[原创]对银行不创造货币乘数的证明（供讨论）

王志成2010 发表于 2009-10-22 11:28 你可以随便举一个证明存在的例子，我会就你的例子具体指出问题出在哪了。

前面不是举了几个例子了吗？

贷款买房

王志成2010 发表于 2009-10-22 11:25 不论怎么定义货币，都无法证明货币乘数的存在——实际情况也是如此。

再举一个例子。

比如，你用信用卡透支从出售者s那里买东西。请注意：这时你的活期存款并没有减少。

购买后，出售者s的活期存款账户余额增加，而银行可以继续基于这笔增加的存款向别人b贷款（不妨设贷出现金）。

贷款后，出售者s可以用活期存款支付，而借款人b也可以用所贷之款（现金）支付。

若出售者s做了支付，活期存款转入别人的账户之上（你可以考察活期存款总量是否变化）；若借款人b做了支付，现金转入别人的手中（你可以考察现金总量是否变化）。

也许楼主会说，如果偿还信用卡透支额，扩张过程就没有了。

但这并不与所谓“乘数理论”矛盾，货币存量本身就是针对某个时点而言的，乘数也是针对某个时点而言的。

如果经济中所有债务都清偿了——除央行对公众的负债外，货币当然就只剩下基础货币了。

所谓“货币创造”的过程，无非就是信用扩张的过程，而信用扩张的过程，未必有货币创造。——这取决于哪种信用凭证才可以充当货币。

乘数理论中，任何信用扩张中都有货币创造——这里是一种纯假设：信用扩张仅采用活期存款与现金的形式。

王志成2010 发表于 2009-10-22 11:25 不论怎么定义货币，都无法证明货币乘数的存在——实际情况也是如此。

这里，还是那个问题：你的“货币乘数”是如何定义的？（你的“货币口径”是怎样的？）

（某一口径货币的）货币乘数=某一口径货币/基础货币

如果你也采用以上定义，“无论怎么定义货币，货币乘数都不存在”，是什么意义呢？

王志成2010 发表于 2009-5-19 12:31 这样我们可以得出一个基本结论：从银行的角度来讲，不论是一个银行还是整个银行体系，一笔资金在贷款、准备金和存款之间总是平衡的，即存款 = 贷款＋准备金恒成立。银行是不可能靠存款创造出倍数的货币的，货币是多少就是多少；要说创造倍数的话，也只能在这三者之间“创造”。

这个恒等式，就是抽象了的金融机构的资产负债平衡式。

贷款+准备金，即金融机构的资产，贷款表示向公众的贷款，准备金表示向央行的贷款。

存款，金融机构的负债。

其实楼主强调的问题很简单：不认可存款（更一般地，金融机构的负债）中有可以充当货币的部分，或者说，不认可金融机构的负债计入货币口径。

在时刻t，某一货币口径，恰恰有一大部分就是金融机构在此时刻的某些负债的余额。

为什么这些负债对应了货币口径？因为这些负债对应了公众持有的资产（公众对金融机构的索取权）。

本来，“货币”的意义应该是资产中流动性最高的部分，但是，在统计操作中，统计每个人的资产实在复杂，因此，在统计公众持有的“货币”这种资产时，要从另一个角度去统计，只统计金融机构的某些负债项目（的余额）。

（当然，要统计公众的所有资产，只从金融机构的负债出发，也是不可能的。然而，“货币”这种资产有其特殊性，因此从金融机构的负债出发，有可能统计。）

sungmoo 发表于 2009-10-22 12:10
也许楼主会说，如果偿还信用卡透支额，扩张过程就没有了。

但这并不与所谓“乘数理论”矛盾，货币存量本身就是针对某个时点而言的，乘数也是针对某个时点而言的。

如果经济中所有债务都清偿了——除央行对公众的负债外，货币当然就只剩下基础货币了。

所谓“货币创造”的过程，无非就是信用扩张的过程，而信用扩张的过程，未必有货币创造。——这取决于哪种信用凭证才可以充当货币。

乘数理论中，任何信用扩张中都有货币创造——这里是一种纯假设：信用扩张仅采用活期存款与现金的形式。

你也意思到了，只要一引入时间，“扩张过程就没有了。”
当然，这一时间无需很长，只要从一个季度考虑就可以。或者可以这么认为，我在扩张，别人在收缩，其时时的货币总量创造（不算新增货币）接近于零。

王志成2010 发表于 2009-10-22 13:07 你也意思到了，只要一引入时间，“扩张过程就没有了。”
当然，这一时间无需很长，只要从一个季度考虑就可以。或者可以这么认为，我在扩张，别人在收缩，其时时的货币总量创造（不算新增货币）接近于零。

前面不是说过多遍了吗？

当然要引入时间，但这里引入的是“时刻”而不是“时期”。

存量是针对时刻或时点的，不是针对时期的。

某一时刻，“我在扩张，别人在收缩”，为什么“货币创造”就接近于0？这是什么原因？

不可以远大于0？

不是“我也意识到了”，而是我早就和你说过，货币存量从而货币乘数要针对某一时刻而言。

货币创造，就是信用创造的过程。

（我这里只不过不停地在重复以前的观点）

再重复一遍前面反复说过的：这里的关键问题是，楼主认可的“货币口径”究竟是什么，它可不可以包含金融机构的某些负债项目。

即使引入时期（比如一个季度），莫非一个季度后（两个时刻相距一个季度），经济中的所有债务就都清偿了？（t时刻经济中有信用关系，t+1时刻经济中一定没有信用关系，或者信用关系总量趋于0？——设两时刻相差一个季度或者别的什么时段）

王志成2010 发表于 2009-10-22 11:28 你可以随便举一个证明存在的例子，我会就你的例子具体指出问题出在哪了。

（1）楼主可否根据前面所举的例子，说明一下“问题出在哪里了”。

（2）楼主可否说明一下，你认可的“货币口径”究竟是什么。

（3）楼主可否说明一下，你认可的货币乘数的定义是什么。是不是某一口径货币/基础货币？

货币口径用通货（M0）、狭义货币（M1）和广义货币（M2）都可以，这在理论上没有太大的出路。
    货币乘数就是这一货币口径下的乘数，也可以理解为是自乘。例如，增加1000元的M1后是否还另外创造出N倍的M1。同样的道理，增加1000元的M2后是否还另外创造出N倍的M2。

    据我所知，口径货币/基础货币不是乘数的意思。当央行增加M0时，M1和M2都有可能增加，但我们不能用M1或M2比上基础货币表示乘数。