CVA 高校奖学金获奖者风采展示（研究生）-经管之家官网！

陈述节选：

1.个人职业发展方向

……我接触二级市场时间较早，在长时间的浸润中也让我对二级市场产生了浓厚的兴趣，这也是我在本科和硕士专业上一直选择金融领域的原因。……在高中阶段，我便开始管理自有账户投资于二级市场，至今已七年有余，从最早的纯技术分析到求学期间结合所学知识开始基本面分析，到后来结合硕士研究方向（创业投资）开始尝试一些估值研究，我始终对二级市场研究保持着激情。目前，我已具有银行、期货、证券、基金、会计从业资格，初级会计职称，通过税务师考试涉税服务相关法律。

……在本科期间，我曾参加2016年“创青春”全国大学生创业大赛（创业计划类） ，负责参赛作品《云著课堂辅助管理系统创业计划书》的财务分析等部分的撰写，通过精确有效的财务数据，得出支持本虚构公司发展的有力论据，作品最终获得省级银奖、国家级铜奖。

……在xxxx会计师事务所、xx证券有限责任公司担任实习生（保护隐私，以上机构名称隐去）。在xxxx会计师事务所质监与技术部实习期间，我主要负责核对底稿数据勾稽关系和财务报告勾稽关系，对于“三表一注”有了更加透彻的理解；在xx证券董事会办公室实习过程中，我参与公司2017年度报告编制、安邦保险集团接管工作组转让91.65%股权的内部估值工作。

……我希望能够从进入投行或估值相关行业的作为职业生涯起点，在我国这个较为特殊的市场环境中不断提升研究能力，熟悉市场变化，进而建立一套动态有效的估值系统。在这一阶段中，需要快速理解和适应市场的风格转换以及其背后的逻辑，才能对企业准确、有效的估值。

经过5-7年的锻炼后逐步转向买方研究员，在对市场、行业和公司的研究基础之上，结合所需要的投资策略进行投资组合分析。在这一阶段中，重点在于将已有的对市场、行业和公司的全面理解转化为风险收益效用更高的投资组合。并开始研究开发适合自己的投资方法，在3-5年后向一名合格的基金经理转型，最终能够做到对投资组合进行高效的动态管理，并在风险可控的前提下实现超额收益，享受战胜市场的快感。

……我注意到《亲历投行》的作者班妮曾推荐CVA考试，希望能透过 CVA考试提高自己的估值能力以及弥补可能还不足的部分。

2.对企业估值以及估值行业的理解

首先，企业估值是对企业内在价值的一个评估，而企业的内在价值又可以通过对企业及其特征（诸如盈利能力或者资产状况）进行深入全面的了解后去判定。……

其次，对企业进行估值需要用到估值模型或者方法。包括如下三个步骤：

第一，估值模型的选择和搭建。我们都知道，估值方法大致上有两种：一种是绝对估值法，包含股利贴现模型（DDM），自由现金流折现模型（FCF），剩余收益估价模型（RI），以及资产法（Asset-basedmodel）等；另一种是相对估值法，包括可比公司法和可比交易法等。在我完成过的估值报告中，以上方法我均有采用，但是很明显，各种方法得到的结果天差地别。这其中有数据筛选准确度和处理不当的问题，也有模型选择的问题。由于模型的输入数据只有分配的股利，股利贴现模型（DDM）更多的是从少数股东，也就是对企业没有控制权的股东的角度去对企业进行估值。尽管该模型出来的结果比较稳定，但显然这是片面的，因为对于一个企业，其估值的基础应该在于企业作为一个整体创造的价值，而不单单只是它对股东的利润分配。自由现金流模型（FCF）则能很好地体现企业对其控制方的价值，但是这需要估值者对企业的资本结构和融资状况有一个很好的了解，能够准确得到股权人和债权人的必要回报率。而剩余收益模型（RI）对于估值人员的财务知识要求则非常高，由于企业或许有粉饰报表及报表数据不准确等问题存在，估值者需要对财务报表数据进行相当程度的鉴别和调整。资产法（Asset-basedmodel）更多地运用于重资产的企业，例如金融机构、资源型企业以及成立初期的企业。

