我们先来看杨义群自己举的例子,以及他是如何评定投资结果好坏的:
杨义群认为四只基金的优劣排名的顺序应该是:D,C,B,A
我们知道,在σA^2<σB^2,E(rA)<E(rB)时,投资评估变得困难。即在承受更大风险的情况下,收益也更大,此时两种证券投资组合的评估变得困难,因为不同的投资者偏好不同。
此时,我们必须用无差异曲线来评估最优组合问题。以下是本人根据杨义群举的例子绘制的坐标图。并根据投资者风险偏好的不同,假设了四种投资偏好:
此处,我先给出无差异曲线的几点性质:
1,所有投资者的无差异曲线密布整个平面且互不相交;
2,同一条无差异曲线上的组合给投资者的满意程度相同;
3,不同无差异曲线上的组合给投资者的满意程度不同;
4,无差异曲线位置越高,其上的投资组合给投资者的满意程度越高;
5,无差异曲线的弯曲程序反映了投资者承受风险的能力强弱;
好,接下来我们分析以上四张图:
投资者甲只关心收益,不关心风险;
投资者丁只关心风险,对收益不在乎;
当然这两种是比较极端的情况。
而投资者丙比投资者乙要求更多的风险补偿。
接下来我们根据无差异曲线分析不同的投资者对这四只基金会做出如何的评价:
1,杨义群属于投资者甲这种类型的风险偏好(或比较平缓的无差异曲线,即对风险补偿要求低),即主要关心收益,对风险不在乎;
2,在投资者乙的偏好当中,C基金最好,其次是B,A和D的满足程度是相同的;
3,对于投资者丙,B,C满意程度相同,其次是A,D;
4,对于投资者丁,A,B,C,D依次满意程度从高到低;
至此,我们可以知道,相对而言,对于风险偏好者,基金D可能最好,而对于风险厌恶者,基金D并不一定是最好的。所以,对于不同的风险偏好者,四只基金的满意程度并不相同,随着风险偏好程度越来越强,基金D会成为投资者首选,而随着风险厌恶越来越强,基金A会更好。另外还可能存在两种基金带给投资者满意程度相同的情况。
杨义群认为的基金优劣排序完全是基于收益,由此我们可以看出,杨义群这个人对风险没有什么认识,他始终不能明白风险和收益的关系。此人金融基础知识太过薄弱,建议重新认真学习金融基础知识,而不是到处害人!
本人批杨义群帖子一揽:
无知郎笑安邦,岂知自身更荒唐!
https://bbs.pinggu.org/thread-2849704-1-1.html
再论杨义群对夏普指数的无知理解和应用!
https://bbs.pinggu.org/thread-2846905-1-1.html
杨义群,你这么叼,你们学校知道吗?
https://bbs.pinggu.org/thread-2846722-1-1.html
由杨义群对夏谱指数的无知批判看杨义群的知识水平!
https://bbs.pinggu.org/thread-2834192-1-1.html
再度重击杨义群,彻底宣告杨义群方法的破产!!!
https://bbs.pinggu.org/thread-2805964-1-1.html
杨义群不仅没有收敛,反而越发强硬!杨义群,请贴交割单!
https://bbs.pinggu.org/thread-2789581-1-1.html
驳杨义群”网友luweihust存在方法论上的重大错误“的荒谬言论!
https://bbs.pinggu.org/thread-2785916-1-1.html
驳杨义群安邦保险是个大傻瓜的言论!
https://bbs.pinggu.org/thread-2785886-1-1.html
杨义群的理论存在方法论上的错误!
https://bbs.pinggu.org/thread-2781166-1-1.html
杨义群,注意节操和底线!
https://bbs.pinggu.org/thread-2787373-1-1.html
视频: 杨义群 金融学上课视频,蛮搞!
https://bbs.pinggu.org/thread-2787427-1-1.html
杨义群,请上交割单!!!
https://bbs.pinggu.org/thread-2780294-1-1.html
杨义群教授的大师之路???
https://bbs.pinggu.org/thread-2748306-1-1.html