商誉摊销OR减值：两杯毒药自己选！-经管之家官网！

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2019年1月4日，财政部下属的会计准则委员会发布《关于咨询委员对会计准则咨询论坛部分议题文件的反馈意见》，对商誉的后续会计处理进行了讨论，认为商誉后续会计处理应该采用摊销办法，引起市场轩然大波。虽然最后财政部也发表官方说明，商誉由减值改为摊销的提议只是会计准则咨询委员会的讨论意见，并未最终落地，更不会对实务造成影响。这场舆论风波也足以让资本市场心有余悸。

那么一场“商誉摊销OR减值”的风波，为什么会让整个资本市场闻风丧胆，恐慌情绪蔓延？这得追溯到近几年部分上市公司专注于市值管理，一言不合就并购的行为了。（商誉只会在企业并购中产生，现行会计准则规定，商誉不用摊销，只需每年末进行减值测试，而减值的判断涉及大量的职业判断，主观性很强，这也为上市公司操纵盈余留下了足够空间）

此外，随着则前几年上市公司对于并购趋之若鹜，如今商誉减值的风险和案例也明显增多，不少被并购企业业绩未能达到预期都会出现商誉减值风险。

Wind统计显示，截至2018年三季报数据，A股上市公司商誉达到14484亿元，同比增长15.18%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。

对于投资者而言，如何避免跳进“商誉减值”的坑呢？由于商誉只在公司的并购行为中产生，因此投资者在分析公司并购行为的时候，可以关注以下几点：

一、企业并购行为是否专注于其主营业务。

比如之前比较热门的幼儿教育，很多上市公司都想分一杯羹，纷纷跨行业参与。比如秀强股份，一个主营玻璃的业务也到幼儿教育市场跑马圈地，收购了几十家幼儿园，还上线了在线教育平台。

就连我们熟知的服装企业，森马股份，在幼儿教育领域也有涉及。对于这类翻越自身主营业务门槛并购其他业务的公司，投资者应当保持高度警惕。

为什么不继续专注于自身的主营业务呢？是因为自身的主营业务未来发展空间有限，抑或是公司在发展中遇到了瓶颈？一个在原有业务领域耕耘多年却转型另一个全新业务，这样的公司优势在哪？风险是不是更多？公司是否能够有效保证新业务成长的同时，原有业务不会恶化？这些都是投资要重点关注的内容。

二、重点分析并购标的的情况。

如果公司并购标的，能与其原有业务发挥协同效应的，就可另当别论。比如涪陵榨菜收购泡菜和豆瓣企业的行为，三者都属于食品调料领域，并购标的也能很好的补充涪陵榨菜单一的产品种类，丰富品类，提高市场占有率。

其次，商誉的减值与否很大程度上取决于并购标的未来的业绩。投资者可以重点研究并购标的未来几年的营收情况，对于商誉减值的状况大概摸底。

三、保守一点的投资者，可以直接将商誉全部剥离，做减值准备处理，调整公司的利润与资产，进而分析在商誉全部减值的情况下，公司业绩变动趋势及核心业务竞争力。

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