房租上涨之谜（和房价可比吗？）-经管之家官网！

经济学管理学金融学统计学

您当前的位置> 会计>>

房租上涨之谜（和房价可比吗？）

发布：杨明凡 | 分类：会计库

关于本站

人大经济论坛-经管之家：分享大学、考研、论文、会计、留学、数据、经济学、金融学、管理学、统计学、博弈论、统计年鉴、行业分析包括等相关资源。
经管之家是国内活跃的在线教育咨询平台!

提供"微信号、微博、抖音、快手、头条、小红书、百家号、企鹅号、UC号、一点资讯"等虚拟账号交易，真正实现买卖双方的共赢。【请点击这里访问】

TOP热门关键词

专题页面精选

这些天，房租问题引起了老百姓广泛的关注，以至于如下这个段子，我在朋友圈已经看到了不下十次：以前带的一个实习生，毕业后去了北京上班，收入不是很高，昨天来上海出差找我聊天，说这个月北京的房租比去年同期涨了 ...

扫码加入财会交流群

这些天，房租问题引起了老百姓广泛的关注，以至于如下这个段子，我在朋友圈已经看到了不下十次：

以前带的一个实习生，毕业后去了北京上班，收入不是很高，昨天来上海出差找我聊天，说这个月北京的房租比去年同期涨了20%多，他自己亲身体会。我安慰他说：刚毕业这两年苦一点，咬咬牙，熬过去就好了。他愕然道：我是收房租的，苦什么？

根据媒体报道，目前北京上海深圳成都等城市的房租，普遍比去年同期大幅上涨20%-30%不等。人们惊呼，房租猛于虎，中产再难续租，“低”房租一去不返，房租会成为压死年轻人的最后一根稻草......

关于房租出现大幅度上涨的问题，和大家分享几点我的思考。

房租大幅度上涨，不是基本面推动的

或者说，不是由基本面主要推动的。什么是基本面呢，就是供给和需求。要么供给大幅减少，要么需求大量增加。这个现象在一线城市，甚至部分热点二线城市，都没有见到。

尽管我们从去年冬天开始，看到了一些短期的扰乱供给的行为（如“赶人”），但它对房租的影响，不至于过了大半年才突然爆发出来。

同样地，代表租房需求的人口流入，也并不会在短短几个月大幅增加。因此，单从租房的基本面，供需两端来说，很难给出令人信服的解释。基本面可以支持房租温和上涨，但绝不支持30%左右的大幅上涨。

房价上涨和房租上涨，是完全不同的逻辑

一些喜欢用阴谋论解释问题的人，大胆揣测：

本轮房租大涨，是政府刻意为之的结果。因为不允许房价涨，所以就靠涨房租来刺激经济。

还有一些人认为，房价涨了这么多年，现在轮到房租涨了。房价都涨得这么高了，凭啥房租不能涨？

这些观点都是很有问题的。

首先，房租的大幅上涨和房价的上涨，对刺激经济的效果完全不同。

房价上涨涉及到的产业链非常多，也直接关系到政府的土地财政，因此说政府有动机维持高房价逻辑上没毛病。但房租完全不同，它是存量资产使用权的转移，不产生新的产出，对政府的税收贡献也较低。

再说，高房租它怎么来刺激经济？通过拉动消费？拉动投资？拉动出口？

完全是胡扯。

如果一定要说，房租涨上去了，房东的收入高了，是不是就可以拉动消费了？但你得知道一个概念，叫边际消费倾向（不懂请网上搜索一下）。富人的边际消费倾向，远远低于穷人。因此，高房租，只会导致穷人的消费挤出远远大于富人的消费增加，最终对经济增长是负面作用。

第二个观点，房价都涨了那么多，为什么房租不能涨？

房价的上涨逻辑是金融资产的逻辑，里面包含了强烈的投资投机属性，人们买房子不仅用来居住，更是用来保值增值，获取价差（资本利得）。

房租有这样的投资投机的金融属性吗？完全没有。一定要和金融扯上关系，最多就是把房租现金流打包成ABS去融资，但这个完全和租金的上涨没关系。

要按照理解房价的逻辑来理解房租，必须满足以下两个条件之一：

1）要么房价的上涨完全由居住需求决定，也就是住房的居住属性的基本面决定。

2）要么租房也可以获取房屋升值的收益。

显然两个条件都不成立，因此用房价涨了，房租就要跟着涨的逻辑来解释现在的房租上涨原因，完全站不住脚。如若不然，为毛过去十年房价上涨的幅度，远远高过房租？难道是因为租房市场十年都不理性，现在突然一下子“幡然醒悟”了？

房租上涨的本质，是让租房定价权的转移

什么叫租房定价权的转移呢？简单来说，以前的房租水平，是业主和房客两端来决定。现在更多地由大型中介来定，比如大家讨论得比较多的链家下的自如，后面我会附一个自如前员工的自述，帮助大家理解这一点。

简单来说，以前的租房市场是一个相对分散的市场。这其实没有什么不好，虽然存在黑中介，房屋品质不高，服务质量不好等各种问题，但不要忘了这种市场形态的最大好处：它是充分竞争的，消费者剩余最大。（这里的充分不是教科书的定义哈）。

在一个竞争较为充分的市场，各类不同的产品，会满足不同客户的需求。比如好的公寓，可以高价钱租给收入高的白领。老破小租金就低一点，租给刚毕业的大学生或者收入低一点的白领，这没什么不好。

