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银行开打中高端客户战 股份制银行受两面夹击
今年以来，股份制银行和外资银行过半产品面向中高端市场，而国有商业银行发行的面向中高端市场的产品比例也较2011年有所上升，各银行加力争夺中高端客户。
　　中高端客户成竞争主流普益财富数据显示，截至5月30日，今年各类银行机构共发行人民币理财产品9172款。其中，产品发行的三大主力军依然是股份制银行、国有商业银行和城商行，其产品数量占产品总数量的比例分别为38.38%、27.75%和26.31%。在人民币理财市场上，城商行理财产品占比持续上升，大有赶超国有商业银行之势。另外，农商行产品占比为3.86%，超过外资行0.32个百分点，农信社产品占比0.16%。
　　普益财富研究员吴泞江表示，随着吸储难度的增大，中高端客户成为今年银行竞争的主流。记者了解到，多家银行近日发行的高收益产品，其门槛都在百万元以上。如光大银行推出的一款期限为117天，预期年化收益率达到5.6%的产品，起购金额就为100万元；还有一款中国银行发售的产品，预期收益率5%，但因为周期仅为29天，其起点金额高达300万元。
　　普益数据显示，从产品的投资起点来看，股份制银行和外资银行发行的面向中高端市场的理财产品数量超过其发行产品总量的一半，1-5月股份制银行发行的投资起点为10万元（含）以上的产品占其发行产品总量的比例为51.14%，外资银行发行的投资起点为10万元（含）以上的产品占比为75.23%，较2011年增长5.49个百分点。国有商业银行逐步加大对中高端市场的争夺，1-5月份其发行的投资起点为10万元（含）以上的产品占比为46.02%，较2011年上升了3.71个百分点。国有商业银行和外资银行不断加大了面向中高端市场的产品的发行，股份制银行该类产品占比虽有所下降，但其占比依然超过50%。
　　股份制银行两面迎战在中高端细分市场上，国有商业银行和股份制银行发行的主力产品为投资起点为10万（含）到100万之间的产品，该类产品占比分别为37.94%和28.34%，外资银行发行的主力产品则是投资起点为100万（含）到1000万之间的产品，产品占比达到49.23%，接近其产品总量的一半。而2011年外资银行发行最多的产品还是投资起点为10万（含）到100万之间的产品，可见外资银行进一步将目标客户锁定为高端客户群体。
　　而从投资起点在1000万（含）以上的产品来看，股份制银行发行的该类产品占比最高，达到11.40%，较2011年上升3.01个百分点，投资起点最高达到3亿元，较2011年2.5亿元的水平上升了5000万。国有商业银行和外资银行的该类产品占比分别仅为1.10%和0.31%。
　　吴泞江分析，中高端市场竞争的三大主体是股份制银行、国有商业银行和外资银行。其中，国有商业银行现阶段发行的面向中端市场的产品占比较高，而股份制银行在立足中端市场的同时，积极向高端市场拓展，外资银行则是主要锁定高端市场。相比较而言，股份制银行面临的市场竞争最为激烈，分别在中端和高端市场中与国有商业银行和外资银行展开竞争，受两面夹击。而国有商业银行和外资银行因在目标客户群体定位上的不同，二者在理财市场的正面冲突还不是那么激烈。
　　收益率进入下降通道随着季末的来临，为了留住资金，部分银行推出一系列理财产品的预期收益率均比以往有所上涨。如华夏银行近期推出的两款"六一"特供产品，其期限为51天，预期年化收益率均超过5.2%，而此前，这类期限的理财产品预期收益率不过4.9%；同样，光大银行于6月4日发行完毕的3款周期51天的理财产品，其起始金额分5万元、20万元和70万元3档，对应的预期年化收益率均较高，分别达到5.2%、5.25%和5.4%。
　　分析人士指出，虽然传统"月末效应"和银行提前冲刺年中考核的冲动促使近期各行现售和即将发行的理财产品收益率微幅"探底回升"，但"稳增长"政策语境下未来降息预期浓重，因此银行理财产品收益率将进入持续的下降通道中。

