世界经济回顾与展望(一):全球进调整期 中国依然强势
2008年12月26日 06:46来源：中国经济网苗苏
2008年是世界经济增长由盛转衰、由升转降的一年，也是充满惊心动魄和多灾多难的一年。世界最大的两个经济体美国和日本分别从今年第三季度和第二季度起正式陷入衰退，为世界经济增长前景蒙上了最大阴影。5月2日“纳尔吉斯”特强气旋风暴袭击缅甸，导致13.8万人死亡和失踪，240万人无家可归，数万顷稻田被毁成为2008年损失最大的自然灾难。发生在5月12日的中国汶川大地震也为2008年留下了最为悲情的一笔，中国政府预计重建费用可能超过2450亿美元。
2003-2009年世界经济增速图线，数据来源于联合国经社司。
天灾似乎总与人祸相伴左右，在年初时就已经显露出狰狞面目的次贷危机愈演愈烈最终引发了全球性金融危机，拥有几十年甚至上百年历史的国际投行相继倒闭，结束了华尔街长盛不衰的神话。最能反映世界经济走势变化的股票市场和商品市场今年都出现了戏剧性的变化，道琼斯工业平均指数目前距离其2007年11月的高点已经下跌近40%，国际油价更是上演了高台跳水，在今年7月创出147美元/桶的天价后，目前油价已经回落到40-50美元/桶附近。
这些戏剧性的变化让人们领教到了世界经济风云的变幻莫测。临近年底，让我们对2008年世界经济做一次总结和回顾，以便能够对未来有一个更清醒和客观的预测。
次贷危机引发雪崩 世界经济步入调整周期
2008年，美国房产市场持续恶化，以及随之而来的次级抵押市场的雪崩，最终引发了遍及全球金融市场的信贷紧缩。主要工业国家如美日欧等上半年就已经出现了明显的经济增长减速现象。随着金融危机的严重程度不断显现，到十月中旬以后，发达国家的实体经济显露出了严重的衰退迹象：消费和商业投资萎缩，失业上升。同时，金融危机向新兴经济体迅速蔓延，使这些国家的外资减少，融资成本高企，初级产品价格大幅度下跌，出口萎缩。
国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)在11月6日发表的报告中再次下调了2008年全球经济增长预期，该组织预计，2008年全球经济增幅将放缓至3.7%，2009年将放缓至2.2%，远远低于3%这一IMF认为的全球经济陷入衰退的分水岭。IMF将美国2008年经济增长预期下调至1.4%，将欧元区经济增长预期下调至1.2%，将日本经济增长预期下调至0.5%，将新兴市场及发展中国家2008年的经济增长预期从6.9%大幅下调至6.6%，不过对中国经济在2008年的增长预期仍维持在9.7%不变。报告中认为，发达国家经济将在2009年全年陷入萎缩，降幅为0.3%，这将是自第二次世界大战(World War II)以来发达国家经济首次出现全年负增长。联合国在12月10日发表的《2009世界经济展望报告》中对主要经济体增长率做出了如下预测：
注：数据来源于联合国经社司。黄色栏里的数据为估计值，2009年数据为预测值。
尽管这轮世界经济调整表面上看似由次贷危机引爆，但事实上世界经济陷入周期衰退有其内在规律。自“9-11”以来，全球经济经过短暂调整后，世界经济经历了1970年代之后最强劲的一个增长期。但是伴随着世界经济深层次结构问题的不断累积，特别是2007年下半年以来，以美国房地产泡沫破裂、次贷危机出现及演变为金融危机为标志，世界经济面临着原材料、粮食、能源等价格高涨，通货膨胀风险加大，流动性过剩与信用紧缩并存，实体经济增长受到冲击等诸多挑战，世界经济繁荣周期发生转折，本轮经济增长已经进入调整期。
美国：好日子结束 中长期前景难乐观
美国经济已经从2008年第3季度起进入负增长，该经济体在2008年下半年陷入衰退已经成为不可逆转的趋势。作为世界头号经济大国，美国目前占世界经济的比重仍高达约22%，美元是世界首要通货。“美国一感冒，全球打喷涕”的现象仍未改变，美国经济的走势在很大程度上影响着全球经济的走势。目前美国经济正面临上世纪80年代“滞胀”以来最严重的衰退危险。特别是2008年9月以后，全球各主要研究机构对美国经济的预测都不断向下调整。
美国总统布什在首都华盛顿就美国经济情况发表讲话说，美国经济增长显然已经出现了放缓，他说美国经济的好日子已经结束了。
道琼斯指数一年走势图，年初至今的跌幅接近40%
