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财务管理110个公式
财务报表分析 1、流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率＝速动资产÷流动负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款l 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%（也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%（也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）]×100% 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100%7 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100%. 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）. 现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债 现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力） 27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数 全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100%M 28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和; 现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用）财务预测与计划 30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率） 31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1 32、新增销售额＝销售增长率×基期销售额 34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益 ＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率） 财务估价' （P－现值i－利率I－利息S－终值n—时间r—名义利率m－每年复利次数） 35、复利终值复利现值 36、普通年金终值：或 37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数） 38、普通年金现值：或P＝A（P/A，i，n） 39、投资回收额：或A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数） 40、即付年金的终值：或S＝A[（S/A，i，n＋1）－1] 41、即付年金的现值：或P＝A[（P/A，i，n－1）＋1]( 42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法： 43、永续年金现值： 44、名义利率与实际利率的换算：+ 45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值 纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n（面值到期一次还本付息的按本利和支付） 平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数） 永久债券 46、债券到期收益率＝或 （V－股票价值P－市价g－增长率D－股利R－预期报酬率Rs－必要报酬率t－第几年股利） 47、股票一般模式：零成长股票：固定成长： 48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或 49、期望值： 50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值 51、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即： m－证券种类Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差 －j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q－某种证券的标准差 证券组合的标准差： 52、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率 总标准差＝Q×风险组合的标准差 53、资本资产定价模型： ①COV为协方差，其它同上 ②直线回归法 ③直接计算法 54、证券市场线：个股要求收益率
