利率是货币价格的问题

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<P>前几日和一位学友讨论利率，说到有关利率是货币的价格的问题；</P>
<P>但利率应该是预期的货币的价格；如果ZF提升利率的话，说明现在正通货膨胀，货币正在贬值，所以银行提高利率，来使未来的或预期的货币升值，</P>
<P>所以提高现在的利率，说明现在的货币价格是低的，通过现在提高利率，来使未来或预期的货币价格提高。</P>
<P>请各位指教。</P>

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关键词：货币升值 通货膨胀 货币的 高利率 货币升值

应该说，利率是“流动性”的价格。或者说是时间的价格，“忍欲”的价格我都没意见。

说利率是“货币的价格”，我不同意。

利率是“流动性”的价格,也可以理解,当居民持币时,货币流动性最强,货币利率最低呀,几乎没有升值保值能力,

费雪的说法和张三的差不多，利息是先消费所付的价。但现实中，利息也往往由竞争决定的，比如给前景良好的企业贷款利息可以低一点。

以下是引用张三李四在2004-11-26 12:44:59的发言：

应该说，利率是“流动性”的价格。或者说是时间的价格，“忍欲”的价格我都没意见。

说利率是“货币的价格”，我不同意。

俺支持张三李四。利率不能看成货币的价格，只能说货币市场影响利率水平，但均衡利率是消费者和投资者决策的一般均衡结果

以下是引用张三李四在2004-11-26 12:44:59的发言：

应该说，利率是“流动性”的价格。或者说是时间的价格，“忍欲”的价格我都没意见。

价格必须是商品或劳务的价格。利率如果是“流动性”的价格，那么这个“流动性”是谁创造的商品或劳务？

利率不是货币的价格，而是货币转移的价格。货币转移是货币从债权人转移到债务人的过程，是主要由金融系统所创造的一种劳务。

以下是引用tramp在2004-11-28 15:27:15的发言：

价格必须是商品或劳务的价格。利率如果是“流动性”的价格，那么这个“流动性”是谁创造的商品或劳务？

利率不是货币的价格，而是货币转移的价格。货币转移是货币从债权人转移到债务人的过程，是主要由金融系统所创造的一种劳务。

“流动性”指的是货币作为一种资产相对于其他资产的固有特性，并不是谁创造的“商品“或“劳务”。

人们之所以愿意放弃利息收入而持有一定数量的货币，是因为货币具有交易方便的好处，这种好处被称之为“流动性”，在暂时忽略了人们持有货币的交易需求之外的其他一些需求的前提下，“流动性”和利率可以看作互为机会成本。或者说，利率是流动性的价格（反过来说也一样）。

金融机构可以创造一部分流动性，从而获取一些利益。但是历史的来看，流动性的产生在前，金融机构的产生在后。

如果“货币的价格”能带来歧义的话，就采用“流动性的价格”。

以下是引用sungmoo在2004-12-3 9:35:46的发言： 如果“货币的价格”能带来歧义的话，就采用“流动性的价格”。

利率是流动性的价格。这个定义不是不可接受，而是一旦讨论具体的利率，它就不是一个好的定义。

以贷款为例，贷款期限越长，流动性越低，利率越高。这个定义可以很好地处理利率与期限的正相关，但对相同期限的利率在不同时期的变化就不好处理。例如，一年期贷款利率在1990S从高峰时期的百分之十几降到目前的百分之几，这个如何解释呢？不至于是流动性逐渐增强了吧？

此外，相同期限的利率在不同经济区存在差异，比如香港比美国略高，这个有如何解释？是因为美圆的流动性高于港币？

利率是金融资产的价格，是金融资产的消费者与生产者各自私人信息的出清；与这项金融资产相关的运动过程是这样的：在一定条件下，货币从投资者转移筹资者，一段时间后这些货币再加上利息又从筹资者返回到投资者。

金融资产与货币的区别是：金融资产是一定量货币在一定期限内在投资者与筹资者之间的双向运动，金融资产是由生产者所创造的、由消费者所消费的一项劳务，所以在不同时期或不同经济区存在差异；而货币是无差别的购买力。

筹资者向投资者支付利息是必须的，正如企业向政府缴税一样正常。

好象扯太远了？

以下是引用tramp在2004-12-4 17:52:08的发言： 。

利率是流动性的价格。这个定义不是不可接受，而是一旦讨论具体的利率，它就不是一个好的定义。

以贷款为例，贷款期限越长，流动性越低，利率越高。这个定义可以很好地处理利率与期限的正相关，但对相同期限的利率在不同时期的变化就不好处理。例如，一年期贷款利率在1990S从高峰时期的百分之十几降到目前的百分之几，这个如何解释呢？不至于是流动性逐渐增强了吧？

此外，相同期限的利率在不同经济区存在差异，比如香港比美国略高，这个有如何解释？是因为美圆的流动性高于港币？

利率是金融资产的价格，是金融资产的消费者与生产者各自私人信息的出清；与这项金融资产相关的运动过程是这样的：在一定条件下，货币从投资者转移筹资者，一段时间后这些货币再加上利息又从筹资者返回到投资者。

金融资产与货币的区别是：金融资产是一定量货币在一定期限内在投资者与筹资者之间的双向运动，金融资产是由生产者所创造的、由消费者所消费的一项劳务，所以在不同时期或不同经济区存在差异；而货币是无差别的购买力。

筹资者向投资者支付利息是必须的，正如企业向政府缴税一样正常。

好象扯太远了？

TRAMP朋友的前半部分我认为不难回答:利率是流动性的价格,但相同的"流动性"不一定有相同的价格,在不同时空,消费者对流动性的偏好不同,"流动性"的稀缺程度不同,同一个"流动性"值不一样的价钱,是完全可能的.

我不同意利率是货币的价格,也不同意利率是金融资产的价格.所谓"价格",指的是为获取某物在边际上的机会成本,而包括货币在内的金融资产的价格,除了包含流动性的价格之外,主要取决于它对某一项资产的请求权.