中国人民银行行长周小川昨日在2014博鳌亚洲论坛一个主题为“央行的未来”的分论坛上发言时表示,低通胀目标在人民银行多个目标中是最重要的,就业也是一个相当重要的参考指标,但不适宜作为最主要目标。 周小川表示,如果中国经济增长偏离7.5%的增长幅度,央行将会调整货币政策。他同时认为,当前中国金融机构信贷增长速度比较平稳,并不算太高。
再来看看美联储的目标。在3月的货币政策例会结束后,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在声明中表示,美联储(FED)在利率指引中放松了对有关失业率的限制性要求,取消了至少设定的6.5%的水平限制。美联储公开市场委员会在声明中表示,将转而考虑一些“定性”的举措,包括衡量劳动力环境的指标、衡量通胀压力和通胀预期的数据。同时,还会参考有关金融业的发展情况。“在不引发通胀的前提下促进完全就业”是美联储的两大政策职责。统计数据显示,在截至今年1月的12个月里,美国的通胀年率为1.6%。这意味着,对比2%的通胀适宜目标,如今美国最大的问题就是通胀水平过低。与此同时,2月和3月,美国的官方非农失业率均维持在6.7%。彭博社经济学家Joseph Brusuelas表示:“与前任伯南克(Ben Bernanke)不同的是,美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)更加专注于劳动市场的经济学家。而伯南克的学术专注围绕在市场对有关大萧条和通胀目标的政策回应上。宾夕法尼亚大学沃顿商学院(the Wharton Schoolof the University of Pennsylvania)金融学教授Krista Schwarz表示:“美联储的双重目标专注于劳动力市场和通胀水平。”然而从过去几十年美联储的行动方面来看,实现“物价稳定下的最大就业”的手段和表象似乎应有更“好”的理解:信贷爆炸、鼓吹泡沫、营造新增就业的“希望”,同时“希望”通胀不会失控。因此花旗集团最新给出的两张简单图表却告诉世人,无论美联储是否退出或者不退出每月购债行动,伴随着通胀的上浮以及股价的跳水,美国经济前景都将面临严重的人口影响方面的阻碍。
实际上,央行四大政策目标包括低通货膨胀率、经济增长率、新增就业、国际收支平衡状况等。这四大目标的权重在经济状况发生改变时会有所调整。
对于当前中国货币政策偏重抑制通胀,你们怎么看?
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