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[求助][急]营销or企管or应用经济学？专业选择，恳请大家的建议~！
10年想要考人大~（因为毕业后想进入businessworld，又想在北京读，所以就打算考人大了^_^）决定做的比较晚，所以现在要赶紧把专业确定下来~个人情况总结如下：本科是广外的统计学（经济类）+打算将来进入businessworld工作+外向，愿意与人打交道+擅长表达+英语好+不想做研究不想成天对着数字~在做了一些筛选之后我把目标放到了人大的商学院的市场营销、企业管理和经济学院。出于自己的特点Cathy觉得市场营销或者企业管理可能会比较适合我。今天读了营销入门的科特勒的那本书，挺感兴趣的^_^企管的话，不是很了解~~经济学我本科阶段学得还不错，准备起来相对好入手一点，不过以后不想做研究啊~这样看来是不是营销会比较适合我呢？企管的话大家了不了解呀？现在真是又着急又困惑，请大家给写建议吧~！市场营销/企业管理or应用经济学？十分感谢~！o(∩_∩)o...[此贴子已经被作者于2009-4-2715:35:34编辑过]
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求解答 宏观经济学题目 20一题
1.Supposethat,inthetwo-goodmodelofasmallopen-economyinwhichtwogoods,aandb,areproduceddomesticallyandtradedinternationally,therepresentativecon-sumer'spreferenceschangesothatthemarginalrateofsubstitutionofgoodaforbincreasesforeachconsumptionbundle.Determinethee ectsofthischangeinprefer-encesontheproduction,consumptionandtradeofaandbintheSOE.Explain.Hint:rstdeterminethechangeinconsumptionthatiscausedbythechangeinpreferences.2.Supposethat,inthetwo-goodmodelofaSOE,thereisanimprovementinthetech-nologyforproducinggoodaintheSOE.Determinethee ectsofthischangeonproduction,consumptionandtradeofaandb.Explainyourresultsintermsofincomeandsubstitutione ects.3.Assumeatwo-periodSOEmodelinwhichtherepresentativeconsumerhasincomeof120inthecurrentperiodand132inthefutureperiod.Theworldinterestrateis12%perperiod.Theconsumerhasperfectcomplementspreferencesandwants100unitsofcurrentconsumptionforevery98unitsoffutureconsumption.(a)Supposecurrentgovernmentexpendituresare15and20inthefuture.Determinecurrentandfutureconsumptionandthecurrentaccountsurplus.(b)Nowsupposecurrentgovernmentexpendituresincreaseto25.Everythingelseisunchanged.Repeat(a).(c)Explainthedi erenceinyourresultsfor(a)and(b).4.Supposebettertransactiontechnologiesaredevelopedthatreducethedomesticde-mandformoney.UsethemonetarySOEmodeltoanswerthefollowing:(a)Supposethattheexchangerateisexible.Whataretheequilibriume ectsonthepricelevelandtheexchangerate?(b)Supposethattheexchangerateisexible,andthedomesticmonetaryauthorityactstostabilizethepricelevel.Determinehowthedomesticmoneysupplychangesandthee ectonthenominalexchangerate.(c)Supposethattheexchangerateisxed.Determinethee ectsontheexchangerateandthepricelevel,andthedi erencefromyourresultsin(a)and(b).
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[讨论]中国经济矛盾中前行
面对08年席卷全球的金融危机，中国政府提出了保八的目标，第一季度的数据显示，GDP增长为6%点几，要在后面三个季度实现保八，就必须大于8%才能实现目标，这里，中国经济就不得不在矛盾中前行要实现预定的目标，就必然会出现资源的浪费和环境的污染。因为，面对全球性的金融危机，我们还没有极高的生产力为经济的发展做有力的支撑，这就必然违背经济发展与环境协调发展，科学发展观就必然受到一定的影响。而环境问题日益的突出，今年各地的极端气候的出现就是一个预兆。经济发展的速度到底要不要由一个明确的数值作为标准，环境问题到底如何与经济发展相协调，是一个很敏感的话题。若果还是一味的强调经济的数值功能，以及数值对人们的信心，当经济真的按照我们的预期发展的时候，大自然也会疯狂的向人类发起进攻。[此贴子已经被鬼魅魍魉于2009-4-2716:41:17编辑过]
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几道宏观经济学的题目求解答
刚开始学习宏观有点找不着北求大神解答1.Inthecontextofthemoneymarketequilibriumexplaintheshortruneffectsofadecreaseofmoneysupplyonthepriceofbonds.Whatshouldhappeninthelongruninstead?Useadiagramtosupportyouranswer.2.Supposetheeconomyispopulatedbytwogroupsofpeople,therichgroupandthepoorgroup.Thetwogroupsareequalinsize.Thereisevidencethatthepoorgrouphasahigherpropensitytoconsumethantherichgroup.Inthecontextofthegoodsmarketequilibriumexplaintheoveralleffectonoutputofanincreaseintaxesontherichgroupandadecreaseintaxesonthepoorsuchthattotaltaxrevenuesstayconstant.Useadiagramtosupportyouranswer.Inyourview,isthepolicyproposeda“good”policy?Explain.3.Supposethatthegovernmentdecreasesgovernmentexpenditure.Howeverthecentralbankwantstokeepfixedthelevelofoutputintheeconomy.InthecontextoftheIS-LMmodelexplainwhatthecentralbankshoulddoinordertoachieveitsobjective.Useadiagramtoillustrateyouranswer.
