基于SVAR模型的Bi人口变化和经常账户

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英文标题：
《Bi-Demographic Changes and Current Account using SVAR Modeling》
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作者：
Hassan B. Ghassan, Hassan R. Al-Hajhoj, Faruk Balli
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最新提交年份：
2019
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英文摘要：
  The paper aims to explore the impacts of bi-demographic structure on the current account and growth. Using a SVAR modeling, we track the dynamic impacts between these underlying variables. New insights have been developed about the dynamic interrelation between population growth, current account and economic growth. The long-run net impact on economic growth of the domestic working population growth and demand labor for emigrants is positive, due to the predominant contribution of skilled emigrant workers. Besides, the positive long-run contribution of emigrant workers to the current account growth largely compensates the negative contribution from the native population, because of the predominance of skilled compared to unskilled workforce. We find that a positive shock in demand labor for emigrant workers leads to an increasing effect on native active age ratio. Thus, the emigrants appear to be more complements than substitutes for native workers.
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中文摘要：
本文旨在探讨双重人口结构对经常账户和增长的影响。使用SVAR建模，我们跟踪这些基础变量之间的动态影响。人们对人口增长、经常账户和经济增长之间的动态相互关系有了新的认识。由于技术移民工人的主要贡献，国内劳动人口增长和移民劳动力需求对经济增长的长期净影响是积极的。此外，移民工人对经常账户增长的长期正贡献在很大程度上弥补了本地人口的负贡献，因为与非熟练劳动力相比，熟练劳动力占优势。我们发现，对移民工人的劳动力需求的正面冲击会导致对本地活跃年龄比率的影响增加。因此，移民似乎是对本地工人的补充，而不是替代。
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分类信息：

一级分类：Economics        经济学
二级分类：Econometrics        计量经济学
分类描述：Econometric Theory, Micro-Econometrics, Macro-Econometrics, Empirical Content of Economic Relations discovered via New Methods, Methodological Aspects of the Application of Statistical Inference to Economic Data.
计量经济学理论，微观计量经济学，宏观计量经济学，通过新方法发现的经济关系的实证内容，统计推论应用于经济数据的方法论方面。
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一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：General Finance        一般财务
分类描述：Development of general quantitative methodologies with applications in finance
通用定量方法的发展及其在金融中的应用
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关键词：VAR模型 经常账户 SVAR AR模型 SVA

1使用SVAR模型的Bi人口变化和经常账户：来自沙特阿拉伯的证据Hassan B.Ghassan 1 Hassan R.Al Hajhoj 2 Faruk Balli 3版本2 1通讯作者（Umm Al-Qura大学），hbghassan@yahoo.com2费萨尔国王大学商学院，hajhouj@kfu.edu.sa3梅西大学经济与金融学院。FBalli@massey.ac.nz摘要本文旨在探讨双向人口结构对经常项目和增长的影响。使用SVAR建模，我们跟踪这些基础变量之间的动态影响。人们对人口增长、经常账户和经济增长之间的动态相互关系有了新的认识。由于技术移民工人的主要贡献，国内劳动人口增长和移民劳动力需求对经济增长的长期净影响是积极的。此外，移民工人对经常账户增长的长期正贡献在很大程度上弥补了本地人口的负贡献，因为与非熟练劳动力相比，熟练劳动力占优势。我们发现，对移民工人的劳动力需求的正面冲击会导致对本地活跃年龄比率的影响增加。因此，移民似乎是对本地工人的补充，而不是替代。关键词。混合人口，经常账户，增长，结构建模，沙特阿拉伯。果冻类。C51、F22、F41、J15、J23。

集锦  我们探讨了双重人口结构对经常账户和增长的影响  对bi人口、CA和增长之间的相互关系有了新的见解  对移民的劳动力需求对经济增长具有积极的长期影响  移民的积极冲击对本地活跃年龄比率有积极影响  移民工人似乎更多地是本土工人的补充而非替代品。导言宏观经济文献分析了老龄化和人口结构的影响，特别是对经常账户的影响，重新引起了经济学家和政界人士越来越多的兴趣。由于发达国家和新兴经济体在短期和长期内都在应对人口老龄化问题，这一问题变得越来越重要。根据生命周期假说（Modigliani和Ando 1957，Ando和Modigliani 1963，Modigliani 1966），个体在其生命周期中管理其消费和储蓄的可变性。这一假设预测，与年轻人和老年人相比，处于工作年龄的人消费的收入占当前收入的比例较小。Dynan等人（2009年）明确分析了人口结构对消费和储蓄行为的影响。他们发现，当收入达到峰值时，中年（30-50岁）家庭群体的储蓄倾向于相对高于其他年龄组。然而，年轻和老年家庭的增加往往会使储蓄减少；换言之，年轻家庭根据预期的未来收入借款，而老年家庭则提取其累积储蓄。出生率的逐步下降导致儿童人口的下降，将减少对商品和投资的总需求。

