[学习资料] 【最新】股价崩盘风险数据（1991-2019）三大指标，参考顶刊文献，含stata详细步骤！   [推广有奖]

参照 Kim et al.(2011)、Callen et al.(2013)、Xu et al.(2014)、彭俞超等（2018）等文献，选择学术界通常采用的负收益偏态系数（NCSKEW）、公司股票收益上下波动的比率（DUVOL）及进一步参照 Callen and Fang（2015）的方法，用公司股票收益发生下行和上行的频率之差（CRASH）三个指标来衡量股价崩盘风险。其中，前两个指标NCSKEW和DUVOL指标的值越大，公司股票收益率偏态系数负的程度和左偏的程度越大，股价崩盘风险越大。最后一个指标CRASH值越大，发生崩盘的频率越大（吴晓晖等，2019）。

数据说明

数据区间：1991-2019

使用说明：本次通过三个指标构造股价崩盘数据，分别是：NCSKEW、DUVOL、CRASH，这三大指标都是参考以下顶刊（如JFE、JFQA、经济研究等顶刊）构造，可以在论文中主检验使用一种，其他两种作为论文中的稳健性检验。

参考文献：

(1) Kim,J.B.,Y. Li, and L. Zhang. Corporate Tax Avoidance and Stock Price Crash Risk: Firm-level AnalysisJ].Journal of Financial Economics,2011,100(3):639-662.

(2)Callen,J.L., and X. Fang. Religion and Stock Price Crash Risk [J]. Journal of Financial and Quantitative Analysis,2015,50(1-2):169-195.

(3) Xu,N.,. Li,Q. Yuan, and K. Chan. Excess Perks and Stock Price Crash Risk: Evidence from China[J].Journal of Corporate Finance,2014,25(1):419-434.

(4) Kim,J.B.,Y. Li, and L. Zhang. CFOs versus CEOs: Equity Incentives and Crashes [J]. Journal of Financial Economics,2011b,101(3):713-730.

(5) 彭俞超，倪骁然，沈吉.企业“脱实向虚”与金融市场稳定*———基于股价崩盘风险的视角[J].经济研究.2018(10):50-66.

(6) 许年行，于上尧， 伊志宏.机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J]. 管理世界, 2013, (7):31-43.

特别说明

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