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【PDF下载】财务管理协会(Financial Management Association)关于公司金融的五本专辑
英语原版，通俗普及易懂，无需微观经济学背景知识，适合于金融专业高年级本科生研究生，MBA，财务经理，财务总监阅读。高清扫描，书签标注，论坛首发。1.ImplementingCapitalBudgetingTechniques,RevisedEdition,1988,byHaroldBiermanJr.,ISBN:0-88730-359-52.LeaseorBuy?PrinciplesforSoundDecisionMaking,1995,byJamesS.Schallheim,ISBN:0-87584-558-43.TheDebt/EquityChoice,1988,byRonaldW.Masulis,ISBN0-88730-360-94.DividendPolicy:ItsImplactonFirmValue,1999,byRonaldC.Lease,KoseJohn,AvnerKalay,UriLoewenstein,OdedH.Sarig,ISBN0-87584-497-95.TheSearchforValue:MeasuringtheCompany'sCostofCapital,1994,byMichaelC.Ehrhardt,ISBN0-87584-380-8
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强化财务管理提高经济效益——财务管理
摘 要:企业的经营活动是以资金贯穿始终的,从九方面论述了企业如何强化财务管理,提高经济效益。关键词:企业;财务管理;经济效益 企业的经济活动是以资金活动贯穿始终的,企业的经济效益主要是通过投入、产出、消费和所得等四个方面比较全面反映出来的,这些内容都需要通过财务管理来体现,综观历史与国内外经验,一个企业财务管理得好,企业就能健康发展,否则就经营萎缩与倒闭。目前,国企面临着各种机制的企业与其竞争,在我国已加入ＷＴＯ后,国际市场竞争更加激烈,管好用好资金,保证企业健康发展尤其重要。本文从以下九个方面就企业如何强化财务管理,提高经济效益进行论述。一、编制资金使用计划,加强资金平衡工作,充分发挥资金调度作用首先,为了保证生产正常运行,企业必须把有限资金合理分配、使用。企业应采取有效措施实行财务统一管理,资金统一安排,严格用款计划,每周召开一次资金平衡调度会,根据生产进度情况,着重安排重点项目、紧急项目的资金落实工作。其次,各业务部门每月必须向调度会呈报月用款计划,由调度会根据轻重缓急安排资金,企业的资金由调度会统一管理,由资金调度员根据会议商榷结果统一安排,确保资金的有效运用。同时,为了解决企业内部集权与分权的关系,可实行内部银行结算办法,保证资金的合理使用。把部分原辅助生产车间从“母公司”中剥离出来,组成一批经营性事业部、实行独立核算,归口管理;建立内部银行,模拟国家银行的控制、监督、结算等职能,按价值规律的客观要求,加强资金的核算和管理,也是加强企业财务管理的一条好的途径。二、积极处理沉淀资金,盘活存量资产,加快资金流动性工业企业存货资金闲置现象较为普遍,企业一方面背着沉重的贷款,一方面又存在着许多年不用的材料与设备,资金运用存在不良的问题,如何能够把这部分呆滞资金灵活运用起来是企业需要解决的问题。财务部门针对物资设备各部门的储备资金占用过大,积压物资较为严重的问题,每年必须集中一个月份进行调查摸底,提出积压清单,明确处理物资和处理积压的审批手续,办理报废或变卖成为货币资金,对库存物资,财务部门对每个仓库都下达库存资金定额,超过或降低部分按银行同期利率奖罚。三、加强货款回笼,减少费用支出当前,部分工业企业存在着应收帐款及其他应收款逐年逐月增加的问题,使流动资产失去应有的流动性。对应收帐款及其他应付款的管理,首先应采取集中与分散相结合的办法进行清欠工作,对一般欠款户通过电话、信函等方式催还,对重点户列出帐目清单,集中清欠,如清欠工作遇到困难应立即上报上级领导,经讨论研究采取相应整治措施,严禁资金流失。其次,对清欠遇到的困难要积极动脑去积极寻找债务链,采用实物抵债法或多家抹帐方式找到解脱债务链途径,避免或减少坏帐的发生,必要时,可通过诉讼程序来挽回损失。