由于经常账户余额（CAB）是生命周期过程中消费和投资行为之间相互作用的净图像，它受到人口变化和人口结构的影响。在本文中，我们对现有文献的贡献是在传统因素中考虑双重人口结构（本地公民和移民居民）对经常账户的影响。我们将衡量双重人口构成（公民与外籍人士）对当前的净影响。这一新的双重人口结构术语是由移民规模对本地人口的强度来证明的。2016年，移民工作年龄人口约为880万，与940万的本地活跃人口非常接近。总移民人口约1168万，本地人口约2006万。1975年，差异很大，1974年的人口普查显示，25-64岁的外籍人士约为35万，相应的土著公民约为190万（见图C.0，附录C：人口金字塔）。3通过减少（保持）移民人口来平衡和经济增长。这种模型可以从经验上探讨外派人员和公民的年龄组对沙特经济经常账户余额的影响。

根据Hassan、Salim和Bloch（2011）的文献调查，当生命周期假设（LCH）扩展到开放经济体时，这意味着年龄构成会影响经常账户平衡，工作年龄人口会产生积极影响，年轻受抚养人口也会产生相应的消极影响。他们指出，目前缺乏一个正式的理论模型，这方面的研究还处于第一阶段。更明显的是，有关文献尚未探讨混合人口结构对发达国家和发展中国家经常账户的影响。本文研究了这些问题，并通过将人口分为本地人和移民来检验其对经常账户和经济增长的各自影响，为基础文献做出贡献。我们发现，国内活跃年龄比率的正冲击有助于经常账户平衡，并略微增加经济增长。这意味着沙特经济在人口和经济变量方面发生了根本性转变。通过编制移民和本地劳动年龄人口冲击的需求劳动力，我们发现对经常账户的净影响为正，表明熟练移民工人的趋势优势。此外，研究结果表明，移民流动中的积极冲击会对本地活跃年龄比率产生负面影响。因此，移民流动可能会降低当地人在某些特定技能方面的劳动力市场前景。根据我们的实证结果，移民似乎是针对本地人，即沙特工人。更具互补性的是，消费和储蓄行为的生命周期假说是一种与经济主体年龄分布相关的微观经济学方法。

利用世代重叠框架将分析扩展到人口结构，该框架假设代表性代理人生活在四个时期：童年、青年工作年龄、老年工作年龄和退休。在我们的情况下，“移民”一词更为恰当，因为绝大多数外籍人士的签证受到限制，并通过担保系统（名为Kafala，即警戒系统）与他们工作的个人或公司有联系，根据担保系统，他们每年更新其住所（Iqama），即临时居民，并在警戒系统的严格控制下。4个替代品。在第二节中，我们回顾了讨论人口变化、经常账户平衡和经济增长之间关系的文献。第3节展示了沙特阿拉伯的人口和经济类型化事实。第四节介绍并讨论了经验模型的时间序列及其估计。结果将在第5节中讨论，我们将在第6节中总结。文献综述研究人口因素的先驱论文侧重于分析储蓄率的影响。Leff（1969）通过分析大截面样本中的储蓄率，发现依赖率和总储蓄率之间存在负相关关系。假设生命周期假说，Fry和Mason（以下简称FM，1982）指出，储蓄率不仅取决于全球依赖率（水平效应），还取决于青年依赖率与GDP增长之间的相互作用（增长倾斜效应）。他们认为，在稳态人口均衡中，金融资产的实际回报率和依赖率决定了整个生命周期的储蓄时间。

