万国投资分析报告（12.14）-经管之家官网！

万国投资分析报告（12.14）

新股集中发行影响二级市场资金面





周四点题

随着以银行地产股为代表的权重指标股再度回落，周四两市股指重心继续下移，而两市合计成交接近1600亿元，其中上证指数开盘5078.18点，最高5095.15点，最低4954.36点，收盘4958.04点，跌137.50点，跌幅2.70%，成交金额1065亿元；深圳成指开盘16711.45点，最高16762.65点，最低16021.83点，收盘166035.19点，跌796.38点，跌幅4.73%，成交金额524亿元。

背景分析
视点之一：第三次中美战略经济对话共识与分歧并存。
第三次中美战略经济对话12日上午开幕。吴仪在致辞中表示，中美互为第二大贸易伙伴，中国连续五年成为美国增长最快的出口市场。中美经贸关系是互惠互利的，这一关系发展同两国政治、文化、科技等方面关系的发展密切相关、相辅相成，成为中美整体关系的坚实基础。吴仪指出，对中美两国经贸关系发展过程中出现的矛盾和问题，双方要以建设性的态度通过对话和协商努力解决。要反对把经贸问题政治化，抵制贸易保护主义。希望美方能够顺应经济全球化的历史发展趋势，采取适当的经贸政策措施，确保中美两国人民能够从不断发展的中美经贸关系中获得更多利益。吴仪强调，中方不追求贸易顺差，中国的国内消费和市场空间将进一步扩大。中国对包括美国产品在内的世界各国产品敞开大门，关键在美方的政策。希望美方把握住机遇，扩大对中国民用高技术产品的出口，增加美国对中国市场的占有率，使中美经贸关系逐渐趋于平衡。吴仪表示，在中美两国元首的关注和指导下，中美战略经济对话机制日趋成熟，中方期待本次对话为深化中美两国经贸合作、推进中美建设性合作关系的发展作出新的贡献。此外，中美双方商定第四次中美战略经济对话明年6月在华盛顿举行。

视点之二：随着权重指标类个股再度出现调整，周四沪深两市股指重心大幅下移，深圳市场受地产股拖累日跌幅超过4%，个股涨少跌多。
通过大智慧LEVEL-2信息显示，周四沪深A股79家上涨，691家下跌，深圳A股87家上涨，511家下跌，两市合计下跌家数超过1200家。而通过板块涨幅排行功能显示，旅游酒店、钢铁、券商、有色金属商业连锁以及房地产等板块整体居前，跌幅达到-5.57%、-5.31%、-4.96%、-4.79%、-4.48%和-4.47%，相比之下，封闭式基金、3G、ST以及农林牧渔等板块整体跌幅相对较小，分别下跌-1.19%、-1.6%、-1.63%和-1.85%。根据指数贡献功能显示，全天对上证指数拖累最大的分别为中国石油、中国石化、中国神华、中国银行、宝钢股份、中国平安、大秦铁路以及中国远洋，分别带动股指回落-19.62点、-13.06点、-6.19点、-4.59点、-4.00点、-3.88点、-3.38点和-3.19点，深市方面对指数负面影响最大的分别为鞍钢股份、万科A、五粮液、苏宁电器、西山煤电、华侨城A、云南铜业和太钢不锈，分别带动股指回落-37.80点、-31.71点、-30.58点、-26.03点、-17.73点、-15.86点、-15.04点和-14.55点。此外，DDX指标排行居前的为昌河股份、青山纸业、旭光股份、*ST绵高、商业城、山东药玻、皖维高新、江苏舜天、宁波富邦、时代新材、芜湖港、晋西车轴、上海辅仁、三联商社、东睦股份以及海星科技。

从本周市场表现看，沪深两市股指受到政策面影响较大。本周先后公布提高存款准备金率将提高至14.5%、QFII额度扩大到300亿美元、投资国内资本市场的新基金发行以及公布11月份一系列国民经济运行数据，而与此同时央行和银监会发布通知明确商业性房地产信贷以借款人家庭为单位认定房贷次数；在一系列消息的影响下，近几个交易日沪深股指呈现出低开之后冲高随之再度回落的态势，由于最近两个交易日的调整上证指数已再度回落至5000点之下，而深圳成指也接近16000点整数关口，其中，房地产股成为近阶段引发市场回落的主要因素，万科A、招商地产、保利地产等房地产龙头股价大幅回落，对市场信心构成极大的抑制。而另一方面应该注意到的是，14日将有3只新股网上发布，分别为出版传媒、中国太保和金风科技，申购价格分别为4.64元/股、30元/股、36元/股，网上发行量则分别为11200万股、65000万股和4000万股，按照申购价格计算合计网上融资将达到214.5968亿元，届时预计冻结资金可能会达到3万亿元左右，综合中签率将可能在0.6%附近。面对三只新股的密集发行，短期部分资金由二级市场抽离至一级市场的压力继续存在，这也就意味着周五仍将会有资金抽离二级市场，进而对短期股指的运行产生一定的影响。从三只新股的认购情况分析，由于出版传媒发行价较低，适合资金量较小的中小投资者进行申购，而金风科技、中国太保由于发行价格融资额较大，预计冻结资金量将较高，而金风科技中签率可能会小于中国太保。