后来呢，后来大中介在资本的推动下，走了一条整合房源的“托管”模式。

这样的模式，让房源更加集中。不要信那些中介的报告，说啥中介无力控制房源，都扯淡的。不然怎么会约谈后，这几天又承诺一下子放出12万套存量房出来？

房源集中在中介手上，这时候定价权就完全转移到中介手里。

中介一开始可以拿着资本的钱，疯狂补贴，烧钱游戏，类似早年的千团大战和打车大战，比如后文案例当中的自如一开始圈用户圈房源的套路。但这个游戏不能持续下去，它和滴滴这样的平台，有着本质的两点不同：

1）房屋中介（包括长租公寓）是一个非常重的商业模式。

各种运营和财务融资成本不允许它一直烧钱，必须尽早造血实现现金流。

2）托管模式的房屋中介平台，并没有能力增加房屋供应。

这和滴滴这样的共享平台有着本质的区别。滴滴虽然也是个大的中介平台，但它可以利用闲散资源，显著增加公共出行交通工具的供给数量，而自如这样的平台，无法增加租房市场的房屋供给。

重模式运营，决定了这些中介，必须要想办法转移成本，否则现金流难以为继。而无法新增供给，则导致了房租上涨在传导上，一定程度变得“刚性”。本质上是收刮一部分“租户剩余”（消费者剩余的概念了解一下）转移给中介，用以补贴其庞大的运营开支和融资成本。

行文至此，其实逻辑很简单明了：房租的上涨，就是一个定价权转移的游戏。自如这种中介平台，不能甩锅，也甩不了锅。事实上，正是这些平台在资本助推下的经营模式，导致了房租的短期快速上行。

房租大幅上涨会持续吗？

我认为不会。

在自然充分竞争的市场条件下，房租价格水平，完全取决于供需基本面。这就意味着，只要房屋供给不出现持续的大规模的减少，或者人口流入不出现持续的大规模的增加，那么房租的上涨还是应该和过去十年呈现出来的规律一样，即与个人的收入增长相匹配。

那现在资本主推的中介这种“托管模式”会长远地根本地改变房租上涨的逻辑吗？

答案是不会。

两个原因：

1）政府不会允许。

我说了，房租的大规模过快上涨，会严重影响中低收入民众的边际消费倾向，对整个经济来说，是个负和游戏，是有伤害的。还不用考虑社会稳定，民生问题等维度。事实上，自如等北京主要的中介，已经被约谈过了。

2）自然的商业规律也很难支撑整个模式长远发展下去。

很简单，如果房租持续大规模上涨（每年20%-30%），会出现什么结果？

供给上，会不会有更多私人房源流入市场？私人房东会不会有更强大的动机来提供更好的装修，更好的服务？一定会的。

需求上，现在北京上海深圳的房租收入比，已经到了4成到5成，你说每年都像现在这样涨，人们还会留在这些城市吗？不会的。

不要说一线城市机会多，资源好。住的地方都没有了，还谈个X的机会和资源，会有人撤离的。

供给增加和需求减少，价格自然会下来。我不认为这些中介可以实现全部垄断。更重要的，我不认为房租传导有柴米油盐一样的“价格刚性”。房租高到一定程度，供需规律自然会发挥作用。

房价因为有金融属性，人们买的是预期，房租可没有这个东西，你会因为预期房租上涨而刻意租房吗？你不会。

（刚性）供需规律对房价没用，但是对房租一定有用。

综合以上，目前的房租上涨，中介公司不能甩锅，但这也符合资本逐利的规律，也没有什么好过多指责的。但这个模式不可持续，自然会有均衡的租金价格出现（在政府监管、竞争、供需的合力之下）。均衡的租金增长，不会偏离居民收入的增幅太多。

此外，人们看待房租上涨问题，不应该盲目恐慌，将其和房价简单类比，通过“线性外推”得出不合理的结论。

且让子弹多飞一会儿吧。

「经管之家」APP：经管人学习、答疑、交友，就上经管之家！
免流量费下载资料----在经管之家app可以下载论坛上的所有资源，并且不额外收取下载高峰期的论坛币。
涵盖所有经管领域的优秀内容----覆盖经济、管理、金融投资、计量统计、数据分析、国贸、财会等专业的学习宝库，各类资料应有尽有。
来自五湖四海的经管达人----已经有上千万的经管人来到这里，你可以找到任何学科方向、有共同话题的朋友。
经管之家（原人大经济论坛），跨越高校的围墙，带你走进经管知识的新世界。
扫描下方二维码下载并注册APP

本文关键词：

本文论坛网址：https://bbs.pinggu.org/thread-6595096-1-1.html

上一篇 | 又爆2起并购丑闻！合同诈骗被逮捕！收购款 ...

下一篇 | A股和H股IPO中注册会计师工作范围比较

会计库精彩帖子推荐更多

您可能感兴趣的文章

本站推荐的文章

人气文章

本文标题：房租上涨之谜（和房价可比吗？）

本文链接网址：https://bbs.pinggu.org/jg/huiji_huijiku_6595096_1.html

1.凡人大经济论坛-经管之家转载的文章,均出自其它媒体或其他官网介绍,目的在于传递更多的信息,并不代表本站赞同其观点和其真实性负责；
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。

房租上涨之谜（和房价可比吗？）-经管之家官网！

会计库