[原创]道琼斯指数自29年到目前的K线分析图-经管之家官网！

在1929—1933年大萧条和上世纪70—80年代滞胀时期，针对经济衰退导致的失业问题，罗斯福和里根两位美国总统，选择了两条不同的政策路线，并都成功地度过了经济危机。但是，由于采取了几乎截然相反的社会福利政策，民众利益损益分明。

1929—1933年

大萧条促建社会福利制度

尽管已经过去了70多年，至今回忆起来，1929—1933年的大萧条，仍然是20世纪以来最为严重的经济危机。

为找工作通宵排队

1932年，20岁的希尔维亚·波特从亨特学院毕业。她没能赶上好年景，这一年，每4个美国成年人中，就有一个找不到工作。

激烈的就业竞争场景随处可见：纽约曼哈顿六号街某职业介绍所要招聘300人，却有超过5000人应聘。尽管纽约本市的失业人口已经多达百万，但是仍有无数人从邻近的各州到纽约找饭碗。一个阿肯色州的男子为了找工作，竟步行了900英里，来到美国汽车城底特律职业介绍所，当他到达时介绍所门外已经排起了长长的队伍，当中的很多人都是通宵排队。

当时的工厂确实不需要1929年之前那么多的工人。美国机车公司在1932年整整1年，只卖出了1台机车。而在20年代，它平均每年要卖600台。大萧条时期，美国全国近86000多家企业破产，5500多家银行倒闭，整个工业生产陷入停顿，金融系统也全部瘫痪。

当时普通美国人缺衣少食，波特很多同学的午餐，往往只花5美分——在餐饮店里点一杯咖啡，然后要杯白开水，把柜台上的免费番茄酱倒到开水里一搅和，就算是一杯“番茄汤”了。冬天来临，只得将报纸塞在衬衣里御寒，往鞋里垫入硬纸板和棉花取暖。

成千上万的失业者沦落为流民。1932年在芝加哥市，近200名妇女在格兰达公园和林肯公园露宿。他们一无窝棚，二无铺盖，什么遮身保暖的东西也没有。到了晚上就在冰凉的地上打颤，直至第二天天明。

“以工代赈”的经济新政策

1933年，新就任美国总统的罗斯福也在思索如何摆脱大萧条。他一改美国政府施政传统，采取了英国经济学家凯恩斯的观点，推行政府干预经济的系列政策，史称“罗斯福新政”。

为了让全美国1700多万人不再依靠亲属和政府救济，1933年5月，国会通过联邦紧急救济法，成立联邦紧急救济署，将各种救济款物迅速拨往各州。第二年，又把单纯救济改为“以工代赈”，给失业者提供从事公共事业的就业岗位。

1935年后，罗斯福通过社会保险法案、全国劳工关系法案、公平劳动标准法等立法，创立失业保险、老年保险、最低工资标准、按收入和资产的多寡而征收的累进税，保障工薪族的经济安全。

罗斯福新政很快将美国带出大萧条的泥沼。从1935年开始，美国几乎所有的经济指标都稳步回升，国民生产总值从1933年的742亿美元增至1939年的2049亿美元，失业人数从1700万下降至800万。

而罗斯福本人，也成为美国历史上，迄今为止，唯一一个连任4届的总统。

上世纪70—80年代

滞胀时代社会福利难削减

经历了大萧条和二次世界大战，从20世纪50年代开始，世界经济终于迎来了高增长、低失业、低通胀的黄金发展20年。然而，好景不长，从 1970年开始，滞胀——这一新的经济难题，开始困扰着美国和欧洲。与大萧条时的“低增长、低通胀、高失业率”不同，滞胀则意味着“低增长、高通胀、高失业率”。

食品货架空空如也

1973年，美国人第一次在和平时期遭遇了物质短缺。当时，美国政府为应对食品价格猛涨，曾于6月间不顾一切地实施价格冻结，结果是灾难性的：市场上见不到牛肉的踪影，食品货架上空空如也。

物价疯涨，使得同一年尼克松政府为价格管制而成立的物价委员会形同虚设。从1973年下半年至1974年，通货膨胀有增无减，美国人的生活成本持续上升。此时不巧又碰上石油危机，石油价格整整涨了4倍。结果，1974年全年，美国通货膨胀率超过12%，破了二战后的最高纪录。

对于当时的美国人而言，残酷的不仅是节节攀升的物价，工作机会也越来越少。1975年，美国的失业率攀升至二战以来的最高点，大批汽车厂商又面临着大萧条以来最为严峻的倒闭浪潮。

事实上，一年前，滞胀局面已经形成。当时刚刚就任的美国总统福特也意识到，通货膨胀是美国政府面临的头号敌人，但他没有想到失业率居然上升得如此之快。

宏观政策失误、社会福利膨胀和政府管制过度，被认为是导致西方世界滞胀的主要因素，并在20世纪70年代末引发了西方世界长达10年的高通胀、经济停滞和高失业率并存的滞胀局面。

里根政府决定“开倒车”

1981年里根总统上台后，开始了颠覆罗斯福的“第二次美国革命”，采纳了减税、减少政府对市场干预、缩减社会福利的经济政策主张。

减税自然是有利。但是，在社会福利政策上，里根政府决定“开倒车”。

此前，20世纪60年代，总统约翰逊提出建设“伟大社会”的内政纲领，增加社会福利开支。然而，里根政府在1981年颁布的《经济复兴计划》中，决定削减的社会福利支出约有200个项目，如失业保障、医疗保健、住房补贴、失业者培训等。

