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在管理一国乃至经济体的商业周期方面，凯恩斯和自由主义经济学已经打了败仗，时局之惨烈有目共睹，他们提出的对策反而加剧了泡沫和萧条，因此人们一直呼唤"新经济学"。为此我们很有必要重温那些被遗忘的经济学家 ...

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在管理一国乃至经济体的商业周期方面，凯恩斯和自由主义经济学已经打了败仗，时局之惨烈有目共睹，他们提出的对策反而加剧了泡沫和萧条，因此人们一直呼唤"新经济学"。
为此我们很有必要重温那些被遗忘的经济学家,如海曼・明斯基(Hyman Minsky)和路德维希・冯・密塞斯(Ludwig von Mises)、欧文・费雪等。

海曼・明斯基：
明斯基所提出的理论将在典型的经济周期中金融市场的脆弱性与投机性投资泡沫内生于金融市场。闵斯基指出在经济景气时期，当公司的现金流增加并超过偿还债务所须，就会产生投机的陶醉感（speculative euphoria），于是，此后不久，当债务超过了债务人收入所能偿还的金额时，金融危机就随之产生了。作为此类投机性借贷泡沫的结果，银行和贷方会收紧信用，甚至针对那些能够负担借款的公司，随之，经济就紧缩。对这种金融体系从稳定到危机的缓慢运动的揭示使得闵斯基为人所熟知，而「闵斯基时刻」这一词，也专指闵斯基学术贡献中的这一方面。闵斯基的信用体系模型，他称之为金融不安定假说（Financial Instability Hypothesis,简称为FIH），引入了许多由密尔，马歇尔，维克塞尔以及费舍尔所重复过的思想。“我们经济的基本特征”，闵斯基在1974年写道，“就是金融体系在稳固和脆弱之间摇摆，这一摇摆过程是产生经济周期所不可或缺的组成部分。”

路德维希・冯・密塞斯：

他在经济学领域撰写了很多有关以下两种问题的著作：

1.货币经济和通货膨胀

2.政府控制的经济体制和自由贸易之间的差异

密塞斯主张对于货币的需求纯粹是出自于它能用以购买其他货物的功能而产生的，而非为了货币本身的目的，也因此任何在没有黄金支撑下对于货币供给的扩张都会导致商业周期（Business cycle）。他另一项突出的理论是主张社会主义在经济上必然会失败，因为经济计算问题（economic calculation problem）注定了社会主义的政府永远无法正确的计算复杂万分的经济体系，由于失去了价格机制，社会主义政府根本无从得知市场需求的情报，而随之而来的必然是计划的失败和经济的彻底崩溃。这个理论也被许多奥地利经济学派的学者（如哈耶克）进一步阐述。

欧文・费雪：

费雪货币数量论的中心是交易总量 (T)乘价格(P)等于货币量(M)乘货币流通速度(V)(T·P=M·V)，当T和V不变时，物价水平(P)取决于货币数量(M)。这也正是弗里德曼现代货币数量论的中心思想。费雪提出，通货膨胀率加实际利率等于名义利率，强调了预期通货膨胀对名义利率一对一的影响。这种观点被称为费雪效应，现在仍是每一本宏观经济学教科书的基本内容。费雪对经济学的主要贡献是在货币理论方面阐明了利率如何决定和物价为何由货币数量来决定，其中尤以贸易方程式（也作费雪方程式）为当代货币主义者所推崇。

上述经济学家所提出的"杠杆"和"抵押"等概念在主流经济学中被漠视的程度,而这些概念对了解信贷至关重要,而且是金融分析师时常讨论的问题。
早在1960年，明斯基就知晓这些概念，他的"金融不稳定性理论"精确地描述了我们刚刚经历的这场信贷泡沫和萧条场景。但今天更经常讨论明斯基的是投资界，而经济学界对他的理论几乎仍然视而不见，他的理论当然也不会指导政策。还有密塞斯，他曾"预言到大萧条"，但时至今日仍被主流完全忽视。"他曾描述过永无止境的政府诱发信贷扩张、通胀和崩跌循环，而就是这个人依然处在被遗忘的角落，真是太奇怪了，难道我们必须眼睁睁地看着这场悲剧再现吗？
如果主流经济学家老老实实地承认其理论并未正确地解释债务问题，如果他们认真地听一听明斯基和密塞斯等"边缘"思想家的主张，我们可能会发现，原来一百多年来"新"经济学就在我们的眼皮底下。

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