对于投资有一点了解的人,多指导这样一句俗语:"别把鸡蛋放在同一个篮子里"。道理嘛也很简单。如果把鸡蛋放在同一个篮子里,如果发生意外,整个篮子的鸡蛋可能会被全被打碎,血本无归。同样如果所有资金都投在同样一个项目上,如果项目亏损,就丝毫没有回旋余地了。于是理性的投资者会规避这种风险,不把鸡蛋全部放在同一个篮子里,不会把所有资金投在同一个项目上。
但是问题在于,应该把鸡蛋放在多少个篮子里才是最合理的呢?很明显,一个极端的情况是,如果为每个鸡蛋准备一个篮子是不划算的,因为规避风险的成本太高了。为了把这个问题搞清楚,有必要引入数学方法,这有助于提高我们分析问题的效率。顺便说一下,在笔者眼里,数学是一种有效的工具(虽然不是唯一的)。
假设有n个鸡蛋,x个篮子。每个鸡蛋价格为e,每个篮子价格为c。如果鸡蛋被打碎的概率为p,假设鸡蛋被打碎后,价格降为e' (e'<e),则对理性消费者而言,满足下式的篮子个数才是值得考虑的:
ne-ex-pn(e-e') >= 0
也就是说配备完篮子以后至少不能赔本。
解这个不等式,得到以下关系:
x <= n((1-p)e+pe')/c
其中((1-p)e+pe')/c表示鸡蛋加权价格(有风险价格与无风险价格的加权)与每个篮子成本的比值,用鸡蛋个数乘以这个比值就可以得到篮子个数的最大值。
这个公式也可以用到投资中去。以股票市场为例,如果把e看做股票价格,e'为股票的跳水价格,p表示股票跳水的概率,n表示股票支数,x表示选择投资的股票数。那么也可以利用该公式确定合理的购入股票的支数。
当然现实股市上,可能要比这种描述复杂的多,比如股票的价格可能差别很大,每支股票可能下跌的概率也不同,但是可以通过取平均值等方法套用该公式,这里就不再展开论述了。
文/东武子