经济学人：宏观经济学模型的征程-经管之家官网！

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经济学家用来阐述经济运行方式的模型有时总会凸显出不足。1930年代的大萧条和1970年代的滞涨已经迫使人们进行反思。此次的金融危机又引发了新一轮的思考。

此次危机体现出央行与ZF所使用的名为“动态随机一般均衡（DSGE）”的标准宏观经济学模型既不能准确地描述金融系统，也不能刻画现实世界中的繁荣和低迷。很多学者都在致力于解决这些问题。

他们的第一个任务就是要把银行设计进模型里面。当今的主流宏观模型中包含了一些“代理人”，比如家庭、非金融公司、ZF，但是没有银行。之所以包括没有银行，是因为宏观经济学家把银行理解为储户与贷款人之间的桥梁，而不是当做贷款牟利、以利润为导向、并且本身影响着整体经济的公司。

然而用温和一点的词汇说，这一观点已经发生了改变。普林斯顿大学的Hyun Song Shin研究表明，银行的内部风险模型使得银行在资产价格上升的时候承担了越来越多的风险。耶鲁大学的John Geanakoplos则一直认为，对于给定的资产，债权人借出贷款的意愿的变动对于资产价格变化的影响很大。宽松贷款会使得原本资金紧张的人可以借钱投资，追高资产价格。如果债权人收紧贷款，这些投机者就会被逐出市场，引起市场价格下跌。

对金融产业更加真实的阐述有利于帮助主流宏观经济学澄清其另外一个理念：除非外部扰动，否则保持稳定。当我们学习理解处于均衡中的经济体如何应对石油价格突变时，这一理念很有帮助；但是当我们试图去理解为什么经济体会在没有这种外部冲击的情况下扩张或收缩的时候，这一理念却存在局限。杠杆率高、资产组合中风险资产的金融公司随时可能会为经济体带来巨大影响。在模型中加入银行，就可以在模型系统内部产生冲击。

世界上大的央行对这些模型创新很感兴趣，但是其经济学家们则不愿丢掉已有的“学术界规范”的模型。如果说还有央行愿意尝试的话，那就数欧洲央行了；双支柱法使得在评估物价稳定性风险的过程中，既有针对通胀和失业的“经济分析”，又有针对银行借贷和货币创造的“货币分析”。

显然，经济危机让我们知道改进DSGE模型的必要性。但还有其他模型也是如此。“委托代理模型”试图描绘现实经济中可能发生的交易。这些模型中存在着上百万个代理，他们的活动影响着整个经济体。这一思想是在1990年代生物学家学习蚁群和鸟群行为的时候提出来的。但是由于计算量过大，对整体经济的模拟知道最近才成为现实。

委托代理模型的演化结构使得经济学家可以研究泡沫和危机是如何随着时间产生的。例如，银行借贷的增加意味着更多企业支出，因此现有投资可以产生更好的回报，这又反过来激励了更多的借贷。但是如果借贷太多导致通胀则会迫使央行升息。而借贷成本高则会导致新一轮的破产甚至经济危机。

欧洲研究项目EURACE提出了一个包含了很多经济变量（从劳动力市场开放，到量化宽松）的委托代理模型。澳大利亚经济学家Steve Keen和计算机学家Russell Standish正在开发一个能够允许任何人模拟经济学模型新观点的软件包。而以美国经济学家Hyman Minsky命名的模型则将银行系统置于经济的中心位置来描述金融周期的兴衰。

路漫漫其修远兮。英国经济学家Paul Ormerod表示， “道阻且长，尚没有模型可以让主流经济学称臣。”目前还没有模型可以既刻画频繁的小衰退，又预测不常见的大萧条。但是正如普林斯顿大学Shin教授所说，“宏观研究是实证的，永远不能脱离现实而存在。”

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