关于本站
人大经济论坛-经管之家：分享大学、考研、论文、会计、留学、数据、经济学、金融学、管理学、统计学、博弈论、统计年鉴、行业分析包括等相关资源。
经管之家是国内活跃的在线教育咨询平台!
经管之家新媒体交易平台
提供"微信号、微博、抖音、快手、头条、小红书、百家号、企鹅号、UC号、一点资讯"等虚拟账号交易，真正实现买卖双方的共赢。【请点击这里访问】
TOP热门关键词
遏制房地产投机的国四条会议后，房地产交易市场没有突出的惊恐表现，但A股的房地产板块从市场坚定的基础，突然变成空军一号，刻意地拉升也没能阻止真的利空袭击。无节奏的扩容和房地产的利空成为市场疲软的另一主因。 ...
扫码加入金融交流群 |
无节奏的扩容和房地产的利空成为市场疲软的另一主因。据统计，截至12月16日，今年以来的深沪证券市场融资额已达4490亿元，超过去年1000多亿元，启动仅过半年的IPO融资达1663亿元，是去年的1.6倍。与此同时，今年IPO平均发行市盈率51.35倍，超募成为今年IPO的一大特色。
事实上，今年再融资金额也超过去年。统计显示，今年增发公司122家，较去年减少20家；增发市盈率由去年的22.79倍提升到27.43倍，增发募集资金2763.55亿元，较去年多出400多亿元；配股公司8家，同比减少一家，募集资金93.42亿元，同比减少近60亿元。定向增发、重组式增发为再融资主流。由此可见，A股市场面对着供过于求的局面，再加上其他做空动力，市场出现如此大面积的塌方，是在意料之中的。
上述房地产的遭遇，宣告了明年经济处境注定很复杂。这种复杂性和危险性一方面来源于经济二次探底的危险，另一方面，来自于世界经济依然疲软的漩涡。
首先，我们看看世界经济对中国经济的影响。仅仅从打成一锅粥的哥本哈根会议就可以看出，明年中国的外部环境有多难。所谓碳排放导致气候变暖论，只是一个幌子，发达国家正在以此为借口，对中国、印度和巴西制造正在围堵。碳关税成为新的贸易保护主义的幌子，而且，种种迹象表明，黄金四国中的三国都要遭遇很严峻的2010年残酷的贸易战。明智之士看到，外需等着美欧补库存周期结束，私人消费的跟进靠囊中羞涩西方消费者显得有些差强人意，美欧明年下半年经济环比二次可能就会疲软。笔者认为，这种可能性已经反映在最近发生的一系列令人乍舌的事情了。
最近美元在主权信贷危机的背景下进入了上升通道，随之而来的是大宗商品价格下挫，这种暗流越来越公开化，使得全世界的管理层们分歧逐步加大。穆迪日前警告称，如果各国央行未能执行理想的退出策略，明年主权债券可能遭遇沉重抛售，从而导致金融市场出现更大范围的低迷。这家评级机构提醒，如果退出策略引入过早，可能扼杀经济增长；而如果退出策略执行时间过长，金融市场则可能出现动荡。而操控评级的当然是美国佬，他下调一个评级就可以灭了一国财政，这就是金融老大的厉害之处，笔者认为，以后这种操纵会越来越越频繁，导致明年的各国必须放松政策而不是收紧政策，否则，就像Evolution固定收益研究主管加里?詹金斯(Gary Jenkins)表示：各国央行必须谨慎、有选择地执行退出战略。市场会对他们的行动非常敏感。如果他们退出过快，危及了经济复苏，股市将会下跌；但如果他们退出得太慢，债券收益率会急剧上升，因为市场将开始担心通胀威胁。接下来还会出现最糟糕的情况：如果市场认为央行判断错误，而许多经济体的公共债务水平已到了完全无法维持的地步，所有市场都会下跌。
这就是可怕之处，再次说明，从当前的哥本哈根会议硝烟中，已经传递出了明年贸易战的烽火，这可不是烽火戏诸侯，而是真实的正在发生的事情，因此，我们不好现在就扔掉拐杖，我们要静候，时刻准备迎接更困难的明年。
其次，从国内来看，也有人担心经济会二次探底。经济在外部冲击下回落，在宏观政策刺激上反弹，随后出现二次探底，在中国经济发展历史上是有参照的。例如，1997年东南亚金融危机之后，中国在1998年通过对基础设施的投资带动了经济的反弹，但是第二年由于工业投资没有跟上，造成了二次探底。为什么会出现这种状况，最重要的因素是实体经济（主要是工业）的产能过剩而如果宏观政策不处理好，就会出现二次探底。
现在人人都在讨伐高房价，中国房价确实偏高了。然而，这种高主要是由于产能跟不上需求导致的，而工业却恰恰相反，是产能过剩而需求不足导致的，明年会出现这种两种截然相反的形势，如果货币政策处理不好，把房地产逼成空军一号，经济二次探底并非没有可能。虽然我们相信中国走出了复苏，也相信经济已经进入了上升通道，但大家更关心政策变量是不是在促进这一点，还是形成强大的阻力，导致反弹过程的反复。
如果明年打压房地产政策鱼贯而出，将对工业投资也会造成一定的冲击，因为市场预期制约着消费，使得去库存化的脚步放缓，新的一轮产能过剩可能还会导致经济二次探底，房地产拉动作用丧失之后，新的支柱尚未确立，危险就在这里。该如何把握政策的力度，已经成为明年经济走势的关键。
「经管之家」APP：经管人学习、答疑、交友，就上经管之家！
免流量费下载资料----在经管之家app可以下载论坛上的所有资源，并且不额外收取下载高峰期的论坛币。
涵盖所有经管领域的优秀内容----覆盖经济、管理、金融投资、计量统计、数据分析、国贸、财会等专业的学习宝库，各类资料应有尽有。
来自五湖四海的经管达人----已经有上千万的经管人来到这里，你可以找到任何学科方向、有共同话题的朋友。
经管之家（原人大经济论坛），跨越高校的围墙，带你走进经管知识的新世界。
扫描下方二维码下载并注册APP
免流量费下载资料----在经管之家app可以下载论坛上的所有资源，并且不额外收取下载高峰期的论坛币。
涵盖所有经管领域的优秀内容----覆盖经济、管理、金融投资、计量统计、数据分析、国贸、财会等专业的学习宝库，各类资料应有尽有。
来自五湖四海的经管达人----已经有上千万的经管人来到这里，你可以找到任何学科方向、有共同话题的朋友。
经管之家（原人大经济论坛），跨越高校的围墙，带你走进经管知识的新世界。
扫描下方二维码下载并注册APP
您可能感兴趣的文章
人气文章
1.凡人大经济论坛-经管之家转载的文章,均出自其它媒体或其他官网介绍,目的在于传递更多的信息,并不代表本站赞同其观点和其真实性负责；
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。