第二，输入数据的选择、调整和预测。在确定了估值模型的大方向下，数据的分析和处理就显得异常得重要，因为这直接影响到估值结果的准确度。折现率的选择，比如债权人的必要报酬率，不能简单地将财务费用除以负债总和得出，因为这其中涉及到借款费用资本化等问题。恰当的做法应当是从财务报附注中找到有关短期借款、长期借款等有息负债利率的相关披露信息。正如之前所提到，不同的估值方法对数据要进行不同的调整，比如自由现金流该从净利润、调整经营性现金净流量得到，还是从调整息税前利润得到，非现金费用的调整，所有者权益中其他综合收益的调整，这些都需要估值人员的仔细考量。而在对数据的预测方面就更需要下功夫，因为这不仅包含了估值人员对目标企业的某个项目、某种现金流的预测，更包含了对整个企业所处行业及上下游市场的预判。这要求估值者对企业及所处行业利益驱动因素和国家政策的深入理解和研究。我认为，这需要多加进行企业的调研和参加各类研讨会，与行业精英和专家多进行交流，才能获取更多的信息和加深了解。

第三，对估值结果的评估。从技术层面上得来的估值结果，与实际市场上反应的股价肯定是有出入的，甚至这种差距是巨大的。我认为，重要的是在估值结果中提取核心的部分。例如，市盈率是市场赋予的，当市场整体估值较高时，自然市盈率会处于一个比较高的水平；当市场整体估值下降时，市盈率随之下跌。那么，这里的核心就在于企业利润和每股收益的预测。我相信，只有真正好的企业，才值得市场的投资，估值只有相对的高低，没有绝对的高低。我希望通过自己的努力，找到合适的方法，发掘市场的价值洼地。

最后，企业估值的应用范围较广，可用于咨询、选股、解读市场、证券投资组合管理、对各种交易（诸如并购、重组、资产出售、IPO等）进行价值评估。

关于估值行业，……是一个对复合型人需求较高的行业，该行业的研究员需要掌握会计、财务、金融、法律以及估值对象所在领域的专业知识。该行业除了对研究员的知识教育背景有着很高的要求以外，还要求研究员可以对所覆盖的行业及企业进行调研和跟踪，撰写相关的投研报告，并且需要研究员和内部的投资经理以及外部的研究员建立良好通畅的交流渠道。因此，该行业的研究员必须具备较强的文字语言能力、沟通能力、逻辑思维能力、独立思考能力以及团队合作能力。

我真诚地希望能成为估值行业的一员！"

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姓名：冯荣强

就读学校:上海对外经贸大学

在读学历：硕士二年级

学院：金融管理学院

专业：金融学

坐标：上海

陈述节选：

我本科就读于上海海事大学船舶与海洋工程专业，工作一年后在上海对外经贸大学读研，专业是金融学。

……职业发展方向是金融分析师和融资并购以及基金等行业，为此，考了CFA，目前已经通过了CFA一级，以及FRM一级。CFA涵盖了许多金融学专业的知识，有涉及到宏观、微观经济学，公司金融，权益，衍生品，另类投资等10个科目。FRM是关于风险管理，我的初衷是希望通过CFA和FRM的结合，可以对公司进行分析，也可以在投资时把控风险，做好对冲。不过在考了这两个证书之后，我心里感到些许不足，脑海里充满了许多公式和理论，不过都没有进行实际操作过。但在实操时，不知所措，不知道从何下手。后来了解到CVA，这是一个实际操作很强悍的证书，因为CVA把理论与操作融合在一起。CVA科目二考Excel案例建模，这样，在考完CVA之后，肯定能够提升我的企业估值能力，不论是理论上还是实际的操作，在毕业时肯定能够提升竞争力。

……一方面是从公司内部，对企业项目进行估值，可以考虑扩张型（expansion）、替换型（replacement）、更新型等项目。考虑成本以及各期的预期现金流，然后折现。另一方面从外部，对公司市值进行估值，对于上市公司有相对估值法和绝对估值法，相对估值法是利用市盈率、市净率、市销率等各种比率进行估值。绝对估值法是利用现金流折现（DCF）、盈余收入（residual income）、公司自由现金流（FCFF）、股东自由现金流（FCFE）等方法进行估值。还有对私有公司估值、企业并购等估值。

总的来讲，企业估值是一个庞大的工程，需要理论知识，需要数据（公司的财务报表），还需要进行尽职调查来对数据核实等。我希望通过考CVA能够提升我的企业估值能力，提升竞争力。

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姓名：李国成

就读学校:青海大学

在读学历：硕士二年级

学院：财经学院

专业：金融

坐标：西宁市

陈述节选：

尊敬的审核老师，您好：

我是青海大学金融研究生李国成，首先感谢CVA协会提供这样难得的机会，也感谢审核老师的关注，下面我将陈述我的个人职业发展方向和对企业估值及估值行业的理解。

一、个人职业发展方向

我非常喜欢金融行业，特别是证券基金行业，以后的职业发展方向就是成为一名行业研究人员，当然这其中免不了要对相关的目标公司进行研究估值，出具研究报告，为投资者提供分析建议。也许在很多人看来，这并不是什么难事，努力努力就可以达到。但我的看法是从事一个职业，必须从点滴做起，脚踏实地，特别是金融行业，我觉得是需要长期积累从业经验的。哪怕是一名普通的行业研究员，也需要厚积薄发，这样研究出来的东西才能不一样，能从细微之处着手，发现别人不能洞察的先机，提出的观点才有意义。目前市场上好多估值报告千篇一律，只是套套公式模型，算出来一些其实没什么意义的数字，我觉得这不是我的职业发展方向。