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邹恒甫雄踞IDEAS/repec世界32600经济学人的第96名，华人世界第1名
邹恒甫雄踞IDEAS/repec世界32600经济学人的第96名，华人世界第1名。6月IDEAS/REPEC排名中，前10位经济学家只有6名来自美国；前100人中，华裔经济学者仅有邹恒甫一人入列。http://economy.caixin.com/2012-07-06/100408420.html排名前十的经济学家1约瑟夫斯蒂格利茨（JosephE.Stiglitz）哥伦比亚大学经济学教授，美国布鲁金斯学会高级研究员。1979年获得约翰贝茨克拉克奖，2001年获得诺贝尔经济学奖，2007年获得诺贝尔经济学奖。2安德鲁施莱弗（AndreiShleifer俄罗斯人）哈佛大学经济学教授，美国艺术与科学学院院士、计量经济学会会员，美国国家经济研究局（NBER）研究员。3詹姆斯赫克曼(JamesJ.Heckman)芝加哥大学经济学教授，1995年至今，任芝加哥大学的亨利舒尔茨杰出功勋教授。2000年获得诺贝尔经济学奖。4罗伯特J巴罗（RobertJ.Barro）哈佛大学经济学瓦格纳经济学讲座教授，斯坦福大学胡佛研究所高级研究员。1998年获得亚当斯密奖(APEE)5小罗伯特E卢卡斯（RobertE.LucasJr）芝加哥大学经济学约翰德维杰出服务教授（JohnDeweyDistinguishedServiceProfessor）。1995年获诺贝尔经济学奖6达龙阿西莫格鲁（DaronAcemoglu，土耳其人）麻省理工学院经济学教授。2005年获得约翰贝茨克拉克奖7彼得菲利普斯（PeterC.B.Phillips，新西兰人）耶鲁大学经济学、统计学教授。1989年晋升为校级教授（SterlingProfessorofEconomics）8让梯若尔(JeanTirole，法国人)法国图卢兹大学产业经济研究所科研所长，巴黎大学、麻省理工学院兼职教授，《计量经济学》杂志副主编，普纳思经济管理研究院学术委员9马丁费尔德斯坦（MartinS.Feldstein）哈佛大学经济学教授，美国国家经济研究局前主席。1977年获得约翰贝茨克拉克奖10托马斯萨金特（ThomasJ.Sargent）纽约大学经济学教授。2011年获得诺贝尔经济学奖Top5%中的华裔经济学家Top5%的1634位经济学家中，华裔学者共19人。其中，邹恒甫、魏尚进、白聚山、李龙飞、萧政和张贤旺位居前500之列。邹恒甫（全球排名第96位）中央财经大学中国经济与管理研究院学术委员会联合主任，武汉大学高级研究中心主任魏尚进（158）哥伦比亚大学商学院经济学、金融学教授。清华大学特聘教授白聚山（333）美国哥伦比亚大学经济系教授，美国波士顿大学终身教授，清华大学经济系特聘教授李龙飞（374）俄亥俄大学经济系讲席教授萧政（483）美国南加州大学经济系荣誉教授。世界计量经济学会（EconometricSociety）高级研究员，《计量经济学》（JournalofEconometrics）主编张贤旺（Yin-wongChueng，495）美国加利福尼亚大学圣克鲁兹分校经济系终身教授，香港城市大学国际经济学讲席教授Top5%中其他的华裔经济学家依次为：石寿永（排名534）、查涛（546）、王平（音，PingWang；736）、黄有光（951）、郎咸平(微博)（1019）、张俊森（1035）、林毅夫（1143）、张晓波（1194）、范胜艮（音，ShenggenFan；1413）、文一（1545）、方汉明（1571）、陈永民（1585）及邹至庄（1630）。
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几道宏观经济学的题目 求解
刚开始学宏观不太明白求大神帮忙1.Inthecontextofthemoneymarketequilibriumexplaintheshortruneffectsofadecreaseofmoneysupplyonthepriceofbonds.Whatshouldhappeninthelongruninstead?Useadiagramtosupportyouranswer.2.Supposetheeconomyispopulatedbytwogroupsofpeople,therichgroupandthepoorgroup.Thetwogroupsareequalinsize.Thereisevidencethatthepoorgrouphasahigherpropensitytoconsumethantherichgroup.Inthecontextofthegoodsmarketequilibriumexplaintheoveralleffectonoutputofanincreaseintaxesontherichgroupandadecreaseintaxesonthepoorsuchthattotaltaxrevenuesstayconstant.Useadiagramtosupportyouranswer.Inyourview,isthepolicyproposeda“good”policy?Explain.3.Supposethatthegovernmentdecreasesgovernmentexpenditure.Howeverthecentralbankwantstokeepfixedthelevelofoutputintheeconomy.InthecontextoftheIS-LMmodelexplainwhatthecentralbankshoulddoinordertoachieveitsobjective.Useadiagramtoillustrateyouranswer.
