股权溢价之谜

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所谓股权溢价之谜，是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。

根据理论分析有：股价=股息/利率。

也就是说，虽然有的股票收益率高，有的收益率低，但股票总的平均收益率，应该等于无风险资产收益率。

即，从整体平均情况来看：你花钱买了股票，得到的股息应该是和存款利息一致的。

为什么呢？如果不一致，比如说股息高了，那么人们就应该取出银行存款去买股票，让股票价格升高，跟股息和利率相匹配。反之亦然。

但是现实的情况却是，股票收益率远大于无风险资产收益，达到了7倍左右。即使考虑什么“风险厌恶”之类的因素也不足以解释这个问题，理论遭到了事实的挑战！于是人们只好称之为股权溢价之谜。

其实这里没有什么迷！因为买股票的收益不止是股息！看看中国股民，有几个买股票是看分红的？市盈率都到100了，还能往上炒呢！——股权溢价之谜的谜底就是：炒作。

为什么呢？虽然股票的收益归根到底还是股息，但这个股息是未来的股息，谁也说不清楚，这就有了炒作的机会！

一旦炒作起来，一坨狗屎都能卖出天价！人们不再看这坨狗屎能带来多少真的收益，只需找一个相信它能涨价的人卖出去就行了！这就是著名的博傻游戏。张三以1元的价格把狗屎卖给李四，李四以2元的价格卖给王五，王五以3元的价格卖给赵六，张三一看真的涨了，又以4元的价格买入。。。别说7倍了，多少倍都可能。

所以，股票的收益，更主要的是来自接盘侠或更傻者的跟进投入，而不是真正的股息，所以理论分析的股票价格公式当然就脱离现实了。

即使在这种炒作的过程中，由于缺乏真实股息的支撑，经常有股票会被炒爆，甚至有时候大部分股票都被炒爆（即股灾），但总的来说，从大势上来说，这种炒作还是卓有成效的，股价呈现出一种波浪式的上升。导致了长期的股票投资（实际是投机）收益率远远高于无风险投资收益，这都是接盘侠们的功劳。尤其是到了现代社会，钞票泛滥，这些钞票不断被接盘侠带入股市，不断助推股市上涨——这就是所谓的“股市是一个资金池子”的说法了。大家炒高这个东西的价格，总比炒日用品价格好吧，甚至可以说是喜大普奔的好事。

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股权溢价之谜

1993110 发表于 2019-1-11 16:35

我这个是正根儿。到目前为止的最后一批接盘侠（买股者），其收益是不在统计范围之内的（因为还没有卖呢），但他们带进来的钱，却成了别人的收益。

天知地知 发表于 2019-1-11 18:29
我这个是正根儿。

你的水平吧，坦率讲，比开石强，但是在我面前，你走不上三个回合。你这个观点，是盲人摸象的手法，摸到了大象的屁股，其实这个屁股别人摸过了，这只能算一个观点，哪里算什么揭秘呢？

叶风尘 发表于 2019-1-12 09:42
你的水平吧，坦率讲，比开石强，但是在我面前，你走不上三个回合。你这个观点，是盲人摸象的手法，摸到了 ...

哈哈，每次逃跑的都是你，刚刚的事情你都不记得了？

"边际成本和边际利润之和等于边际收入时，企业利益最大化。"

这句话是你智商的最真实的反映！

赶紧夹着尾巴逃跑吧！

叶风尘 发表于 2019-1-12 09:42
你的水平吧，坦率讲，比开石强，但是在我面前，你走不上三个回合。你这个观点，是盲人摸象的手法，摸到了 ...

我走不上三个回合，你就夹着尾巴逃跑了，哈哈。

根据理论分析有：股价=股息/利率。

这个应该补充、解释一下，成为：股份或股票的什么什么价=股份或股票的某某收益/某某利率。

1993110 发表于 2019-1-12 12:09
这个应该补充、解释一下，成为：股份或股票的什么什么价=股份或股票的某某收益/某某利率。

这就是个理论公式，表达出意思就行了，纠结那些细枝末节干什么？

天知地知 发表于 2019-1-12 12:18
这就是个理论公式，表达出意思就行了，纠结那些细枝末节干什么？

天知地知=                          


表达出意思就行了，纠结那些细枝末节干什么？

1993110 发表于 2019-1-12 12:21
天知地知=

是的，看问题看本质。