美国国家经济研究局在12月2日发表的一份公告中称，该机构下属的商业周期测定委员会(Business Cycle Dating Committee)已认定美国经济于2007年12月陷入衰退，标志着始于2001年11月的经济扩张期的结束。
为应对经济下滑美联储连续降息
经济学家预计，2009年美国经济会继续延续衰退的走势，经济增长率将在-0.8%和0.5%之间，失业率可能在8-9%，消费物价指数可望保持在2%以下，外贸逆差有所减少。但是，美国经济中长期发展趋势不容乐观，因为美国经济以服务业为主体，缺乏制造业的支撑，且替代IT的新主导产业需要长时间的孕育。在2-3年的经济衰退中，美国经济可能会收缩2-5%；到2013年美国经济在世界经济中的份额将由目前的21.3%降至18%左右。
欧元区：零增长转向负增长 09年面临严峻考验
近年来，欧盟处于经济周期的扩张阶段，自主增长能力明显增强，欧元区经济增长率一路飙升，2007年还以2.7%的增速超过美国。但2008年第二季度出现了零增长，第三季度下降了0.1%。欧盟统计局12月4日公布的修正后的数据显示，受投资下降影响，今年第三季度欧元区15国经济比前一季度下滑0.2%，至此，欧元区经济已连续两个季度下滑，因而陷入衰退。
导致欧盟经济走向衰退的主要原因一方面是受全球金融危机和世界经济增长减速的影响，另一方面欧元升值也是一个重要原因。尽管2009年欧盟经济走向衰退不可避免，但相对美国的金融动荡与经济衰退将更为温和。因为，欧盟经济因过去几年的结构改革而增强了对危机的反应和抵抗能力，而且欧洲的居民储蓄、贷款与房价比、以及居民平衡表等，都比美国要健康得多；虽然受金融危机冲击欧盟的投资会有所下滑，但欧盟企业的盈利能力仍保持在较高的水平上；此外，欧盟与美国不同，没有面临房地产市场大幅调整的压力；而且，欧盟的金融衍生工具及其交易历来受到比较严格的管制不太可能出现类似美国那样的金融机构大面积跨塌。
IMF在11月6日的《世界经济展望》修正报告中预测，2009年欧元区的经济增长率为-0.6%。德国、英国、法国、意大利等主要欧盟国家的经济，均会出现程度不等的负增长。欧盟委员会的预测相对乐观，它在11月3日的《秋季经济预测报告》中认为，2008年欧盟经济将增长1.4%，增幅为2007年的一半，2009年将降至0.2%，而2010年将恢复到1.1%。欧盟委员会认为，2009年欧盟经济将面临严峻的考验，但是到2009年下半年欧盟经济就会出现好转。
日本：困难重重举步维艰 中长期风险不容忽视
2008年1-2季度日本经济按年率计算仅增长了1.2%和0.7%，分别比上年同期回落2.0和1.1个百分点，从而结束了自2002年2月开始的经济增长周期。根据日本央行、内阁府、总务省、经济产业省和财务省相关数据的综合预测，日本2008年GDP实际增长率约为-0.3%，2009年将为-0.5%左右。2009年日本物价上涨的压力将明显减轻，相比较2008年约1.5%的物价涨幅，2009年将稳定在0%左右。
国际金融危机、美国经济衰退和日元急剧升值是导致日本经济2008年表现不景气的主要原因。2008年11月底日元对美元的汇率已升至13年来最高点。日本大公司营业利润大幅减少，设备投资下降；中小企业举步维艰，9月企业破产数量同比大幅增长34.4%。
日本厚生劳动省在今年7月发表的《劳动经济白皮书》中列举了日本经济面临的个风险：美国经济减速及原油、原材料等价格波动和包括汇率在内的金融市场变化是日本经济短期内所面临的风险，外向型经济结构内在的脆弱性是日本经济中期内面临的风险，人口减少、社会老龄化问题对日本的财政结构和经济增长能力的威胁是日本经济将来所面临的最大风险。
发展中国家在危机前更被动 2009年面临更大考验
发展中国家经济对发达国家的消费市场、技术和资本依赖程度高，经济和金融体系相对比较脆弱，应付金融危机的手段和资源有限，面临的问题更多，困难更大。美国、欧元区、日本等经济陷入衰退国内需求减少，造成发展中国家和地区经济增长大幅减速，以出口劳动密集型制造品为主的发展中国家和地区经济增长模式面临严峻挑战。尤其是亚太发展中国家和地区出口依存度高，对发达国家市场依赖性大，经济联动性较强。继美国、欧元区、日本经济陷入衰退之后，新加坡、中国台湾第三季度GDP同比也分别下降0.5%和1.0%，中国香港GDP增长率则从一季度的7.3%下降到三季度的1.7%，韩国从5.8%回落到3.9%，马来西亚从7.1%回落至5.8%，印度从8.8%回落到7.6%。许多国家出口行业面临生产能力严重过剩，或转型或倒闭，失业人数增加。
