研究机构:华创证券 分析师: 黄抒雁 撰写日期:2010年12月10日 | 字体[ 大 中 小 ] |
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投资要点 政策主导2010年行业运行,全年产量、价格、利润均呈前期高、中期低、后期略高的走势;受政策影响,下半年出口量大幅降低;预计全年粗钢产量为6.26亿吨,增长10.2%,行业利润增长60%左右。
“节能减排、结构调整”是“十二五”钢铁行业发展主基调
2011年预计用钢需求增加4500万吨左右,增长7.5%,实际产能增加2000万吨,达到7.6亿吨左右,供需关系变化不大,产能利用率提高,行业经营环境略有改善。
2011年预期钢材价格总体在目前价位附近高位运行,吨钢平均价格高于2010年,铁矿石、焦炭价格比2010年略有上涨,吨钢利润有所回升,行业利润预计增长20%左右。
行业利润率已经触底,预计2011年有所回升;目前钢铁PB为1.5倍,历史平均在2倍左右,钢铁PB占沪深300PB比例为0.56,历史平均在0.6以上,有一定安全边际,钢铁板块有波段性操作机会。