真是心里没底。记者几日前去海淀区一家医院看病，医生开了6盒药，等到划价收款时被告知186元。记者询问划价师能否开3盒药，划价师说，那得找大夫重新开药方。“趁你病，要你命”，这是民间对医院“价格暴力”的形象说法。在脆弱的生命面前，病人只好“听医由命”。能用进口的，不用国产的；能用贵的，不用便宜的；能开5盒的，偏要开10盒。某药业公司的一位销售经理一语道破了天机：“我现在卖的这些药实际成本只有申报价格的1/10!国内新药的零售价多为生产成本的10倍左右，有的甚至高达20倍!”也就是说，每买100元的药，底价10元，零售利润15元，中间加价竟达75元！是谁让药价翻起了筋斗？药品回扣已成为众所周知的“秘密”。据药厂的人介绍，每一种药的定价，他们都必须留出非常大的空间，用来打点医院里的“各路神仙”。不然，医院就会拒绝买你的药，医生就会拒绝开你的药。更有甚者，有的医院拒绝进降价药。这里自有“猫腻”。据一位药厂厂长透露，药品从出厂到患者手中，药品推销员、医药公司、医院三者的获利比例分别占到虚高价部分的25%、20%-30%、50%-60%。如果进了降价药，医院的回扣也因此打了折扣。医院的“嘴”为什么那么大？因为医院的“环节”多：这张流程图更能说明问题。部分药价=药品成本+广告费用+推销费用+医生回扣+医院加价经销流程l：药厂——医药代表——医院——医生——患者经销流程2：药厂——经销商——中间商——药店——患者医院里，从科主任→药剂科→药事委员会→采购→入库→出库→上微机→上医保单→大夫→统方，每个环节的“维护”靠的都是钱。当然，若能搞掂院长，事情就好办多了。一位药品推销员道出了药品回扣和贿赂的内幕7步曲：第一步，结识药剂室主任，由他指示把药送给临床医生试用，这中间要分别给他们好处。第二步，与试用药物的相关科室主任拉好关系。这样可以由主任或医生写一份用药申请，然后在医院专门批准进药的药物委员会上提出。第三，在药物委员会开会前，必须买通主管院长、药物委员会的主要成员、药剂科主任和有关医生。第四步，通过了药物委员会的进药批准后，要立即向采购、库管员、财物人员给予一定的表示，以便医院尽快到与厂家合作的药品批发商处进货。第五步，进货后，还要立即为日后顺利结款疏通关系。第六步，和每位有处方权的医生拉关系，为了能让医生多开药，需给医生占药价10%甚至20%的处方回扣。第七步，给医生处方回扣的多少要根据药房统计的药方付费。因此，还要给统计人员所谓的“统方费”，钱不会很多，但每张也要几角钱。一位“大处方”高手，每月开出的药品不下10万元，仅回扣可拿到八、九千元。有人统计，20年来，工资上扬了10至20倍，而医药费用上涨的幅度在100倍到200倍！20年前在医院生一个孩子(顺产)收费只不过十几块钱，现在已达到五六千元，剖腹产竟达八九千元！器械暴利触目惊心今年2月10日，深圳市检察院通报了该市数名医院院长受贿案让人触目惊心：一家医疗器械公司在深圳推销产品时，先后向4名医院院长、1名医院主任奉送巨额回扣。原公明医院院长(案发前升任宝安区卫生局副局长)吴某受贿45万元，原南山区西丽医院总务科主任万某受贿7万元，原福永医院院长谢某涉嫌受贿34万元。医药和医疗器械暴利不但增加了患者看病的负担，同时将一些干部拉下了水。当我们调查到医疗器械的暴利同样触目惊心。“到医院随便做个CT之类的常规检查，动辄数十元甚至数百元……”据调查，医疗器械的暴利远远大于药品，有些价值几千元的半成品经过“数字化”之后身价倍增。像一种治疗乳腺疾病的仪器，核心成本只有四五万元，但再加上几个配套的辅助设备后，卖到医院时就变成了60万元。医院为了收回成本，只好将成本转嫁到病人身上，病人的医疗费用当然也水涨船高了。据了解，目前，国内三级医院一般都采用进口器材，即使是二级医院，也有2／3的器材依靠进口，在不少医院尤其是高级别的医院，像CT、伽玛刀、核磁共振等大型仪器几乎被清一色的洋仪器所垄断，甚至连螺丝钉、手术缝合线、各种试剂等小型耗材也是价格高昂的进口产品。而进口医疗器械与国产医疗器械在价格上也相差悬殊：例如，骨科用的X射线机，同品质国产货仅20多万元，进口产品则要70万元左右；核磁共振，国内同类产品价格比国外品牌低100多万元。“进口”诱惑之所在据《南方日报》报道，广州市暨华医疗器械有限公司研制出国产的血液透析机，价格比进口机几乎便宜一半，却遭市场冷眼！一位行内专家披露，原来，一些大件医疗器械进口报价高，其中一部分(一般不少于20%)作为医院回扣，“进口”自然成为巨大的诱惑。除了回扣，还要留出一部分作为“活动经费”，来密切双方的关系，比如出国考察等等，这些钱最后还是由患者来买单。使用进口设备形成的检查高收费，在很大程度上加重了患者的经济负担。2003年《中国卫生事业发展情况统计公报》提供的数据显示，在门诊病人的总花费中，药费占54.7%，检查治疗费占28.4%；住院病人的总花费中，药费占44.7%，检查治疗费占36.1%。药费和检查费一共占据了病人总花费的80%以上，器械检查费用已经成为继药费之后病人的第二大负担。以血管支架为例：从香港购进一个血管支架价格仅为300元左右，当最终用于临床时，患者却要支付1万多元，价格翻30多倍，很多患者已经无法承受每月5千-6千元的血透费用；一个支架在我国的价格相当于原产地美国市场价格的2倍，而美国的消费水平却是中国的几倍。在全世界范围内，以日本的支架最贵，但日本整体消费水平非常高，这也是众所周知的事。据全国政协委员、中国工程院院士高润霖介绍，药品及器械进口后有4%-13%的进口税、17%的增值税，这就是21%-30%的税。由于中国不许外商在国内直销，那么就必须有分销商，有的外国公司委托香港的分销商，香港分销商再委托内地分销商，每一层的分销商都要赚取一定的利润，“层层剥皮”，剥到最后产品价格比原产地增长1倍以上。点评让老百姓看得起病，关键是要铲除医疗暴利这颗“毒瘤”。而医疗暴利的根源在于“医疗腐败”，追根问底是医疗行业的垄断体制。只有打破医疗垄断，加快医疗机构产权改革步伐，实行医药分开核算、分开管理，彻底改变以药养医的机制缺陷，才能彻底铲除这颗“毒瘤”。否则，病入膏肓时一样无药可医，是该给医疗行业“透析”的时候了！图书出版业书中自有“黄金屋”“只要您随便翻出一本稍能看上眼的书，其书价不是19.8元、29.8元就是59.8元”，这种打擦边球的做法真是让人欢喜让人忧。买3本书轻轻松松花去了100多元，对于读者来说已司空见惯，书籍的费用目前占去了人们生活费用的一大部分。图书琳琅满目书价居高不下2004年，高价位书籍继续充斥着图书市场，图书的暴利始终没有减缓。有人称，图书的价格是印制费的10倍，那些印上了图文的纸张，其价值仅次于钞票。图书的暴利早已被媒体充分暴露在阳光之下：印刷费及纸张成本约占23%-25%，作者稿酬占8%左右，出版社利润占10%左右，如果由出版社自己总发行，再加5%的发行费，剩下的50%-55%被二级批发商和零售商拿走。而国家规定的批零差价仅仅为15%！现行的批零差价已为合法批零差价的300%-400%！比如著名畅销书《谁动了我的奶酪？》，定价16.8元，累计销售应该不少200万册。按照正常计算，出版毛利应该不少于600万，如果该书前期投资不超过30万，那么项目投资回报率高达2000%。毫无疑问，这样的成功项目的确是暴利。当一本图书的发行量超过万册以上，一本书的出版利润最保守也能达到定价的18%。另一方面，隐瞒印数是出版社谋取暴利的常用方法。在稿酬的支付方法中，一种是按字数支付稿费，这相当于一次买断，图书出版后是赚是赔都与作者无关；另一种方法是版税制,就是按图书的最终市场销售来支付稿酬。8%的版税就是按卖出图书的定价的8%来支付作者稿酬。一本定价20元的图书，卖出1万本，版税就是1.6万元，多卖多得。一本没卖出，稿费只好分文不取。而出版社为了获取更大的利润，便着意隐瞒印数。这已成了出版行业公开的秘密。当然要客观地评估出版业的赢利状况，出版业的赢利规则更接近于80/20法则，原因在于“每本书都是不一样的”。但纵观图书现状，总体图书价格偏高。据新闻出版总署计划财务司的统计，尽管5年以来的图书销售金额有逐年上升的趋势，但从图书销售册数来说，1999年到2003年有逐年下降的趋势，1999年全国共销售图书73.29亿册，2003年仅为67.96亿册。这就意味着，经由特价书店销售网络销售的特价书——当然也包括部分盗版图书——的销售总册数的增加，就相当于经由新华书店和全价书民营书店图书销售总册数的减少。正版图书的高价位使特价书、盗版书有了一定的市场，5元、10元一本的盗版书开始走俏。如畅销书《羊皮卷》，正版书书价是39.5，盗版书只有10元钱。接受采访的一些读者说，“盗版书也能凑合着看,几本书能节省几十元钱，何乐而不为呢?”盗版书形成市场不良联动难以估算尽管有关部门采取各种行动打击盗版书籍，可是盗版书却有其市场。有媒体报道，如今盗版书有发展成产业的趋势。有需求才有市场，设想如果正版书的价格能适合普通大众的消费，盗版书也不至于有其市场。有专家指出，特价书店经营盗版图书的不正当竞争行为，将使全价书店经营压力迅速加大，这可能会带动部分全价书零售店和批发商向特价书店经营模式转型。这种转型对中国图书出版业所产生的不良联动影响有多大，目前还很难估算。