[券商报告] 银行行业：零售贷款业务有望成为新利润增长点 [推广有奖]

上周银行跑输大盘1.03%。上周，货币市场资金利率大幅走高，资金面紧张的状况再现，影响市场和银行股的表现。
　　小额贷款公司发展迅速，中小企业贷款需求旺盛。上周央行公布了小额贷款公司数据，截至6月末，全国共有小额贷款公司3366家，比去年底增加752家；贷款余额2875亿元；上半年累计新增贷款894亿元。小额信贷公司的迅速发展说明中小企业融资需求仍然旺盛；另一方面也说明在信贷紧缩的环境下，银行体系对中小企业融资需求难以满足，未来仍有很大的改善空间。
　　上市银行中招行、宁波、民生具有零售贷款业务先发优势，但竞争趋向激烈。随着金融脱媒趋势和利率市场化的演进，未来直接融资规模将逐步提高，大企业贷款收益率难以提升，而零售贷款的各种优势在紧缩环境下进一步显现。个人和中小企业议价能力较弱，零售贷款收益率较高，且发展零售贷款有利于降低贷款集中度，减小信贷系统性风险。近期，监管部门接连出台鼓励中小企业贷款的政策，预计未来将进一步出台和落实相关激励措施。我们认为，在未来信贷规模增长平稳的情况下，调整信贷结构，发展息差水平较高的零售贷款业务将成为利润增长的重要手段，包括中小企业贷款的零售贷款业务将成为未来银行的决战之地。部分股份制银行和城商行在零售贷款领域有一定先发优势，例如招行的助力贷、民生的商贷通和宁波银行的中小企业贷款，但是随着银行对零售贷款业务的普遍重视，零售贷款业务的竞争加剧，银行风险定价能力的提高迫在眉睫。
　　上周市场表现
    上周自选组合涨幅-3.03%，沪深300银行指数涨幅为-2.88%，跑输行业；自选组合从建仓到现在，累计跑赢行业指数4.42%。推荐华夏银行、招商银行、民生银行和兴业银行为我们投资组合，组合权重分别为40%、30%、20%和10%。
　　行业动态
   （1）银监会将继续严把房地产信贷关；（2）银监会：审慎开展与地方ZF战略合作；（3）中国银监会副主席周慕冰：
　　消费走软未根本好转；（4）央行：推动银行卡条例出台；（5）资金面紧张难以缓解，央行转而净投放资金；（6）中国重启银行破产立法；(7)中国人民银行全面推广银行卡助农取款服务；（8）上半年小额贷款公司累计新增贷款894亿；（9）日本央行维持零利率政策不变；（10）巴西央行再次加息抑制通胀。
　　公司动态
    （1）工商银行2011年净利润或超2000亿元；（2）工商银行与四川省工商联强强联手打造中小企业融资平台；（3）
　　中国银行年内无再融资计划；（4）中国银行首推跨境托管服务；（5）招商银行A+H配股，融资不超350亿元；（6）
　　兴业银行助力深圳中小企上市；（7）浦发银行抢滩第三方支付备付金存管市场；（8）传光大银行8月18日来港挂牌。
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