铝是我今年一直看好的品种，也一直持有多头，跟原油一样。但是持有的原因各不相同。铝是当下最符合双碳政策的投资标底，当然沪锡也是。相比沪锡的新高，沪铝调整后有望很快出现新高。 今晚沪铝的大涨，显然是对双碳目标再一次的被强调做出的反应。 我在中国经济的六个支柱里面，把双碳目标是 ...
这几天A股的大跌，已经让很多投资者怀疑基本的市场方向了，甚至觉得会不会有股灾发生了。这不禁让我想起去年春节前的情形。去年春节前，大家对经济，对通胀都非常看好，大股票领涨，国债大跌。恰好是今年市场表现的反面。 毋庸置疑，现在显然是空头的天下。从结构上看，如果大家的仓位是多IH空IC，现在 ...
严格的讲，2014年乌俄危机分成两个阶段。第一阶段是2014年3月克里米亚半岛一系列的复杂举动，以3月6日公投的方式加入俄国。期间进行了非常大量的政治、军事、外交、街头运动。具体的过程可以参考： https://zh.wikipedia.org/wiki/2014年克里米亞危機 &nb ...
一开始主要还是情绪性的。对欧洲的影响会远远大于对美国的影响。今天美元的升值已经在表现出这个特征。 这个不确定性还在发展过程中，现在对价格的影响才刚刚开始。对人民币金融资产也会有情绪上面的影响。
感谢卧虎藏龙成员提供的国债现货市场成交结构。这个数据揭示了上周国债市场的真正买家是基金。如果结合上周股票市场的动荡，倒是很容易理解这样的结构特征，股票下跌和国债上涨充分体现了市场的主流偏见。 另外我们注意到这个市场的最大玩家是在净卖出各种债券。大行上周在现货市场减持了超过260亿的国债 ...
普京集团的近期和中期目标 进一步削弱乌克兰军事能力 推翻乌克兰现政府，扶植傀儡政府上台 冻结北约东扩，冻结武器和军事基地部署 最终让乌克兰成为一个分裂的失败国家，不排除让乌克兰东西分裂成两个国家，东部并入俄国，就像历史上多次发生的那样 普京集团真正的目的 维护以普京为核心的俄国精英圈子的 ...
2014年俄国入侵克里米亚半岛和顿巴斯，当时西方国家反应之柔弱还是让我学习和理解了很多地缘政治的真实课题。七年过去了，俄国再次屯兵乌克兰，规模远大于上次，普京也明确提出了一个方案，核心内容就是要求北约停止东扩，同时极大的弱化乌克兰，其理由当然是俄国自身的国家安全。在洲际导弹遍布的欧洲，这种要求其实是 ...
晚上跟几个朋友吃饭聊到芯片的事情。已经非常清楚的事情是，这次全球的供应链危机中，真正最具备启发意义的是芯片行业。从路由器到煮茶水壶，全面体现了芯片行业在当今全球供应链中的核心位置。工业时代的石油是供应核心，而现在芯片已经取代了石油成为全球最重要的基础商品。但是与所有之前的重要商品不同，这个商品第一次 ...
摩根大通认为MSCI A股今年有40%的上涨空间，跟我的预测差不多。如果复制2019年，我们从底部会看到至少40%的上涨。如果政策持续不犯错误，我们甚至可以看到更高的空间。当然不同指数之间的分化依然会非常严重，就像过去的一周一样。 fc351411-c8e6-4ee5-b4d2-67d3faf556 ...
美股是一个对宏观变量非常敏感的市场。现在利率的绝对水平还并不高，所以只是相对变化引发了市场调整，叠加了市场对公司盈利的担忧，但是第二个原因更多只是借口。 但是今年对美股肯定是艰难的一年。疫情逐步过去伴随的是金融条件和经济周期的双重滑落。美股今年是肯定不能做多头了，做空的机会更大。但是眼 ...
今天一个好朋友跟我提到这种可能性。这的确是一个需要去思考的问题。这几天的A股、债券的表现的确都让人有些担心。股票和债券预示了对经济的忧虑并没有减缓。中国经济有没有可能进入一个长期衰退？ 首先，这是一个很有创见的想法。对于类似想法，的确有讨论的必要。因为1992年后日本进入了长期衰退，但 ...
焦炭和焦煤是供给端最有代表性的品种，而且已经持续了多年。现货端已经提涨了几次。比较关心技术上双焦的走势，现在略微有一些疲态。另外他们启动的时间也相对较早，所以率先出现整固也是合理的。 今天焦炭守住了比较重要的技术支撑位，说明多头的力量依然还在。基本面上，供需两弱，但这种状 ...
这是今年风险资产一个真正可能的触发因素。这个问题的复杂性在于，俄国已经屯兵10万到了边境。这里面就存在很多变数。 Biden Expects Russia to ‘Move In’ on Ukraine, Warns Putin Again Sanctions response wil ...
年初以来，如果做多商品，到现在收益已经相当不错了。但是如果做股票，那真是坎坷的。如何看待商品的持续上涨？ 商品上涨的背景 超跌反弹，在粗暴干预市场后，去年末商品出现了史诗级别的暴跌，暴跌后逐步的正常恢复，毕竟有现货供求在那儿摆着 商品参与者已经习惯了供给干预，并且期待进一步的供给干预， ...
这是2015年6月2日我的一个日记，当时的助理周笑宇女士协助我完成。那个季节正是深圳的雨季，非常值得怀念的日子。今天整理日记软件，正好分享给群友，也方便我自己将来查阅。 1、优秀的投机客总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全 ...
据说昨天收盘的国债是农商行买上去的。这种传言真真假假搞不清楚，也没有必要去搞清楚。但是有一点是非常确定的，昨天和今天买入国债的人，很快就会后悔自己的行为。甚至一些大行，也以GDP数据第四季度非常差作为买入国债的理由。 我们已经有非常充分的证据，证明国债交易员更多是受情绪和同步经济数据影 ...
今天测试一款新的日记软件，可以在本地和外网同时保留更新，非常符合我的需求。也推荐给圈友使用，软件下载地址：https://www.effie.co/ 这个全球可交易商品分类是我们日常工作中会每天都遇到的品种，这个表格以中国商品为主线，梳理全球关联的可交易商品。如果有遗漏部分，请圈友留言修订。部分商品 ...
我们在昨天的日记中提到了A股空头的一些看法，其中非常重要的一点就是他们不相信经济刺激可以很快落地。昨天的一个民间信贷调查仿佛也支持了这个看法。今天股票开始有一点样子了，而债券大涨则更多是一个风险规避事件。债券这么涨，真是为将来的下跌做了充分的准备，让某个时候做空债券成为一个非常好的交易。 ...
干散货运费即将跌回正常区间；韩日集装箱价格即将回归；宁波港的冲击还在持续。
锡的下游需求并不好。全球锡的主要供给是中国和印尼。而中国主要在云南、广西等。所以，锡，铝都开始成为中国主导定价的商品。铝稍微特殊一点，因为俄国的铝产量也很大。需要想明白沪锡的多头的底气何来，以此推广到 双焦 郑煤 硅锰 等。
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