点评书中自有“黄金屋”对于谋取图书暴利者来说似乎更恰当。新闻出版总署副署长柳斌杰在“2004北京国际出版论坛”上披露，国家发改委已呈报国务院，明年的教材出版发行将打破地域界限，全部实行全国统一招标。教材出版发行的招投标是砍除暴利的‘第一板斧’，让人们拍手称快。何时砍下大众图书暴利的“第二板斧”，人们将拭目以待。儿童用品市场抢抓孩子的“奶酪”“女人的钱和孩子的钱最好赚。”今年初曝光的“阜阳劣质婴儿奶粉”事件令人发指，由此人们再次把关注的目光聚集在孩子身上，从而揭开了儿童用品市场的暴利行径。价格暴利无处不在“一张婴儿睡床580元钱，一套迪斯尼套装130-150元，一张好孩子童床500-800元，乃至一个制作非常简单的防蹬被夹也标价为93元，连一把婴儿指甲钳也要58元钱……”儿童日用品暴利无处不在。难怪许多家长抱怨：如今的孩子真是养不起了。食品质量问题直接牵扯到孩子的生命安全，因此一些在经济上并不富裕的家长，也不得不接受儿童产品的高价消费，客观上为儿童产品的“暴利”现象推波助澜。儿童产品以婴幼儿用品暴利为最。日前，媒体公布了对北京市婴幼儿用品市场进行调查的结果显示，78%的消费者认为，目前的婴幼儿用品偏贵；66%的消费者认为接受不了目前婴幼儿用品的价格；92%的消费者认为目前婴幼儿用品的成本并不高，但企业抓住父母的心理，故意定价比较高；45%的消费者抗议企业的获取暴利行为；26%的消费者认为国家应该对婴幼儿用品市场进行干预；只有15%的消费者认为企业本来就是市场行为，是可以理解的。据葆婴公司的市场调研资料显示，如果将中国的城市按发达程度、消费水平由高到低划分出A、B、C3类城市的话，C类城市每个家庭每个月用来购买孩子的食品、保健品、智力开发及玩具等的费用平均为420元，B类城市为590元，A类城市则高达740元。北京红孩子信息技术有限公司李阳总经理透露，在婴幼儿用品行业中，利润最高的是服装、图书音像以及保健品等产品。服装的利润率基本能达到40%，而图书、保健品的利润率因产品不同存在着比较大的差异，大致为10-40%，奶粉、辅食、洗护用品和童车童床的利润率最低，大致只有10%乃至5%左右。原因一：国外品牌价格偏高我国每年有将近3000万左右的新生儿出生，每年孕婴幼儿用品消费约达800亿元人民币。婴幼儿用品市场是目前乃至以后发展潜力最大、收益丰厚的一个产业，也是拉动各国GDP增长的动力源泉。可是，由于国产品牌的质量参差不齐，导致婴幼儿产品的高端市场出现由国外品牌一统天下的局面。像米奇妙、史奴比、巴布豆、小熊维尼等国外品牌服装，几乎充斥了我国整个高端童装市场。市场上销量比较好的奶粉基本都是100多元一桶的进口品牌配方奶粉，像美赞臣、惠氏、雅培、雀巢、多美滋等都是国外品牌。“国外的厂商会因为产品出现质量问题而主动回收整整一批奶粉，国内厂商有谁会这样做？”有妈妈这样质疑道。原因二：流通环节加价30%暴利之所以存在，首要在流通环节。一部分品牌的儿童用品在市场上批发商手中销售的价格与在商场销售的价格相差悬殊，而他们在进货渠道上并无差别。一位在沈阳五爱市场经营品牌童装的批发商说，他与各大商场的该品牌童装的进货渠道是一样的，衣服的价格却相差了30%左右。由此可见，仅仅是在流通环节上，儿童品牌服装就存在相当的暴利。其二，加价30%，是层层环节盘剥的结果。一位从事多年儿童用品经营的廖女士说，儿童用品销售的中间环节并不多，但每个环节加价较多。其中包括经销商、品牌代理商和零售商场。就儿童服装而言，经销商通常要在出厂价上加价30%，零售商场再加价30%。因此，一件100元的儿童用品到了商场中售价就到了170元。目前，市场上的中、高档儿童服装零售价通常是出厂价的3至4倍，而儿童玩具的利润就更高了，有的甚至于能高达七八倍之多。原因三：商场倒扣流水27%-35%广州某品牌玩具的一级代理商表示，玩具的价格定得如此高，是因为在销售过程中，商场从中要求的各种费用较高，除了高昂的进店费再加上各种促销费用的摊派之外，按营业额倒扣流水比例平均在27%-35%，对于某些销售不好的品牌按保底倒扣的比例高达50%以上，这就导致了玩具销售价格的虚高。在南京市场上销售的儿童玩具的暴利竟高达8倍之多。进价100多元的儿童电瓶车，在南京市场上最便宜零售价也要卖到800元，而在广东只要300元就可以买到。令人更吃惊的是，在商店柜台上标价150元的芭比娃娃进价只有30元!点评经济学理论认为，产品之间存在差异就意味着不完全竞争。在不完全竞争的市场上，供应商就会寻求获得垄断利润。婴幼儿产品的质量问题引发了信任危机，使众多家长认为只有国外品牌才可以信赖，而大多数国外品牌的商品通过经销商、品牌代理商和商场的加价，是暴利的主要原因。如何解决婴幼儿产品的“暴利”问题？国内企业应该洁身自好，提供优良质量的同时，也是在为自己找出一条出路；家长应该转变“再苦不能苦孩子”的观念，间接抵制儿童用品市场暴利行为；商场经营者也千万别忘记了，在市场经济中，只有提供质优价廉的商品才能最终赢得消费者的心；有关部门应该及时整顿儿童用品居高不下的暴利行为，使一个价格适中的儿童产品市场尽快形成。美丽产业宰你没商量SK-II著名的神仙水在中国零售价格为560元，而其制造成本仅为人民币6.5元。惊讶吗？就算研发成本都加进去，每单只成本也不超过人民币10元。资生堂650元/50克眼霜连包装成本也只有10元不到。而欧伯莱那些150元左右的低端眼霜成本仅在3元左右。“博客网”最近公布的化装品暴利让大多数爱美的女士大跌眼镜。如此低成本的化装品不知能起到何种美容效果？恐怕剩下的只有精神安慰了。美容暴利高达数十倍如今“美容经济”和房地产一样成了热门话题。近日发布的《中国美容经济调查报告》显示，美容业正成为中国继房地产、汽车、旅游和电子通讯之后的第5大消费热点，美容美发已成为居民消费热点之一。据江苏省工商业联合会美容美发化妆品业商会统计，南京600万人口中约有60万人口不同程度地接受各种美容美发服务，每个人平均一年在美容美发上的花费约800-1500元左右。消费还低于北京、上海等城市，“女人的钱最好赚”，由于信息不对称，使不少消费者自然成了被宰对象。美容行业是投入小获利高的暴利行业。据统计，截至2003年底，我国美容从业者高达1120万人，全国城镇美容就业机构总数高达154.2万家，产值1600多亿元，中国美容业年增长率达15%。沈阳市五爱市场是全国知名的批发市场，商品以价格低廉闻名。这里的化装品专门批发给美容店，产品都不零售给个人。据五爱市场的刘小姐介绍，美容院从这里进货200元钱的产品，到了美容院的标价竟高达1000元以上。据沈阳宝岩工业集团董事长陈宝岩介绍，一些美容院将低价购进的产品以超出原价数倍甚至数十倍的价格售出，价值20元钱的产品可能被卖到四五百元，形成真正的暴利。沈阳一家美容院竟将原价3000多元的羊胎素卖出4万元的天价。一组7件美容产品的套装，批发要用120元。而美容院给顾客做一次，就要100多元。一般来说美容院包装的量比较大，仅一瓶按摩膏就可以做20次以上。以一套产品使用20人次计算，仅一套产品美容院就可以赚1880元，其中暴利惊人。目前，我国美容行业发展无法可依，无章可循。全国各类美容服务机构所使用和推广的美容技术五花八门，各机构、各店面自行其事，自创标准。比如一次按摩有的需要几分钟，有的需要几十分钟；一种产品，这个店是百元，另一个店可卖出千元的高价。美发暴利更胜一筹以前剪个头发也就5元10元，现在60元、100元已不在话下。陆小姐到美发厅都根据美发师的推荐使用最好的进口油膏。可一次她到珠市口附近的美容美发用品商店买东西时发现，她每次花100多元甚至200多元的油膏，在这里仅卖30多元。今年女士流行烫发，小达和苗苗花了800元烫发。美发小姐还振振有词：烫头300元、挑染200元、营养油200元，洗剪吹100元。与小达、苗庙有着同样经历的李女士烫发花了300元，她还为自己没花冤枉钱窃喜，后来她到珠市口附近的批发店一问才知，这种冷烫水仅卖十几元钱。据某美容美发中心的伊小姐介绍，批发的洗发产品一套300多元钱，能做大概80人次，一次成本几元钱，顾客做一次头发的价格至少70元钱左右，一套产品获利1880元。辽宁省美容美发商会会长陈宝岩指出，国家有关部门应该尽快建立一整套包括从化妆品的研制开发、生产、检验到包装说明的行业标准以及从业人员的规范，建立一个强有力的统一管理机构是当务之急。点评我国美容美发业是一个自发产生、自行发展的行业，美容美发行业目前涉及工商、税务、物价、质监、卫生等多个管理部门，但没有一个强有力的统一管理机构，也没有相应的法律法规及统一标准，由此出现了“规矩真空”。另一方面，信息不对称使美丽产业的暴利行为暂时存在。建立信息对称的平台是市场主体能够进行合理的价格决策的必要条件。因建立在沙丘上的宫殿，即使表面上看起来再豪华，随时可能岌岌可危。信息对称的结果，必然导致价格水平中含有超额利润的泡沫被逐步挤压。虽然这将付出一些代价，但总要比混沌中突然爆发的价格下跌引起的风险要合算得多。珠宝行业冰火两重天今年，北京工美大厦一层的首饰柜台疯狂打折，折扣都在5折以下，新东安商场中甚至出现2.9折的低折扣首饰，折扣这样低，商家如何赚钱?这个迷惑消费者的问题终于在羊肉胡同中找到了答案。