【投行估值】公司估值相关介绍-经管之家官网！

进行公司估值的意义

公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。而一个成长中的企业值多少钱？这是一个非常专业、非常复杂的问题。

　　财务模型和公司估值是投资银行的重要方法，广泛运用于各种交易。

　　筹集资本（capital raising)；

　　收购合并（mergers & acquisitions)；

　　公司重组（corporate restructuring)；

　　出售资产或业务（divestiture)

　　公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。

　　同时，公司估值是投资银行勤勉尽责（due diligence）的重要部分，有利于问题出现时投资银行的免责。

　　对投资管理机构而言，在财务模型的基础上进行公司估值不仅是一种重要的研究方法，而且是从业人员的一种基本技能。它可以帮助我们：

　　将对行业和公司的认识转化为具体的投资建议

　　预测公司的策略及其实施对公司价值的影响

　　深入了解影响公司价值的各种变量之间的相互关系

　　判断公司的资本性交易对其价值的影响

强调发展数量化的研究能力。采用该方法不仅可以促进公司核心竞争力的形成和发展，而且有助于公司成为国内资本市场游戏规则的制订者。财务模型和对公司进行估值不是我们工作的最终目标，是我们为实现目标（即提出投资建议）所需的重要工具。

IPO定价与发行公司估值的关系

　　IPO定价(Initial Public Offering)是指首次获准公开发行股票上市的公司与其承销商共同确定的将股票公开发售给特定或非特定投资者的价格。

　　二者关系

　　大家同时认为：

　　①IPO定价与公司估值不能等同。

　　②公司估值是IPO定价的基础：IPO定价大致可分为两个部分,一是利用模型或数量分析确定公司价值，即公司估值；另一部分是通过选择合适的发售机制来确定影响价格的因素(如市场需求)以最终敲定价格，即价格发现。

　　③公司估值与IPO定价过程中面对的矛盾不同。IPO定价是发行公司、承销商、投资者三方搏弈的结果，而估值则主要解决信息不对称的矛盾。

　　公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是宏观、行业及财务分析的落脚点，所有分析从根本上讲，都是为了提供一个公司估价的基础，然后以此为据作出投资与否的决策。

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