所以我现在想努力学习一些新知识，多了解一些估值案例，考取像CVA这样含金量较高的证书。之后去相关公司实习，多进行实战，从细微处入手，善于总结创新。另外我目前开设了一个财经方面的公众号，粉丝不多，有5000人左右，主要分享一些财经类观点，未来我想把这个公众号做好，以我学习到的估值知识为基础，向公众号的关注者发布一些自己的原创文章，为他们提供投资建议，并逐步将公众号做起来。当然这只是我近期的职业规划，长期的职业方向是谋求进一步发展，毕竟不想当将军的士兵不是好士兵。

二、对企业估值及估值行业的理解

首先，对于企业估值，因前段时间荣获青海大学股票估值大赛一等奖，另外也学习了股票估值的相关课程，所以有一定的理解。上次估值的企业是一家A股上市公司——青海华鼎，虽说上市公司数据齐全，估值相对容易，但这个公司还挺麻烦，因为该公司属于传统制造企业，最近几年经营业绩一直很差，为了防止成为ST，最后也是卖地买房来弥补亏损。另外它的股利很少分红，自由现金流为负，还利用一些会计处理美化报表，所以估值起来相当费力，还好相对估值里面好处理一些。另外是指导老师建议核算它的固定资产，包括厂房、设备、投资性房地产、无形资产等等，但只是从年报中了解到的数据还不够真实，也无法判断一些厂房、地块到底价值几何。因为我们也没有机会去实地调研考察，所以在这种情况下，我觉得自己在企业估值的技术和能力方面是远远不够的。

然后另一个例子是，我报名参加了今年CFA协会举办的全球股票估值大赛，今年10月份要交英文版的估值报告和PPT。本次估值的企业是金蝶国际，与之前做的估值不同的是该股是港股，我对于港股的研究较少，发现其年报的披露，会计准则与大陆都有不同之处。数据搜集还算顺利，在香港联合交易所有它往年所有的年报，相关的公告，应该说港股的披露要比大陆严格一些。但这次估值的难点就是，不知道创新点在哪，能否在其财务报表之中找到细微的可取之处，如果仅仅是套模型算估值，这样的报告很难在大赛中获胜。当然宏观因素要考虑哪些，微观因素能否体现，哪里需要给溢价或者折价，这都是需要思考的点。

还有一个方面的估值，我也有过了解，那就是中小企业的估值。特别是在面临兼并与收购时，大部分需要估值的企业都是中小企业、非上市公司，这些公司如何估值也是一个有趣的方向。今年7月份在上海参加会议，听到关于几个中小医院的估值案例，基本都运用了相对估值法，PE、PB、EV/EBITDA等，方法不难，倒是实用。

最后关于对估值行业的理解，这个方面实在没有太多的见解，因为还没有从业经历，只能说是感性认识。总体上来说，我对这个行业很感兴趣，也有敬畏感，认为必须仔细认真对待。该行业的从业人员应该具备一定金融伦理道德，一言一行，不可随意，要对投资者负责。作为一名小白，我认为还是上面我提到过的，进入该行业，要踏踏实实，从点滴做起，虚心求教，积累经验，快速成长。

6

姓名：刘迪

就读学校:中南财经政法大学

在读学历：硕士二年级

学院：金融学院

专业：投资学

坐标：武汉市

陈述节选：

个人职业发展方向：本科的专业是投资学，然后今年也顺利地被中南大的投资学硕士录取。未来毕业后的目标是在类似于IDG资本这样的风投基金工作，在将来希望组建自己的“投融管退”一体化的团队。

对企业估值及估值行业的理解：我以二级市场为例谈一下。在前几天看到苹果公司市场突破万亿的市值的新闻，我想到了A股市场的贵州茅台。茅台的股价在上市的14年间上涨了24倍，是很好的投资标的。但是为什么在股市中缺很少有人能赚到钱呢。我想在于缺乏专业的估值知识。对于二级市场交易者来说，企业估值是交易的前提。支撑茅台股价的是其高速增长的营业收入及净利润。看了一下茅台的财务报表，堪称教科书式地完美。我认为企业估值，财务报表是第一步也是关键，透过财务报表，通过比率分析可以清楚的了解企业的组成、企业的盈利点以及企业的风险点。对企业的盈利能力、长短期偿债能力、营运能力等有一个全面的了解。企业估值还要考虑产品、地区、市场、企业文化、创新能力、管理能力、管理层素质等多个方面。然后综合这些信息，运用估值模型比如DCF模型，对企业值多少钱给出判断。因为在估值的时候是有主观因素的，所以企业估值更像是一门艺术，在一定理论框架和准则下，发挥自己的才能，完成企业估值这个作品。