首饰在那里加工好之后，被商场加了4倍价格之后就成了现在商场中动辄过万的标价，即使打折出售，还有暴利可赚。“惹火”天价被称为“皇帝的女儿不愁嫁”的珠宝，其暴利依然充斥着2004年的市场。一款戴比尔斯设计的“惹火”镶有0.47CT(克拉)钻石的吊坠标价4万元以上，打6折之后也要2.4万元。而在这家珠宝店对面的珠宝批发大厅中，同样是0.47CT、VS以上级别，切工完美的钻石，再用PT900铂金2克加上工费制作相同的“惹火”则只需要不到8000元。2.4万元:8000元,珠宝打折后的暴利高达3倍,打折前的暴利也高达5倍之多。暴利重生据一位资深业内人士透露，一般珠宝公司的利润在40%左右，商场在30%-40%之间，专营公司则达到70%-80%。用一位从业人员的话说“市场上什么价位能脱手，什么价位就是合理的。”致使珠宝行业的利润率一直居高不下。因为各商家在成本、利润追求率上有所不同，所以同一件商品的价格也会不同，甚至差距比较大。同时，由于一般消费者难以掌握鉴别珠宝的知识，珠宝销售中虚高标价的现象十分严重，高额的利润和虚高标价的现象使得珠宝具有巨大的利润空间。另外，买的人少，分摊在单件商品上销售费用就高，成本多了，价格自然就贵。且消费者往往缺乏珠宝鉴别知识，无从确定所购珠宝的合理价位。这就为珠宝商在利益驱使下施展“障眼法”，虚高标价提供了极大的便利。缺乏统一的标准珠宝价格是由重量、净度、色泽的差别和切工、抛光等后期加工工艺水平的高低决定的。钻石、红蓝宝石等虽然按品种质量、大小、重量等有国际市场交易价可资参照，但由于国家标准存在不足，镶嵌钻石分级证书中仅根据净度、颜色等得出的“极好”、“很好”、“好”、“较好”、“一般”评估有时不能准确反映钻石品质等级。据《北京现代商报》报道，商场中标价0.17CT的“惹火”在羊肉胡同2000元以内就可以搞掂。一款在商场中标称4万的铂金钻饰在北京西四的小胡同里8000元以内就可以搞掂，可商场的价格竟翻了5倍之多。此外，值得注意的是，目前商场中不仅存在虚标价格的现象，同时还出现比如周大金等傍名牌的首饰品牌。设计的无专利性和销售的无指定性以及估价标准的不存在性促使首饰行业暴利丛生。点评国家高级宝饰考评师、鉴定师邹焕炎认为，目前我国在珠宝的估价上虽有公认的原则，但还没有统一的标准是催生珠宝暴利的重要原因。与此同时，商家应该尽量把珠宝的价格降下来，使消费群体扩大化，让更多的人买得起。只有销售量上去了，摊在单件商品上的销售费用少，成本就低，价格自然会便宜。“皇帝女儿不愁嫁”的局面自然也解决了，供求关系呈良性循环了，实现商家与消费者的双赢。汽车美容业东方不亮西方亮有车的人没有不知道汽车美容店的，就像没有一个女人不知道美容院的。的确，女人需要用美容来扮靓自己，汽车也一样。2004年，汽车降价风暴席卷全国，随着我国汽车产业的逐渐成熟和汽车保有量的不断增大，整车销售市场利润蛋糕越来越小，据国家统计局数字，截至4月底，全国轿车库存突破10万辆大关；汽车成品存货总值142.1亿元，上升27.9%。如果照这一速度发展下去，全年库存将超过31万辆，即使有所控制，也会刷新历史记录。东方不亮西方亮，汽车美容服务利润凸现，这块汽车产业链上利润最大的“奶酪”，被业内人士称为本世纪产业的“第二桶金”。本世纪产业的"第二桶金"汽车美容，包括对汽车进行清洗、打蜡、修复等服务，它大致可以分为车身美容、引擎外部美容和车内美容3个部分。由于大多数私家车主对爱车的日常维护已经从“以修为主”逐渐转变成“以养为主”，这也大大激活了汽车美容服务市场。据相关数据显示，平均每辆车每年装潢美容费用为1552.3元。每辆车在使用年限里的维修费用将达到车价本身的1.2倍。也就是说，如果你花了10万元买一辆车，在使用的15年里，需要花费12万元用于这辆车的保养。在汽车美容业成为汽车行业一个新的经济增长点的同时，其暴利又让众多消费者质疑。“汽车美容行业简直是暴利！”众多消费者发出了强烈的呼声。卖汽车不如卖美容王先生趁着某品牌车降价的时机，他在专卖店买了一辆。因该款车配置相对较低，为增加该车的舒适性，王先生在买车的同时加装了电动前窗、防盗锁、太阳膜和布座套。结果一看价钱吓了一跳：电动前窗价格1500元，防紫外线太阳膜标价1200元，功能最简单的防盗锁1500元，而一个布座套竟收费700元,加装中控锁、防盗锁、太阳膜要3000多元。据一位业内人士透露：在现在汽车美容店遍地开花的背后，却是鲜为人知的高额利润。汽车美容的利润主要来源于原料差价及工时费上，一般利润率达到40%，甚至更高。以普通玻璃贴膜为例，一卷15米6600元，一般2米做一辆车，成本核算下来每套950元左右，而报价则高达1480元。按这个价格来算，经营者能拿到相当于原材料40-50%的利润。再有，一套真皮座椅卖到近3000元，但成本只有1000多元；成本还不到100元的布座套，加工后却卖到了700元左右。难怪一位汽车销售商深有感触地说，卖汽车不如卖美容，他的公司每销售一辆汽车，厂家给的利润才2000元，而一辆汽车美容，赚的钱要远远多于卖汽车。另外，改装音响又成为汽车美容暴利最大的项目。加装单碟CD音响要四五千元到十多万元不等。音响的规格越高档利润空间越大，加上进货渠道的不同，利润可达到50%。绝大多数私家车都会进行二次装修也就是美容，花3000-5000元是平常事，花一万元以上的也不在少数。比如汽车贴膜，即使用国外正品，成本只需88元，但市场的报价却在1000元-2000元不等。汽车封釉服务的市场价是888元，但耗材的成本不过90元。当然，除此以外，投资者还要负担人员工资、房屋租金、水电费等固定费用，但是那并不多，总共加起来也不会高于200元。“整车改造的利润还要大，包括更换保险杠、添加尾翼等个性化设置，一辆车装饰费用少说也得几万元。”凡是跟汽车有关的装饰品的价格就跟着涨，比如普通的靠垫一旦加上‘车用’两个字，30多元的能卖到70多元。即使是汽车美容最初级的业务——洗车也获利颇丰：洗车价格从5元、10元、15元到25元不等。实际上，洗车的成本只占到其中的20%-30%，利润率非常高。汽车维修美容等售后服务的利润之高、市场之大，已经使其成为“众矢之的”。AEC汽车集团企划总监彭文斌一语惊人：“只要有1美元的车在路上跑，那它就会牵扯出至少8美元的汽车售后服务！”地道的“中国制造”中国汽车工业协会专家委员会常务副主任荣惠康说，仅2003年中国汽车行业的配件需求量就达800亿元。到2005年，仅汽车用品行业产值就可达到420亿元，维修行业产值达400亿元。2010年，中国汽车售后市场将达1900亿元的巨额规模。专家介绍，欧美国家的汽车服务走的是专业化、个性化道路，车主重的是改装而非装饰，他们极少去做贴膜之类的。所以国内的装饰市场是地道的“中国制造”，是汽车养护美容市场发展尚未成熟的初级阶段。从市场来看，只有新车才会做美容装饰，一辆车一辈子只能做一次较大规模的装饰美容，市场空间相对整个汽车服务后市场来说其实不太大。因为汽车美容是暴利，如今可见汽车美容遍地开花。随着入行企业的增多，恶性竞争很可能愈演愈烈，重庆市石坪桥一家在今年春节前还月纯利润近10万元的汽车美容店，如今店铺内却是灰尘满布。对于前期投资者来说，可能挖到了汽车美容业的金矿，而后来者成功的概率却要大打折扣。点评在市场经济条件下，没有垄断为基础的暴利应该是无本之木。盲目跟风，商家只顾眼前的经济利益，不顾社会利益，实际上是一种短视行为。在市场竞争日益白热化的今天，只有真正质高价廉的服务才有可能赢得消费者的信赖，以此获得长久的发展。而追逐暴利、不符合市场的短期行为是每个企业无法规避的“生死符”。网游产业激情燃烧的岁月在网络游戏的天地里，金钱与财富都是虚拟的；但在现实的世界中，软件开发商及网络运营商的财富却是真实的，而且一不小心还可能成为首富。网络游戏在中国创造了陈天桥、马化腾一个又一个网络富豪。11月2日，又一家游戏公司“米果”宣布，即将正式竞逐国内网络游戏市场，游戏米果CEO张尧勇放言，目标为100万注册付费用户，月营运收入1000万元。只需维护与升级管理，无需厂房、仓储与制造，单个游戏月均实时收费就高达数千万元，网游的暴利无处不在。你打游戏赢对手我赢你的钱网游产业的巨额利润是吸引国内外网络公司纷纷抢滩网络游戏的首要动因。据不完全统计，网络游戏产业毛利率高达50%-75%，净利率达25%-50%。在“2004中国百富榜”中，盛大网络是榜上成长最快的公司，2003年，其销售额仅为6.3亿元，但利润却高达2.7亿元，纳税9300万元，而其员工也仅有1100多名。网络暴利首先来源于网络游戏产业刚刚起步，正位于一个完整的上升通道底部，这在环境上促成了网络暴利的产生。单一的入场方式和低成本，使目前的几大网络公司都开始进军网络游戏，这又使他们手中近乎于垄断的网络资源再次发挥作用，产生暴利。在屈指可数的几个能给网络带来利润的业务当中，网络游戏的收费被认为是网络历史上最成功的盈利模式之一。网络游戏有着清晰的“4赢”收费模式，游戏生产商、游戏运营商、电信商、发行渠道商在这一市场都可获得巨额利润。网络游戏开发商收取版权交易费和后期的更新开发维护提成；运营商，架设网络平台、提供服务，向发行渠道商分销利润；电信通过提供网络平台获利；发行渠道商，通过庞大的销售网络、有效的市场营销，向最终消费者收钱。