他们利用大约50个国家的面板数据，通过分离青年依赖性和储蓄率之间的负相关关系，并在控制依赖性和收入增长的交互影响后，找到了这种模型的经验证据。Taylor和Williamson（1994）应用FM模型（1982）研究了加拿大、澳大利亚和阿根廷一个多世纪的储蓄行为。他们发现19世纪晚期资本流动的人口来源具有暗示性的支持。在部分均衡方法中，Taylor和Williamson（1994）假设盈余储蓄全部转入经常账户，然后高估“抚养率”的影响是指儿童（25岁以下）和老年人（65岁以上）与工作年龄人口（25至65岁）的比率。其他论文，如Fair和Dominguez（1991），使用主动年龄结构比率作为年龄抚养率的倒数。利用全国家庭收入和支出调查的数据，采用不同的方法分析了人口对储蓄的影响，并得出了对比结果。例如，Deaton和Paxon（1997）发现，人口变化对储蓄的影响不大，因为共同居住效应意味着老年人和年轻人共用一个家庭。5对经常账户余额的依赖率。Taylor（1995）还将FM模型应用于拉丁美洲的储蓄和投资行为，并确定其对20世纪前几十年该地区经常账户余额演变的影响。Taylor（1995）的发现表明，抚养率是资本流动的一个重要变量。

Taylor（1995）通过确定人口结构与经常账户对GDP比率之间的重要统计关系，并基于较低的抚养率，预测拉丁美洲地区的人口变化，但委内瑞拉作为经常账户盈余的石油出口国经济体除外，可以通过鼓励中年储蓄过程来减少其经常账户赤字。Higgins（1998）利用100个国家组成的小组探讨了年龄结构、储蓄、投资和经常账户余额之间的关系。他指出，青年人和老年人依赖性的增加都会对储蓄和投资率产生负面影响，从而在确定经常账户余额方面发挥作用。希金斯（1998）指出，较低的抚养率意味着经常账户盈余。Brooks（2000）使用重叠世代模型分析了CAB的队列增长和生产率增长效应。他指出，世界各地队列人口增长的差异决定了国际资本流动。他发现，全球队列增长的下降（上升）将产生经常账户盈余（赤字）和资本流出（流入）。Feroli（2006）研究了美国贸易伙伴的老年抚养率是否是长期资本流入美国的重要原因。他模拟了一个多地区重叠的世代模型，以匹配日本和北美的年龄结构差异。Feroli（2006）指出，与北美相比，日本的老龄化速度很快，并指出人口变化在决定美国经常账户赤字规模方面起着重要作用。

Kim和Lee（2007）的论文中也发现了类似的结果，其中考虑了1981-2003年间10个东亚国家的面板数据集。他们得出结论，东亚6国抚养率的快速增长将对储蓄率、全球资本流动和经常账户失衡产生重大负面影响。此外，Kim和Lee（2008）考虑了人口变化对七国集团（G7）经常账户余额的影响。他们发现，总抚养率恶化了经常账户余额，而在许多七国集团中，人口老龄化率的上升可能导致储蓄率下降，从而导致经常账户余额恶化。Karras（2009）利用涵盖1970年至2003年期间的面板数据和154个国家的样本，研究了人口增长与国民储蓄、投资和经常账户失衡之间的关系。他使用重叠世代模型来估计这些关系。Karras（2009）发现储蓄和投资率与人口增长呈负相关。然而，他指出，这些对储蓄的影响更大，因此，经常账户受到人口增长和ZF部门规模的负面影响。实证结果显示，在人口对储蓄和投资的影响方面，没有达成共识。Li等人（2007年）利用1960年至2004年200个国家组成的小组，考虑了老年依赖和寿命对储蓄、投资和经济增长率的人均影响。他们发现，储蓄、投资和经济增长都与寿命呈正相关，而其影响与抚养率呈负相关。

研究结果还表明，人口年龄结构和预期寿命都是决定经济增长的重要因素。郑（2007）探讨了人口转型对不同地区储蓄率的影响。他将抚养比率分为青年抚养比率和老年抚养比率。结果表明，青年抚养比的增加对储蓄率有负向影响，而老年抚养比的增加对储蓄率有正向影响。库珀（2008）认为，青年和老年人口可能对经常账户余额产生相反的影响。由于未来年轻人将成为劳动力7的一部分，目前的投资将被年轻人口众多的国家所吸引，而不是老年人口和低出生率的国家。Marchiori（2011）研究了人口变化对国际资本流动和经常账户的影响。他建立了一个多地区重叠发电模型，并使用了21世纪的数据。结果与生命周期假说一致。Graff等人（2012年）利用一个由84个国家组成的小组研究了人口变化对经常账户的影响。它们表明，当人们走向退休时，他们可能会存更多的钱。与此同时，由于寿命的不确定性，退休人员更有可能失去储蓄。他们得出结论，人口老龄化对经常账户余额没有明显影响。Bjorvatn和Farzanegan（2013）使用120个国家的小组研究了资源财富和人口变化对经济发展的相互作用效应。他们发现，自然资源租金的增加减少了人口变化对收入的影响。