实际汇率问题

回楼上的,并不是所有关于汇率的理论都认为在长期当中存在这样一个均衡的汇率,有些人认为根本不可能均衡,或者说不存在这样的均衡.
不过,以购买力平价理论来看,这个长期的均衡汇率应该是存在的.我个人的看法是存在,但可能存在长期的偏离,回复不到均衡主要是存在一些外来的作用力,比如发展中国家为了多出口,可以人为地将汇率定得很低,但随着时间推移,这些外来的作用力由于经济的发展会慢慢地被去除掉(比如自身生产率的提高,或是来自国际的升值压力),这样,长期中自然还是可以回到均衡的.
具体来说,这个长期的均衡汇率是这么来看的: 相对购买力平价理论下的实际汇率,要求要找到一个出发点(基期),要求在这个出发点的名义汇率要和它的长期均衡汇率尽可能的接近,也就是说要小心地找这个出发点,所以一般而言,学者们喜欢找那种没有通胀和紧缩,同时就业、物价、国际收支等都比较稳定的年份来做为基期。所以我对你的回答就是：建立在相对购买力平价理论基础上的长期均衡汇率是一个能代表一国对外交往的，反映真正经济竞力的汇率（所以你非要把它看成是名义汇率也无妨，不过要注意它是刚好能反映一国真正经济竞争力的那一个名义汇率），而实际汇率并不是大家想当然的那样，是“真正的”汇率，它更像是一个检测工具，如果等于1，就说明如果存在一个长期均衡汇率的话，那么当前的名义汇率正好与它是相等的，而不等于1，则当前的名义汇率是不合理的，定得过高或过低了，同时也说明一定存在着某种外力使它偏离了这个长期均衡。

均衡指的是什么，倒也是不好准确定义，不过大致可以理解为：如果不存在外生的力量，一国与它国在长期经济交往当中所形成的稳定的汇率值。这也是人们在计算汇率时，喜欢找：经济稳定，最好是充分就业，国家没有明显的经济干预，统计数据健全，国内经济结构、生产率没有急剧变化的年份的来做为基期的原因。显然现实计算中，要找到这样理想的基期并不容易；而不同人找的基期年份也常常不一样，意味着他对均衡汇率的“认定”也是不一样，所以不同学者的计算结果可能是不一样的，因而均衡汇率很难有一个公认的结果存在。不过一旦选定好基期，汇率的变动情况、在此基础上名义汇率是否存在高估、低估就是比较准确的了。现实中判定一国汇率是否合理，是否需要调整就需要综合不同学者的结果，我想取一个平均值是比较稳妥的做法。

呵呵，楼上的问题很犀利呀！怕怕！本人水平实在有限，只能勉强解释一下，不知道国内那帮研究国际金融的大牛是怎么个看法？

flying 发表于 2009-8-29 13:27 实际汇率并不是大家想当然的那样，是“真正的”汇率，它更像是一个检测工具

real与true，本身是两个概念。

之所以叫“real”，它不过反映了各国间的实物（商品篮子）的交换比率。

flying 发表于 2009-8-29 13:27 均衡指的是什么，倒也是不好准确定义，不过大致可以理解为：如果不存在外生的力量，一国与它国在长期经济交往当中所形成的稳定的汇率值

个人对“均衡”的理解即Nash均衡：（给定诸外生条件）任何人都不愿意首先单方面改变自己既有的策略。

楼上的，相对购买力平价下的实际汇率的意义跟你理解的已经有所不同，而你理解的还是那个：EP*/P；

我说真正时加了引号，意思就是说不要把实际汇率理解成了交换比例，相对购买力平价下的实际汇率的意义已经发生了变化。

flying 发表于 2009-8-29 13:41 楼上的，相对购买力平价下的实际汇率的意义跟你理解的已经有所不同，而你理解的还是那个：EP*/P

个人以为，“实际汇率”与“购买力平价”两个概念是独立的，一个概念的定义不以另一个概念的定义为基础。

flying 发表于 2009-8-29 13:43 我说真正时加了引号，意思就是说不要把实际汇率理解成了交换比例，相对购买力平价下的实际汇率的意义已经发生了变化。

我强调的是real的意义。

flying 发表于 2009-8-29 13:43 相对购买力平价下的实际汇率的意义已经发生了变化

“相对购买力平价下的实际汇率”是如何定义的？

（它描述的是一个动态过程吧）

flying 发表于 2009-8-29 13:41 楼上的，相对购买力平价下的实际汇率的意义跟你理解的已经有所不同，而你理解的还是那个：EP*/P；

个人的想法正好相反：先有了实际汇率的定义后，再根据该定义来判断它与其他量可能有哪种关系。

呵呵,版主的经济学功底很不错, 所以在讨论问题的时候要求每一点都要符合严格的学术定义.
Nash 均衡说参与方都没有意愿改变自己当前的策略没错, 但我很想知道你在实际研究中是怎么用这个概念来理解汇率的均衡的?比如: 每一国都没有意愿改变自己当前的汇率值? Nash均衡就其实质上来讲是一种策略均衡,涉及到行为人的策略选择.对于现实中的均衡汇率,你的行为主体是谁?是一个国家吗?还是每一个人?汇率的形成是极其复杂的,主客观因素都有:国际背景、一国的策略选择还有一国的经济结构及其生产率的变化.我倒觉得用均衡的原始定义更好理解一些:"经济当中各变量相互作用,相互影响,最后达到一种相对静止的状态"