第一章——坠崖
一直以来，我都在大声疾呼：由于国进民退，中国经济正在义无反顾的走向悬崖。这种呼喊在很多时候，并不为民众理解。总有人会认为，无论是国有企业还是私营企业，反正肉烂了在锅里，又有什么区别呢？然而，经济的规律就是：所有以国有经济为主的国家，都会无一例外的走向破产。人类的天性，就是自私和利己。国有经济的本质，是集中民众的财富于少部分手中，并且假定这少部分人会无私的为民众谋福利。这种假定是完全错误的，经不起任何推敲。掌握了民众财富的这少部分人（在中国，这部分人等于权贵），一定会滥用权力，侵占财富，损公肥私，令经济走向崩溃。这是人性的必然，因此也是经济上的必然。历史已经一而再，再而三的证明了这一点。这种历史教训甚至可以追溯到汉代，汉武帝以盐铁专营的国有经济手段彻底取缔私营经济，结果流民四起饿殍遍野，汉代至此由盛而衰。宋代的王安石变法，试图重走汉武帝的老路，结果就是半壁河山沦陷。到了今时今日，这个奉历史为图腾，但历史教科书中却没有一句真话的国家，又走上了相同的坠崖之路。

简述一下我们的国有经济和民营经济此消彼长的过程。2000年中国国有工业企业创造的利润总额为2408亿，民营工业企业创造的利润总额仅为190亿。国企对民企，维持着绝对优势。到2008年，国企利润总额上升到9064亿，而民企则暴涨到8302万亿，两者已经相差无几，形势也就在这个时刻开始逆转。2009年，金融海啸期间，国有工业原地踏步，利润总额仅为9287万亿，而民企创造的利润总额，则上升到了9677亿，实现了对国企的全面超越。从2000年到2009年，中国国企的利润总额仅增长了2.86倍，而民企则增长了49.93倍！民企的经营活力，是国企的17倍有余。在新世纪带领中国经济突飞猛进，以两位数的增长率傲视全球的，是我们的民企，而不是国企！然而，就是从这个时刻开始，中国的国家政策开始转向：从扶持民企，转而打压民企、妖魔化民企。这个政府的底线似乎是：民企可以有，但不能超越国企，不能触犯国企的领导地位。

从2010年开始，民企的增长速度显著放缓。2010年国企创造的利润总额为1.19万亿，民企为1.04万亿；2011年这两者的数据分别为1.35万亿和1.38万亿；2012年分别为1.26和1.49万亿。今年1-5月份，分别为5763亿和6697亿。民企的利润增速仅仅只是略高于国企。相对于2010年之前民企17倍于国企的增速，现在这种并驾齐驱的格局，只意味着一件事：民企的活力在一夜之间被扼杀。它不再具有此前那种旺盛的生命力，因此也不可能再带领中国经济前进。

中国共产党，实在是人类历史上运气最好的政党。一开始要被剿灭了，张学良救了它一命；抗战结束后眼看又要被剿灭了，陈诚把伪军部队送了给它；建国后倒行逆施眼看要亡国了，美苏对抗又给了它一条活路；改革开放后搞双轨制，眼看要举国一起饿死了，世界产业分工又给了它制造业，竟然让它就这么富了起来。这一回，在它再一次倒行逆施，搞“国进民退”的当口，在它的坠崖之际，它还能遇到这样的好运气吗？

长期以来，中国貌似强大的制造业，均是出口导向型企业。靠净出口挣钱，是中国经济增长最为重要的发动机，没有之一。在这里面，有一条强大的资金链条：企业出口，卖出美元，然后在央行强制兑换为人民币。央行在兑换美元的时候，采取的是直接凭空增发人民币的方式。这是一种逆天的财政安排：中国政府可以不承担任何成本的获取美元，供它自己为所欲为的支配，比如去非洲假装救世主，然后由中国人民集体承担人民币增发引发的通胀恶果。

2000年中国人民银行公布的外汇占款为1.4万亿，当时各项存款余额（M2）为12.4万亿，为了兑换外汇而凭空增发的人民币（即外汇占款），仅占货币总量的11.3%。这种凭空印发人民币的做法虽然扯淡，但这个比值还不算特别离谱。到2012年，外汇占款上涨到25.8万亿，而此时的M2为91.8万亿，这简直就是要命了。这12年里，货币总量增加了79.4万亿，而外汇占款增加了24.4亿，占比高达30.7%。这意味着这12年里，每增发一块钱货币，就有3毛钱是这种逆天的外汇兑换制度造成的，是纯粹的滥发。

即使不考虑其它因素造成的货币滥发，譬如莫名其妙的4万亿投资，仅仅外汇占款这一条，就让中国的货币滥发了30%。这条货币滥发链条自改革开放开始，延续至今，成为了中国最大的资金放水渠道。整个金融系统，均依附于这条资金链生存。一旦这个链条出现问题，这将引发整个金融系统的资金紧张，也就是钱荒。

当然的，在国进民退的背景下，在中国的民营制造业遭受政策的连续打压之下，我们的出口行业越老越缺乏国际竞争力，因此出口形势越来越烂。钱荒，就这么来了。
请期待第二章——钱荒。