对于货款回收问题,要确定一套清欠工作奖惩机制,提高销售业务人员的工作积极性,使其应收帐款恢复其流动性,减少贷款极其利息,由于受到“三角债”的影响,我公司应收帐款年初已高达几亿元,因此需要建立一套激励与约束机制,建立销售部门和销售人员的经营责任制。公司应与有关人员层层签约,明确责、权、利,并实行严格考核。考核的主要内容包括:资金回笼额、回笼率、产品销售费用、差旅费等,其中,资金回笼额以上年实际为基数,每年增加额将按一定比例给予销售人员奖励,每年减少额将适当扣减销售人员资金与工资,同时,销售人员岗位采用“末位淘汰制”。四、加强购进材料与购进设备的价格管理企业的资金使用大部分用于购进材料与设备上,因此,原材料的价格直接影响到企业成本的高低,一个大型企业购进的材料品种繁多,购进量大,因此合理采用采购资金,降低采购费用是提高企业经济效益的关键所在。首先,要在采购部门设立比价采购小组,在保证其质量的前提下,要货比三家,采购组长由采购业务部门主管担任,明确采购小组的指责、权限及采购程序,比价小组要对采购的物资向供应商询价、压价,列表比较,筛选后选择供应商,并把确定的供应商及其报价填在申请表上,证明询价工作已经完毕,等待企业价格管理办公室的审批,企业的价格管理办公室(简称价管办)直接受公司董事会的直接领导,全面负责企业的价格管理工作,由比价小组呈报“物资采购价格审批单”,价管办人员进行继续询价、压价,进行充分的市场调查、网上调查和信息收集等,确实做到货比三家,核实无误后下批价格审批单,将比价工作落到实处,如果是大宗货物、批量货物要采用竞价招标方式进行,这种采购方式往往能通过供应商之间的激烈竞争,最终得到其底线的供应价格,大大降低了企业采购成本。在购进货物的运输上,在合同签订时要求采购员原则上采用铁路运输方式,因为廉价的铁路运输费用是公路运输和空运所不能及的,如有特殊要求,需报批价管办审批。近两年的比价工作,我公司把采购成本压缩近20%,节约了大量资金,为企业提高了经济效益。五、加强生产资金、产成品资金管理企业财务部门必须熟悉生产工艺和生产过程,与生产部门一起制订合理的制品计划,并作为对分厂考核的一项内容,并与生产、技术部门一起研究生产物流的合理性,要合理布局,尽可能缩短工艺流程,使在制品降低到最低程度,生产部门要按单件小批生产,用以销代产的原则严格控制资金的占用,避免在产品资金占用过长而增加资金的投入量。同时,要加强质量成本管理,减少废品损失,减少或避免资金的积压和浪费。对产成品资金要加强管理,对产成品库存量应制定统一标准,一旦超过标准,及时分析原因,对产品质量问题及时采取措施。六、调整资本结构,加强企业借款合同管理目前,大型工业企业普遍存在着负债额较高的情况,国家为支持大中型企业的发展,推行了系列债转股措施,减轻了企业的负担,改善了企业生产条件及资金结构,但企业仍然有较高的长期借款与短期借款的存在,其数目仍然很大,资产负债率较高,约占70%,根据标准财务比率和国际上用来测算工业化国家企业债务与资本金合理比率的经验,以自有资本占50%—60%,负债占40%—50%是比较合理的,因此,要积极采取措施,达到资产负债率60%以内,在现有负债总量前提下,向社会发行募集股份,以求增加资本金及企业持续经营、生产规模的不断扩大。减少负债是比较困难的,但在长期贷款与短期贷款的利息支出上每年利息费用支出很多,财务人员应积极采取相应政策下的倒贷措施,尽早还旧贷,贷新贷。这几年来,国家一降再降贷款利率,使还旧贷,贷新贷后减少一定的贷款利息,减少财务费用支出,使资金真正的“活”起来,相对提高经济效益。七、积极利用国家现有政策、优惠政策,加快资金周转国家鼓励企业出口时,也给予出口企业一定的税收优惠政策,出口退税是企业一项存利,财务人员要积极主动地与税务部门联系,汇报出口情况,当年出关的货物尽快办理核销单,争取当年出关当年退税,既增加经济收入又提高资金的流动性。八、严格控制管理费用,节约资金职工差旅费近年来急剧增加,每年以超标200万元的速度递增,办公费用也逐渐增多,针对这种情况,财务人员应吸取同行业其他公司的先进经验,提出改进措施,其中,最重要一点是使费用与个人利益挂钩。这样,各单位、部门就能够转变观念,制定出合理的出差方式及路线。将工资、资金与办公费用是否超标挂钩,也可以节约大量资金。九、财务人员要不断提高自身素质,适应新形势企业财务管理水平的高低直接影响企业的经营效益,财务管理处于企业管理核心地位,必然要求财务人员不断学习新知识及新政策,不断充实自己,提高素质,市场经济逐步完善与发展,财务人员水平也在逐步提高,财务人员应在管好、用好资金上多下功夫。因为,资金是企业的血液,企业的生存、发展离不开资金的合理筹措和有效使用,一方面,企业为了扩大再生长面临着资金紧张,另一方面,社会上还存在着大量游资,这就要求财务人员能够利用自身的优势,在资本市场上尽可能以最低的成本和最小的风险为企业筹集最多的资金。因此,财务人员要多参加学习,不断充实新知识、新经验,为企业创造更多的效益。总之,企业要牢固树立财务管理的观念,重视资金的管理,真正把资金视为维护企业的生命线,讲求资金的使用效果,让每位职工都认识到财务管理的重要性。企业领导者应重视财务管理,懂得财物管理,抓财务管理,把有限的资金合理地用到生产中去,实现企业资金运动的良性循环,保证生产的正常进行,使企业健康发展,提高经济效益。
