[原创]美联储直接认购国债之我见

以下是引用sungmoo在2009-3-23 8:10:00的发言：

以下是引用zengpeng999在2009-3-22的发言：“美联储3月19日声明称，将再购买7500亿美元由房利美和房地美担保的抵押贷款支持证券和最高1000亿美元的机构债券，并且将在未来六个月内最高再购买3000亿美元的长期政府债券。”

现在，谁能从上述说法中推出“美联储要直接从财政部购买国债”？

3000亿美元国债，是新发的，还是市场上已有的？

我觉得，问题不在于美联储购买新发国债，或者是购买市场上已有的国债。

而在于，美联储用于购买国债的钱是不是用印钞机新印出来的（且这部分钱并不属于用于满足经济增长的正常增发）。

以下是引用似聚实散在2009-3-23 9:44:00的发言：我觉得，问题不在于美联储购买新发国债，或者是购买市场上已有的国债。而在于，美联储用于购买国债的钱是不是用印钞机新印出来的（且这部分钱并不属于用于满足经济增长的正常增发）。

关键就在于：美联储是否直接购买财政部新发的国债；

而不在于：美联储投放的货币是不是新印出来的。

美联储从公众手中购买非自己开出的信用凭证，就是在投放新的基础货币。

美联储向公众出售非自己开出的信用凭证，就是在回笼基础货币。

美联储能够通过购买国债新投放多少基础货币，首先要看市场上有多少国债（财政部能够向公众卖出多少国债）。

美联储发行基础货币的过程，并不是它自己“失去”基础货币的过程，而是它向公众开出自己的信用凭证的过程。

以下是引用sungmoo在2009-3-23 9:50:00的发言：

以下是引用似聚实散在2009-3-23 9:44:00的发言：我觉得，问题不在于美联储购买新发国债，或者是购买市场上已有的国债。而在于，美联储用于购买国债的钱是不是用印钞机新印出来的（且这部分钱并不属于用于满足经济增长的正常增发）。

关键就在于：美联储是否直接购买财政部新发的国债；

而不在于：美联储投放的货币是不是新印出来的。

美联储从公众手中购买非自己开出的信用凭证，就是在投放新的基础货币。

那，你会什么会觉得关键在于美联储是否直接购买财政部新发的国债呢？

或者说，美联储购买财政部新发国债的影响？

以下是引用sungmoo在2009-3-23 9:55:00的发言：

美联储向公众出售非自己开出的信用凭证，就是在回笼基础货币。

美联储能够通过购买国债新投放多少基础货币，首先要看市场上有多少国债（财政部能够向公众卖出多少国债）。

美联储发行基础货币的过程，并不是它自己“失去”基础货币的过程，而是它向公众开出自己的信用凭证的过程。

方便我回复，我把你13，14楼并在一起了。

你第一句话说的信用凭证是指国债吗？

第三句话的信用凭证是基础货币吧？

第二句，一级市场上，财政部是卖方；但是美联储不能到二级市场上去收购国债吗？

问题应该在于美元的货币供应量是否增加吧

以下是引用似聚实散在2009-3-23 10:05:00的发言：

方便我回复，我把你13，14楼并在一起了。

（1）你第一句话说的信用凭证是指国债吗？

（2）第三句话的信用凭证是基础货币吧？

（3）第二句，一级市场上，财政部是卖方；但是美联储不能到二级市场上去收购国债吗？

（1）央行从公众手中购买的信用凭证未必仅是国债，可以是其他凭证。

（2）货币是央行向公众开出的信用凭证。

（3）一级市场上，央行不可以面对面地从财政部购买国债。

以下是引用银月alone在2009-3-23 10:24:00的发言：问题应该在于美元的货币供应量是否增加吧

问题在于，央行通过什么手段增加货币供应。

（不能通过直接对政府融资这种方式）

以下是引用似聚实散在2009-3-23 10:00:00的发言：美联储购买财政部新发国债的影响？

美联储直接购买财政部新发国债，这是名副其实的财政赤字货币化。

而美联储在公开市场上购买财政部国债，显然与之不同。美联储能买到多少国债，首先要看公众愿意从财政部买入多少国债，公众愿意向美联储卖出多少国债。

这就不是仅美联储与财政部就可以合谋做成的事了。