全球观点－美国跟中国打贸易战得不偿失

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全球观点－美国跟中国打贸易战得不偿失
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2010-04-10
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工商时报

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【本报讯】



　诺贝尔经济学奖得主史蒂格利兹（Joseph E. Stiglitz）在Project-Syndicate网站撰文指出，美国与中国的汇率纷争依然持续。这波大衰退（Great Recession）开始时，许多人担心保护主义将抬头。G20国家领袖虽保证他们已自大衰退学到教训。但其中17国却在2008年11月首次峰会后数个月，陆续推出保护主义措施。美国振兴方案里的「购买美国货（Buy America）」条款，尤其引人注目。不过，保护主义仍受到控制，部分归功于世贸组织（WTO）。


　现任哥伦比亚大学经济学教授的史蒂格利兹表示，美国财政部被国会指派评估中国是否「操纵汇率」。虽然欧巴马总统已将财部汇率报告公布时间延后数月，所谓「操纵汇率」这个观念本身就有缺陷：所有政府均采行直接或间接波及汇率的行动。鲁莽的预算赤字可能导致货币走弱，低利率也会。直到最近的希腊危机之前，美国一直受惠于疲软的美元/欧元汇率。难道欧洲人要指控美国「操纵」汇率以扩张出口吗？


　虽然美国政坛把焦点放在对中国的钜额双边贸易赤字，但重要的是多边贸易收支。当小布什政府时代开始要求中国调整汇率时，中国的多边贸易顺差还很小额。但是到了最近，中国已出现庞大的多边贸易顺差。


　除了汇率之外，一个国家的贸易收支还受到许多因素影响。其中一个关键性决定因素是全国储蓄。除非美国大幅增加储蓄，否则无法大幅缩减美国的多边贸易赤字。尽管大衰退促使家庭储蓄增加（由近乎零水准出发），却被政府赤字扩增给抵销殆尽。


　史蒂格利兹认为，调整人民币汇率可能只会改变美国购买纺品成衣的来源，不再向中国购买，而转移到孟加拉或斯里兰卡。但是，汇率升值可能加剧中国的不平等，因为中国的贫农面对美国高额补贴农业的竞争。这是名符其实的贸易扭曲－开发中国家数百万贫农受到伤害，而美国却帮助了一部份世上最富裕的农民。


　在1997-98年亚洲金融风暴期间，人民币汇率持稳对于亚洲恢复稳定扮演了一个重要的角色。同样地，人民币持稳也协助亚洲保持强劲成长，让全球同蒙其利。


　有人认为，中国应调整汇率以预防通膨或泡沫。通膨仍在控制之中，更重要的是，中国政府有各式各样的武器可以运用（包括对资金流入课税、资本利得税，以及多种货币工具）。


　但是，汇率会影响成长模式，中国应该进行结构重整，降低出口依存度，对中国才是有利。中国明白人民币在长期需要升值，但将升值速度政治化并无益处（于于2005年7月开始重估汇率以来，调整幅度只达大多数专家认为必要幅度的一半。）况且，双边对峙并非明智之举。


　既然中国的多边贸易顺差是一项经济议题，许多国家也很关心，美国应寻求多边、依据法规的解决方案。在单方面给中国扣上「操纵汇率」的帽子，然后实施单边关税，将损及多边体系，得不偿失。中国或许会以牙还牙，对直接或间接获得美国庞大纾困方案补贴的美国产品课征关税。


　最后，史蒂格利兹指出，贸易战没有赢家。所以，美国不应在全球复苏不确定之际点燃贸易战，尽管政客可能喜欢这么做，因为他们的选民对高失业忧心忡忡，而且贸易又很容易被当成代罪羔羊。不幸的是，这场全球危机是由美国引发，美国必须从国内着手，不仅是为了振兴经济，同时也是为了避免危机重演。


　（萧美惠整理）

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