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一口气看懂财务管理
[hide]作 者：付萌著丛书名：新编财务与会计培训丛书出版社：民主与建设出版社内容简介 《一口气看懂财务管理》深入浅出地介绍了资产负债表、利润表、现金流量表，帮你正确分析企业的财务状况，以了解企业的财务实力。另外，财务管理是现代企业管理的核心部分，《一口气看懂财务管理》带你走进管理的殿堂，领略资金管理、成本管理、预算管理的奥秘，感受财务管理的魅力。 全面了解财务管理，有助于你了解公司大政方针，使你透彻理解公司发展战略，能在执行过程中找到最佳切入点，演绎成功的职场人生。目录上篇：数字的艺术——财务报表分析第一章揭开资产负债表的神秘面纱一、基本常识很重要/3二、正确阅读是前提/7三、懂得编制为基础/8四、财务指标来点睛/9五、莫让谎言蒙蔽双眼——报表真实性探析/13第二章揭开利润表的神秘面纱一、基本常识很重要/24二、懂得编制为基础/28三、财务指标来点睛/31四、莫让谎言蒙蔽双眼——报表真实性探析/33第三章揭开现金流量表的神秘面纱一、基本常识很重要/38二、懂得编制为基础/46三、财务指标来点睛/49四、莫让谎言蒙蔽双眼——报表真实性探析/53下篇：走进管理的殿堂第四章谁动了我的流动资金一、现金的最佳持有量/60二、现金舞弊早防范/63三、搞活现金流/68四、应收账款管理的方法/70五、应收账款成本明细/72六、让数字来说话/74七、讨债秘籍/76八、库存管理有误区/78九、明确存货成本/80十、存货管理小方法大用处/82十一、存货管理基本模型/86第五章规避税务风险早筹划一、我国现行的税种有哪些/94二、深入了解合理避税/95三、纳税筹划有高招/98四、看案例，学避税/104五、转移税负有技巧/124第六章树立成本节约思想一、常用成本有哪些/128二、成本预测5种方法/132三、本量利分析3个要点/133四、制定标准成本3个内容/140五、成本差异两种分析/142第七章“借鸡下蛋”的奥秘——筹资一、知其所以然——筹资作用/150二、按规矩办事——筹资要求/150三、条条大路通罗马——筹资渠道/151四、差异彰显个性——筹资类型/153五、汇集各方来客——筹资方式/155第八章搞通投资增利润一、给投资分门别类/166二、搞投资讲战略/167三、树立投资理念/168四、脚踏实地做投资/170五、掌握投资评价方法/172六、证券投资巧操作/180七、证券风险从何而来/191八、防范证券投资风险/192九、把握风险投资要点/193第九章做大事要着眼未来——全面预算管理一、分清预算类型/198二、熟悉预算方法/199三、明确预算编制原则/202四、掌握预算编制要点/203五、通晓预算编制法/215第十章错弊早防范——做好内部控制一、内部控制的四个作用/226二、内部控制的四要素/227三、如何做好内部控制/228四、五大业务的内部控制/232[/hide]
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荆新《财务管理学》（第6版）笔记和课后习题（含考研真题）详解
封面内容简介、编委目 录第1章 总 论 1.1 考点难点归纳 1.2 课后习题详解 1.3 考研真题与典型题详解第2章 财务管理的价值观念 2.1 考点难点归纳 2.2 课后习题详解 2.3 考研真题与典型题详解第3章 财务分析 3.1 考点难点归纳 3.2 课后习题详解 3.3 考研真题与典型题详解第4章 财务战略与预算 4.1 考点难点归纳 4.2 课后习题详解 4.3 考研真题与典型题详解第5章 长期筹资方式 5.1 考点难点归纳 5.2 课后习题详解 5.3 考研真题与典型题详解第6章 资本结构决策 6.1 考点难点归纳 6.2 课后习题详解 6.3 考研真题与典型题详解第7章 投资决策原理 7.1 考点难点归纳 7.2 课后习题详解 7.3 考研真题与典型题详解第8章 投资决策实务 8.1 考点难点归纳 8.2 课后习题详解 8.3 考研真题与典型题详解第9章 短期资产管理 9.1 考点难点归纳 9.2 课后习题详解 9.3 考研真题与典型题详解第10章 短期筹资管理 10.1 考点难点归纳 10.2 课后习题详解 10.3 考研真题与典型题详解第11章 股利理论与政策 11.1 考点难点归纳 11.2 课后习题详解 11.3 考研真题与典型题详解第12章 公司并购管理 12.1 考点难点归纳 12.2 课后习题详解 12.3 考研真题与典型题详解第13章 公司重组、破产和清算 13.1 考点难点归纳 13.2 课后习题详解 13.3 考研真题与典型题详解
