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伦敦经济学家：三大评级机构的评级已失去意义2011年11月30日20:25 来源：*** 作者：刘冬
伦敦商学院经济学家教授Andrew Scott在中国上海接受***访谈时表示，人们不必相信评级机构，并且三大评级机构的评级目前似乎已失去意义。他说，一方面，全世界的投资者寻找没有风险的资产投资，尽管美国被评级下调，但资金都投向了美国；另一方面，目前全球一体化和关联程度加深，一旦某个大国出现类似于欧债危机这样的事件，立刻会扩散到其他国家。因此，很难单独为某个国家作出评级，因为彼此都存在内在联系。继多国评级被下调，以及穆迪威胁调降欧元区17个国家的主权评级后，《法国论坛报》本周一竟爆料称，标普可能在10日内下调法国评级展望至“负面”。
而就在上周，欧洲多个国家才遭评级下调。其中，穆迪于11月24日下调了匈牙利评级，同日惠誉下调了葡萄牙评级。1天后，标普下调比利时评级。更令人恐慌的是，穆迪在本周一（11月28日）短短一天时间内，就警告了整个欧元区17个国家的主权评级。其后穆迪更是疯狂警告欧盟15个国家87家银行的次级债评级。这一切都表明三大评级商已一致拉开了欧洲第二轮降级的帷幕。
Andrew Scott教授表示，人们不必相信评级机构，金融危机的表现已经让评级机构臭名昭著，虽然确实他们也在避免犯类似的错误。但存在的问题是，目前来看三大评级机构的评级似乎已失去意义。
然而，他认为法国评级如果被下调，将成为导致欧债危机一发不可收拾。“在继希腊、意大利评级被下调后，法国目前是关键，如果评级被下调，将对欧债危机造成重创。目前欧债危机发酵深化不是德国一家能救助的，如果德法两国联手才有望力挽狂澜。然而，一旦法国评级下调，不但法国流动性出现问题，由于利率升高还会增加整个欧元区的债务总成本。”
数据显示,法国银行业持有意大利债务总量的45%。Andrew Scott教授表指出，市场可密切关注两大核心指标，一是法国的国债收益率，反应市场现在对整个债券的信心程度；第二是法国的GDP增速是否收缩。如果经济总量收缩，则债务相对于总量占比上升。导致市场恐慌升级，利率升高，借贷成本上升，更难以支付利息。
他认为，解决欧债危机有三种方案，第一种，欧元区内财政统一，但目前欧债危机刻不容缓已没有时间实施；第二，欧元区解体，或者建立核心欧元区，可行性也不大；最有可能的是，第三，拖延战术，欧洲央行出手无限量购买问题债券，但目前也遭遇了德国的反对以及存在影响欧央行独立性等问题。
Andrew Scott教授担忧欧元区解体风险，认为或存在25%-30%的可能，时间拖得越久解决成本越高。
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