二、钱荒

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然而我们这个国家直接就逆了天。我们的货币发行机制就是没有机制，没有任何成文的法律法规或者规范，对我们的货币发行予以规范。作为一个普通的中国人，我们无从知道这个政府会在什么时候增发货币，也不知道它为什么要增发货币，更不知道它增发的货币都花到哪里去了。当然，我相信，就算是正部级的中国人，对这三个问题，也基本上处于茫然状态，他们也不会比我们好到哪里去。我们可以知道的信息，其实只有一条：外汇占款导致的货币滥发（这还得建立在央行的外汇数据没造假的基础之上）。至于央行有没有其它滥发货币的行为，答案当然是有。但是数额是多少，则根本无从考证了。

我国的外汇来源，大致有两个途径：净出口和外商投资。考虑到我国民间外汇使用量极少，基本上可以忽略不计，因此这两者之和，基本上就是我国的外汇流入量。2008年，这个和值达到峰值：净出口2981亿美元，实际利用外资952亿美元，合计为3933亿，此后，在国进民退的背景下，在中国的产业经济逐步走向破产的背景之下，呈现坚定的下降趋势。2012年这两者的和值为3428亿美元（净出口2311亿，实际使用外资1117亿）。

到2013年，也就是今年上半年，这两者的和值更是下降到仅1405亿（净出口1079亿，实际利用外资326亿），考虑到出口呈现清晰的逐月下跌的趋势，并且外商投资热情也已降到冰点，热钱正在加速流出中国，预计全年数据仅为2500亿左右。并且，这个数据里面的水分之大，可能超乎大家想象。今年前4个月的所谓净出口数据，已经被公认为“套利贸易”。贸易商们搞几个集装箱，在深港两地来回走，制造所谓的进出口旺盛的假象，作为国际热钱进出中国的通道而已，并且贸易商还能借此骗点出口退税。4月份之后，中国政府严厉打击这种行为，于是5月份进出口同比零增长，6月份则出现2%的负增长。

对应到外汇占款数据上，当然呈现清晰的越来越弱的特征。2000年外汇占款1.4万亿，到08年暴涨到16.8万亿，年复合增长率高达36%。此后增速就迅速放慢。09年19.3万亿，2010年22.6万亿，2011年25.4万亿，2012年25.8万亿。从08年到2012年的年复合增长率，仅为11%。2013年初，在套利贸易的影响下，外汇占款在前三个月有所增长，但从4月份开始就迅速减弱，6月底的数据为27.4万亿，相对于5月底还减少了412亿。这意味着，以外汇的强制兑换为货币凭空增发的理由，已经慢慢的不靠谱了。央行要继续印钱，已经慢慢的找不着印钱的理由了。中国政府换不到外汇，手头也开始没那么宽裕了。钱荒，已经是板上钉钉的事，就等着啥时候导火索点燃，问题爆发出来了。

接下来，我们必须回过头来，好好梳理一下这个故事的脉络。其它绝大多数国家，增发货币都要成本。增发货币，相当于政府欠债，是要还的。所以，这些政府会好好的使用增发的货币，每一分钱的支出，都要讲究回报。但是，在中国，央行凭空增发人民币换取外汇，钱的走向是什么呢？外汇，通过央行到了中国政府手里。中国政府等于是零成本得到了这笔外汇，它当然不把钱当钱，于是中国的国家级对外投资，基本上都是瞎投，全部巨亏。这里面的水很深，以后有机会再跟大家详细说。

至于凭空印发出来的人民币，就到了原来的外汇持有人手里，然后存进了银行，躺在了银行的账户里。对银行来说，这么些年的存款，来得太容易了。央行随便兑点外汇，银行账户里就能堆满人民币。出口导向型的中国制造业挣回来的钱，都只能这么变成新增人民币存款。所以中国的大银行，几乎没有什么大的揽存压力。银行手头的钱多了，也不把钱当钱，从不考虑挣钱的问题。于是，一场竞相浪费资金的游戏，就开场了。这场游戏将成为钱荒的导火索。

没有生存压力的中国大银行们，最省事的做法，就是把钱便宜的贷给国企和地方政府。

贷法很多，不能直接贷，就借道理财产品、信托基金等影子银行通道。然而，国企和地方政府又能把钱花去哪里呢？其实它们也没啥地方可花。国企只能是搞低水平的重复建设，于是国内的产能过剩问题，简直是触目惊心。比如我们的粗制钢和低级水泥，现在的生产能力，足以供应3个地球还有余，但精炼钢和高等级水泥的生产能力，却又偏偏上不去，基本上只能依赖进口。

至于地方政府，拿了钱之后更是瞎使，动不动就是开发几十平方公里的城市产业新区，都不知道能引什么新的产业进去。国进民退之下，制造业全面衰退，这些新区更加填不满。地方政府没法子，于是就只能让国企在里面建些低水平的落后产能的玩意。这就是恶性循环了。

到现在，这两种债务加起来总额是多少，已经没法估算了。唯有给出一些参考数据了。到2013年6月底，中国所有国企的总资产为85.3万亿，总负债为55.4万亿，资产负债率65%；至于地方政府债数额则是众说纷纭，目前比较为大家接受的数值为15万亿左右，而2012年全部地方政府的全年财政收入才6.1万亿而已，扣除教育医疗等各项必须开支，能供地方政府自由支配的资金根本就是所剩无几，也不知道它哪来的钱还。今年上半年爆出来的数据又把大家吓了一跳，至少有3分之1的到期地方债无法偿还，要借新还旧。于是问题就来了。早先的钱都被各种糟蹋了，借新还旧，得有新钱啊。关键是，新钱去哪找啊？

(接上)