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21世纪财务管理的环境变迁及其发展趋势 (4)————财务分析
5、财务评价体系创新。21世纪财务管理的评价体系创新主要表现在两个方面：一是进一步拓展传统的财务分析指标体系；二是对知识资本等无形资产的财务评价比重增加。现代企业在评价企业经营绩效方面，除采用传统的财务分析指标外，近年来又提出了经济附加值(EVA)、自由现金流量(FCF)和市场附加值(MVA)等财务指标。(1)经济附加值等于企业税后利润与债务资本成本和权益资本成本的差额，它是一个静态指标，测算的是一个公司过去年度的经营成果，可用以分析经营者经营企业的得与失，促使经营者千方百计用较少的资本做更多的事。(2)自由现金流量等于一个营业周期内(例如一年)债权人获得的利息和股东获得的运营现金流减去企业当期的投资总额，它是一个动态指标，反映企业在经营期间实际的资金实力。它与经济附加值相结合能较好地评价企业的整体经营状况，有助于围绕资本增值，实现资本的最优配置。(3)市场附加值等于企业价值(市场上公司股价总值)与全部投入资本的差额，它主要用来衡量上市公司市场价值与公司账面价值的差额，反映出市场对公司前景的评价。三、启示与对策研究未来是为了更好地把握现在。对21世纪财务管理的发展趋势研究，也同样是为了进一步改进与创新当前财务管理理论与方法体系，从而更好地指导财务管理实务。我国理论界对于21世纪财务管理的发展研究，刚刚处于起步阶段。在报刊杂志中，多见有关环境变革对于宏观经济、企业组织以及对会计的影响，少见对财务管理的影响研究。这主要因为我国一向以“大会计”论点为主流，认为财务管理包括在会计之中，再加上目前会计准则建设引入瞩目，理论界把主要精力都放在会计理论与会计准则研究上，较少顾及财务管理理论研究，因此，财务管理理论研究相对滞后，严重制约财务管理的发展。这主要表现在以下几个方面：(1)财务管理理论研究附属于会计理论研究，财务管理实务近乎处于一种无序状态；(2)高校财务管理专业刚刚设置，财务管理专业人才极度缺乏；(3)我们目前企业组织结构正处于大变革阶段，至今没有比较成熟规范的企业改制、公司改组、兼并与收购、跨国经营等财务管理理论与案例研究。但随着市场经济进一步从无序走向有序，财务管理必将越来越受重视，企业管理必将由原来的“生产导向型”或“市场导向型”为中心，转移到以“财务管理导向型”为中心。有关筹资、投资、利润分配等问题，无论是对大型企业，还是中小企业；无论是对上市公司，还是非上市公司，都变得至关重要。尤其是企业如何面对和适应新世纪财务管理的环境变革，关系着它们的生死存亡。因此，对于如何发展我国财务管理理论，笔者建议采取如下对策：(1)建立一支稳定、高水平的财务管理研究队伍，创办专门的财务管理刊物，倡导财务管理理论研究；(2)切实加强高校财务管理专业教育，加快财务管理专业人才的培养；(3)理论界与实务界合作，开展企业财务管理调查研究工作，进行案例研究，共同促进财务管理发展；(4)进行科研攻关，加强对企业改制、公司改组、兼并与收购、跨国经营等财务管理专题研究。
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【独家发布】2011《企业财务管理实用工具书》职业经理必备工具书
2011《企业财务管理实用工具书》职业经理必备工具书第一章公司财务预算管理表格第二章公司资金管理表格第三章公司固定资产管理表格第四章公司收款与付款管理表格第五章公司成本与费用管理表格第六章公司查账与审计管理表格第七章公司利润与税务管理表格楼主的精华帖汇总【独家发布】管理视频大全集，超过3000G，网盘下载，快来吧https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2581031&from^^uid=2921028【独家发布】史上最强：有了它一定能成为出色的HRhttps://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2563018&from^^uid=2921028【独家发布】质量管理体系建立与编写指南（申请ISO9000，9001的不用到别处找了）https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2545090&from^^uid=292102810G10万本电子书，分享给大家，全部下载完，并全部看完的话，你就是神https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2490441&from^^uid=2921028重磅推出——职场人生系列：点亮你的职业生涯https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2472466&from^^uid=2921028【精华】《PPT动画传奇》附赠超级动画库1000+动画效果https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=2470842&from^^uid=2921028更多精彩资源欢迎大家参观我的文库：实用工具箱访问入口https://bbs.pinggu.org/forum.php?...tion=view&ctid=1260更多优秀资源期待您的关注！