2013年 F4投资学 真题与讨论-经管之家官网！

前言：
本版里，关于投资学的资料、真题也很少，同时投资学现在也是必考，所以开个帖子，讨论一下。
一、说说今年的考试
投资学参考书的内容，基本就是一般的投资学教材加上了保险资金运用方面的内容。说实话，书有点难懂，有些地方过于简略，也缺乏足够的例子，看起来比较费劲，作为一本考试的参考书吧，有点勉强。。
拿到考题，翻了一下，就傻眼了。。题量真大，而且很多地方我也没看见，看到的也没记住，不由得心情沮丧。
二、今年的真题
1、单选，30题*1分，记起来的不多，欢迎补充！！！下面是考点
1）我国保险投资管理相关法律，一般找出不正确的选项，有四五个题目：主要是考的《保险资金运用管理暂行办法》
2）同业拆借市场的特点，连续两年考试
3）互换。给出利率曲线，写了个互换的情形，判断互换的利率。
4）ETF与LOFs的比较
5）优先股与债券比较
6）CAPM的假设，列出八条，选出正确的组合。
7）市场有效性检验方法
8）从多个模型中，选出那个是多因素模型
9）期权价格变动
10）成长型股票与价值型股票的市盈率和红利比较。
（感谢 asacshuheng 同学的补充） 11、银行间债券市场与交易所债券市场的比较；
12、认股权证；
13、保证金，股票跌到何值是需要追加保证金；
14、基金托管人的主要职责；
15、涉及海外投资的规范；
16、拟上市股权投资的种类及特点；
17、APT模型的基本假设；
18、多步二叉树；
19、道氏理论的主要观点；
20、VAR风险测度的性质；
21、净值结算的几种形式。
2、大题，11个，每个大题N个小问，有的算半天才一分
1）给出三类资产的收益和方差。写出有效边界方程；计算最有资产配置比例。4分 （不会啊不会）
2）给出不同概率下，五类资产的收益，计算风险价值系数（什么东西？），计算每类资产的Beta值。（算半天啊，两个小问，每个2分.。唉）
3）证明题：以不支付红利的股票为标的的美式期权不会提前执行；如果支付红利，给出个方程，证明在此条件下，不会提前执行。。（什么东东，书上有么？不会，6分没了）
4）寿险公司采用内含价值方法估值，需要假设风险贴现率。问题有四五个，每题依旧一两分：风险贴现率需要考虑什么因素，如何影响估值？为啥国寿、太平洋的风险贴现率不同，其他非上市公司如何设定？从投资学角度，分析剩余价值和内含价值特点，比较一般公司与寿险公司估值的不同。。。（外行表示看不懂。。）
5）CAPM公式应用，给出两种资产不同概率下的收益率，计算期望、方差、协方差等等；给出无风险收益率，计算组合beta、期望等。
6）给出公式和条件，构造一个四期三叉树，然后计算一个利率衍生品的价值。（连续第三年考三叉树，公式倒是不用背，试题上有公式，但是一看就傻眼啊，太费时间了。10分，就这么扔了）
7）存款保险定价，给出一个方法，采用几何布朗运动公式（merton模型），计算。。判断方法的可行性和有效性。（唉，继续不会）
8）利率曲线变动情况，计算债券久期、变动率等；可赎回债券的凸性
9）资产配置题目：给出一个人的各种条件，做出投资建议书、长期资产配置方案。
10）衍生品投资，给出两种投资方案，一种股票+看涨期权，一种国库券+看跌期权。画出收益图；计算在股票不同价格下的组合收益；哪个组合风险大等等。
11）行业分析，给出各种数据和条件，选择支持和不支持结论的因素。
三、讨论下复习建议：
1、选择题都是单选，题目内容基本来自参考书。参考书，重点看一些法律条款，关于各种资格的规定，对各类资产、方法的比较要熟悉，对各种模型的假设之类也应该记住。
2、三叉树，一定要看明白，动手算一遍。10分，还是非常重要滴。。。虽然我觉得，这种计算就该用计算机模型搞定
3、资产组合理论，要学会计算有效最有资产组合、CAPM公式、APT模型、单因素模型运用，可以找些其他类似的投资学课本，做一下例题。衍生品模型涉及的维纳过程、随机过程的知识，要找材料补充下背景知识。
4、各类资产定价模型和估值模型，衍生品模型，会做题。以股票估值模型为例，不仅会算，还要知道应用的条件、不同模型的比较、优缺点。
5、资产组合管理，基本方法和策略，特别是期权、期货投资策略。
说了以上这么多，让我再考一次，我觉得也就还是这样。。。
欢迎补充和讨论~~
各位xdjm多多支持。。

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