产业链中没有输家根据调查显示，一个10万人同时在线的网络游戏，每月可以为电信贡献2到3亿元人民币的收入。此外，还有庞大的周边产品系列——书刊杂志、纪念品、玩偶、电影、服装……总之产业链中没有输家。业内人士算了一笔账：一个网络游戏的平均寿命在18个月左右，假设平均1万人在线，网络游戏运营商一年收入就可达1千万元。2000年中国网络游戏市场规模仅为460万美元，2001年急剧扩大到3440万美元。据调查机构预测，到今年年底，中国网络游戏市场规模将达10亿元人民币，产业规模以年均115%速度增长。网络游戏之所以赚钱，主要在于盗版引起的冲击波不强。单机版的游戏，盗版率可达95%，而网络游戏由于游戏编码存储在一个安全的服务器上，由专业的机构负责管理，很难复制并非法进入，玩家必须拥有正版光盘序号方能联机进入服务器进行游戏，有效地防止了盗版的涉足，游戏厂商自然是趋之若鹜。盛大从韩国引进的《传奇》在中国落户后，成为最成功的一款网络游戏，最高同时有50万人在线。生产商每个月可以从盛大收到百万美元进账，按上网电信费0.2元/小时计算，理论上讲电信一年稳收百亿元，还不包括出租带宽的费用。网络游戏给它们打了针强心剂，目前网上有16万家注册的销售商，其中24小时服务的就有4万家。3大中文门户网站，早已全部涉足网络游戏。2003年11月，搜狐收购17173，以增强其网络游戏资讯实力；新浪则与NCSOFT共同投入500万美元成立上海新浪乐谷，推出天堂系列游戏；网易此前已代理一款韩国3D游戏《飞飞》，近期则宣布其投资2000多万元自主开发的3D网络游戏将于今年年底推出。此外，有消息称资本雄厚的Tom网站、传统产业巨头荣智健、鲁冠球等也将眼光伸向了网游市场。点评专家认为，网络游戏只是人们休闲娱乐的游戏，而不应该成为玩家赚钱的工具。在渡过了那段激情燃烧的岁月之后，文化部等政府监管部门对于网络游戏市场的调控，已经让很多运营商不敢越雷池一步。而市场的新一轮洗牌，更加使他们如坐针毡，商业游戏的残酷性就体现于此。宠物经济暴利“狼烟起”“一小瓶320毫升的宠物沐浴液标价50元，宠物多维乳清奶粉70元，专用宠物剃刀100元至120元不等；洗澡包月每月4次400多元，剪一次指甲15元，留个时髦“发型”,那300元钱都打不住。随着养宠物的人不断增多，人们对宠物也不再只停留在给它们吃喝上，还要求给穿上漂亮的衣服，做美容，做造型，看病等等，宠物食品供应、用品供应、美容保健、宠物医院等行业开始走俏。“宠物赚钱”和“赚宠物的钱”组成了宠物经济庞大的产业链。可别小看这一产业：如今，饲养价值10多万元名犬的大有人在。据统计，北京人每年要花2000万元养宠物，上海人每年在宠物上的花费更高达6亿元。目前，我国宠物经济的市场潜力至少能达到150亿元。利润100%花钱把一只小狗抱回了家，投资才刚刚开始。要让自己的宠物宝贝过上幸福生活，狗屋子、狗粮、狗香波等等哪一样都少不得。一般来说，办一张宠物美容月卡，价格在180元左右，一个舒适的狗窝在100元左右，每年的制装费需要200元左右(各家情况不同)，再加上护理用品、看病吃药、狗粮、玩具等多种花销，一个家庭在宠物上每年花的钱不会低于3000元。据业内人士透露，宠物产品的利润一般都在100%以上，现在的宠物店往往还是美容兼卖宠物食品、服装等，一家中等规模的店，每月的收入大约在5000元左右，地段好的还要更多。要是小狗不小心得了病，看病的花费也不少。北京市一家宠物医院的医师介绍说，就是小狗得了皮肤病等最常见的病，挂号费、化验费和医药费加起来至少也要100多元。每年小狗还要打一两次防疫针，一次就是120元。张小姐带着自己的金毛巡回犬到宠物医院看病，医生向其建议使用一种非常安全有效的进口特效驱虫药，100元/粒。华南农业大学兽医学院院长曾教授表示，进口宠物药品与国产药有价格差是正常的，一般是一倍左右，但如果相差10多倍的，这绝对是暴利。据媒体报道,一些私人“黑诊所”收费更离谱。比如一支出厂价仅为6元的针剂,到了宠物医院,摇身一变就成了160元一针;可吸10小时的一罐氧气,原本35元,可在宠物医院一下飙升到了60元……狗患感冒、消化、呼吸等常见病医治费每次就要上百元,住院留医费用每天约130-200元,剖腹产收费在500元左右,输血一次600元。管理真空这种明显的经营暴利为什么能得以长期存在呢？以北京为例，北京市实际养狗数量已经超过50万只，但在北京市目前登记在册的宠物医院只有100多家，具备行医资格的宠物医生也只有1000人左右。粥多僧少是其暴利的原因之一；另一方面，“现在，给人看病有限价和相关法规，给动物看病却没有。也就是说，标多高的价都不违法。”北京市物价局的同志道出了其中的真伪。据税务部门的调查,现在市面上营业的宠物医院,收入主要来自两大块,即宠物医疗服务和宠物用品销售,其中仅医疗服务这块就占去6成多。可是在发展如此迅速的宠物医疗市场和生意异常火爆的宠物医院当中,却存在着很多不规范的经营黑洞,同时也缺少相应的管理和税收法规对之进行约束。点评随着宠物行业的兴起，暴利也如影随形，成为暴利“新宠”。宠物消费市场迅猛增长的需求造成的供需不平衡是宠物产业暴利的主要原因之一。另外，管理真空是宠物暴利存在的“原凶”。中国专业宠物委员会筹委会史建伟会长认为，应该尽快建立一个统一的机构、统一的组织来协调这个行业的具体事宜，例如行业协会的建立可以起到行业自律的作用，避免暴利有可乘之机。服装行业犹抱琵琶半遮面现在的人越来越聪明了，很多人反季节购买服装，夏季购买一件羽绒裤仅需30元，最大打折有打到1.3折的。波司登等一些名牌的羽绒服甚至打出3至5折、30元起价的口号。商场人员说，反季打折销售，一是为了更好地实现资金回笼；二是服装款式年年变，上年老款的必须及时低价抛售，否则就没人要了。可是消费者再精明也敌不过商家的精明。据一位服装业内人士透露：一些经销商已经把服装的销售价格虚高至少3倍以上，好留出过季打折的空间。服装的价格究竟应该值多少？消费者恐怕根本说不清。一个不争的事实是，百货商场中经营品牌服装的面积越来越大，逢年过节的打折促销活动中，服装成为“招摇的主角”。暴利至少达400%一位服装生产企业的老总透露，“服装确实属于暴利。但这个暴利不是体现在面料上，而是完完全全表现在流通环节上”。“成本不过5元钱的小背心，在小商品市场卖25元一点不成问题。我就曾经把10元成本的服装标价100元出售，结果卖得很火爆。”另一位经营面料生意的总经理说，目前服装价格中面料与销售价之间的比例至少在1比7左右。如果加上加工费等其它费用，服装平均的利润至少是400%。如果是新款服装，利润更可高达1000%。据业内人士介绍，服装的销售利润被厂家之所以定得如此高，是因为在销售过程中，商场从中要求的各种费用较高。比如：按营业额倒扣流水比例平均在27%-35%，对于某些销售不好的品牌按保底倒扣的比例高达50%以上。此外，高昂的进店费再加上各种促销费用的摊派，也让经销商把服装的销售价格虚高至少3倍以上，好留出过季打折的空间。打折“猫腻”据《黑龙江日报》报道，今年哈尔滨市消协第一季度受理消费者投诉1027件，其中，受理消费者服装问题投诉达143件，占投诉总量的13.92%，成为热点问题。消费者王女士在哈市南岗区某商厦以7.8折(店庆期间)购买了3套睡衣，每套标价为298元，打折后价格为233元。王女士回家后发现该睡衣内包装有统一定价238元的标签，消费者怀疑商厦存在价格欺诈。于次日找到商厦经理，该经理坦然承认，睡衣确实是先提价再打折的。同意退还3套睡衣价款，3套内衣送给消费者，额外再送一套。消费者不同意并投诉到南岗区消协，要求商家进行经济赔偿，虽经消协多次调解，终因消费者要求过高调解未果。工商人员在长春市东广场某服装商场查扣的167套“傍品牌”服饰一案更让人触目惊心，标签上写着“啄木鸟西服，质量等级为优，产地是深圳”，并表明“法邦啄木鸟”服饰源自意大利风格，标价1080元。在工商执法人员的盘问下，经营者透露该西服进货价才50元一套！其中的利润让人吃惊！倒扣流水的利润对于那些时髦的新款式服装，更是厂家商家抬高销售利润的绝好目标。而这些高利润服装最后都是将暴利转嫁到消费者身上。一位经销商告诉记者，“好品牌、好卖点、时髦款式是暴利的‘三要素’，而它们都离不开爱赶时髦的年轻女士的追崇”。一位商场老总说：“经销商在进商场以前已经把服装价格定好了，商场根本不管服装卖多少钱，商场要的只是实实在在的倒扣流水的利润”。而经销商说：“过去毛利达到20%厂家就能够赚钱，但是现在如果低于60%厂家肯定赔钱”。点评商家倒扣流水利润是导致服装暴利的原因之一，反季节销售先涨价后降价让商品“假打折”是导致服装暴利的原因之二。消费者能被骗一时，不能被骗一世。北京市一家大商场曾因数次“假打折”而被工商部门重罚。信誉是商家生存的基石，失去了信誉，消费者就不会“买你的账”。服装业及其商家应该及时自醒，否则受伤害的将是整个中国服装业。鲜花行业--羞答答的玫瑰静悄悄地开批发价为每枝32.5元的蓝色妖姬，情人节前一天翠微商厦卖到每枝180元，批零价差高达4.5倍以上。"鲜花行业是暴利行业如鲠在喉，本来鲜花是装点家居的，如今却是只有白领等高收入人群才能够享受得起的一种奢侈消费。