一、货币性质转变
自然经济的货币为金银,它们来自金属采掘业,其它行业与之买卖交换所得,嗣后没有还本付息压力,对于整个经济而言,不会带来债务,因此该类货币为内生货币,而金属货币自身又具有使用价值,所以也是物权货币。
随着分工的深化与交换的扩大,尤其是工业革命带来的产出急剧增加,金银等货币由于数量与分布原因导致流动性不足,私人纸币开始出现,即相当于个人借据,但由于交易成本过高而受到抑制;于是央行出现了,它发行统一的现代纸币,为社会所公认。
然而,央行在解决了货币数量约束的同时,也带来债务性,因为它的发行是借贷而来的,需要还本付息,这就给经济系统带来了债务性,即央行创造了基础债务,因此,该类货币为外生货币。
在随后的使用中,因为付出了对价,故具有了兑付要求权,而其本身没有使用价值,故又属于债权货币。
二、实物利润与货币利润
实物利润为实物的增值。
货币利润为货币的增值。
三、投资需求与最终需求中间需求
货币由内生货币转变为外生货币,偿还债务占据了主导,资产负债表、利润表、现金流量表成为生产者的硬约束,它使生产目的由自然经济的追逐实物利润转变为商品经济的货币利润,投资需求从最终需求转变为中间需求,因此最终需求只剩下消费需求。
四、实物循环与货币循环
现实的经济循环为物和钱的不间断交换循环,容易掩盖真相,而将其分离为实物循环与货币循环,分别进行分析,则一目了然。
1、自然经济中,实物循环占据主导地位,它决定了货币循环,也即充当一般等价物,货币中性。
而商品经济货币循环占据主导地位,它决定了实物循环,没有货币利润空间,则实体生产逐步萎缩减产,因此,尽管货币不创造使用价值,但可以决定使用价值的生产规模,故货币非中性。
2、宏观供求定理
实物循环与货币循环的联系即为宏观供求定理:P=D/S,其中P为物价水平,D为最终需求量,S为最终产品数量。
五、产业树模型与宏观投资必然亏损
1、模型假设
主体:顶级产业、中间加工级产业、原材料级产业、居民、央行、商行。
货币:存量为零,增量不变。
产业可变资本不变资本比率相同。
产业利润率:除顶级产业外,其余产业利润率相同。
商行准备金制:部分准备金制。
没有外贸。
初始贷款为G,工资率为w,利润率为p,消费需求为Ⅰ,投资需求为Ⅱ。
2、宏观投资必然亏损
顶级产业从央行贷款,雇佣工人,并给中间级下订单,中间级产业继续该程序,直至原材料级。
则消费需求Ⅰ=Gw/[1-(1-w)(1-p)]= Gw/(p+w-wp)。
中间级产业的货币利润,或者说引致的投资需求Ⅱ=G(1-w)p/(p+w-pw)。
如果假设p=0.1,w=0.2,则Ⅰ=5/7G,Ⅱ=2/7G,Ⅰ+Ⅱ=G,消费者的比重5/7≈70%(这与典型的市场经济国家美国GNP中消费需求比重极为吻合)。
显然,最终需求只有消费需求,它小于顶级产业的初始投资,也就是顶级产业投资也即宏观投资,必然亏损。
六、疑问与解释
有人不禁要问,既然必然亏损,为什么还会有人投资?经济还有繁荣?
答曰:如果预期正确,则:
1拒绝投资,也就是流动性陷阱。
2明知亏损还投,那么它们是大而不能倒的企业,承担着挽救大规模失业的社会责任。
如果预期错误,那么原因是:
1、折旧导致的会计利润错觉。
假设投十万亿,折旧率10%,则只要年销收大于投本10%即可,这是轻松完成的,因为投入的货币当年回流会大于10%,现实中可以观察到大规模投资后,企业的利润率普遍上升,随后逐步下滑。问题出在利润表与现金流量表对固定资产支出的不同处理方式上,它将其分期摊,而后者将现金支出一次性记入。
2、正反馈导致的顺势而为,或者说羊群效用。
3、信息预测失败。
关于宏观投资必然亏损的结论,今天看到的这个帖子既有力,又及时。
无改动引入:《百姓流血流汗养了一群赔钱货》
【高速公路亏损】
交通运输部发布2013年全国收费公路统计公报,公开了全国收费公路的里程规模、建设投资以及收支情况。公报显示,2013年度,全国收费公路整体亏损661亿元。
你信吗,大家交了那么多过路费,公路不仅没收回成本还出现巨额亏空?
【国家电网亏损】
据媒体披露的消息称,国家电网已经建成的400余座充电站几乎没有盈利的项目,处于全线亏损状态;而南方电网分公司,在深圳建成运营的7座充电站每年亏损额超过1000万元。
【中石油亏损】
据负责东南亚市场的中石油人士介绍,由于目前国内进口天然气普遍都有价格倒挂,因此仅今年上半年中石油进口气亏损总额就超过200亿元——其中,中亚天然气139.08亿立方米,亏损77.62亿元;进口LNG43.87亿立方米,亏损113.31亿元;进口缅甸天然气13.11亿立方米,亏损12.67亿元。
【中石化亏损】
今年以来,国内一些LNG(液化天然气)工厂开始出现亏损,一些LNG工厂干脆停工,就连中石化[微博]亦开始谋求出售LNG长约。随着油价的持续下跌,未来LNG价格仍将下滑,国内LNG工厂利润堪忧。
【中国铁路亏损】
2012年,中国一共开通11条高铁。但在通车捷报频传的同时,业内却断言铁路亏损已成定局,而高铁则是备受指责的“烧钱”祸首。“高铁成本高,投资周期长,从目前的情况来看几乎是开一条亏一条。”一名铁路领域的资深专家对《第一财经日报》表示。
【中国矿业亏损】
据财华社报道,中国矿业发盈警,预期截至今年6月底止中期业绩;可能录得之亏损较去年同期有所增加。中期亏损增加,主要由于期内较高销售成本之海外销售,连带额外关税,令钼铁毛利率大幅下降。
【中国邮政亏损】
31个公司30个亏损!
【中盐集团亏损】
食盐是暴利行业,借助我国盐业专营制度奠定了垄断地位的中盐集团,不仅盈利偏低,甚至还曾出现4.2亿元的亏损。
这让传统经济学很难堪,因为它无法解释,新宏现却认为这是宏观投资必然亏损的正常表现。
这些顶级企业亏损根源主要还不在于腐败,而是货币发行制度,因为市场在整体上只能使物增值,不能使钱增值。经济危机时都如此,不管中国还是外国。
但市场上的钱要变多,只能借,向央行再贷款,这就是债务,加杠杆。
因此为了匹配产出增加,必须加杠杆,也就是杠杆推动增长,最后不堪重负,又不得不去杠杆,然后重启,即周期。