马克思经济学在股票投资中的应用
于德浩
2017.6.2
股票投资,表面上看是股价的低买高卖;在一般炒股的股民眼中,被称为价格投机。实际本质可不是这样的,没有谁能够预测股价何时涨跌。但是,虽不能预测价格变化,投资大师一样可以盈利赚钱。套用巴菲特的一句话,“我不知道这支股票什么时候会上涨,但我知道现在的股价10元很便宜。也许三年后或五年后,反正总有一天,它的价格会变为30元。”
巴菲特看到了投资的本质,这与马克思研究经济学本质的角度是一致的。透过错综复杂的商品交换表象,马克思假定社会总商品的价值量不变。无论科技进步,商品种类及产量的变化,商品的价值总量就是恒等为1。形象的比方,在一般观察者坐标系,股票市值这个“雪球”时而越滚越大,时而越滚越小,飘忽不定。
但是在马克思来看,无论大中小,都是同一个雪球。所以,巴菲特在股票很便宜时买入,总能够等到股票昂贵时卖出。现实的讲,现在上证指数3000点左右,会不会下探至2000点不好说;但是现在确实是“低点位”,这个大家都基本认同。所以,按照马克思经济学或者巴菲特的投资逻辑,现在3000点开始建仓买入股票是非常合适的。
现在,沪深板块总共有三千多支股票,买那几支好呢?这个不用挑花了眼,马克思提出市场平均利润率,也就是现在的有效市场假说。“资本总是趋于统一的平均利润率”,就是说,无论你同样的花钱去买股票A1还是A2或其他等等,他们的预期收益率总是大体相等的。
当然,再精细一点,“利润率高的企业一般会有超额利润”,所以说尽量选那些高利润率的优质企业总是会更好一些,当然还要适当考虑更高的预期收益率,也就是尽量选低市盈率股票。现实的讲,现在的银行股就非常符合这两个特点。
还有一个更大的前提,就如同《孙子兵法》的“不战而屈人之兵”及“胜于易胜者也”一样至关重要。马克思的剩余价值理论认为,拥有企业所有权才能占有社会剩余价值。就是说,你必须通过买股票或股权,才能够索取社会剩余,才能真正进入富人阶层。所以,真正的亿万富翁的资产构成必然是90%以上都是股票资产,而一般老百姓或所谓中产阶层却很少有股票或股票型基金资产。
综上所述,根据最基本的马克思经济学原理,现在的理财投资思路就是,一定要更多的投资股票,现在就开始在3000低点位买入建仓,要买入优质企业银行股等。
而一般人则往往局限于细枝末节,要么频繁进出,试图短线获利;要么被表面的股票涨跌风险吓倒,从不配置股票资产。
一般股民与投资大师是0与1的差别。炒股的人总想研究趋势、盘口技术分析、内幕消息、涨停板、黑马或牛股等等,总想短线赚快钱,一天不盯盘就受不了。而投资大师则从来不自讨烦恼,“这几支股票不错,买入并安心持有,三年无需看盘。”
所谓数量分析,一定要基于对本质理解的基础之上。如果对股票本质不懂,就是再多的股票分析软件和数学算法也是错上加错。对于量化投资,我认为目前还没必要,就算弄的好,也不过是从20%的年收益率提升为25%,不值得为此费力劳神。所以,以前精于细算的西蒙斯现在推崇巴菲特的“精选股票,长期持有”的做法,而巴菲特现在推崇更省时省力的约翰伯格的指数化投资。
先有大道,才有小术,不能本末倒置,更不能因小失大。领兵10万对敌1万,只要按部就班,就不大可能失败。但若以1万去对敌10万,就是绞尽脑汁、天时地利,也未必能胜。