如果觉得我的文库资源不错，那就赶快订阅吧！点击右侧的“订阅”就OK啦！也记得点击我头像下面的“+关注”，关注我哦！
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企业财务管理应借鉴传统文化
中国具有五千年的文明史，拥有灿烂丰富的文化资源。在这样的文化环境下，企业财务管理如何体现中国特色，如何借鉴传统文化，是一个值得认真研究的大课题。笔者尝试从八个方面简要概括之，以求抛砖引玉。理财有道。财务管理简称理财。中国的传统文化讲究一个“道”字。这个“道”字，说白了就是对客观规律的正确认识。老子在《道德经》里说：“人法地，地法天，天法道，道法自然。”也就是说，人必须按照自然规律办事。显然，企业财务管理也应该按照其自然规律办事。一切违背自然规律的财务管理活动都要受到惩罚。理财有方。在理财有道的基础上，还要做到理财有方。这个“方”字，说白了就是方向、方法、策略。中国传统文化的“方”在于无为而无不为，有为而有不为。企业财务管理要想有所作为，必须有所不为。即，对于那些不甚了解或尚不具备条件的事情，财务管理人员就不要凭主观臆断去处理。比如，有的企业连金融衍生品的基本理论尚没有搞清楚，就下赌注进行投机操作，结果自然是可想而知。理财有方，就是要用光明正大、公平正直的方法来管理好企业的财务活动，即要建立在规范财务制度的基础之上，要处理好财务集权与授权的度，要有所为有所不为。理财有本。这里的“本”是以人为本，而不是指资本。资本当然很重要，但资本是手段，不是目的。以人为本才是理财的根本目的。以人为本思想是中国传统文化中的精华，也是中国对人类的伟大贡献之一。企业理财只有坚持以人为本，才能调动人的积极性和创造性，企业才能稳定，人才才能留得住、用得久，企业才能创造出更多的财富。决定企业未来的最关键因素是人。中国传统文化中的以人为本，强调的是培养人的和合精神，按照今天的话讲叫集体主义。任何企业，单靠个人主义和个人奋斗是无法取得成功的。理财有计。这里的“计”是指根本的计策，具有重要的方法论意义，而不是指财务计划。就企业理财而言，是在理财有道、有方、有本的基础上，追求在理财中最有效地处理好财务关系。正如中国传统文化强调和合一样，在企业理财实践中也应当追求财务关系的和合，实现和谐财务管理。这是企业财务管理的最理想状态。西方资本主义企业在处理财务关系问题时，更多的是竞争，出现纷争靠法律来解决，效果越来越差。如今，它们也在通过发展合作理论来摆脱困境。理财有术。这里的“术”是变易之术。过去有种说法，认为中国传统文化保守，缺乏创造，导致近代中国的落后挨打。其实这种说法不完全准确，中国古老的《易经》就强调创新精神，变化不止就叫易。企业财务管理应该在坚持理财之道的基础上，根据变化了的具体情况，与时俱进，灵活运用各种方法，不断创新。既不拘泥于传统技术方法，也不迷信国外的现代方法。真正做到“古为今用”、“洋为中用”、融会贯通、自成一家，创造出有中国特色的企业财务管理方法体系。理财有度。这里的“度”是中庸之道。中庸之道是中国传统文化的精华之一，是儒家继道家“阴阳相依、刚柔并济”学说之后的重要发展。坚持中庸之道可以避免过分激进和保守的理财活动，从而成为最后的赢家。真正成功的财务管理者在处理问题时要做到不偏不倚、无过无不及。这是一种非常高超的境界，需要理财者长期修炼才能做得到，而不是像有些人那样，将中庸之道理解成无原则地“和稀泥”。它要求理财者从实际出发，根据变化了情况找到最适当的处理财务问题的方法，把各种积极因素发掘出来，最大限度地限制消极因素，取得绝大部分人认同的理财效果。成功的理财者不会走极端，既不会太保守而阻碍企业的发展，又不会太激进，像赌徒那样最终一败涂地。理财有文。这里的“文”是人文化成的意思。企业理财不仅仅是理钱财，更是理财务文化。如果理财失去了文化的内涵，那么理财也就失去了意义。在《周易》中就有人文化成的说法，意思是说要以有形之文教化天下。企业财务管理也要通过塑造优良的财务文化，达到人文化成的目的。财务管理的观念文化、目标文化、制度文化、流程文化等，都体现了这一精神。企业财务管理中，讲责任心、讲奉献、讲约束、讲公正、讲廉洁等，也都是主张用文化的力量来教化企业每一个员工，以实现企业的财务目标。