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信托型私募基金是指什么_信托型私募基金的风险所在

信托型私募基金是指什么

　　信托型私募基金是指通过信托计划进行股权投资或者证券投资，也是阳关私募的典型形式。

　　目前中国私募基金的模式主要有三种：公司型、有限合伙型和信托型。公司型私募基金是指按照《公司法》的规定组建投资公司，由特定投资者认缴出资成为公司股东形式的私募基金。公司型私募基金的优点在于投资者就是公司的股东，在公司章程的规定下权利和义务非常明确；但缺点同样明显，因为其运营成本较高、退出程序比较繁琐以及多重征税。私募基金采用较多的另一种模式是有限合伙型，其法律依据就是2006年修订的《合伙企业法》。有限合伙型私募基金的最大好处在于对合伙企业不征收企业所得税，只征收投资者的个人所得税，减轻了投资者的税负。

　　最近几年，信托也逐渐吸引住了私募基金的目光。传统的信托由三方当事人组成：委托人、受托人及受益人。委托人基于对受托人的信任，将其财产托付给受托人，由受托人按委托人的意愿，为受益人的利益或者特定目的对财产进行管理或者处分。而信托型私募基金是以传统信托为结构设立的集合资金信托计划，该信托计划由信托公司担任受托人，通过信托合同明确投资人(既是委托人也是受益人)与信托公司之间的权利义务关系，由信托公司将投资人的资金进行集中管理或运用。信托公司运用信托资金可以进行证券投资，也可以进行债权、股权、物权及其他方面的投资，但必须与信托计划文件约定的投资方向与投资策略一致。另外，在我国还存在大量的非信托契约型私募基金，即由基金管理者与投资人签订一个简单的协议，为投资人提供包括证券投资在内的投资理财服务。这类“地下”私募基金也是最不规范的，由于没有相关法律的保障，投资人往往风险较大。

信托型私募基金的风险所在

　　信托型私募基金的设立首先是由信托公司设立一个信托计划。在设立信托计划前，信托公司应进行充分的尽职调查，就可行性分析、合法性、风险评估、有无关联方交易等事项进行评估并出具尽职调查报告，然后才开始制作信托计划文件，信托计划文件包括认购风险申明书、信托计划说明书和信托合同等。此后，由信托公司自行或者委托商业银行代为向合格投资者推介信托计划。投资人在认购信托计划前，应当仔细阅读信托计划文件的全部内容，并签字同意承担相应的投资风险。信托公司推介信托计划时，可与商业银行签订信托资金代理收付协议，投资人认购信托计划的资金，由商业银行代理收付。信托计划推介期限届满，未能满足信托文件约定的成立条件的，信托公司应当在推介期限届满30日内返还投资人已缴付的款项，并加计银行同期存款利息。由此产生的相关债务和费用，由信托公司以固有财产承担。信托计划成立后，信托公司应当将信托计划财产存入信托财产专户，并在五个工作日内向投资人披露信托计划的推介、设立情况。

　　鉴于信托型私募基金是一种高风险与高回报并存的投资工具，其获得更高的投资回报的代价就是承担比一般投资更高的风险。因此目前的信托计划只针对合格投资者，这些高端客户本身就必须具有一定的抗风险能力。为了进一步提示风险，相关法律规定特别强调投资人风险自担原则：一是规定投资人认购信托单位前，应当仔细阅读信托计划文件的全部内容，并在认购风险申明书上签字，申明愿意承担信托计划的投资风险。二是规定信托公司因违背信托计划文件、处理信托事务不当而造成信托财产损失的，由信托公司以固有财产赔偿。不足赔偿时，由投资人自担。

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