企业整合大戏：固本还是豪赌？——战国合纵成败的启示

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

有人认为，当前整个世界都需要更多地依赖重组摆脱金融危机。这种思想颇具代表性，本来就梦想着做大做强的企业由此掀起了一轮国内整合、国际并购的“新洋务运动”。其实，企业重组的合纵连横只是舞台的拆并，谁能演出更为精彩的重头戏还在于自身的固本崛起。否则就会像战国首倡合纵连横的苏秦那样功败垂成，重蹈“天下共笑之”的“杯具”。    合纵连横的舞台真谛所在
    战国合纵连横堪称历史上浓墨重彩的一笔，不过史官对纵横家多有微词，称之为“倾危之士”，类似于我们今天所说的投机份子。孙皓晖先生的长篇小说《大秦帝国》为纵横家正了名，其精彩不仅在对苏秦张仪的正面描写，而且剔除了合纵连横的诡谲成分，揭示出合纵连横的真谛是在大争之世为列强争取一个公平竞争的环境和舞台。
    面对强秦咄咄逼人之势，山东六国个个感到不安。而六国合纵顿时改变了天下大势的力量对比，使得“秦兵不敢窥函谷关十五年”，山东六国重新看到了生机，尤其是当时相对弱小的燕国举国欢腾。因为苏秦首先在燕国站住脚，以燕国丞相和特使的身份游说合纵成功，使燕国成了天下瞩目的首义大国。赫赫六国丞相职在燕国，朝野臣民唏嘘欢庆。苏秦回燕，燕国的首府蓟城万人空巷，迎接的红色人群从郊野官道一直蔓延到王宫门前，鼎沸欢腾之壮观使任何大典都黯然失色。对于燕国朝野的狂热，苏秦却如芒刺在背浑身不自在。他深知合纵无法从根本上挽救任何国家，更不会给庶民百姓带来富裕康宁。
    按照苏秦的设想，无论合纵还是连横，天下一统殊途而同归。只不过在有诸侯国尚没有变法图新，没有做好问鼎中原的准备之前，合纵可以给他们争取一段时间；通过不同变法途径的探索和比较，用优胜劣汰的方式选择富国强兵的统一之道。工匠耕夫为看得见的邦交斡旋成功而狂欢是可以理解的，或许他们没有责任去仔细去品味背后的真实意义。而让苏秦感到忧虑的，是在包括燕易王在内的王公大臣有一种投机心理作祟。他们有意无意地回避变法图新大势，试图在不改变即有利益格局的情况下淡化已经出现的社会矛盾，从而延续和扩大既有权势。他们视合纵为偏安的挡风之墙、救世神方，把“抗秦”的前提直接当成了抗秦的胜利结果，实在是一种虚妄。
    更让苏秦忧虑的，是燕易王在对六国合纵认识模糊中执迷不悟。一方面，燕易王们过于相信走出危机有什么“秘策”。苏秦为了让燕易王正确把握六国合纵的真实用心与本来图谋，在君臣密商中讲了一个揠苗助长的故事，燕易王除了知道不能急于求成外，却不明白其中有告诫人们做事须得求本，而不是虚张声势的道理。根本坚实，声势自来。根本虚弱，纵有外势而依旧枯萎。另一方面，燕易王们看不到六国合纵阵营内部可能存在着的危机。六国合纵一旦立于天地之间，这个庞然大物的命运不是哪一方能够单独操纵的。一旦合纵出现裂痕，光环与泡沫骤然消失，燕易王们将难以及时采取对策。期之愈深，失之愈痛。
    打破企业规模效应的神话
    历史有惊人的相似，尽管企业重组并购与合纵连横的类比有些牵强，但中国企业家更喜欢袭用政治家的韬略却是不用怀疑的，自2009年被称为中国企业的“跨国并购年”，2010年中国企业在国际国内两个市场合纵连横的热情有增无减。应当承认，重组并购与合纵连横一样具有重要的战略布局意义，但是战国六国联军四十八万敌不过秦旅十五万的兵败告诉我们，以企业规模大小定乾坤的神话应当打破。
    通过并购整合在企业规模上实现跨越式发展，对于提高抗风险能力是有益的，规模效应不容忽视；但是强调规模效应并不是要搞唯规模论，“小即是美”的瘦身同样是提高竞争力的重要选项。规模大小的适度，取决于企业内交易的边际费用等于市场交易的边际费用或等于其他企业的内部交易的边际费用那一点。ZF倡导经济实体跨区域合作是可以理解的，那是在创造较好的投资环境，提供招商的舞台；而企业能否唱好戏则取决于自己。正如高陵县副县长雷羡梅在谈到县域经济所说的那样，“关中天水经济区”的形成只是给县域经济提供了较好的舞台，争取、寻找和利用好其中的机会是必要的。但是发挥本地区优势，只要抓住核心竞争力这一点就可以了。