以玫瑰花为例，云南的进价一般为0.5元／支，但在北京市场上，其售价一般会达到2～3元／支，利润达到百分之几百。花商俗称"99"即99枝红玫瑰的花束为例，其价格在花卉批发市场、普通花店和网上花店可谓"三级跳"，从100元暴涨至999元！2月14日情人节这天，一枝玫瑰花还会卖到10至30元不等，如果买上11枝，再搭配点百合、满天星，一束花最少也要130元。上演三级跳从批发市场、花店、网上购花的价格之差悬殊中，消费者就能揣摩出鲜花暴利的程度。有花店店主透露，一个经营面积10平方米的花店，用于购置花架、花筒、花泥、包装等材料的钱大概是四五百元，再花三到五百元进花，这花店就能开得起来。花店投资的大头是房租，如果没有房租负担，卖花就是一个"坐地收钱"的生意。从其批发价格上来看，玫瑰类中红玫瑰和粉玫瑰的批发价为每扎20元至30元；康乃馨类每扎的售价为8元；紫罗兰类每扎的售价为6元左右，香雪兰类每扎的售价为8元左右。据悉，北京的花卉批发市场有一级、二级之分，前者如莱太花卉市场，后者如玉泉营花乡花卉市场、航天桥花卉市场、中国农业科学院内的大森林花卉市场等。一级批发市场是京城花卉的主要集散地，直接从外地运花，本地花也在这里集中，批零兼营；二级批发市场则从一级市场进货。普通花店因为用花量有限，加之一级批发市场都是清晨4、5点开市，所以多是从二级批发市场进货。据大森林花卉市场的一位批发商介绍，他们给花店供花，也就加收1-2元/扎的运输费。在花卉批发市场，"99"的价格在100-200元之间。"99"最常用的是"卡罗拉"玫瑰。据莱太花卉市场的摊主介绍，"卡罗拉"目前的价格是15元/扎(一扎20枝，折合0.8元/枝)，以满天星做配花，用棉质包装纸包装，一束"99"的价格大概是150元。根据《北京现代周报》报道的鲜花暴利中，在玉泉营花乡花卉市场，"99"的价格是100元，摊主说这是给"回头客"的价格。她说的"回头客"是指凭摊主名片直接来或打电话来买花的，如果是现去市场里买，120元、150元都有可能。在航天桥花卉市场的"太阳花卉中心"，"卡罗拉"以1.1元/枝的单价论"枝"卖，同样配花、包装的"99"大概是200元。在中国农业科学院内的大森林花卉市场，一家名叫"笑天下"的摊主说，如果不是因为雨天，"卡罗拉"11-12元/扎都能卖。与花卉批发市场相比，"99"在普通花店的价格又跳了一级。在海淀区会城门路的一家花店，"卡罗拉"是2元/枝，一个"99"的价格在300元左右。在家乐福超市马连道店，红玫瑰的价格是3-4元/枝，算下来一束"99"的价格已经飙升至300-400元。网上订购鲜花的价格更是让人大吃一惊，莱太花卉网一束名为"重量级的爱"的99枝玫瑰花束标价999元，是批发市场最低售价的近10倍！节假日价格暴涨除了市场差异所引起的鲜花价格不一外，据玉泉营花乡花卉市场的市场部工作人员介绍，节时价格与平日相比也相差悬殊，比如玫瑰在情人节的售价能翻10倍不止，他所说的旺季就是诸如情人节等节日，以及婚庆、开业等庆典活动相对集中的假日，但这些时间仅占全年的1/10不足。点评专家认为，对于一件普通易耗品来说，批零价差达几倍实属暴利行业，这也表明鲜花消费市场中存在不成熟的一面。在国外，主妇们经常会买鲜花装点家居，鲜花消费就像买基本生活品一样平常，"一枝鲜花能从几元进价卖到几十元，从几十元进价卖到上百元，这在国外将是一件不可思议的事情。在我国，鲜花何时能走进平常百姓家是应该深思的。
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没发财的命：逾八成散户投资者没玩创业板
没发财的命：逾八成散户投资者没玩创业板 2013年创业板指疯涨逾82%，但逾八成散户投资者没玩创业板。 深圳证券交易所(深交所)昨日发布的《2013年个人投资者状况调查报告》(下称“《调查报告》”)显示，2013年个人创业板投资者的交易活跃度较2012年有所下降。值得关注的，早报记者查阅数据发现，截至2月底，创业板自然人账户数仅为沪深两市有效账户数(指休眠账户之外的账户)的17%。 根据证监会规定，创业板自2009年开板以来，凡是参与的投资者均需要至券商柜台，签署风险提示书后，开通创业板投资功能。目前，创业板投资者门槛已较开板初期需要一定权益类投资经历明显降低。但即便如此，沪深两市中开通了创业板功能的投资者依然不足五分之一。 《调查报告》还显示，2013年创业板投资者平均账户资金量与2012年相同，维持在67.3万元，但个人投资者在证券市场的入市资金有所上升，从2012年的平均38.1万元上升至2013年的49.4万元。 创业板炒作以机构为主 总市值已达17764.44亿元的创业板，机构成为主力投资者。 中国证券登记结算有限公司(中证登)最新发布的沪深账户数据显示，截至今年2月底，沪深两市共有17274.62万户账户数，其中有效账户为13332.75万户。期末创业板的账户数仅有2305.25万户，仅为所有账户数的13%，占有效账户数的17%。 深交所昨日发布的《调查报告》也显示，2013年个人创业板投资者的交易活跃度较2012年有所下降，从2012年的5.4次/月下降至2013年的平均交易频率为5.1次/月。 沪上一私募人士坦言，目前仅小部分人在交易创业板，也是机构炒作创业板的逻辑之一。他指出，“投资者开户比例并不高，市场已被热情炒作。那么可以预期的是，在赚钱效应下，将会有更多的投资者进场，增量资金将再带动创业板的大幅上涨。” 与之对应的是，深交所理事长陈东征在全国“两会”期间曾透露，创业板机构持股比例已超60%。 “机构也在博”，陈东征直言，持有创业板股比例已超60%的机构投资者，并未体现出应有的理性，这反映出不但散户投资者不成熟，机构投资者也还不成熟。 创业板投资者学历更高 《调查报告》并显示，非创业板的活跃度较2012年有所提升。非创业板投资者相比2012年交易更为活跃，交易频率由每月4.8次上升至5.4次。非创业板投资者的平均账户资产量由2012年的28.4万元上升到2013年的43.5万元，提升了53%。 券商分析人士称，这主要是因为非创业板中还包含了体量同样不大的中小板。 不过，创业板投资者2013年平均期望年化收益率和风险承受能力均高于非创业板。创业板投资者期望的年化收益率2013年为25.9%，与2012年的26.2%相差不大；可承受的亏损率为23.6%，而2012年为24.6%。非创业板投资者对股票投资的收益期望从2012年的19.1%升至21.8%，可承受的亏损率为20.3%，与2012年基本持平。 有意思的是，相比其他板，创业板投资者的受教育程度更高，大学本科或以上学历的群体比例达到79%。 《调查报告》称，所有受访投资者中，大学本科或以上学历占比由2012年的71%提高至2013年的74%。其中，非创业板投资者的这一群体比例为73%，较创业板投资者这一人群的比例低6个百分点。 另外，根据《调查报告》，国内个人投资者对股票投资的信心和交易活跃度都有所提升。其中，个人投资者在证券市场的入市资金同比上升三成。个人投资者股票投资占家庭总投资额的比例也有所上升，从2012年的26.6%升至28.3%。
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TMT行业创业板标的梳理:保险开放投资创业板 TMT可望受益【行业研究】
【研究报告内容摘要】支持经济结构调整,支持中小企业发展,保险投资创业板开放。今晚保监会发文,正式批准保险资金可以直接投资创业板上市公司股票。不具备股票投资能力的保险集团、保险公司应当委托符合条件专业管理机构进行投资。TMT行业受益经济结构调整,成为创业板领军板块。目前创业板总市值约1.55万亿,其中TMT行业市值达到6142亿,占比约40%。以业绩来看,全部TMT行业公司12年净利润同比下滑4.7%,好于整体创业板的下滑8.8%,13年1-3季度净利润同比增长6.6%,好于全创业板的5.1%。而创业板再融资一旦打开,将会进一步解放创业板公司的成长动力,驱动公司快速成长。电子:一季度将成全年布局苹果供应链最佳机会,二、三季度就将迎来新品发布,景气度将稳步上行。CES召开在即,穿戴式设备、智能家居成为市场关注热点。LED照明进入渗透率持续提升的黄金发展阶段,变化在于家居照明启动的时机已经成熟,最值得看好的是照明应用、其次是芯片龙头公司。建议关注标的:长盈精密、欣旺达、洲明科技、劲胜股份、光韵达、亿纬锂能、中瑞思创、锦富新材、联建光电、长方照明、聚飞光电、华灿光电传媒:维持行业“看好”评级,坚定看好具备持续成长能力的一线传媒公司。并购成长仍将是贯穿传媒行业的主线,IPO放开乃至注册制推迟并不会产生根本性影响;从行业比较的角度来看,传媒仍然是业绩增速、基本面相对靠前的新兴产业;若考虑外延并购预期,当前部分一线龙头公司14年PE已经调整至30倍左右,估值已经处于合理区间。推荐具备内生成长和外延并购双重驱动力的一线标的:蓝色光标、华谊兄弟、光线传媒、顺网科技、华策影视、掌趣科技。计算机:投资细分成长,分享并购潮流和政策红利。2013年反映计算机行业处于低水平均衡陷阱,投资已具备成熟产品或解决方案的行业细分领域公司的真实成长,并分享并购潮流(IPO放开乃至注册制推迟并不会产生根本性影响)和金融本土化、智慧城市、IT国产化、信息安全为代表的政策红利机会。建议关注:神州泰岳、世纪瑞尔、同有科技、汉得信息。通信:(1)预计14年运营商投资同比增长8%,通信设备行业景气度将继续上升。但与09年运营商的3G投资相比,投资增速更低,设备商行业景气度提升幅度也更低。预计14年4G相关标的中结构性机会为主,4G、传输网相关领域表现更好。(2)在数据业务持续替代语音等传统业务的背景下,运营商盈利能力面临长期压力。于是我们对于非运营商个股保持关注。推荐:受益移动支付发展的硕贝德,以及“高铁+地铁”双重受益的佳讯飞鸿。