7

姓名：龙娴璇

就读学校:上海交通大学

在读学历：硕士一年级

学院：上海高级金融学院

专业：全日制金融MBA

坐标：上海

陈述节选：

1.个人职业发展方向

本人2010年于华中科技大学会计学系本科毕业后，一直从事财务管理方向工作，工作6年之后决定申请上海交通大学高级金融学院入读全日制硕士，目的是希望能在两年时间中，更加深入学习金融知识，了解金融行业并最终选定职业方向，经过实习与考量，我未来决定从事投资研究工作，细分领域为二级买方研究或一级PE/VC投资，我认为这两个领域虽然分处于一二级，跨度看似很大，但实际上从我实习的体会来看，本质都在于分析目标公司价值，主要区别是二级买方针对发展成熟的上市公司，一级主要为处于成长期的公司，研究方法会有所差别，但总体逻辑不变，即根据行业发展、公司发展情况，利用一些分析工具，如波特五力、财务分析、价值链、估值定价等，来判定标的是否有投资价值，以及如何投资使得收益更大，例如二级买方需要判断买入卖出时间，PE需要判断退出时间，以及选择哪种退出方式（被并购、IPO）等；结合我的职业规划，我认为CVA考试会对我未来就业有较大帮助，因此希望能够申请奖学金，参加本年11月考试。

2. 对企业估值及估值行业的理解

进入上海高级金融学院学习后，我分别在中金公司研究部、中国建银投资投资团队做过实习，在其中对一些上市公司进行过DCF估值，我对企业估值和行业的理解如下：

1）企业估值方法：DCF法，适用上市公司，发展平稳，具有稳定正向现金流，行业主要为制造业等传统重资产公司，主要参数有FCFF及WACC，FCFF可根据企业历史财务数据进行预测得出（=EBIT*（1-T）+折旧摊销-资本性支出-净营运资产的变动），需要配平三张财务报表，WACC则需要根据CAPM资本资产定价模型估计无风险利率、市场风险溢价以及β等来估算，根据DCF折现公司，可计算出企业价值，根据企业价值与股权价值之间的计算公司，可得到股权价值，进而可估计股票价格；另外，还有可比公司法，具体有P/E, P/B，EV/EBIT，EV/EBITDA等，计算较DCF简单，即将市场上行业、主营业务与目标公司相似的公司选出，计算出上述指标数值，取中位数/平均数，再得出目标公司企业价值，一般成长期公司（未上市），如互联网公司，可能FCFF为负数，无法进行DCF时，可用可比公司法估值；除DCF、可比公司法外，房地产行业会使用NAV估值。总之，企业估值方法需要视具体公司而定，实际工作中，DCF与可比公司法结合使用比较多，预测股价区间，取上述几种方法都能覆盖到的股价区间比较合理。

2）对估值行业的理解：如上述，如果行业处于萌芽/成长期，估值方法一般使用可比公司法，成熟阶段则视情况综合利用DCF或者可比公司法；行业分析上，会利用波特五力模型等来分析行业目前竞争情况、新进入者、替代者、上下游议价能力，来衡量目标公司在行业中的地位，PEST法则分析行业外部环境，另外结合行业处于哪个阶段，行业周期如何，行业上的价值链，行业政策等综合判断。

8

姓名：彭金丹

就读学校：中央民族大学

在读学历：硕士一年级

学院：经济学院

专业：金融学

坐标：北京

陈述节选：

研究生的生活是由大学转向社会的一个过渡期，短暂而又珍贵，因此必须在这期间确定发展计划，选择职业道路，为实现职业生涯目标而确定行动时间和行动方案。

我比较喜欢数学，对于经济的数据分析具有耐心，热爱用数学知识解决生活中的实际问题，注重逻辑性，喜欢用思考、分析、推理的方式解决问题，比较注重观察，注重细节。因此，在未来，我希望从事量化投资相关的工作。为了在未来更好地从事工作，我自己学习python语言，不断充实自己。另外，我也希望从事企业并购重组相关的工作。通过对公司金融和公司理财的学习和了解，发现自己对企业的估值、并购比较感兴趣，滴滴、摩拜是如何进行估值，深深吸引着我，我希望未来能够不断学习相关知识，期望未来从事相关工作。

