[原创]关与动用外汇储备设立平准基金的理性思考

以下是引用sungmoo在2008-8-27 15:33:00的发言：

那么，这一过程中，商业银行的不良资产，最终谁来“消化”呢？

谁来为商业银行的行为负责呢？

你会看到中央的注资, 资产清理公司来消化不良资产, 国家通过发行国债来对消不良资产,那么中央的钱从那里来的? 国债那些废纸被谁认购了?这不是很清楚了

储蓄->银行->坏账分离->清理,发行债券->大家认购债券->获得利息->储蓄

[此贴子已经被作者于2008-8-27 17:38:24编辑过]

以下是引用hunter_tong在2008-8-27 14:29:00的发言：

注资前，财政部对四大行百分之百控股，注资后，财政部在四大行的权益比例下降了，央行原先的外汇资产变成了对汇金（进而对四大行）的权益资产

财政部把国债留给央行？可能我没有弄明白您在说什么，中国的中央银行法规定了财政不可以直接向央行发行债券，国债发行对象主要是央行，央行同商业银行交易。在注资之前的不良资产处置似乎和央行还没什么联系，主要是商业银行资产负债表上的不良资产变成了四大AMC发行的债券这种“优质资产”。关于这“优质资产”，我记得徐滇庆在一次研讨会上说四大行都是“笨蛋”，他认为四大AMC分别以100亿资本金为保证发行的上万亿金融债，事实上是一堆废纸，因为财政部从来没有书面上对这些金融债提供担保，具体的就不太清楚了。

用外汇储备向商业银行注资，的确有些不明不白的地方。假设中央银行缺乏独立性，政府可以动用其资产吧，用外汇储备注资和财政部通过发行债券筹资或直接用债券对其注资，没什么区别，都是自己兜里的钱。假设中央银行存在一定独立性，政府尊重其资产负债表的平衡吧，可中央银行通过汇金（以及后来的中投）持有商业银行的权益，怎么说都有点裁判员下场比赛的味道。

裁判员下场比赛---难道现在才看出来?

" 可中央银行通过汇金（以及后来的中投）持有商业银行的权益，怎么说都有点裁判员下场比赛的味道。"

据公开报道, 2007年9月, 财政部以5000亿元的特别国债, 相当于670亿美元, 以债权换取央行在汇金的股权的形式，将汇金整体并入了中投。中央银行就不再持有商业银行的权益了。

值得探讨的是这一段直接以外汇储备为资本运作注资商行.

用外汇储备注资和财政部通过发行债券筹资或直接用债券对其注资，还是有区别的.

 储备再不用也成堰塞湖了, 中国人储蓄12万亿, 外汇多少---和储蓄总和有的比了, 为什么不用?

以下是引用wsbsmn在2008-8-28 9:24:00的发言： 储备再不用也成堰塞湖了, 中国人储蓄12万亿, 外汇多少---和储蓄总和有的比了, 为什么不用?

这一表述是缺乏基础金融知识的表现。

除非能清楚解释其中“堰塞湖”的具体意义。

以下是引用老鱼父在2008-8-24 9:12:00的发言：

2004年，国务院动用450亿美元外汇储备充实中国银行业和中国金融证券资本金. 应是在国内流通. 其余买了美国长期债权相当于借给老美了. 老美把这钱拿到中国来投资,也算"流通"吧. 不过这种形式的"流通"中国亏大了.

严格说, 一国的外汇储备是不在本国流通的. 要不怎会叫储备.

最终的决策，不会是龚所“说的方式”进行，而是按照龚所“希望的方式”进行。

1）加大财政支持的基础建设，建设高铁，磁悬浮，核电厂。。。。

2）不会用外汇处理国内的不良资产。

3）促进贸易平衡，与世界经济有利。

4）中国在美国等经济出现问题的时候，采购的谈判，会很有利。

以下是引用alangpwang在2008-8-28 9:35:00的发言：

最终的决策，不会是龚所“说的方式”进行，而是按照龚所“希望的方式”进行。

1）加大财政支持的基础建设，建设高铁，磁悬浮，核电厂。。。。

2）不会用外汇处理国内的不良资产。

3）促进贸易平衡，与世界经济有利。

4）中国在美国等经济出现问题的时候，采购的谈判，会很有利。

其他我都同意,唯独4,

如果是国家出面的采购,谈判不会有利的, 不是说你不处在有利位子上,而是其他原因; 如果是民间的,我赞同

至少，以贸易平衡为准则，会对国内的目前出口企业困境有帮助。

解决出口企业的困境不是资金，而是订单。

以下是引用wsbsmn在2008-8-28 9:40:00的发言：

其他我都同意,唯独4,

如果是国家出面的采购,谈判不会有利的, 不是说你不处在有利位子上,而是其他原因; 如果是民间的,我赞同

鄙人可是一个谈判高手，当年负责采购的时候，一个法国老外，跟我说“我家里还有老婆孩子”哈哈！

以下是引用alangpwang在2008-8-28 9:53:00的发言：

至少，以贸易平衡为准则，会对国内的目前出口企业困境有帮助。

解决出口企业的困境不是资金，而是订单。

赞同,不过你这个让我想起了一个操作手法

比方说政府要盖房子,但是没钱, 作为企业可以这样子做, 没钱没关系,我贷款给你,你有钱就有资本盖房子了吧, 盖了房子卖了再还钱, 再有我相信做过企业的很多都知道, 管政府要钱很难的, 我相信政府不论中外都是差不多的, 除非你有钱不缺的, 所以你说这种贸易方式有什么意义?

如果这么搞,你不是让中国政府做那个企业?

[此贴子已经被作者于2008-8-28 10:06:47编辑过]