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经济学人常用网站（比较全面）
经济学家的网上资源http://netec.wustl.edu/EconFAQ/EconFAQ.html美国经济协会为经济学家提供的网上资源经济学网上接入服务http://ideas.uqam.ca/ 提供经济学研究方面的资料经济学网上接入服务之论文系列http://ideas.uqam.ca/ideas/data/PaperSeries.html提供论文的机构Altaplana国际经济学门户http://altaplana.com/gate.html与国际经济学相关的资料金融经济学网站http://www.finweb.com/提供金融、经济学方面的资料，包括论文、期刊、数据等神奇经济数据库http://www.economagic.com/集中了大量世界各国的宏观经济时间序列数据，主要供计量经济学家使用国民经济研究局http://www.nber.org世界著名的研究机构，提供讨论稿、数据，中国研究人员可以免费下载经济政策研究中心http://www.cepr.org世界著名的研究机构，有许多讨论稿，部分可以免费下载普林斯顿大学PlinyFisk经济学和金融图书馆http://www.princeton.edu/~econlib/提供经济学，金融方面的论文，数据，经济学和金融学网站等。经济链接http://econlinks.com/提供经济学家、学生常用的链接ElsevierScience/North-Holland的经济数据库http://www.elsevier.nl/homepage/sae/econbase/menu.sht包含大量论文，有17000多条摘要，6500篇文章可以全文下载（尚在增加中），涉及经济学的大部分学科期刊大全http://www.jstor.org/ 收集了部分期刊的电子版，只有会员机构的研究人员可以进入，但可试用其演示数据库Blackwell出版社出版的期刊http://www.blackwellpublishers.co.uk/asp/listofj.asp世界著名的出版社Blackwell出版的期刊，部分论文可以免费下载思想图书馆http://www.idealibrary.com/servlet/useragent?func=showHome包括AcademicPress,ChurchillLivingstone,W.B.Saunders,和BailliｅreTindall出版的期刊和百科全书社会科学研究网http://www.ssrn.com/包括社会科学方面的论文，有5个专业研究网，涉及会计，经济，金融，拉美和法律金融教员目录http://www.cob.ohio-state.edu/~fin/findir/ 收录全球180个学校，前50名学校的金融教师名单金融和经济研究人员黄页http://welch.som.yale.edu/dir搜索经济和金融人员的地址数据网耶鲁大学社会科学数据库http://statlab.stat.yale.edu/SSDA/ssda.html美国统计署http://www.census.gov/美国劳动统计署http://www.bls.gov/（美国）健康统计中心http://www.cdc.gov/nchs/default.htm（美国）社会保障管理局http://www.ssa.gov/政治和社会研究大学联合会（密歇根大学）http://www.icpsr.umich.edu/密歇根调查研究中心http://www.isr.umich.edu/src/research.html经济学和老龄人口中心（加州大学：伯克利）http://arrow.qal.berkeley.edu/老龄研究（政策研究中心：美国）http://www-cpr.maxwell.syr.edu/aging.htm外国劳动统计http://stats.bls.gov/flshome.htm《计量经济学》杂志数据库http://qed.econ.queensu.ca/jae/世界银行数据库http://www.worldbank.org/data/货币，汇率数据http://www.wiso.gwdg.de/ifbg/currency.html欧盟http://europa.eu.int/index.htm经济合作与发展组织（OECD）http://www.oecd.org/世界银行http://www.worldbank.org/经济期刊《兰德经济学》杂志。原名为《贝尔（Bell）经济学杂志》，1984年后改名至今。