在学校，我也一直努力，希望尽可能学习更多的知识，为以后的工作奠定基础。进入研究生的学习阶段，我获得专业奖学金，担任班委，尽职尽责。研一已经过去，在研二的学习过程中，我将公开发表两篇论文，顺利完成开题报告。研三期间，顺利完成论文的写作和答辩。毕业工作时，我会从基层做起，脚踏实地，逐步成长，争取在毕业的五年内升为中层管理者。

对于企业估值，采用相对估值和绝对估值两种方法，对于一些经营业绩较好的公司多采用绝对估值法，例如，现金流折现模型和股利折现模型。绝对估值法需要的信息量更多,角度更全面, 较为详细，预测时间较长。但是这样的估值需要耗费较长的时间，需要对公司的营运情况有深入的了解，由于公司的数据估算具有高度的主观性与不确定性和折现率的选择问题，因此可能造成估算结果的偏差较大，即使数值上很小的变化也可能导致公司的价值上大的变化。因此，选择合适的模型是企业估值中的一大难题，需要进行多角度的考量。

无论是投融资、兼并收购还是资产重组，都离不开估值这一重要的环节。任何的并购重组估值，都会参考相关行业和企业的估值案例和方法，同时，此次估值也会成为后续企业估值的参考。估值过程是对公司未来绩效进行量化的过程，企业估值是衡量企业整体营运能力和持续发展的指标。企业估值的方法有很多种，不同的企业适合不同的估值方法，客观准确的估值是至关重要的。要做到客观准确的估值，需要有扎实的理论基础和丰富的实战经验。

9

姓名：曲凯凤

就读学校：香港中文大学

在读学历：硕士一年级

学院：商学院

专业：会计系

坐标：香港

陈述节选：

CVA协会的各位老师您们好，我是即将入读港中文会计系的一名研究生，我的本科是对外经济贸易大学的投资专业，大四那年在国内某家互联网企业战略投资部门（并购组）的实习带我初步认识了国内外的估值方法流程并体验了Excel建模估值和思维方法，在实习过程中我不仅对当时所从事的人工智能HR市场有了更加客观直接的了解，同时也深感估值领域（企业估值）中金融和会计的紧密结合，较高的会计敏感度可以更好的驾驭企业的财务报表并透过现象看本质，金融知识储备可以读懂并理解企业的融资发展手段，而二者结合加之对市场现状的敏感度能够对企业的未来发展有更加细致的把握，从而对管理层的最终决策有更加量化的参考标准。建模者所处的位置相当于市场、金融、会计、法律等分支的中间位置，估值不是对财务报表数字的堆砌和简单运算，而是通过对多方位多角度的把控做出企业发展的合理预测。本人通过了CFA一级考试，并且目前正在备考CPA财管、会计、战略和经济法，旨在在进入工作之前提高自己的知识储备。对于长期职业规划，我欲意从事TMT跨境并购相关工作，从发展前景来看，无论在国内外，TMT行业都充满着如火如荼的新生代力量，其高变革速度和高科技含量的行业属性决定了其高融资需求和全球化布局趋势；从个人属性来看，在参与TMT行业研究的过程中能够让我总保持一股好奇心和成就感，有足够的动力去发掘市场、企业。对于短期职业规划，我欲意去证券公司的投行部门工作，提高自己对一级市场交易规则和经济政策的实际运用能力，通过深入参与项目调研，我相信能够锻炼自己的市场思维和抗压意识。我认为CVA是一门实用性强并且契合我的短期长期职业发展目标的考试，能够让我在工作之前有机会学习到工作中常用的做事思维，提高日后工作实践中的创新力和理解力。感谢您给我这次机会来阐述，谢谢！

10

姓名：孙智

就读学校：石河子大学

在读学历：硕士二年级

学院：经济与管理学院

专业：资产评估

坐标：石河子市

陈述节选：

本人大学本科专业是财务管理，个人非常喜欢经济金融领域及行业，在校期间阅读了大量相关经济金融领域的书籍，在日常生活中也一直关注着金融领域的最新新闻信息，研究生阶段学的是资产评估，除了学习房地产、公司价值、土地等基础评估相关知识更想结合自己的兴趣学习金融领域的相关评估方法，在校期间曾在招商银行实习半年，目前个人的职业规划就是想从事银行，证券，会计、资评事务所，因此想学习考取CVA证书，增强自己的评估实操能力。我认为企业估值最主要是服务于投资，包括股票投资等等，说到分析评估一家企业，大多数人首先都想到的是财务报表分析，我认为财报分析不是万能的，但不懂财报分析是万万不能的，因此说财报分析是企业估值的基础，而利用财报信息进行估值建模则是关键！简单说，估值的目的就是得到一个代表股票价值的数字，可以分为两种：绝对估值和相对估值，其中相对估值计算较为简单，主要利用各个估值指标：市盈率、市净率、价值倍数等等。而绝对估值的思路是：公司当前的价值取决去未来能够赚多少钱，目前的投资方法就是建立在财务分析基础上、以估值的水平投资为主，但我认为主重要最关键的还是在于对行业与公司的深刻理解及判断才能让我们做出更为准确的判断。

