姜国华（宏观经济与微观企业行为、价值评估与证券投资）在线访谈预提问

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关键词：宏观经济 证券投资 价值评估 在线访谈 企业行为 财务会计 资本市场 在线

姜国华博士现任北京大学光华管理学院会计系教授、博士生导师。

他先后从北京大学、香港科技大学、加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院取得经济学学士（1995年）、会计学硕士（1997年）和会计学博士学位（2002年）。

姜国华博士是北京大学研究生院副院长、光华管理学院会计系副系主任、MPAcc项目执行主任、财务分析与投资理财研究中心执行主任，及中国会计学会财务成本分会第六、七届理事会常务理事、中国会计学会教育专业委员会委员、云南财经大学客座教授。
姜博士还担任毕马威（KPMG）会计师公司全球估值顾问，并曾任博时基金管理公司高级投资顾问。

姜博士的研究工作主要是探索会计信息的产生过程及其在资本市场上的应用，即如何利用会计信息加强资本市场的有效资源分配功能。在更广的视野上，他也分析投资者保护、公司治理与证券市场监管问题。姜博士的研究成果发表在 Journal of Financial Economics, Review of Accounting Studies、Journal of the American Statistical Association、Journal of Banking and Finance、Journal of Business and Economic Statistics、Journal of Business Ethics、《经济研究》《管理世界》《金融研究》《会计研究》《中国会计评论》等国内外学术杂志上。他的评论文章出现在《中国证券报》《上海证券报》《新财经》《网易财经》等报刊上，并多次就证券市场问题接受《中国证券报》《上海证券报》《文汇报》及中央电视台、新华社、中央人民广播电台、北京电视台、财经电视等新闻机构记者采访。

姜博士曾获得北京大学光华管理学院教学奖（MBA项目），和北京银行奖教金。姜博士多次就“财务报表分析、行为金融学与证券投资”、“企业财务汇报策略”、“上市公司财务报表中的赢余操纵分析”、“证券市场监管与经济发展”、“解读金融危机”、“量化投资策略”、和Financial Market and Financing in China等资本市场问题在全国各地公开演讲。

姜博士的著作包括《财务报表分析与证券投资》（中文版，韩文版）、《会计信息与证券投资实证研究：重点文献导读》和《财务会计与资本市场实证研究：重点文献导读》。

姜博士是财政部全国高级会计人才培养项目（学术类）成员，并担任该项目北京校友会副会长。

研究领域
行为金融学与证券投资
财务会计与资本市场
证券市场监管
宏观经济政策与微观企业行为

教育背景
2002     加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院   会计学博士
1997     香港科技大学                                    会计学硕士
1995     北京大学                                          经济学学士
      
职业经历
2006~至今
北京大学光华管理学院 博士生导师

2011~至今
北京大学光华管理学院会计学 教授

2005~2011
北京大学光华管理学院会计学 副教授

2003~2005年
北京大学光华管理学院会计学 助理教授

教授课程：
1. 财务会计
2. 财务报表分析
3. 财务会计理论
3. EMBA企业估值与投资决策
4. 金融财会类EDP课程

当前研究：
1. 行为金融学与证券投资
2. 财务会计与资本市场
3. 证券市场监管
4. 宏观经济政策与微观企业行为

研究成果：
姜国华博士的研究工作主要是探索会计信息的产生过程及其在资本市场上的应用。我最关注的问题是如何利用会计信息加强资本市场的有效资源分配功能。在更广的视野上，我也分析投资者保护、公司治理与证券市场监管问题。
投资者保护、公司治理与证券市场监管：

• Guohong Chu, Xingqiang Du, and Guohua Jiang, 2011, "Buy, lie, or die: an investigation of Chinese ST firms' voluntary interim audit motive and auditor independence", Journal of Business Ethics 102(1): 135-153
• Jigao Zhu and Guohua Jiang, 2009, "Trade credits, future earnings and stock returns: a self-dealing perspective", China Journal of Accounting Research 2: 59-80
• Guohua Jiang, Charles M.C. Lee, and HengYue, 2010, “Tunneling through Inter-corporate Loans: The China Experience”, Journal of Financial Economics 98: 1-20 (lead article)
• 岳衡、王汉生、姜国华，2008，“大股东资金占用与上市公司“ST”关系的研究”，《金融学季刊》，第4卷，第2期，第1-19页
• Guohua Jiang, and Hansheng Wang, 2008, “Should Earnings Thresholds be used as Delisting Criteria?” Journal of Accounting and Public Policy 27, 409-419
• 姜国华、王汉生，2005，“上市公司连续两年亏损就应该被“ST”吗？”《经济研究》第3期，第100-107页
• Guohua Jiang, HengYue, and Longkai Zhang, 2009, “A Re-examination of China’s Share Issue Privatization”, Journal of Banking and Finance 33: 2322-2332
• 姜国华、岳衡，2005，“大股东占用上市公司资金与上市公司股票回报率关系的研究”，《管理世界》第9期119-126页
• 姜国华、徐信忠、赵龙凯，2006，“公司治理和投资者保护研究综述”，《管理世界》第6期
  

