P2P打破刚性兑付成趋势，金融科技企业如何破局？-经管之家官网！

作为中国金融市场中一项不成文的规定，始于信托市场的刚性兑付机制已向债券、银行理财、P2P等市场蔓延，成为诸多金融细分市场的惯例。
根植于期许政府兜底的非理性需求，投资者对于理财产品的风险往往采取习惯性漠视，而这一危险信号也自2014年红岭 创投垫付1亿坏账之时正式开启了网贷兜底的先河。
刚性兑付作为金融市场参与各方最终博弈的结果，将原本自负盈亏的投资行为冠以“无风险”、“机构兜底”的糖衣，到了 P2P 网贷更是兴起了以风险备付金、第三方担保为主的各项“安全保障计划”，使初期普遍缺乏信任的网贷市场收获了大量种子用户。
然而随着市场教育的趋向成熟，刚兑的弊端也一一显现出来。
引发资金不合理配置
原本一个成熟健康的市场中，风险与收益应相互制衡，投资者可根据自身的风险偏好选择收益不同的产品，因而，选择低风险低收益项目的投资者与偏好高风险高收益的投资者会呈正态分布状，不会出现低收益的优质项目预冷的情况，更有利于经济发展与市场活力。而投资者对高息产品的趋之若鹜最直接的后果是挤压其它融资渠道的发展空间，大大提高了社会融资成本。
极易引发系统性风险
当刚兑机制模糊了投资人对于风险的认知，机构为了满足投资者的偏好，将资金用于大量高风险项目的运作，加之刚性兑付的成本限制，只能无限放大杠杆，长此以往极易引发系统性风险。而金融风险具有滞后性，当这一做法成为行业常态时，最严重则会造成整个金融系统的崩盘。
投资者风险意识薄弱
“刚兑神话”的光环之下，普通投资者并未随着市场的成熟而得到相应的成长，投资能力和风险意识仍然处于薄弱状态，盲目跟风投资行为对资本市场的健康发展无疑是巨大的隐患。
打破刚兑成趋势，金融科技企业如何破局?
在网贷行业发展之初，早期的P2P 平台并不进行刚兑，但成交量微薄，而承诺兜底的平台则趁势快速崛起。这一情况到了2016年却急转直下，随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明令将“向出借人提供担保或者承诺保本保息”划为监管红线，据第三方研究机构统计，目前市面上仍然坚持宣传刚性兑付的平台已不足25%。
打破刚兑对网贷机构来说无疑是利好的选择，然而，由于多年的风险教育不足，大量的投资人在短时间内无法接受这一转变，拍拍贷 CEO 张俊曾表示：“有投资者认为，平台不刚兑就是只收钱不办事、不负责任的行为，其实不然。作为信息中介，网贷平台提供的是信息匹配、风险定价的服务，解决了信息不对称的问题。强行刚兑只会弱化平台和用户对信息的重视程度，从而加剧信息不对称。保障网贷投资安全的不二法则唯有‘分散’。”
据了解，目前市面上以技术手段实现分散投资的典型代表为点融网与钱牛牛，以专注移动端的金融科技平台钱牛牛为例，与其他散标平台不同，钱牛牛自主研发的智能分散匹配模型，将不同类型的债权进行打包，用户只需根据其偏好的锁定期限和利率进行买入操作，系统将自动对所买入的资金进行分散撮合。
据测试，钱牛牛的每一笔买入，分散匹配的资产数量一般在20个左右，分散投资的形式大幅降低了将资金投入到单一项目中的风险性，而据钱牛牛官方透露，之后这一数字将增至1万个，通过极致的分散算法将投资风险降至极低。
在传统金融时代，无论是信托还是债券，都因市场和制度多层面的原因被刚性兑付的神话所钳制，虽然金融学家一再倡导打破刚兑与投资者风险教育的重要性，然而事实结果却收效甚微。
然而到了互联网金融时代，像钱牛牛、点融网、拍拍贷这类新兴金融科技企业因将互联网技术引入金融体系的构建之中，利用后台技术将小额分散的理念贯彻到极致，不仅能够逐步退出刚性兑付的恶性循环，站在投资者的角度，极度分散意味着即使平台不再提供刚兑，其投资所得的收益仍远远大于对应的风险，对于普通投资人来说能够欣然接受这样的变化，这不得不说将会是新金融市场中一场颠覆性的变革。