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投资策略、研究报告等资料
2004年度全球投资银行业务排名(ericlee友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=12248&page=1#pid69710中国国际金融投资公司投资策略（kantianxia友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9412&page=1#pid49026高盛和花旗对国内两个上市公司的公司价值分析http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9216&page=1#pid473302005年行业投资策略报告（kinsey_kin友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8740&page=1#pid44962金通证券2005中国证券市场走势前瞻和投资策略分析[upload=rar]viewFile.asp?ID=7479[/upload招商证券证券投资基金市场2005年投资策略http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=4317&page=3#pid57481美林-中国汽车业http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9213&page=1#pid47317德意志银行投资策略（Johnlee提供）与中金悲观的情况有类似，但由于大家股票篮子不同，观点还是有差异，希望大家能从中学到东西，而不是照搬他人的观点。：)都有进步http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9502&page=1#pid49793天堂郁金香提供：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=6515&page=1#pid33133高盛为中国电信做的报告http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=6594&page=1#pid33555麦肯锡公司价值评估方法详解和案例（tangt友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=6192&page=1#pid31277花旗培训(neilryan友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=6692&page=7#pid44033国家信息中心2004年年终经济报告（kantianxia友情提供http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9299&page=1#pid47901VaR的计算方法（VaR的计算方法，xuzheng友情提供）基金公司都在用！！http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8706&page=1#pid44637金融工具创新2004年回顾（权威研究资料，bengjiemin友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=10554&page=1#pid56980经理人员财务管理：创造价值的过程(flyheartil友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8541&page=1#pid43855MorganStanley,UBS,MerrillLynch,DeutsheBank,LemanBrother等亚洲银行业研究报告，包括东亚银行、恒生银行、渣打银行等(changyu友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=7808&page=1#pid4032205年中金投资策略报告（maomaoren友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=10686&page=1#pid58310来自于Baker&Mckenzie的一份并购研究报告（changyu友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8067&page=1#pid41983GuidetoM&AChina2004-05（bengjiemin友情提供）国外著名投行对中国2004年到2005年并购市场的研究http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=10769&page=1#pid59016WorldBankCountryStudyPaper:（changyu友情提供）DevelopinginsititutionalinvestorinPeople'sRepublicofChinaSeptember2003http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=7804&page=1#pid40314国内保险行业研究报告（yugooo友情提供）这是国内某公司做的2002年国内保险行业研究报告，采用国内证券或者基金公司的标准研究报告样式，对于有志于将来进入金融、保险、证券行业从事研究工作的同学学习参考。很难得的内部资料。http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=7367&page=1#pid38119摩根士坦利投行业务（ericlee友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8104&page=1#pid421112005汽车行业研究报告(yuchi319友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=11252&page=1#pid62270产品创新_金融产品创新2004年到2005年（bengjiemin友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=10810&page=1#pid59348国内著名券商的研究资料,很有价值摩根斯坦利的IPO简介（xiaoxin友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=3114&page=1#pid15395国际证券行业经纪业务客户关系管理.PPT（zj1168友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8895&page=1#pid45702RiskManagementAPraticalGuide,ByRiksMetricsGroup,1999(e11011友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=10066&page=1#pid53583汇丰和加拿大皇家银行的风险管理培训.ppt(zoudaodi友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8074&page=1#pid41997国外研究生作的四个投资分析报告（lovefaith友情提供）InvestmentAnalysisSampleReportThefollowingreportispreparedbystudentsatCornellUniversity'sJohnsonGraduateSchoolofManagementandisintendedsolelytoserveasanexampleofstudentanalyticalworkperformedattheSchool.1.GuineaPigEquityResearchGroupInvestmentRecommendationSouthwestAirlinesCo.