发帖
雷达卡
从利息说起
李俊
真实生活中，人们对利息词语一点都不陌生。比如，把100元存入银行，年利率是4%，那么一年之后就可以获得4元利息。这4元的利息是如何产生的？人们总是习惯人为获得4元的利息的成因是有了100元本金，但是这种想法是错误的。
一些经济学理论，看起来简单，似乎是每个人都可以明白，但是能够正确理解的人却是极少。人们经验往往觉得本金产生了利息，没有本金就不可能有利息，事实上却是相反的，是利息产生了本金。一亩果园，每年可以获得500元收入，年利率是5%，那么它的价值就是1万元。1万元可以看作本金，500元可以看成利息。从而可以得知，这1万元是未来收入流的折现。不是因为这果园值得1万元，所以就每年产生500元收入，而是每年500元收入决定了这果园值1万元。利率提高，果园价值下降，反之上升。
利息是如何产生的？今年把100元存入银行，为何明年就可以获得104元，这是什么依据？这4元的贴水，是因为我们放弃今年花这100元的权利。人性的不耐，有人为了提前享用，愿意用明年的104元换取今年的100元。
利息并非货币的价格，即使没有货币，利息还是一样存在的。利息起源于人的不耐，与时间有关。今年借了100斤谷，明年就要归还110斤谷，这就是利息。人们不耐的约束条件变化影响利率的变化，我们可以通过真实的世界观察到利率发生的变化。果园每年获得收入不变，但是果园价值上升了，这说明了利率下降了。货币贬值可能引起名义利率上升，但是并不能够让真实利率上升。
成本因选择引起的，利息因时间现象引起的。种植一棵树，投入5元成本，可以理解为工人的工资。10年之后，这颗树长大了，可以卖15元。资本家雇佣工人，给工人5元工资，而到时就卖出15元，从而赚了10元。资本家不参加劳动，却可以获得10元收入，这是在剥削工人吗？其实，工人也可以获得15元收入，只是要等10年之后。因此，工人只是拿10年后的15元来换取现在的5元。资本家获得15元收入，那是他放弃现在5元收入的权利，等待10年后的15元。因此，这10元就是利息。
一直以来，人们对利息问题的认识，总是产生很多谬论，费雪澄清了这些问题。张五常说此君是二十世纪最伟大的经济学者。费雪让我对利息有了一个清楚认识，也让我明白什么是利息。其实，利息是时间差上的交易。顺便说一下，这篇文章是阅读了费雪的《利息理论》而写的，文中基本观点都是来自该书的。在这里，我们向费雪致敬。
2008年8月16日
京公网安备 11010802022788号