在全球金融市场剧烈动荡、世界经济加速放缓的背景下，资本避险行为盛行，出于对发展中国家金融体系的担忧以及受经济减速、投资回报率下降预期的影响，大量资本从新兴市场流出。今年主要发展中国家股市暴跌、货币贬值，其跌幅之大均前所未有，诸多问题和风险已开始显现，预计2009年发展中国家经济形势将更加严峻。
国际油价跌破40美元/桶，商品牛市宣告终结
世界银行在12月10日发表的《2009年全球经济展望报告》中说，预计明年新兴市场与发展中国家的经济增长将大幅放缓，而连续5年的全球商品牛市也将终结。报告认为发展中国家的经济增长将急剧放缓，其在2009年的经济增长率将由2007年的7.9%降至4.5%。
“金砖四国”光芒不再 但中国依然强势
金砖四国是指巴西、俄罗斯、印度和中国四个国家，自2003年高盛在一份报告中把这四个国家的英文首字母串在一起成为让人浮想联翩的“金砖四国”(BRIC)后这四个国家就一直备受世人关注。中国和印度是当今世界上人口最多的两个国家，而巴西和俄罗斯则是世界上自然最为丰富的两个国家。金砖四国经济在过去几年中一直都有上佳表现，2007年中国经济增长率高达11.4%，印度则达9%，巴西和俄罗斯2007年经济增长率也都在5%以上。
全球金融危机和世界经济放缓也对金砖四国构成了冲击，中国经济增长从三季度开始明显放慢，而印度也从7月份起出现了增速下滑的现象。受国际原材料商品大幅降价的影响，巴西和俄罗斯经济受到了明显了冲击。俄罗斯经济部11月24日发表研究报告称，下调2008年国内生产总值(GDP)增长率预期为6.8%至7%之间，而之前预期为7.3%。受资源价格大幅下跌影响巴西经济2008年出现了大幅放缓，巴西计划部长贝尔纳多(Paulo Bernardo)12月9日表示，第四季度经济活动明显放缓，他说巴西经济2008年增长率可能在5%附近，低于2007年的5.4%。
金砖四国2007-2008年经济增长速度
在金砖四国中，中国经济在2008年的表现依然强势。2008年，次贷危机对中国经济的冲击不断加大，国内接连出现了重特大自然灾害，经济社会发展经受了多方面严峻考验。但是在灵活审慎的宏观调控下，我国保持了国民经济平稳较快发展的基本态势。抗震救灾的胜利以及北京奥运会的成功举行，用事实证明了改革开放30年中国所取得的巨大成就。专家预计2008年中国经济依然可以达到9.8%左右的高增长率，这一增长速度与改革开放以来30年年均增长速度相当。但最新的数据显示，受此影响，今年前三季度我国经济增长9.9%，增速同比回落2.3个百分点，第三季度回落到9%，经济下滑趋势明显。
展望2009：冬天正在过去 春天或已不远
一年来金融危机从发生到演变、扩散的过程充分说明，占世界经济总量25%、占世界进口总额14.4%的美国对全球经济影响力之大不可小觑。美国经济的调整时间和调整深度直接决定着发展中国家经济增长的快慢。因此，展望2009年世界经济前景应该重点考虑美国经济的表现，如果美国经济能够很快走出衰退，对世界经济前景的判断依然可以保持乐观。但是如果美国经济进入长期衰退，我们则需要对世界经济前景保持谨慎。
目前对美国经济前景有两派看法，一是乐观派认为认为美国经济减退不可避免，但不会出现严重衰退，而且持续时间不长，估计在2009年稍迟时候即可走出衰退。国际货币基金组织(IMF)、美联储主席伯南克、惠誉国际评级(Fitch Ratings)等的最新分析预测，都认为在2009年的晚些时候，美国经济将可能有“小幅的恢复”。另一种是悲观派，认为美国经济将进入长期衰退，延续的时间与衰退的程度将是1933年以来最为严重的。也有学者认为，美国经济虽然不会出现1929-33年的大危机，但将进入类似于70年代的长达5-10年的经济滞胀。目前主流观点认为美国衰退将持续2-3年，但不会出现类似1929-33年的大萧条，也不会出现像70年代初布雷顿森林体系崩溃后持续10年左右的经济滞胀。曾成功预测次贷危机的纽约大学经济学教授努里尔-鲁比尼就预计，美国本轮衰退将持续18至24个月。果真如此的话，世界经济的严冬或许正在过去，春天的脚步应该不远了。
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