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姓名：严艳

就读学校：山东大学

在读学历：硕士一年级

学院：经济研究院

专业：金融学

坐标：济南市

陈述节选：

尊敬的协会领导及老师：

您好！在此我诚挚地向您申请这项CVA考试奖学金。

首先我想简单介绍下自己的学习与实习经历。我本科毕业于四川大学金融工程专业，目前是山东大学的一名金融专硕。我的个性属于比较严谨细致，做事态度端正责任心强的人，有若干份金融相关的实习经历。其中一项是我在一家私募机构“川商基金”投资管理部门实习。就是在这份实习中我接触到对标的公司尽调的过程，认识到估值对于PE/VC、投行等买方项目投资环节中占据着重要的地位。就我的实习经历与对金融市场的理解而言，我认为企业估值对上承接企业前期行业研究市场分析、财务尽职调查与公司发展战略SWOT分析，对下涉及到并购投资等交易双方的谈判协议等，这对于买方的成本计算至关重要。企业的估值是否合理，将极大地影响相应的投资、并购等交易决策。财务知识是专业技能的基础，因为财务报表是展现出企业当前的概况并通过其合理预期未来发展走势，其中的财务报表勾稽关系、比率分析等都是务必需要清晰的；估值分析则是投资行业的核心，是财务技能的进阶版。

这份实习经历引起了我对投资行业的强烈兴趣，每接触一个项目都是全新的行业，无论是否做出了投资决策，我们都能够对一个行业有较为深入的了解：他的未来市场规模发展趋势、毛利率是多少利润空间是否足够，这种工作性质与一般的工作是不同的，具有挑战性并且有趣。故此，我期望的未来职业是PE、VC、券商行研等。因此注册估值分析师考试是我的职业发展技能的首要目标，它的Excel建模科目也十分具有实际操作性。同时我的学习能力较强，在校GPA达到3.8/4.0，获得了若干次综合单项奖学金及全国大学生数学竞赛国家级奖项，也通过了CPA的财管科目。我非常高兴能够保持持续的学习状态，向未来职业规划慢慢的靠拢。

感谢领导老师的阅读，再次向您诚挚地申请！

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姓名：于天池

就读学校：山东大学

在读学历：硕士一年级

学院：经济研究院

专业：金融学

坐标：济南市

陈述节选：

尊敬的CVA协会负责人，您好！ 我毕业于哈尔滨工业大学焊接技术与工程专业，现就读于山东大学经济研究院金融专业，将于2019年7月毕业。我曾在多家证券公司有过实习经历，分别为海通证券债券承做业务、国信及平安证券行业研究业务、以及广州证券一级市场承揽承做业务，现在在工银金融租赁进行暑期实习。个人未来职业规划希望能够向一级市场股权投资方向发展（VC/PE），并且对估值具有较为浓厚的兴趣，希望能够有机会从事估值相关的岗位。在最近一次CVA考试中，我已经通过了科目一（实务基础知识），因此希望能够申请本次奖学金在11月份进行科目二的考试。我认为企业估值是金融行业中非常重要的一个岗位，并且其重要程度也将与日俱增，特别是在目前国家的宏观环境下，资管新规以及去杠杆等政策使得原本很多机构的通道业务受到很大打击，未来对行业和公司进行真正扎实的估值研究，分析企业的真正内在价值，将成为金融业发展的必然趋势。企业估值是投融资、交易的前提，较为常用的方法包括相对估值方法例如P/E、P/B、企业价值系数等以及绝对估值方法例如DCF法、EVA法以及实物期权法等，在学校证券市场与投资课程的展示环节，我和小组成员共同完成了一些企业估值方法的比较，并利用EVA方法对一个案例进行了详细分析。我认为想要做好估值岗位的工作，需要具备强大的财务分析能力、对行业的准确判断，包括与交易对手谈估值时的博弈能力等。CVA协会自创立以来，就致力于推动投资估值行业标准的建立和培养金融投资人才，通过学习CVA考试的相关科目内容，对成为一名合格的估值人员是非常有帮助和必要的。我最早接触CVA考试是在国信证券实习时，认识到了CVA的优秀持证人，来自对外经贸大学的杜佩珊，并第一次了解到CVA考试，之后通过对CVA逐渐加深了解，我就报名了18年4月的考试，并成功通过科目一，现在我将对科目二考试内容进行系统的学习，并通过学习考试内容，使自己能够胜任估值分析岗位，成为一名合格的估值人员。综上，我在此申请11月考试科目二的奖学金，希望能够获得这次机会，谢谢！