(LUV)April29,19972.3ComStrategy:AShotgunApproach?3.WorldAirways4.DELLhttp://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=12607&page=1#pid72273CSFB瑞士信贷第一波士顿--中国市场投资策略报告-2004-Q4（xuzhengid友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=12421&page=1#pid70990组合优化的理论与中国实证（xuzhengid友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=12540&page=1#pid71775期货知识培训（zj1168友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9032&page=1#pid46419信用拆借和银行间债券市场交易员培训材料（无鱼之清水友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=11587&page=1#pid64989中国证券白皮书（jonylee友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=15069&page=1#pid90859《论当前企业年金监管协调机制的建立》（zj1168友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=9211&page=1#pid47309企业年金计划的设计.PPT（zj1168友情提供）http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=8901&page=1#pid45708世界银行手册苏黎世金融服务集团的风险管理[towbl友情提供]http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=15601&page=1#pid94045普华永道所作国内外资本市场上市要求汇编[ericlee友情提供]内容包括：上市的常见问题上市要求摘要:o香港主板和创业板o中国A股和中国B股o美国股票市场（纽约证券交易所，美国证券交易所，纳斯达克全国市场和纳斯达克小型资本市场）o伦敦交易所o新加坡证券交易所http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=15256&page=1#pid92149安然世通案例分析(美国会计丑闻及其深远影响ppt)[ggg_liuyun友情提供]http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=14578&page=1#pid87443[此贴子已经被作者于2005-3-272:06:28编辑过]
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安硕A50QFII重仓拉升创业板所有个股，翻番绝对不止。据统计逾八成散户投资者没玩创业
安硕A50QFII做空主板权重股板块，重仓拉升创业板所有个股，翻番绝对不止。据统计逾八成散户投资者没玩创业板 2013年创业板指疯涨逾82%，但逾八成散户投资者没玩创业板。 深圳证券交易所(深交所)昨日发布的《2013年个人投资者状况调查报告》(下称“《调查报告》”)显示，2013年个人创业板投资者的交易活跃度较2012年有所下降。值得关注的，早报记者查阅数据发现，截至2月底，创业板自然人账户数仅为沪深两市有效账户数(指休眠账户之外的账户)的17%。 根据证监会规定，创业板自2009年开板以来，凡是参与的投资者均需要至券商柜台，签署风险提示书后，开通创业板投资功能。目前，创业板投资者门槛已较开板初期需要一定权益类投资经历明显降低。但即便如此，沪深两市中开通了创业板功能的投资者依然不足五分之一。 《调查报告》还显示，2013年创业板投资者平均账户资金量与2012年相同，维持在67.3万元，但个人投资者在证券市场的入市资金有所上升，从2012年的平均38.1万元上升至2013年的49.4万元。 创业板炒作以机构为主 总市值已达17764.44亿元的创业板，机构成为主力投资者。 中国证券登记结算有限公司(中证登)最新发布的沪深账户数据显示，截至今年2月底，沪深两市共有17274.62万户账户数，其中有效账户为13332.75万户。期末创业板的账户数仅有2305.25万户，仅为所有账户数的13%，占有效账户数的17%。 深交所昨日发布的《调查报告》也显示，2013年个人创业板投资者的交易活跃度较2012年有所下降，从2012年的5.4次/月下降至2013年的平均交易频率为5.1次/月。 沪上一私募人士坦言，目前仅小部分人在交易创业板，也是机构炒作创业板的逻辑之一。他指出，“投资者开户比例并不高，市场已被热情炒作。那么可以预期的是，在赚钱效应下，将会有更多的投资者进场，增量资金将再带动创业板的大幅上涨。” 与之对应的是，深交所理事长陈东征在全国“两会”期间曾透露，创业板机构持股比例已超60%。 “机构也在博”，陈东征直言，持有创业板股比例已超60%的机构投资者，并未体现出应有的理性，这反映出不但散户投资者不成熟，机构投资者也还不成熟。 创业板投资者学历更高 《调查报告》并显示，非创业板的活跃度较2012年有所提升。非创业板投资者相比2012年交易更为活跃，交易频率由每月4.8次上升至5.4次。非创业板投资者的平均账户资产量由2012年的28.4万元上升到2013年的43.5万元，提升了53%。 券商分析人士称，这主要是因为非创业板中还包含了体量同样不大的中小板。 不过，创业板投资者2013年平均期望年化收益率和风险承受能力均高于非创业板。创业板投资者期望的年化收益率2013年为25.9%，与2012年的26.2%相差不大；可承受的亏损率为23.6%，而2012年为24.6%。非创业板投资者对股票投资的收益期望从2012年的19.1%升至21.8%，可承受的亏损率为20.3%，与2012年基本持平。 有意思的是，相比其他板，创业板投资者的受教育程度更高，大学本科或以上学历的群体比例达到79%。 《调查报告》称，所有受访投资者中，大学本科或以上学历占比由2012年的71%提高至2013年的74%。其中，非创业板投资者的这一群体比例为73%，较创业板投资者这一人群的比例低6个百分点。 另外，根据《调查报告》，国内个人投资者对股票投资的信心和交易活跃度都有所提升。其中，个人投资者在证券市场的入市资金同比上升三成。个人投资者股票投资占家庭总投资额的比例也有所上升，从2012年的26.6%升至28.3%。
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大摩华鑫：创业板仍是中长期投资的主要方向之一
大摩华鑫：创业板仍是中长期投资的主要方向之一www.eastmoney.com2014年03月12日08:20http://cmsjs.eastmoney.com/DynamicImg/media/51E451F07F51.gifhttp://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif手机免费看热点个股|字体：大中小|http://cmsjs.eastmoney.com/images/spacer.gif我有话说http://hqpick.eastmoney.com/k/3990062.png现价：1434.02涨跌：-2.83涨幅：-0.20%总手：3261496金额（万）：790724换手率：0.00%创业板指行情领涨个股大盘资金流向股市直播进入创业板指吧领涨行业1、化工行业涨幅：0.97%上涨：78家下跌：77家领涨股：宝硕股份涨幅：10.09%2、材料行业涨幅：0.52%上涨：36家下跌：38家领涨股：乐凯胶片涨幅：5.83% 从今年二月下旬以来，市场再一次经历了大幅波动，上证综指从短期高点下跌近4%，深证成指下跌近8%。几乎同步与主板市场，[color=#000!important]创业板(行情股吧买卖点)指表现同样低迷，截止上周五，创业板指下跌逾6%，其独立于主板市场持续走强的势头不再。短期看，高估值、业绩验证期及IPO等成为困扰创业板的三大不利因素，但从中长期角度，创业板可能仍是市场重点关注的方向。 对于创业板目前最大的焦点可能就是估值。根据统计，创业板相对于全部A股的估值倍数已经超过5倍，同样在创业板高估值时代的2010年，创业板相对A股的估值倍数最高也仅3.7倍。因此，创业板估值过高是更大程度上是一个相对概念。但如果从绝对估值看，截止到上周五，创业板整体估值为62倍，这距离其2010年的最高近90倍的估值来说还有很大距离。从发达经济体创业板的情况看，高估值是一个普遍现象。 短期内，创业板还受到业绩验证和IPO两大因素的制约。首先，从目前披露[color=#000!important]2013年业绩快报的330家创业板公司看，平均利润增长率在11%左右，56%的公司实现业绩增长，业绩增速超过30%的仅占24%。创业板确实面临业绩证伪的风险。然而，支撑创业板走强的因素还与新兴行业竞争环境的改善、频繁的外延并购等外部因素有关，相比之下，业绩的影响较为短暂。其次，IPO技术暂停后再次开启预期增强。[color=#000!important]IPO重启后对市场最大的影响在于资金分流，这一点在春节前资金本已较为紧张时更为明显；同时，由于IPO开闸前暂停已经长达一年有余，重启后的IPO对资金的吸引力非常之大。未来IPO如再次启动，其对市场的影响力度可能会低于预期，原因在于目前市场资金的紧张程度已经大为缓解，并且技术暂停结束后IPO制度可能进一步得到完善。 总体看，创业板目前面临的高估值、IPO等问题可能会影响短期走势。但我们应该认识到创业板过去一年多持续走强的基础在于其符合社会发展的历史趋势和我国经济转型的发展方向，在这一大背景下，创业板未来可能会走得更远。创业板预计仍是中长期投资需要关注的主要方向之一。