估值这个词在证券市场中经常听到，说的其实是如何来判断一家公司的价值，常用的市盈率与市净率均是对公司股价合理与否的重要判断指标。
　　而对于近来一直处于估值低位的银行股，不禁令人发出疑问，为何银行股的估值很低却受到投资者冷落？
　　对此，业内人士认为，从价值投资角度看，低估值和高收益的银行股中长期投资价值犹在，下跌空间不大。
　　动态市盈率6.37倍
　　投资价值显现
　　据《证券日报》研究中心统计显示，目前，银行板块的整体动态市盈率为6.37倍，市净率为1.23倍，未来12个月的预测市盈率5.46倍。
　　从已上市的16家银行中，可以看到，动态市盈率最低的5家银行分别为兴业银行(4.94倍)、交通银行(5.29倍)、浦发银行(5.48倍)、光大银行(5.7倍)和民生银行(5.73倍)。而市盈率最高的为宁波银行(7.96倍).
　　从市净率来看，目前，市净率最低的5家银行分别为，交通银行(1.0012倍)、华夏银行(1.0151倍)、浦发银行(1.0167倍)、深发展A(1.0178倍)、中信银行(1.0542倍).
　　据了解，目前发达经济体银行股的市盈率为10.7倍，新兴经济体8.4倍；发达经济体和新兴经济体中银行的市净率分别为0.7倍、1.2倍。银河证券最新研究报告中显示，在14个跟踪国家中，中国的银行以20.37%的净资产收益率居第一，1.26%的资产收益率居第二，1.2倍的市净率居第二，6.2倍市盈率居倒数第三。另外，新兴市场国家的ROA、ROE基本是两倍于发达国家，而市盈率基本上是折价一半。
　　对此，海通证券认为，从价值投资角度看，低估值和高收益的银行股中长期投资价值犹在， 下跌空间不大。从趋势投资角度，在宏观经济增速下滑和降息预期趋强背景下，银行短期难以跑赢大盘。
　　五方面原因
　　导致银行股低估值
　　近年来银行股的低迷表现一直是市场的焦点话题之一。特别是近期许多银行股接近或者达到破净的境地，更将其推到市场的风口浪尖。是什么原因导致银行股估值低迷的原因呢？通过采访，专业人士普遍认为，有以下5个方面：
　　首先，外资流出影响A股市场资金面。巴西央行5月底宣布，将该国基准利率下调0.5个百分点至8.5%。尽管此次降息幅度低于此前两次0.75个百分点的降息幅度，但巴西央行周三暗示可能会进一步降息。
　　自去年8月以来，巴西已累计将基准利率下调4%，降息幅度高居二十国集团首位。对此，市场人士分析指出，在这些新兴经济体央行连续采取降息举措的背后，全球新兴市场正感受到欧债危机带来的寒流。新兴市场还需面对外资流出的困惑。国际评级机构惠誉5月中旬发布报告称，大多数新兴市场银行业压力渐增。
　　大通证券的行业分析师程思琦在采访中也指出，银行股盘子太大，需要大量资金推动才能有明显上涨，但是当前市场增量资金有限，不能有效推动银行股的上涨。
　　其次，A股市场表现不佳，而银行股业绩表现优异造成银行股估值低。一方面由于从2009年7月份以来银行股股价整体处于下跌通道中，没有特别明显反弹；另一方面是由于近几年银行业整体业绩表现非常优异，银行的每股收益以及每股净资产都随着银行的业绩增长而相应的增加，所以从市盈率以及市净率两个估值指标上看，银行股当前估值水平很低。
　　再次，今年国内宏观经济增速有所放缓，对银行业整体业绩预期将有所影响。大通证券的行业分析师在采访中表示："今年我国商业银行整体业绩增速大概在10%左右，所以基本面并不支撑银行股出现大幅度上涨。同时，地方ZF融资平台贷款风险。截至2010年底，地方ZF性债务余额共计10.7万亿，其中银行贷款8.5万亿元。地方ZF性债务余额中，融资平台公司举债高达为4.97万亿元，部分平台公司由于举债量大、盈利能力较弱，存在偿债违约风险，从而引发的对银行业资产质量下滑的担忧。"
　　另外，欧债危机对国内银行股估值也构成一定压力。
　　银行业属于周期性行业，欧债危机以及全球经济增长放缓对海外银行资产质量以及业绩均构成负面影响，近期海外银行股均出现了加大跌幅，随着海外银行股估值的下移，对国内银行股估值也构成一定压力。另外，从基本面上看，由于我国商业银行在海外资产规模并不大，国内银行业绩更多的与国内经济相关度高，欧债危机对我国外贸构成较大压力。
　　最后，投资者的投资理念决定了银行股的"寂寞"。自从2008年10月股市见底掀起一轮大反弹之后，市场就逐渐开始远离银行等蓝筹股，而开始更多追逐中小盘股和各种概念股。
　　但要看到，这种情况会随着有利于做多蓝筹股的条件逐渐改善。郭树清主席上任以来，许多有利于蓝筹股投资的制度安排正逐渐开展，如积极鼓励上市公司分红，增强红利分配透明度；探讨资本市场税收优惠政策等；加快审批具有蓝筹投资理念的投资人入市。因此，有理由相信，不久的将来，银行股等蓝筹股们会摆脱"寂寞"，重振"江湖"。
　　■小贴士
　　估值的意义便是帮助投资者发现价值被严重低估的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益。估值指数越低的股票，其下跌的风险就越小。
　　在估值分析中，通常使用市盈率和市净率价格指标与其它多只股票(对比系)进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。
　　所谓市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化；二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司预测市盈率低于静态市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升；反之亦然。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。