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姓名：张荟竹

就读学校：华南师范大学

在读学历：硕士一年级

学院：经济与管理学院

专业：金融

坐标：广州市

陈述节选：

今年年初，我偶然通过网站浏览到注册估值分析师（CVA），发现CVA考试更具有实践意义。首先，与其他证书相比，它注重实操，可以直接在工作中运用，这对于即将毕业进入职场的我来说，是一个很好的能力提升机会。我认为，CVA是企业价值评估及项目投资决策行业的职业资格认证的专业证书，通过备考CVA，我可以全面系统地学习如何对企业的进行估值，对企业的内在价值有更深层的理解；其次，对于金融从业者来说，无论从事什么岗位，都需要深入分析企业的内在价值。比如在一级市场，市场化估值将是并购和股权投资的核心，即使是新颖的题材或是优秀的标的，如果没有一个合理、公允的价格，将很难被监管层接受，或将面临高昂的投资成本和风险溢价；最后，就我而言，今年5月我曾在券商的行研组实习了一段时间，很幸运我在实习前就系统学习了CVA的知识，几乎所有的研报的最后几页都需要对公司未来盈利情况进行预测，其实质就是CVA考试科目二的缩减版。目前我在一家私募公司，除了筛选优秀标的外，合适的价格也是投资成功的核心要素，这时也需要做估值分析。

总之，虽然实际工作中的估值与CVA教材案例存在一定差异，但万变不离其宗，核心理念是一致的。CVA考试虽然在起步和知名度上不如CFA、CPA等考试，但是它精准把握了企业的价值评估，实操性强，对有志于从事投资行业的我来说，帮助很大。但由于我出身在农村，家境贫寒，所以想申请CVA的奖学金，期望协会给予帮助，不胜感激。

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姓名：张琦

就读学校：对外经济贸易大学

在读学历：硕士一年级

学院：金融学院

专业：金融学

坐标：北京

陈述节选：

我叫张琦，本硕所主修的专业都是金融学，我非常喜欢我这个专业，所以在研究生开学以后，积极学习更深入的理论知识，提高自己的学术素养，此外在研究生阶段也积极参与实习工作，增加自己的实践经验，从而更加坚定我以后就业的方向。我想在金融行业里面多多学习和历练，不论是证券公司还是信托公司和基金公司的一些部门都对财务和估值方面要求很高，所以我一直在丰富自己的知识来迎接未来的工作需求。

对于估值工作的最初了解是在财务报表分析课，老师让我们组队推荐一只股票，主要从公司的业务和财务分析，最后得出合理的股票估值。当时我没有接触到CVA这门考试，只是自己在wind和网上一些资料的基础上简单做了股票的估值，所以估值的结果显得有点单薄。后来经同学介绍说我们可以考一下CVA注册估值分析师的考试，然后我就了解了CVA考试主要涉及以投资估值为核心的企业价值评估、项目投资决策、企业并购及估值、私募股权投资、财务建模等方面内容，掌握CVA考试的内容可以在理论和实务操作方面都对估值有一定的掌握，对以后的就业也很有帮助。

所以我报名了2018年上半年的CVA考试（科目一实务基础知识），在网站上买了相关课本和习题集之后，积极学习，也了解了企业估值的意义和方法，在经过努力学习之后终于通过了科目一的考试，看到通过的一瞬间我是无比的开心。更让我开心的是，我以后在实习工作中我会将学到的估值的基本理论运用到工作中，所以我很感谢让我知道CVA考试的同学，很感谢CVA这门考试对我的帮助。我也会积极的向同学推荐CVA这门含金量超高的考试，因为CVA对就业和工作都有很大的帮助。

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姓名：张信远

就读学校：浙江大学

在读学历：硕士一年级

学院：管理学院

专业：会计

坐标：杭州市

陈述内容：

我本科毕业于暨南大学财务管理专业，曾获得国家奖学金、优秀学生、优秀团员等荣誉称号，现保送至浙江大学会计专业（资本市场方向）继续攻读硕士研究生。在本科阶段对于现金流折现、企业价值评估，会计报表分析等领域都打下了一定的基础，同时热爱资本市场领域，曾第一作者撰写企业并购中商誉会计处理的问题的文章于CSSCI扩展版来源期刊《财务与会计》上。基于对资本市场的兴趣，我期望以后从事证券投资银行业务（IPO、M&A）或者证券分析师业务。