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以国际视野看A股市场中最有投资价值的十大公司
以国际视野看A股市场中最有投资价值的十大公司近段时期以来，在深沪A股市场中，中兴通讯、中集集团、中国石化、张裕B等同时含A股、H股（或B股）的个股联动走强，其中中兴通讯A股股价从2005年1月10日的24.41元启动，近期已创出了年内新高30.01元，已远远超出其H股目前27.40港元左右的股价水平；张裕A、B股在深市则出现联动效应，其中张裕B股创下了3年来的新高，张裕A也在去年两市大跌近30％的情况下不跌反升，若考虑除权因素，其股价也已创出了近年新高，远远跑赢了大市。从上述个股的表现来看，我们可以认为，国际投资理念正在深刻地影响着中国A股市场。 从去年三季度财务报表中显示同时具有A、B股或H股的市场强势品种来看，中兴通讯A股的第一、二大流通股东分别为：DEUTSCHEBANKAKTIENGESELLSCHAFT（持股数量为19399882股）、MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALLIM－ITED（持股数量为19002133股），其后的大股东均为国内新生代基金机构。从该股近半年来市场表现看，其H股股价的坚挺使得A股股价受到“振奋”，股价节节上升。我们再对表现同样强劲的张裕A、B股票进行分析后发现，从大股东持仓情况来分析，张裕B的十大流通股东中，有8家为国际投资机构。与此相对应的品种还有海螺水泥、青岛啤酒、中集集团等等。从这些同时具有A、B或H股品种的市场持仓规模和时间来看，无不映射出国际机构的身影和运作轨迹，而其国际化视野也正在影响着国内的机构投资者。 从中国证券市场日趋成熟的大趋势角度看，证券投资者应积极转变观念，以国际视野来看待目前A股市场相关品种的投资机会。自2004年4月份以来，以德隆系为首的庄股全线崩溃，表明我国证券中“长期庄股投资盈利模式”已发生裂变，一批具有行业龙头地位、发展前景较好的A股，在市场出现连续下调的过程中，反而显露出较好的投资机会。笔者在对国际投资机构行为进行研究后发现，其投资品种主要呈现以下特征：一是具有较好的经营业绩；二是主营业务突出；三是所属行业要有良好的发展空间；四是公司注重股东回报；五是在行业中处于领先地位。我们在对张裕A进行研究后发现,公司是国内葡萄酒行业的龙头企业，“张裕”品牌历经110余年的积淀，已经成为国内葡萄酒业第一品牌，公司主营产品葡萄酒和白兰地的毛利率均保持在50%以上，体现出较好的盈利能力，因而获得了国际机构的青睐。从国企H股来看，在香港上市的大部分品种均为我国的优势企业，多是具有中期投资机会的品种，相应地，其A股品种的机会也将逐渐显现出来。从同时具有A股、B股或H股的品种来看，我们认为像深高速、江西铜业、经纬纺机、兖州煤业等品种，就具有不小的投资机会。值得注意的是，既然我们用国际视野来挖掘A股市场的投资机会，就不应单纯地把眼光放在两地同时上市的品种上。其实，A股市场中许多处于行业龙头地位、经历调整后已进入国际公认的投资价值区域的个股，都需要投资者以国际视野的角度，运用价值投资理念对其进行投资。目前的中国股市虽然受制于股权分置等负面因素，但一些市盈率低、经营业绩增长稳定、注重投资回报的上市公司，仍值得我们关注，也只有在合适的时机，在价值判断的基础上进行市场运作，才会成为市场的赢家。上海德瑞投资“试用指导平台”，已全新展开对广大投资者的试用服务，需要“内部尝试运作”或“外围跟踪关注”品种的投资者请直接在德瑞投资网（http://www.drtz.com）试用会员注册区按要求有效注册[对无效电话（公用办公电话）、无效电邮注册人员，我方将一律不予试用考虑]或拨打013586427063直接向投资策划部分析师咨询。其它联系QQ:228773393，E-mail:shdrtz@drtz.com。网站“试用会员注册区”注册http://www.drtz.com/user/reg/reg.asp
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深交所:投资者入市资金上升 创业板平均67.3万居首
深交所:投资者入市资金上升创业板平均67.3万居首创业板投资者在收益期望和风险承受能力上都高于非创业板投资者昨日，深交所发布的《深交所2013年个人投资者状况调查报告》显示，个人投资者在证券市场的入市资金有所上升，2013年个人投资者对股票投资的信心和交易活跃度都有所提升。调查报告显示：受访投资者2013年的平均账户资产量为49.4万元，相比2012年的38.1万元有较明显上升。其中，创业板投资者的平均账户资产量与2012年相同，维持在67.3万元，非创业板投资者的平均账户资产量由2012年的28.4万元上升到2013年的43.5万元，提升了53%。与此同时，个人投资者股票投资资产占比小幅上升。受访投资者2013年股票投资占家庭总投资额的比例上升到28.3%，相比2012年26.6%的股票投资比例有小幅提升。此外，非创业板投资者的总体交易活跃度略有上升。受访投资者2013年的总体交易频率平均为5.3次/月，而2012年平均为5.0次/月。分板块来看，创业板投资者2013年平均交易频率为5.1次/月，而2012年为5.4次/月；非创业板投资者相比2012年交易更为活跃，交易频率由每月4.8次上升至5.4次。值得注意的是，投资者的资产组合更为多元化，基金渗透率升幅较快。2013年投资者的资产组合更为多元化，受访者平均每人持有的金融产品数量为4.49种，比2012年的4.21种和2011年的3.84种有一定增加。除银行理财产品、贵金属、外汇产品之外，各类型投资产品的渗透率均有不同程度的上升，其中公募基金成为受访者投资流向增幅最高的渠道，比2012年大幅上升了10个百分点。调查报告显示，个人投资者的整体受教育程度继续上升，创业板投资者受教育程度更高；创业板投资者在收益期望和风险承受能力上都高于非创业板投资者。受访的创业板投资者2013年平均期望年化收益率为25.9%，与2012年的26.2%相差不大；可承受的亏损率为23.6%，而2012年为24.6%。受访的非创业板投资者对股票投资的收益期望从2012年的19.1%升至21.8%，可承受的亏损率为20.3%，与2012年基本持平。总体来看，创业板投资者无论在收益期望还是风险承受能力上，依然高于非创业板投资者。调查报告还显示，投资者获取投资信息的渠道利用率有所提高，上市公司基本面分析逐渐被投资者所重视；券商经纪业务竞争持续升温，佣金价格战有所缓解，券商对投资者的服务力度不断加强；个人投资者普遍认为融资融券交易风险较大，大都持谨慎心态参与交易；深交所投资者服务平台建设取得初步成效；投资者对股东大会全面网络投票持有较为积极的态度，但存在部分投资者担忧投票起不到作用；九成以上投资者关注并认可交易风险提示公告以及证券公司的短信、电话提醒，但风险提示公告和短信、电话提醒的内容仍有改进之处；网络银行、第三方支付平台及网络理财等互联网金融产品渗透加深，过半投资者担心网络信息安全风险。此次调查系深交所自2009年以来开展的第五次年度调查活动，调查问卷由深交所投资者教育中心与深交所综合研究所共同设计，内容包括投资者受教育程度、投资者交易习惯与决策方式、证券公司风险教育及投资者服务状况、投资者对交易风险提示及互联网金融的态度等多个方面。既包括在之前历年调查基础上的跟踪调查，也包含一些新的热点问题。为保证调查的科学性与严谨性，深交所一直委托知名调查机构尼尔森（中国）负责调查问卷的发放与回收统计工作。此次调查时间是2013年12月至2014年1月，调查对象为年龄在25岁至55岁之间且过去12个月进行过股票交易的个人。
