银行热点追踪

降息了,银行存款收益并没有缩水。继五大国有银行一年以内定存利率“按兵不动”后，其他中小银行也纷纷先降后升，少数银行一年期存款利率甚至上浮至3.575%，反而高于降息前的利率3.5%。

    6月8日，央行三年半以来首次降息，其中，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，降至3.25%。然而，就在降息首日，记者发现，包括工行、农行、中行、建行、交行在内的五大国有银行公布的三个月、六个月和一年定期存款利率分别为3.1%、3.3%和3.5%，这和降息前的利率完全一样。

    9日，利率下调仅一天的股份制银行迅速将已经下调的一年内存款利率上浮，部分银行一年期存款利率甚至高达3.575%，比降息前反而高出0.025个百分点。

    “基准利率虽然降了，但个人存款利率最高可上浮10%，这正是利率市场化的表现。”一国有银行个金部人士称，以前，个人存款利率完全没有上浮空间，完全执行央行的基准利率，在任何一家银行存钱，利息都一样；现在，银行可根据自身需求，在一定范围内灵活调整利率，市民所得利息也不尽相同。以存款10万元计算，一年期存款利率上下限分别为3.575%和3.25%，所得利息最多相差325元。对市民来说，存款也应货比三家。

    某股份制银行人士对记者透露，今后，银行存款利率一天一变的可能性虽然不大，但可以肯定，存款利率的调整肯定会比以前更加频繁。

    降息了，理财产品收益不降反涨。如交行12日开售的理财产品，92天年化收益率为4%。招商银行55天的理财产品收益率为4.8%。更有甚者，招行的两款短期理财产品收益却逆势上调，其中一款即将在本周发行的期限14天的理财产品，从年化收益率3.9%上调至4.5%。

    专家预测，继续降息的预期依然存在，所以可以预见到理财产品收益率肯定是继续呈现下降趋势的。其实自前几次下调存款准备金率以来，银行理财产品的收益率就在悄然下降，现在，下降的预期则更加明显。

    招商银行武汉分行产品经理汪磊称降息以后，作为锁定收益的主要工具，理财产品仍是主角，虽然收益可能不如从前高，但是在继续降息的预期之下，仍然有优势。如果家庭定期和理财产品已经配置了一定比例，建议配置部分债券市场产品，比如债券基金，在目前降息的大环境下，债券方向的投资是普遍被看好的，可以根据自己的风险承受能力来配置一定的比例，以争取让总体资产获得更高的综合。

5月信贷增量近8000亿 M2增速仍低于全年既定目标
    央行昨日发布《2012年5月金融统计数据报告》(下称“报告”)显示，5月份社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。
　　报告还显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。此前4月份曾同比少增612亿元。
　　这是继上个月信贷增速回落之后，再一次呈现的增长反弹。

银行板块6月12日早盘走势低迷，截止发稿，板块跌幅1.14%，板块个股全线飘绿。兴业银行（601166）领跌板块，跌幅1.99%，现价12.33元。

    其他个股方面，深发展A（000001）、华夏银行（600015）、光大银行（601818）、南京银行（601009）、招商银行（600036）跌幅居前。

    消息面上，6月11日北京银行宣布调高存款利率，其一年期定期存款利率调整为3.5%，与五大行以及民生、招商等股份制银行一致。业内人士指出，此次存款利率上浮10%，仅是利率市场化的试水，随着央行对利率市场化相关配套政策的逐步完善，未来存款利率将上浮至更高区间。由此，大行与小行间的博弈也将更加精彩。

银行板块6月12日早盘走势低迷，截止发稿，板块跌幅1.14%，板块个股全线飘绿。兴业银行（601166）领跌板块，跌幅1.99%，现价12.33元。

    其他个股方面，深发展A（000001）、华夏银行（600015）、光大银行（601818）、南京银行（601009）、招商银行（600036）跌幅居前。

    消息面上，6月11日北京银行宣布调高存款利率，其一年期定期存款利率调整为3.5%，与五大行以及民生、招商等股份制银行一致。业内人士指出，此次存款利率上浮10%，仅是利率市场化的试水，随着央行对利率市场化相关配套政策的逐步完善，未来存款利率将上浮至更高区间。由此，大行与小行间的博弈也将更加精彩。