我认为投资银行业务技能的核心有三大部分：财务报表分析、估值分析以及宏观经济形势把握。只有准确把握财务指标、客观的选定指标才有机会对于公司的价值有一个客观的评价，辅以经济运行周期以补充决策。估值是证券行业的核心，也是企业的核心。估值的目的是让使用者了解企业的真实的价值、市场的价值以利于其决策。但估值在中国资本市场上也有问题：很难把握客观的指标，即财务指标大多经过粉饰，以此估值出来的企业价值往往与真实值有所差距，因而估值并不简单是现金流折现如此轻松。这也从另一个角度体现出专业估值行业的价值所在，即为企业、政府、非营利组织、第三方机构等等提供所需要的企业价值分析，以满足其需要。总的来说，我认为估值行业有广阔的领域，也是无形中纠正资本市场的不合理性的途径之一。

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姓名：曾北辰

就读学校:湘潭大学

在读学历：硕士二年级

学院：商学院

专业：金融

坐标：湘潭市

陈述节选：

"个人职业发展方向：

本人的研究生导师是一位价值投资者，由于受他的影响，本人对股票价值投资尤其是如何对一家公司进行估值产生了较大的兴趣，以后希望去证券公司上班，研究公司的基本面。

对企业估值的理解：

我所理解的估值，就是估算一下公司大概值多少钱的意思。然后和现在公司的市值做对比，如果低估了就可以考虑买入，在高估的时候卖出，估值偏向于买，考虑多少钱买下来才是划算的。我们所熟悉的估值方法分为两大类：相对估值和绝对估值。所谓相对估值，就是给你要估值的企业找一家可比公司做参照物，依照可比公司的市值与某一指标对比（比如PE、PB等），得出一个系数，然后套用在你要估值的企业上，推断出这个企业值多少钱的结。但是这个可比公司的选择并不是随意选择的，要考虑方方面面，这也是这一估值方法的关键所在。

所谓绝对估值法，我们最熟悉的是自由现金流折现法。简单说来就是你要估值的这家企业值多少钱，要看从现在到它未来消失的全部时间段里，可以从中拿回多少钱，再把这些钱折现后和现在付出的钱做对比，看划算不划算。然而，公司股票不像国债那样到期还本付息，未来的现金流具有可预见性和确定性。股票没有到期还本之说，企业的经营利润也不一定和债券利息一样全是现金，即使是现金含量十足的利润，也不会像债券利息一样全部给投资者，而是经常需要资本再投入，扩大生。最重要的一点是，公司每年赚多少钱是不确定的。所以本人希望通过CVA的考试，学习到这两种估值方法最关键的地方。

对估值行业的理解：

随着投资市场的越来越规范，人们在做出投资选择的时候会越来越理性，而所谓的理性是建立在正确合理的估值上面。估值行业潜力巨大，不管是商业银行银行发放贷款，还是投资银行开展公司重组、股权投资和IPO上市等业务都需要估值。所以估值知识对于自己以后从事金融行业都是必备的。

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姓名：赵政

就读学校：河北经贸大学

在读学历：硕士一年级

学院：研究生学院

专业：金融学

坐标：广州

陈述节选：

本人热衷于金融，本科硕士都学的是金融专业，未来期望能够成为该行业的精英。职业发展方向毕业后可能会先进入银行，积累经验，然后以银行为跳板进入一个更加广阔的空间，未来期望能够进入券商的投行部或者某家大型上市公司的投资发展部。目前本人在该方向也做了很多努力，看了很多并购、投资类的书籍，经常关注财经新闻，并购市场的动态，对很多并购案例都进行过深入了解，同时在准备CPA等考试。下面谈一下我对企业估值及行业估值的理解，随着我国经济增长，再加上互联网的发展涌现出了更多更好的商业模式以及好的创新型公司，独角兽企业越来越多。此外我国上市公司不论是数量还是质量都会有很大进步，大多上市公司都在谋求多元化发展，更有走向海外发展的公司，再加上很多大型上市公司都已走向稳定期或者衰退期，亟需找到更好的增长点，因此并购需求强烈；目前我国公司并购不论是数量还是质量都有很大进步，但远远没有达到发达国家的水准，所以我国估值行业发展前景非常广阔，估值方面的人才缺口较大，亟需培养更多该方面的人才。因此本人期望考取注册估值分析师，以提高自己的专业素养，在出现更好的机会时能够牢牢把握住，为今后在该行业发展铺下一块基石。由于个人条件等原因，希望能够获得奖学金资格，谢谢！

​再次祝贺获得2018年11月CVA奖学金计划的同学！

点击可查看考试及报名信息。​

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