金融学MM定理中的公司资产跟资本结构无关是什么概念？市值加上负债？还是账面价值？ [推广有奖]

11楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:46:25

黑色忧郁发表于 2013-3-26 17:43
是的啊公司的盈利会反映在权益上进而会反映在股票价格上

那我的公司是不是就值260元？这个定理只适合经营了一段时间有盈利的上市公司，不适合刚发行股票第一天的公司么？——我们先假设一切都是理想状态。

12楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:49:22

黑色忧郁发表于 2013-3-26 17:43
是的啊公司的盈利会反映在权益上进而会反映在股票价格上

我们先假设这个公司刚上市。你认为在理想状态下，不应该一天之内从1元涨到3元，而是经历了一段时间之后才可能从1元涨到3元，是这样么？如果当时我不是发行股票。而是发行债权。股票价格就不会涨这么多，但是也应该是总价值260元，是这个意思么？

13楼

黑色忧郁 发表于 2013-3-26 17:49:25

是这样的公司为什么会有价值不是看你过去而是看你未来能有多少收入就算你第一天发行股票别人都认为你的公司未来盈利能力很强那么你公司的股价就会上涨这里公司定价还有金融产品的定价都是根据未来的收入来折现的而不是看你现在公司账面上值多少钱

14楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:50:47

黑色忧郁发表于 2013-3-26 17:49
是这样的公司为什么会有价值不是看你过去而是看你未来能有多少收入就算你第一天发行股票别人都认为你 ...

你认为MM定理和公司股票一天就能从1元涨到3元？

这两个并不矛盾是么？

15楼

黑色忧郁 发表于 2013-3-26 17:51:32

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:49
我们先假设这个公司刚上市。你认为在理想状态下，不应该一天之内从1元涨到3元，而是经历了一段时间之后才 ...

你发行债券你股票涨不了那么多但是你债券价值高了啊因为负债越高风险也越高同样的现金流入折现率也就越高其权益价值肯定会下降

16楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:56:31

黑色忧郁发表于 2013-3-26 17:49
是这样的公司为什么会有价值不是看你过去而是看你未来能有多少收入就算你第一天发行股票别人都认为你 ...

就算你第一天发行股票别人都认为你的公司未来盈利能力很强那么你公司的股价就会上涨
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你看我这么说行不行？

如果我发行了20元的债，20元的股票。自己也掏了60元。我的公司一天之内会从100元涨到260元？

如果我发行了30元的债，20元的股票。自己也掏了60元，我的公司还是会从1天之内涨到260元？并不是270元，因为债发多了，风险大了，股票就不值钱了？是这个意思么？

也就是说我的公司值多少钱是固定好的了。跟发债还是发股票没关系？

还是说我发行了30元的债，就不用发那么多股票了？或者如果我不发债，还是会260元？但是股票要多发点？

17楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:57:46

黑色忧郁发表于 2013-3-26 17:51
你发行债券你股票涨不了那么多但是你债券价值高了啊因为负债越高风险也越高同样的现金流入折现 ...

债券价值怎么能高呢？我就发行固定收益的，无风险债券啊。就20块钱，一年之后还款22元固定的。

18楼

黑色忧郁 发表于 2013-3-26 18:05:11

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:56
就算你第一天发行股票别人都认为你的公司未来盈利能力很强那么你公司的股价就会上涨
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你要理解公司的定价方法是根据未来的现金流再无税条件下你用100块钱来经营生产不管你这100元里面负债和权益的比例是多少这些钱你都会用来去购买设备原材料生产产品销售产品获得收入收入减去费用就是利润也就是说公司价值是根据你经营什么的到的而不是你怎么筹资的

19楼

黑色忧郁 发表于 2013-3-26 18:09:26

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 17:57
债券价值怎么能高呢？我就发行固定收益的，无风险债券啊。就20块钱，一年之后还款22元固定的。

你本来要用100快去投资 20债那么就是80的权益如果你只筹集60的权益那么就会有40的债务债务价值不是提高了么

20楼

qiwulun2006 发表于 2013-3-26 18:22:42

黑色忧郁发表于 2013-3-26 18:05
你要理解公司的定价方法是根据未来的现金流再无税条件下你用100块钱来经营生产不管你这100元里面 ...

你要理解公司的定价方法是根据未来的现金流再无税条件下你用100块钱来经营生产  不管你这100元里面负债和权益的比例是多少这些钱你都会用来去购买设备原材料生产产品  销售产品  获得收入收入减去费用就是利润    也就是说公司价值是根据你经营什么的到的  而不是你怎么筹资的
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刚才出去下哈，不知道你还在不在

你刚才不是说“就算你第一天发行股票别人都认为你的公司未来盈利能力很强  那么你公司的股价就会上涨 ”

现在怎么说“公司价值是根据你经营什么的到的  而不是你怎么筹资的”

我现在还什么都不经营，第一天开公司就上市了。然后我根据“未来的现金流”等等方法定了一块钱一股。

然后股票发行出去供不应求，股价莫名其秒涨了3倍。也不是我“购买设备”，“销售商品”。

你说这符合MM定理么？