“昨天还考虑将存在北京银行的钱取出来，存到利率较高的银行呢，今天一看，1年期定期存款利率从3.25%上调到3.5%了。”11日，家住北京的韩女士告诉记者。

　　在“蛰伏”数日后，北京银行11日终于扛不住存款面临流失的压力，对多项人民币存款利率重新进行调整。央行利率市场化“小试牛刀”，引得各家银行存款利率几经沉浮。专家表示，各商业银行首度遭遇变相非对称加息后反应积极，却也暴露定价跟风的不成熟之处。

　　“恰巧在降息前存了一笔定期，本来还挺得意，但没想到降息后发现，利率没有变化，而且各银行1年期利率几乎都一样。”韩女士告诉记者。

　　降息后各家银行反应不一，大型商业银行反应沉稳，上浮后维持降息前利率；中小银行则先观望，后跟风上浮；个别城商行猛然发力，一浮到顶。银行存款利率几经沉浮，一副“乱花渐欲迷人眼”之势，可转眼间又“殊途同归”了。

　　“这几日银行存款利率的变化实际上是各行博弈的体现，部分中小型银行的存款利率上浮其实是被大行‘绑架’了。”金融问题专家赵庆明表示，资本有逐利性，会流向利率较高的银行。目前五大行的市场占比约 50%，一旦有影响力的大行上浮利率，那些平时存款就不太稳定的小行就会面临存款流失的压力。

　　隔夜欧美股市大幅走低，欧元带领非美货币纷纷跳水，时段内基本没有像样的反弹。上周末西班牙银行业获得援助的利好瞬间消散，取而代之的是市场对欧债烈火恐将继续蔓延和援助能否产生效果的担忧。而在西班牙获援的背后，也不难看到欧元区各国间正产生了严重的“不和谐”。欧盟同意最多向西班牙提供 1000 亿欧元救助贷款，但同时并没有要求像之前救助希腊、爱尔兰、和葡萄牙一样，提出严格的救助条款。希腊、爱尔兰、葡萄牙对此表示了不满和其观点。
　　爱尔兰：法国媒体周末引述欧洲消息源说，爱尔兰希望重新谈判救助条款，得到和西班牙一样的待遇。爱尔兰将在 6 月 21 日的欧元区财长会议上提出平等对待的问题。葡萄牙：葡萄牙总理科埃略 (Pedro Passos Coelho) 周一称，考虑到西班牙的救助条款，没有理由对葡萄牙增加救助条件。希腊：希腊左翼联盟发言人 Panos Skourletis 周一称，在西班牙得到欧元区较为宽容的救助条件后，希腊也可为自己寻求更好的条件。暗示无论希腊这次的重选结果如何，该国都将会与欧元区摊牌。西班牙目前获得的较为宽容的救助条件令承担着较为严苛的救助条款的希腊忿忿不平。

“昨天还考虑将存在北京银行的钱取出来，存到利率较高的银行呢，今天一看，1年期定期存款利率从3.25%上调到3.5%了。”11日，家住北京的韩女士告诉记者。

　　在“蛰伏”数日后，北京银行11日终于扛不住存款面临流失的压力，对多项人民币存款利率重新进行调整。央行利率市场化“小试牛刀”，引得各家银行存款利率几经沉浮。专家表示，各商业银行首度遭遇变相非对称加息后反应积极，却也暴露定价跟风的不成熟之处。

　　“恰巧在降息前存了一笔定期，本来还挺得意，但没想到降息后发现，利率没有变化，而且各银行1年期利率几乎都一样。”韩女士告诉记者。

　　降息后各家银行反应不一，大型商业银行反应沉稳，上浮后维持降息前利率；中小银行则先观望，后跟风上浮；个别城商行猛然发力，一浮到顶。银行存款利率几经沉浮，一副“乱花渐欲迷人眼”之势，可转眼间又“殊途同归”了。

　　“这几日银行存款利率的变化实际上是各行博弈的体现，部分中小型银行的存款利率上浮其实是被大行‘绑架’了。”金融问题专家赵庆明表示，资本有逐利性，会流向利率较高的银行。目前五大行的市场占比约 50%，一旦有影响力的大行上浮利率，那些平时存款就不太稳定的小行就会面临存款流失的压力。