    企业重组并购如果在战略上彼此吻合，前期努力值得肯定，但是此后的整合更具有决定性意义。苏秦四处奔走撮合而成的六国合纵之所以最终破裂，就是因为在整合上力不从心。上汽并购韩国双龙的失败说明，对跨国并购的期望值同样不可对高。上汽在过高估计了收购后的收益后，又低估了收购后整合的难度，比如韩国人的民族自豪感、中国并购方心理上的优越感，韩国工会的强势力量等，冲突频仍。收购协议达成后，上汽集团以年销售收入972.9亿元的成绩首次入选《财富》杂志的世界500强名单，成为中国第一家进入世界500强的汽车企业，颇为风光。然而内部冲突却演化为一个惨烈的经营败局。金融危机袭来，双龙巨亏，无力支付员工工资，直至申请破产，上汽集团耗资5亿美元买了一个跨国并购的教训。
    谋求企业发展当然需要勇敢地走出去，但是不能试图凭借蛇吞大象的游戏一举成为业界黑马。在这种情况下，企业重组并购就不再是一个应该与否的问题，而是一次固本和豪赌的选择。负责任的企业和企业家在进行企业重组并购的决策时，应当保持冷静的头脑，防止“空手套白狼”故伎重演。中国企业更擅长在和ZF处理好关系中成长；能力较强的国有企业总有国有垄断形成的优势；而在市场经济成熟的发达国家和充分竞争的市场环境中就很容易被打回原形，露出软肋。从一定意义上讲，腾中没有成功收购悍马未必不是一件好事。从其收购过程的闪闪烁烁和迂回的方式来看，如果收购成功，麻烦将难以预测。
    做强做大的“秘策”是固本
    如果说合纵连横具有在短时间内改变力量对比的魅力，那么重组并购理应成为企业的商业秘密。但是企业做强做大不可能在策划于密室中圆梦，真正的“秘策”是固本，即利用科技创新形成和维护核心竞争力，重组并购应当服从和服务于此。而在发动重组并购时，倡导者也许不会强调这一点，企业家自己需要审时度势。为了防止在重组并购中由坐享馅饼而掉入陷阱，需要及时转变相关的思想观念。
    首先，从“借用思维”转变到“互补”观念上来。除了ZF的拉郎配，企业重组并购单方面的傍大款心态要不得，“借船出海”、“草船借箭”之类的“借用思维”随机因素更为复杂；从成功者的经验来看，海外并购越来越注重并购对象之间的互补性。例如中兴、中集、振华港机、福耀玻璃等都与并购对象实现了渠道和品牌上的互补，比较靠的住。即使不差钱，也要考虑管理水平、技术、品牌、渠道、商业文化等方面的位势。先有金刚钻，再揽瓷器活，正如秦惠王所说：“毛羽未成，不可以高蜚；文理未明，不可以并兼。”
    其次，从器重“明星”人才转变到依靠实力人才上来。重组并购之初，往往有业界“明星”人物斡旋其间，企业器重“明星”人物是必要的，因为他们具有相当的人脉关系和信息资源。但也不能轻信他们的一面之词，更要防止国际国内掮客和“假洋鬼子”从中作祟。要注意听取实力人才的意见，客观分析重组并购的可行性。实力人才指的是具有实践经验和创新意识的实干家。重组并购不仅不能使实力人才遭到冷落，相反，必要的重组并购应当依靠他们具体操作，通过他们将财务系统、研发系统、生产系统、人力资源系统等等整合与规范起来。
    再次，从“资本运作”转变到结构调整观念上来。企业重组并购往往需要银行参与，通过银行融资本来是一种手段，而一些企业则把这种手段当作目的。他们并没有打算通过重组并购使产品结构优化，只是籍此引起ZF部门的重视，从而获得充足的资金支持，待资本运作成功之后再把所购资产一把抛出去，进行所谓的资本运作。且不说低买高卖这一套在重大交易中能否行得通，即使能够像黄光裕们当年那样翻云覆雨，其身陷囹圄的风险同样不能漠视。为了防止出现意外情况导致资金链断裂，必须放弃“资本运作”的神话，把重组并购的基点放在产品结构优化上来。
    另外，在金融危机特殊背景下，重组并购还要从“抄底”的豪赌转变到可持续发展观念上来。事实上，有合纵就有连横，如果说“秦王扫六合”是连横的胜利，那么这足以引起后来的合纵者警惕。“抄底”在很大程度上可能是“连横”迎合“合纵”的一种说辞，且不说资产的真实价格“横看成岭侧成峰”，即使是成功的“抄底”也可能会背上包袱，具备可持续发展的潜在价值才是根本。正如北汽集团的徐和谊所认定的那样，技术是必须跨越的一道坎，“没有技术的东西，白送给我们也不要。”

作者：张华强 来源：国研网

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：世界500强 核心竞争力 可持续发展 资金链断裂 中国企业家 大秦帝国 洋务运动 代表性 纵横家 天下