中国经济发展的风险是否来自房地产-经管之家官网！

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　　客观来说，房地产在特定时期发挥了刺激经济高速发展之功，但同时，随着经济结构调整惰性的累积，房地产绑架银行体系的风险也在加剧。在经济下行风险不减的形势下，一方面ZF寄望通过降低投资、淘汰落后产能来提升经济肌体的健康度；另一方面，又不能因为经济失速而损失就业等民生诉求，这显然是个两难的选择。有专家尖锐地指出，“ZF要想真正的调整经济结构，就必须去经济的‘房地产化’，即以房地产市场重大调整作为整个经济结构调整的切入点”。观点不错，可是，在放弃高增长去房地产化的时侯，如何找到能稳定经济增长和替代房地产业留下的空白呢？

　　海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷认为，中国经济面临爆发经济危机的可能，最大的风险点将来自房地产市场。信贷余额当中30%是房地产，地方ZF财政收入中大约30%跟土地出让、税费等相关，经过了多年的价格上升，一旦房地产价格下跌，尤其是缺乏购买力的三、四线城市房价全线下跌，将对银行和地方ZF财政收入都将造成巨大冲击。

　　另一重风险来自经济增速放缓的背景下产能过剩矛盾的加剧。交通、建材、原材料等行业曾在四万亿刺激下飞速发展，但财政部公布《2013年1—5月全国国有及国有控股企业经济运行情况》显示，这些行业已出现同比利润大幅下滑，大型国有企业维持“大而不倒”，未来将涌现更多问题。大批集中在钢、有色金属、化工等领域的大型企业出现亏损，也将直接导致银行坏账率不断攀升。此外，地方ZF债务逼近极限也将引发问题。目前不少地方ZF资不抵债，名义上已经破产，一旦新钱还不上旧钱，将引发债务危机。中国应深化企业改革，允许亏损企业破产。目前地方国企利润负增长态势已经持续17个月，今年l至5月地方国有企业累计实现利润同比下降10.6%。未来经济的另一条出路则和次贷危机后的美国一致，即去杠杆。2008年后我国信贷总规模从9万亿美元提升到23万亿美元，信贷占GDP的比例从75%上升到200%。去杠杆将是痛苦的过程，不仅涉及银行的表外业务和地方ZF、企业的负债，还涉及金融改革、财税体制改革等复杂问题，具体举措仍需观察中央ZF的改革决心。

　　其实，房子生产周期长与不可复制性的特征是造成供需矛盾的一大因素，因此，笔者建议针对当前的需求端的膨胀，放开二手房流通限制，允许自由交易。这在理论上相当于扩大供给量，反而可以对冲一部分需求，从而平抑房价，降低房产投资投机预期。当然，前提是ZF在交易环节上提供便利，在税收环节上让利。

或许，房地产业的问题不只笔者浅见之上述一二三。在中国经济进入转型期的今天，对于一个曾经发挥重要作用如今依然有影响力的行业，如何理顺其中盘根错节的利益关系、盘桓往复的信息交错，实现“去房地产化”的困难程度是可以想见的。

转载来源：国家品牌经济网　http://www.chcbe.cn　

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