理财有顾。这里的“顾”是统筹兼顾的意思。要在正确理财之道的指引下，统筹兼顾好财务管理系统内部之间以及财务管理系统与其他管理系统之间的关系。这样更有利于企业理财效率和效益的提高。中国传统文化非常强调统筹兼顾。其实孔子的治国理念是德治与法治并重，他反对用单一的方式管理国家。联系到企业财务管理，除了要统筹兼顾各方面的财务利益之外，还要结合运用行政的、制度的、道德的各种方式方法，去解决复杂的财务问题。无论是道家学说，还是儒家思想，以及我国兵家的管理学说，都非常注重统筹兼顾。这不仅符合唯物辩证法，而且符合系统论等科学思想。只有做到统筹兼顾，才能发挥企业的整体效应，实现企业整体理财功能的最大化。作者：王棣华来源：中国经济新闻网
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EVA财务管理系统的理论分析(2)——财务分析
我们用ROAt表示资产收益率，由于ROAt=NIt/Bt-l，所以，还可以将EVA表述成： MVAt=NIt－rBt-l＝（ROAt一r)Bt-l………………..(5) NIt是经过调整后的净收益。经过以上的论述，我们认为：因为可以将EVA植入一个正式的价值评估模型中，并能将其分解成包括获利能力的项目，所以，它在理论上提供了一个引人注意之处，即能够基于会计数字表示价值动因。比如，将方程(5)带入方程(3d)，能直接产生以EVA为基础的会计价值评估模型。 二、EVA：基于剩余收益对GAAP调整的产物 (一)对剩余收益作为单期间业绩计量指标的指责与回应 首先，批评者认为，投资费用是沉没成本，所以考虑固定投资的利息费用不可能提高生产决策的质量。而且，在资本量一定的情况下，由于忽视分部之间的相互作用，将主要的投资决策推至企业的下层会导致企业价值的损失。对此，斯特恩·斯图尔特指出，许多现代公司已经成长得过大而不能很好地加以管理，因此应授权给管理者使他们成为准所有者，投资决策权可以下放给分部。所有者不能回避早期资本投资的成本，作为准所有者的管理者也不能回避。所以，沉没成本的利息费应被作为剩余收益思想的一个主要优点而不是缺点。 第二，批评者认为，基于单期间剩余收益指标的激励制度会导致管理者的短期行为。剩余收益是基于公认会计原则(GAAP)来计算的，由于会计系统自身存在着未能成功反映经济真实的危险(包括没有确认特定重要的资产)，可能使管理者并没有正确地关注企业的长期经营。其实会计系统所计算的实体的账面价值使其等于实体的经济价值，而通过对剩余收益调整而得出的EVA可以避免该缺陷。 (二)斯特恩·斯图尔特对GAAP的调整 斯特恩·斯图尔特调整了GAAP的120多个方面以得出EVA。但是，他们指出，对特定的公司而言，可能只需要进行10个左右的调整。斯特恩·斯图尔特对GAAP调整的目标在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，他们的调整基于以下三个目的： 1．对稳健会计影响的调整。这里，我们仅列举了四类敏感的会计处理来说明EVA对稳健会计的调整。(1)对无形资产会计处理的调整。斯特恩·斯图尔特认为应将所有无形资产投资(比如商誉、研究与开发费(R&D)、广告费用、教育和培训费用)予以资本化，以防止管理者的短期行为。对于商誉，他们既反对将商誉费用立即冲销的会计处理，也不赞成将其资本化并予以摊销的做法，他们赞同将其资本化但不予摊销的会计处理，认为外购商誉代表企业的一种投资，该企业必须为其创造有竞争力的收益，商誉应该以全部数量在EVA资产负债表上列示；(2)对石油天然气行业而言，不成功的勘探费用代表发现有生产能力领域的部分真实成本，所以此类成本应该被资本化而不是费用化。而目前的会计处理实务会使管理者过度地厌恶风险；(3)存货计价方式应按后进先出法予以调整，并在报表附注中增设“后进先出准备”的非正式帐户，以消除其稳健的会计效果；(4)关于负债的确认，他们反对递延税会计。首先，递延税负债会计强化了稳健主义，由于递延税负债可以被预期在未来支付以致于它的现值为零。第二，该处理减弱了管理者制订高效税务计划的动机。 2．防止盈余管理的发生。斯特恩·斯图尔特的一些调整在于消除管理者平滑会计利润的机会(至少是使其机会最小)。他们的主要目标是坏账准备、担保、存货减损。他们提出，与这些项目相关的费用应该以现金基础来确认。有证据表明，当业绩计量指标与经理红利计划相关时，应计制被利用来管理盈余(比如Healy，1985；Holthauseneta1; 1995；Guidry，1998)，但是，目前没有实证证据表明坏账准备、担保和存货减损就是盈余管理的手段。 3．消除过去会计误差的调整。斯特恩·斯图尔特提出了一个防止由于过去会计计量的误差而使投资者作出错误撤资决策的程序。如果一项资产的账面值不等于其经济价值(历史成本会计下该现象是非常普通的)，可能影响管理者作出经济、正确的留存或撤资决策。