　　本月，欧元的走势恐将继续受以下风险事件影响： 17 日举行的希腊议会选举， 21 日举行的二十国集团 (G20) 峰会， 28-29 日举行的欧盟峰会。希腊新ZF、深陷困境的西班牙ZF、濒临困境的意大利ZF、立场越来越接近“ PIIGS ”的法国ZF、德国ZF以及实际上处于美国控制下的 IMF 将会如何表现，将直接影响汇价波动方向。
　　高盛 (Goldman Sachs) 表示，黄金价格在未来 6 个月内或将涨至 1840 美元。黄金上涨的因素包括：经济学家将美国 2012 年经济增长预期下调至 2% ，欧债危机恶化，欧元区市场状况每况愈下，现货需求因各国央行增持黄金而有所上升。
　　英国皇家测量师学会 (RICS) 周二 (6 月 12 日 ) 公布的调查显示，英国房价降幅在 5 月出现放缓迹象，尽管房价前景因欧元区危机紧张及房价销售临时性税收优惠结束而出现恶化。具体数据显示，英国 5 月三个月 RICS 房价指数为 -16 ，预期 -18 ，前值 -19 。英国首都伦敦再度成为该国房价上涨的唯一区域。英国楼市之前已经上浮，因为首次购房者可以享受免除不超过 25 万英镑的房产交易税优惠政策，该项政策已于 3 月后期结束。

【银行行业研究报告内容摘要】

    1. 央行小幅净投放，资金面整体宽松。本周各期限回购利率略有上升，但资金面整体依旧宽松， 1天/7天质押式回购较上周末变动+51bp/+9bp；票据贴现利率下降较快，6个月直贴/转帖年利率变动-72bp/-54bp。本周实现净投放20亿，结束连续3周净回笼。由于货币市场此前对降息预期反应较为充分，没有进一步降息情况下，货币市场利率会保持稳定，进一步下行空间不大。

    2. 降息与利率浮动区间扩大并举，息差收窄，分化加速。利率市场化改革迈出关键性一步，这将加速未来行业内部分化。降息周期来临将使行业息差短期收窄，加之货币信贷增速下移，银行业2013 年业绩将面临系统性下调，对银行股偏利空。考虑存款利率上浮10%，存贷利差将缩窄28BP，息差收窄15bp，拖累盈利增速约6%。年内继续降息的可能性较大。值得注意的是降息后五大行活期存款利率上浮政策完全用足，三个月、半年和一年期的整存整取利率与降息前保持一致。

    3.新资本协议定于明年初执行，融资压力已释放。明确系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率要求分别11.5%和10.5%。并调整部分资产的风险权重，银监会要求商业银行应在2018年底前达标。预计《办法》并未超出去年出台的《征求意见稿》内容，由于主要内容已经过市场充分讨论和消化，且银监会给予各银行较长的达标过渡期，各银行已做好充分准备。并且市场对资本充足相对偏低银行再融资预期充分。

    4.银证票据类合作叫停，风险监管仍在加强。今年监管层仍致力于控制银行体系风险，尤其是布防表外风险。但该业务叫停对银行业绩影响小。一方面是银证合作规模相对于银行信贷资产存量太；另一方面当前银行面临的主要矛盾是经济疲弱下的有效信贷需求你不足，而不是去年的表内信贷额度受限。

    5.投资策略：行业低配，逢低吸纳符合长期趋势竞争力强的个股。行业竞争深化，内部分化加剧。由于盈利低与估值底将难以同时出现，可优选个股，逢低吸纳符合长期趋势且竞争力强的个股，而回避竞争力弱的银行股。我们下调行业评级至中性。个股推荐组合：重点推荐民生、招行。（

城商行大跃进 多家行各档存款利率顶格上调
    6月7日晚间，央行宣布可以下调存贷款基准利率各0.25个百分点，同时允许将商业银行的存款上限和贷款下限浮动区间有所放开，存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。
　　在接下来的两三天里，各家银行均调整了最新利率，而这里面最激进的，无疑是一些城商行。相比国有大行及众多的股份制银行将部分期限的存款利率上浮一定幅度的情况，大部分城商行都宣布将所有期限存款利率上调至基准利率上浮最高上限的1.1倍。
　　但是就目前来看，这样的差异情况并未引起存款的大搬迁，但是接受《每日经济新闻》记者采访的储户表示，如果利率差别真的比较大，可能会考虑将存款转存到一些利率较高的银行。