行为金融学与证券投资：

• Guohua Jiang, Gang Li, and Donglin Li, 2011, "Capital Investment and Momentum Strategies", Review of Quantitative Finance and Accounting 39:165-188
• 姜国华、饶品贵，“机构投资者行为与交易量异象”，2008，《中国会计评论》第3期
• 李远鹏、牛建军、姜国华，“证券市场‘应计异象’研究：回顾与展望”，2008，《会计研究》第2期：79-84
• Guohua Jiang, “Stock Performance and the Mis-pricing of Accruals”, 2007, International Journal of Accounting 42: 153-170
• 姜国华，“基于会计信息的证券投资策略研究：分析与展望”，《会计研究》2005年第11期:66-71
• Guohua Jiang, Charles Lee, and Grace Zhang, 2005, “Information Uncertainty and Expected Returns”, Review of Accounting Studies 10: 185-221
  

会计信息与资本市场：

• 牛建军、岳衡、姜国华，2007，“中国上市公司盈利状况分析：1992-2004”，《中国会计评论》第2期：165-180
• 姜国华、张然，2007，“稳健性与公允价值：基于股票价格反应的规范性分析”，《会计研究》第6期: 20-25
• 李远鹏、牛建军、姜国华，2006，“我国会计准则和国际会计准则盈余汇报差异及经济后果研究”，《会计研究》第9期: 27-34
• Baik, Bok, and Guohua Jiang, 2006, “The Use of Management Forecasts to Dampen Analysts’ Expectations”, Journal of Accounting and Public Policy 25: 531-555
• 姜国华、王汉生，2004，“财务报表分析与上市公司ST预测的研究”，《审计研究》第6期，第60-63页
• 姜国华、2004，“关于证券分析师中国上市公司会计收益预测的实证研究”，《经济科学》第6期
  

宏观政策与微观企业主体行为：

• 饶品贵、姜国华，2011，“货币政策波动、银行信贷与会计稳健性”，《金融研究》第3期
• 姜国华、饶品贵，2011，“宏观经济政策与微观企业行为--拓展会计与财务研究新领域”，《会计研究》第3期
  

实证研究方法及其他：

• Jiang, Qian, Hansheng Wang, Yingcun Xia, and Guohua Jiang, 2012, "On a Principal Varying Coefficient Model", Journal of the American Statistical Association (JASA), forthcoming
• Wang, Hansheng, Guodong Li, and Guohua Jiang, 2007, “Robust Regression Shrinkage and Consistent Variable Selection via the LAD-Lasso”, Journal of Business and Economic Statistics 25: 347-355
• 胡健颖、姜国华、王汉生，2006，"实证研究中预测模型的选择:从逐步回归到信息标", 《数理统计与管理》第25卷，第1期，第21-26页
  

其他文章：

• “取消ST制度，完善退市机制，促进股市健康发展”，2010年第6期增刊特约文章《证券市场导报》（和王汉生）
• “推出国际版利好中国股市”，2010年第3期，《徽商》
• “中国股市十年牛市刚刚起步”，2010年2月，《投资者报》
• “下半年经济政策应以‘调养’为主”，2009年7月16日，网易财经
• “年表行为学：今年必须关注的变化”，2008年第4期，《商学院》（和饶品贵）
• “关于会计学学科建设与会计教育的若干思考”，2007年，《中国会计研究与教育》第1期：18-27
• “不怕烂货，就怕假货”，（和王汉生）《新财经》2007年第6期
• “如何认识新会计准则对证券市场的影响”，《中国证券报》2007年4月23日
• “金融企业的科学财务规范”，《中国财经报》2007年1月12日
• “审计作为证券市场监管的工具之探讨”，（和王汉生）《中国注册会计师》2006年10月
• “证券监管的价值”《北大商业评论》2005年11月
• “保护投资者需举全社会之力”《中国证券报》2005年11月18日
• “弗农·史密斯:实验经济学之父”《北京晨报》2005年6月1日
• “信用与市场参与：有效市场监管必由之路”（和王汉生）《中国证券报》2005年1月15日
• “让‘会计不相关’消失在华尔街”《商学院》2004年8月
• “中介亦须守信” 《上海证券报》2004年5月14日
• “2004年全球购并形势评价及展望”《上海证券报》2004年4月27日
• “巴菲特的"特"别之处”《上海证券报》2004年3月17日
• “老板们的游戏”《上海证券报》2004年2月24日
• “为什么分析师看不懂中国公司？”《新财经》2004年2月
  

Prof. Jiang, 你好 关于ST问题我有一个疑问

两个有ST风险的公司为保护双方利益，协商如下
第一年上市公司A大量购买上市公司B积压商品，造成B公司当年账目为盈利
此时上市公司A账目为严重亏损（但只亏损一年并不会ST)
第二年上市公司B大量购买上市公司A积压商品，造成A公司当年账目为盈利
此时上市公司B账目为严重亏损（也只亏损一年并不会ST）
循环往复无数年，这样本来双双有可能ST的公司一直米有ST

若用这种情况避免ST，是否合法？ 这种现象是否普遍呢？

sdddddddddddddd

不知道我的问题会不会太敏感，咳咳....
但是，会计师事务所的丑闻似乎从未间断过，在众多的公开财务报表中，您是如何去伪存真，找到自己想要的信息的呢？希望能举一两个行业或者一两个公司来具体说明下，可以么？

好的  加强学习

好的，学习学习

请问，在中国，公司的财务报表与其投资价值之间的关联度如何？