渣打联手投行 QDII背后的真实图谋-经管之家官网！

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2006年12月11日，中国金融业的大门向外资全部敞开。中资行最后的防线只剩下其庞大的零售网和渠道网了。但外资行正在通过各种手段蚕食这块优势。

渣打“聚通天下”

12月中旬，渣打银行开始大力推行QDII“聚通天下”产品。这款产品的资产组合由现金保本资产和收益资产动态配置而成。其设计独特之处在于引进三家国外投行瑞银、美林、摩根大通。也就是渣打银行推出的QDII产品主要就是投资于这三家投行的全球配置基金。

渣打银行财富企划业务部总经理黎美仪称：“国外三家投行的资产配置型基金帮助锁定了部分收益。他们的专业投资经验是我们这个产品的保障。我们利用我们的客户资源做销售，他们专门做投资。”

这款产品不仅收益较高，而且在设计本身就有效的避免了人民升值带来的资产损失。事实上，今年人民币升值已经超过了3%，如果是投资境外保本型固定收益类产品，收益大约在5%；而境内的人民币理财的收益大约为2%左右，如果加上人民币升值因素，几无获利。而在渣打银行的这款产品里却设计了保护机制。在投资期内前三年，每年根据人民币兑美元升值幅度提高到期保护水平，化解投资者对人民币升值的顾虑。

在东亚银行作为第一家外资银行推出QDII产品后，花旗、汇丰等外资行也纷纷跟进。这些产品在推出后比国内大部分中资银行所推出的外币理财产品受到更多市场的接纳。而外资行几乎所有的QDII产品都选择在一个离岸中心注册，主要是为了避税目的，这一点上，中资行可以说又输一筹。

一位刚刚在东亚银行投资的客户称，“买了20万美金，我比较看重外资银行在海外的投资经验，以及他们的服务。毕竟中资银行在国际市场上的投资水平还不能跟外资行相比。”

据银监会数据，截至11月末，已有10家中资银行和7家外资银行在华内地分行取得开办QDII业务资格。自7月底首批QDII产品上市以来，目前市场上共推出9款银行QDII产品，人民币认购额达到23亿元，美元认购额约8700万元。

12月11日的开放，刺激了外资行在中国的狂飙突进运动——汇丰、花旗、渣打立即发表声明，可以吸收本地居民小于100万以上的定期存款。

扩张网络、吸引中低端客户群、增加人民币运营资金等计划都在规划实施中。这其中，通过QDII来拓展国内的高端客户市场，成为外资行金融全面开放之后，打开本土市场的最重要的途径。

通过QDII做零售

事实上，外资银行做QDII是“醉翁之意”不在销售量，而在锁定高端客户人群，为全面开放做准备。

“这款产品我们主要是通过自己的渠道销售，没有想找中资行合作，主要也是为了培养我们自己的客户资源。对于销售量，我们没有太多的要求和担心。”渣打银行黎美仪称。

在国内的理财市场上，外资银行一直是主要做批发。他们通过设计产品、提供理念、然后批发给中资行，甚至是一些地方财政和国有企业。

“外资行设计产品卖给中资行，做批发，中资银行来做零售，赚钱的大头都在外资行。”一家外资银行的内部人士告诉记者。

几乎所有中资行发行的QDII产品背后都有一家外资行的身影。

“这些做批发业务的主要是欧洲一些大的银行。比如法国兴业、法国巴黎、法国东方汇理，这三家在对中资行以及政府财政方面的竞争十分激烈，还有荷兰银行等。”一家外资行资深人士称。

而对于中外资银行比拼，中资行剩下的最后的优势——零售和渠道，外资行也在一点一点的占领和侵入。渣打、汇丰、花旗、东亚这些在本土做零售银行的外资行，却早就着手在批发业务之外，大肆开拓自己的零售渠道，通过QDII产品来开拓高端客户。同时扩张自己的网点，增加销售渠道。

截至2006年10月末，在沪外资银行分支机构总数达94家，比5年前增加了42家。其中外资银行分行及外资法人银行增加11家，同城支行增加31家。另外，尚有2家外国银行分行和6家外资银行支行处于筹建状态。

外资银行业务的快速发展也带来市场份额的逐年提升，外资银行资产总额突破600亿美元，五年内年均增长31.29%。10月末在上海市银行业金融机构资产总额、贷款余额和存款余额中，外资银行各项占比分别为14.2%、13.22%和5.22%。与五年前相比，资产占比提高3.7个百分点，各项贷款占比提高4.74个百分点，存款占比提高2.42个百分点。

“在外币理财方面，外资行几乎已经占据了大半江山；中资行现在之所以还能发一些QDII，完全是因为外资行不能吸收本地小额人民币存款。但是开放之后，马上就可以做了。可以说以后在理财、资产管理这个市场，越来越多的是外资行的天下。”上海市金融监管机构一位官员称。

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