由于这一计划触及了人数众多的中产阶级利益，与约翰逊政府建设“伟大社会”时期福利改革相比，里根政府的“逆向改革”则要“痛苦”得多。由于工资、福利的刚性性质，财政开支始终未能压下来。削减中等收入阶层（构成美国选民的绝大多数）的福利待遇遭遇巨大政治压力。最终，“罗斯福新政”涉及的社会福利得以保全，而“伟大社会”计划则大部分遭到砍削。

里根的政策，在降低通货膨胀率和失业率方面取得了明显的效果，使美国经济摆脱了“滞胀”，并为后几届政府带来“政策红利”。

效率得到提高的同时，公平方面的损失甚大，广大中产阶级的绝对生活水平下降，只有占人口5%左右的上层社会收入上升。最终，共和党政府在1992年的大选中失败。（据《中国新闻周刊》）

回顾：美国四大经济危机

1929—1933年大萧条

1929年10月24日，美国爆发了资本主义历史上最大的一次经济危机。在此前的1923年到1929年，美国经济在股票、证券等“经济泡沫” 的影响下迅速增长。可是，美国农业在此期间长期不景气，1929年农场主纷纷破产；同时工业增长和社会财富分配极端不均衡。种种因素酝酿出这次经济危机。

在此次经济危机中，美国人在证券交易所内一周损失100亿美元；农业资本家和大农场主大量销毁“过剩”产品，用小麦和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒进密西西比河。

1933年罗斯福上台担任美国总统，推出了旨在保证资本主义制度稳定发展的新政，从全国银行“休假”整顿开始，对美国经济进行改革、复兴和救济，此次经济危机也在持续4年之后终于落下帷幕。

1948—1949年“马歇尔计划”

1948年8月至1949年10月，美国发生了战后第一次经济危机。形成危机的根本原因，是第二次世界大战时期美国形成的高速生产惯性和战后重建时国际国内市场需求暂时萎缩，两者形成了尖锐的矛盾。

这次危机从消费品生产部门开始，然后波及原料生产和机器设备部门。危机期间，美国整个工业生产下降，道·琼斯工业股票的平均价格下降了13.3%。并且在工业危机的同时，还出现了农业危机。

为了缓和危机，1948年4月3日美国国会通过《对外援助法案》，“马歇尔计划”正式执行。该计划为北大西洋公约组织和欧洲经济共同体的建立奠定了基础，同时，也成功缓解了美国这次持续15个月的经济危机。

1973—1975年石油危机

1973年10月，第四次中东战争爆发，阿拉伯石油生产国削减石油输出量，造成油价飞涨，从而引发经济危机。

除去石油危机的因素，美元的贬值和此次危机的产生也不无关系。1971年，美国国际收支赤字不断上升，同时西方外汇市场大量抛售美元、抢购黄金，为防止美国黄金储备的严重枯竭，美国尼克松政府宣布暂停按“布雷顿森林体系”所规定的以每盎司黄金换35美元的价格向美国兑换黄金；当年12月，美元贬值7.8%；1973年1月，新的美元危机再度爆发，2月2日美国再度宣布美元贬值10%，3月,西欧各国对美国实行浮动汇率。至此，以美元为中心的 “布雷顿森林体系”宣告瓦解，波及整个西方资本主义国家的经济危机也呼之欲出。

这是战后最严重的一次全球经济危机。在危机发生一年之后的1974年12月，美国汽车工业下降幅度高达32%，道·琼斯股票价格平均指数比危机前的最高点下跌近一半，1975年，美国的失业率高达9.2%。

最为可怕的是，此次经济危机造成了西方资本主义经济较长时间的滞胀。直到80年代里根成为总统后，运用减税、减规、减开支和节制通货流量等“里根经济学”，才使得美国经济逐渐走出滞胀，出现巨大的回升。

1987年爆发的股灾

1987年10月19日上午9时30分，纽约股市一开盘，道·琼斯指数经过一段颤动后突然下跌，截至休市，道·琼斯指数暴跌508.32点，跌幅达22.62%，超过了1929年10月29日纽约股市暴跌的纪录。

这次突如其来的股灾，实际上是一系列因素促成的。自1983年起，美国乃至整个西方经济进入了一个持续增长期，同时整个西方国家的股市也进入了前所未有的全面牛市中。1982—1987年，美国道·琼斯指数上涨了两倍多，市场出现过热的迹象；但在1987年，西方国家的经济已出现了经济衰退的迹象；此外1986年，美国财政赤字2210亿美元，外债更是高达2636亿美元，已沦为世界最大债务国；另外西方各国在协调经济发展中不断发生贸易纠纷，也影响了世界经济和股市的稳定。

10月23日，美元遭到抛售大幅贬值。受此影响，10月26日道·琼斯指数再次暴跌156.63点。

这次股灾使美国股票市值损失8000亿美元，世界主要股市合计损失达17920亿美元，相当于第一次世界大战直接和间接经济损失的5.3倍。

历数：1929年来美国经济危机

1929年：资本主义世界最严重的经济大萧条，美国资本家倒牛奶进密西西比河。

1948年：生产率膨胀过急，生产能力大大超过社会所需，美国经济出现衰退。

1953年：侵略战争失败，美国陷入经济危机。

1957年：美国工业生产持续下降了24个月，下降幅度最大时达到13.5%。

1960年：美元危机首次出现，美元大幅贬值。

1969年：货币紧缩政策引发美国经济衰退。

1973年：美元贬值、石油危机共同催生的滞胀。

1987年：美国股市暴跌引起全球股灾。

2007年：次贷危机现形，美国金融市场深陷泥潭。（据《新快报》）