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高级经理财务管理：创造价值的过程（财务管理实务的优秀教材）文件已更新
内容简介：本书是专业企业非财务专业人员的高级经理人员编写的一部优秀教材，全面涵盖了财务学的基本内容，并将世界财务学研究的最新成果融入其中，反映了全球财务学的最新发展。本书以国际化的视野，将一般财务理论与实务建立在国际化的平台之上，其视野之广、内容之新是我国同类著作中少有的，具有重要价值；而其丰富的案例与突出的应用性更使它成为高级经理人员易学好用、不可或缺的好帮手。作者简介：加布里埃尔·哈瓦维尼，欧洲商务管理学院院长。曾于欧洲商务管理学院、纽约大学、哥伦比亚大学、宾夕法尼亚大学活顿学院教授金融课程，并在沃顿学院获海伦·卡顿·莫斯·安维尔教学优秀奖。哈瓦维尼教授已完成10部著作和60多篇研究论文，作为法国金融协会副主席，他还组织、指导了欧洲商务管理学院及世界各国的一些管理发展课程，并在这些课程中任教。克劳德·维埃里，欧洲商务管理学院金融系教授，西北大学金融学客座教授，加入欧洲商务管理学院前在一家在石油公司任项目经理并在巴黎任一家服务公司的财务主任。维埃里教授现任欧洲金融协会主席并已在各主要学术和专业刊物上发表了很多文章。他也组织、指导了欧洲、美国、亚洲和拉丁美洲的一些管理发展课程，并在这些课程中任教。第一部分公司财务导论第一章概述:财务管理和价格创造1.1关键问题:你的决策会创造价值吗1.2基本财务原理1.3基本财务原理的应用1.4金融市场的作用1.5经营周期1.6HL公司的财务报表1.7HL公司可获利多少1.8HL公司产生了多少现金1.9HL公司的风险1.10HL公司在创造价值吗1.11小结参考文献和阅读书目复习题第二章了解资产负债表和利润表2.1财务会计报表2.2资产负债表2.3利润表2.4资产负债表和利润表的一致2.5所有者权益账户的结构2.6小结参考文献和阅读书目复习题第二部分评价财务绩效第三章流动性与经营效率评价3.1管理资产负债表3.2占用资本的构成3.3匹配战略3.4根据营运资本需求的资金结构测算流动性3.5通过更好的营业周期管理提高流动性3.6流动性传统的测算方法3.7小结参考文献和阅读书目复习题第四章计算现金流4.1现金流及其来源4.2编制详细的现金流量表4.3现金流量表的两种变化形式4.4常用现金流和营业净现金流4.5营业净现金流的意义4.6小结第五章评判企业的获利能力风险和发展能力5.1衡量获利能力5.2权益回报率5.3获利能力的其他计算方法5.4财务杠杆与风险5.5可持续增长5.6小结第三部分制定能够创造价值的投资决策第六章使用净现值准则制定创造价值的投资决策6.1资本投资过程6.2你愿意买这块地吗6.3净现值准则6.4资本投资决策中净现值法的应用6.5为什么净现值法是一个好的投资决策方法6.6资本预算的特例6.7净现值准则的局限6.8小结第七章净现值准则以外可供选择的投资决策准则7.1回收期7.2折现回收期7.3内部回收率7.4获利指数7.5小结第八章识别并估算项目的现金流8.1实际现金流原则8.2相关/不相关原则8.3制图桌灯项目8.4识别项目的相关现金流8.5估算项目的相关现金流8.6SM公司应该生产这项新产品吗8.7小结第四部分制定能够创造价值的财务方案第九章筹集资本和评估证券的价值9.1估算所需外部资金的数量9.2金融体系:结构和作用9.3公司怎样发行证券9.4债务资本:特征和估价9.5权益资本:特征和估价9.6小结第十章估算资本成本10.1识别代表企业或者代理企业10.2估算负债成本10.3估算权益成本:股利折现模型10.4估算权益成本:资本资产定价模型10.5估算企业的资本成本10.6估算项目的资本成本10.7小结第十一章设计资本结构11.1无税收和财务危机成本时的资本结构决策11.2资本结构变化对企定价值的影响11.3考虑所得税和无财务危机成本时的资本结构决策11.4财务危机成本增大时的资本结构决策11.5确定资本结构的政策11.6小结第五部分制定能够创造价值的商业决策第十二章企业价值评估与企业并购12.1几种价值评估方法12.2用比较价值法评估权益价值12.3用折现金流法估价资产和权益12.4估算OS公司资产和权益的折现价值12.5估算OS公司的收购价值12.6估算OS公司的杠杆收购价值12.7小结第十三章在国际环境中的创造价值决策13.1国外经营带来的公司风险暴露13.2外汇交易市场13.3外汇交易风险暴露的套期保值13.4用互换对长期交易风险暴露套期保值13.5汇率通货膨胀率和利率的相互关系13.6国际投资项目分析13.7管理国家风险13.8小结第十四章创造价值的管理14.1衡量价值的创造14.2识别创造价值活动14.3联系价值创造的经营业绩考核和报酬计划14.4联系资本预算过程和价值创造14.5综合:财务战略矩阵14.6小结复习题答案专业词汇对照表
