关于“流动偏好陷阱”的疑问

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

我想知道高鸿业的宏观在论述“流动偏好陷阱”时提到的有价证券包括股票吗？按平常的理解来说，有价证券当然包括股票，可是书上又说“当利率极低，比如2%，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会低落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。”感觉如果包括股票的话，这里就有点不符合现实了，因为如果利率极低的话，钱存在银行里获利太少，应该会转到股票市场或者其他投资领域，而不仅仅是消极地持有货币吧。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：流动偏好陷阱 有价证券 股票市场 市场价格 证券市场 股票市场 有价证券 市场价格 领域

结合实际，想想整个动态过程就明白了。假设一开始利率10%，此时债券、股票价格都很低（也许是遇到经济萧条），于是央行决定降息刺激经济，一口气降到1%。在这种重大利好的情况下，股价、债券价格都会上涨。

然后呢？当价格涨完以后，没人会在高位继续买入的（早期低位进场的自然赚得非常多，可随着股价上扬，对买家的吸引力会逐步减小），直到这个涨幅结束，人们预期利率不会再降了，利好兑现变利空，于是纷纷抛售，就是这么简单。

买入证券的理由只有一个：预期它会涨。可是抛掉证券的理由却很多，只要预期不会再涨，就没有理由买入（包括价格横着不动）。

证劵在这里是泛指资产，也包括股票。当利率极低的时候，各种资产的价格会很高包括股票。这时人们持有货币的欲望接近无限大，不管有多少货币都愿意持有在手中，不是消极的持有，而是当利率上升的时候，有更多的钱更好的买入。

股票是有价证券的一种。凯恩斯所说的有价证券应该包括股票，当利率极低时，人们预期利率不大可能再降低，此时有价证券的价格也不大可能再升高，因此，此时人们便抛售有价证券，增加货币持有量。

这里的利率不是银行的利率，是市场利率，根据货币供求而确定的利率，我们没办法知道确切的数值。
所以，市场利率极低，人们认为股票价格不可能上升只会下降，所以会抛售股票。
如果市场利率很低，说明投资的回报率很低，人们会持有货币。（最后一点说得不是很有把握）

正是因为利率极低，人们存在手里的货币存入银行得不到足够的利息，就会将货币不存入银行而大量持在手上。 而这时候因为货币都是在流动的，市场上的货币总价值是是最高的，股票市场上的总价值也就是最大，分担在每一股份上的价值也就最大。也就是说此时每一股的股票价值已经达到最高，已经不可能在涨了，人们自然就不会再去购买股票，而是将货币继续持在手中，这就出现了流动性偏好陷阱。

由于利率极低  债券价格很高，两者会稳定在这个水平，储户不会存钱更不会购买债券（如股票）。只会选择把自己的货币留在手中，伺机而动。

所谓陷阱就是整个经济陷入一潭死水，没有动因去激活。{:3_52:}

谢谢各位了，我原来学的是工商管理，所以经常会把经济学里的一些概念和原来专业的概念给搞混了。两个专业的很多东西很像，尤其名词听起来都差不多的，实际差距还是有的。原来的专业更注重微观分析，所以到了宏观就经常还是用微观的思维，呵呵。