【商业银行资本管理办法拟于明年起实施】温家宝6日主持召开国务院常务会议，听取关于制定《商业银行资本管理办法（试行）》的汇报。其对系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，与国内现行监管要求保持一致。该办法拟于2013年1月1日开始实施。

【中小银行强攻理财市场 预期年收益率最高超7%】在客户数量和网点方面有天然劣势的中小银行，抛出了较高的预期收益率作为吸引投资者的砝码。重庆农村商业银行正在发行的2012年第12期江渝财富“幸福巴渝”理财产品以7.40%的预期年收益率，登上银行新发理财产品收益排行第一位。

国务院总理温家宝6日主持召开国务院常务会议，听取关于制定《商业银行资本管理办法(试行)》的汇报。  1《管理办法》建立统一配套的资本充足率监管体系 2严格明确资本定义 3扩大资本覆盖风险范围 4按照审慎性原则重新设计各类资产的风险权重 5合理安排资本充足率达标过渡期，以利于保持适当的信贷增速 。《管理办法》建立了与国际新监管标准接轨、符合我国银行业实际的资本监管制度。

中广网北京6月5日消息 据经济之声报道，长期以来，小微企业因为规模小，无固定资产作抵押，贷款难成为世界性难题。经济之声记者在近期调查发现，建设银行通过建立差别化的政策制度，打造适应小企业特点的业务流程。
根据介绍，三年来，建设银行小企业贷款平均增长48%，累计为16万小企业客户投放信贷资金1.7万亿元。截至2011年末，小企业授信客户新增11236户。其中，单户贷款余额1000万元（含）以下的小企业客户占比达78.1%。小企业贷款余额5470.0亿元，比年初新增1482.7亿元；贷款增幅37.2%，高于同期各项贷款增幅23.5个百分点。小企业贷款新增占各项贷款新增比重20.4%，同比提升1.7个百分点。
　　截至2011年末，全行小企业贷款不良率1.27%，较年初下降0.02个百分点。在收益覆盖风险的前提下坚持合理定价。目前，建设银行小企业贷款平均加权执行利率约为8%，大幅低于股份制商业银行、小额贷款公司、民间借贷等其他融资渠道。

国务院总理温家宝6日主持召开国务院常务会议，听取关于制定《商业银行资本管理办法(试行)》的汇报。1 建立统一配套的资本充足率监管体系。对系统重要性银行和其他银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，与国内现行监管要求保持一致。 2 严格明确资本定义 3扩大资本覆盖风险范围 4合理安排资本充足率达标过渡期，以利于保持适当的信贷增速。5 按照审慎性原则重新设计各类资产的风险权重。 《管理办法》建立了与国际新监管标准接轨、符合我国银行业实际的资本监管制度。

“国家将很快出台降低刷卡费率的详细措施。”4日，前中国商务部副部长、中国商业联合会会长张志刚在广东省商联会举办的“商联大讲堂”上透露，该措施已经由国务院批准，很快将实施。针对餐饮行业的刷卡费率下调幅度可能会达到50%，要缩短奢侈品内外价差

银行股成为最近市场的“重灾区”。交通银行、华夏银行接连破净，银行股的估值已经到了地板价、白菜价，就连四大行的股价也都跌破了汇金此前的增持价。在这样的情况下，市场都期待着汇金再度出手。

2011年年报数据，16家上市银行全年净赚近9000亿元，基本保持20%以上的增速；多家银行员工人均薪酬在20万元甚至30万元以上；五大行董事长和行长税前薪酬普遍高于160万元……这些“暴利”数据的背后却是股价的持续下跌，甚至跌破净资产！。2011年16家A股上市银行算术平均跌5.86%，最近更是有交行和华夏股价跌破每股净资产。