【金融学】利率互换的过程解释

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利率互换是指双方同意在未来的一定时间内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方现金流按浮动利率计算，而另一方用固定利率计算。    进行利率互换是因为两家借款企业在浮动和固定利率间存在比较优势，通过互换可以减少筹资成本，增加收益。 假如 市场提供的借款利率 固定利率 浮动利率 A公司 10% 6个月LIBOR+0.3% B公司 11.2% 6个月LIBOR+1% 假定A B公司都想借入5年期的10万美元，A公司想通过浮动利率借款 B公司想通过固定利率借款 ，根据比较优势，A公司固定利率优势为1.2%  浮动利率优势为0.7%，所以A公司可以进行固定利率，B公司进行浮动利率借款。 比较  互换前  A B公司筹资成本为11.2%+ 6个月LIBOR+0.3%           互换后     A B公司筹资成本为10%+ 6个月LIBOR+1%    可知 互换后双方筹资成本减少了0.5% ，故在互换后双方筹资成本各节省0.25% 利率互换的收益来源于节省筹资成本，只有当双方采用不同利率方式借入同量的货币，且双方之间存在比较优势就可以进行利率互换。

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关键词：利率互换 金融学 LIBOR 固定利率 浮动利率 金融学 现金流 成本 收益

看一看，谢谢。。。

学习了啊。。。。

太有用啦~~~

有没有相关的计算题，在此谢过了哈，

不错，清晰明了

解释的不错。

明白多了！

cool15555 发表于 2015-1-17 00:24
[/table]假定A B公司都想借入5年期的10万美元，A公司想通过浮动利率借款 B公司想通过固定利率借款 ， ...

非常感谢，懂了很多。

也可以理解为，A、B两公司作为一个整体和银行进行谈判，其中，A、B公司的借款共有下列组合，1、共同借固定利率，10%+11.5%=21.5%；2、都是浮动利率，（6LIBOR+0.3%）+（6LIBOR+1%）=2*6LIBOR+1.3%；3、一固定一浮动，10%+6LIBOR+1%=6LIBOR+11%；4、一固定一浮动，11.2%+6LIBOR+0.3%=6LIBOR+11.5%。在上面的四种融资组合中，只有3和4能进行量化比较，且3比4省钱（将A、B公司看作一个融资整体），还有一个要求就是A借入固定但需要浮动利率，B借入浮动但需要固定利率，因此才能够进行利率互换。利率互换因不交换本金，只交换利息的现金流，所以可以认为无信用风险。不知道这个解释可否？！