http://www.rje.org/《政治经济学》杂志http://www.journals.uchicago.edu/JPE/home.html《金融》杂志http://www.afajof.org/jofihome.shtml《金融经济学》杂志http://jfe.rochester.edu/《金融和数量分析》杂志http://depts.washington.edu/jfqa/《金融中介》杂志 http://www.apnet.com/www/journal/jf.htm《商务和经济统计》杂志 http://www.amstat.org/publications/jbes/index.html《应用计量经济学》杂志http://jae.wiley.com/jae/《经济研究评论》 http://www.exeter.ac.uk/restuds/Home.html《金融和推测学》http://www.finasto.uni-bonn.de/journal/index.html《农业经济学》http://www.elsevier.nl/inca/publ...0/3/2/9/6/index.htt经济学会美国经济协会http://www.vanderbilt.edu/AEA/JOURNALOFECONOMICLITERATURE和JOURNALOFECONOMICPERSPECTIVES杂志的出版单位美国金融学会http://www.afajof.org/是《金融》杂志的出版单位西方金融协会http://www.gsm.cornell.edu/wfa/index.html 美国会计协会http://www.rutgers.edu/Accounting/raw/aaa/著名的《美国会计协会季刊》的出版单位金融研究学会http://www.sfs.org/为金融从业人员和学术研究人员提供关于学术理论，研究和金融实际国际金融管理协会http://www.fma.org/index.htm 欧洲金融管理协会http://www.odu.edu/~efma/ 商业和经济新闻bloomberghttp://www.bloomberg.com/《商业周刊》http://www.businessweek.com/CBS市场观察http://cbs.marketwatch.com/news/newsroom.htxCNBChttp://www.cnbc.com/《经济学家》http://www.economist.com/CNNfn金融市场价格http://www.cnnfn.com/markets/index.htmlYAHOO金融市场价格http://quote.yahoo.com/《金融时报》http://www.ft.com/index.htm《福布斯》http://www.forbes.com/《财富》http://pathfinder.com/fortune/《纽约时报》http://www.nytimes.com/《华尔街日报》http://www.wsj.com/金融市场CBS市场观察http://cbs.marketwatch.com/news/newsroom.htxYAHOO金融http://quote.yahoo.com/纽约联邦储备银行http://www.ny.frb.org/pihome/mktrates/投资指南http://www.investmove.com/证券专家http://www.stockmaster.com/CNN金融市场http://www.cnnfn.com/markets/index.html开放经济宏观经济学普林斯顿大学BrianDoylehttp://www.princeton.edu/~bmdoyle/open.htmlGiancarloCorsetti（耶鲁大学）http://www.econ.yale.edu/~corsetti/wami/wami.htmlAykutKibritcioglu http://dialup.ankara.edu.tr/~kibritci/oem.html 著名经济学家个人网站PaulKrugmanhttp://web.mit.edu/krugman国际经济学NourielRoubinihttp://www.stern.nyu.edu/~nroubini/asia/AsiaHomepage.html亚洲金融危机专题网站BradDeLonghttp://econ161.berkeley.edu/经济史NicholasEconomideshttp://www.stern.nyu.edu/networks/site.html网络SamuelBrittanhttp://www.samuelbrittan.co.uk/《金融时报》专栏作家SteveSuranovichttp://internationalecon.com/国际经济学（供学生学习用）Ed.Yardeni http://www.yardeni.com/welcome.asp经济和金融政治经济学名词AGlossaryofPoliticalEconomyTermshttp://www.duc.auburn.edu/~johnspm/glossind.html这是一个按照字母顺序排列的政治经济学名词解释。是Auburn大学的PaulM.Johnson博士《政治经济学名词术语（AGlossaryofPoliticalEconomyTerms）》一书的电子版。定期更新。世界各大学经济学系AcademicEconomicsDepartmentshttp://castle.uvic.ca/econ/depts.html包括美国和非美国的。按国家、学校排列。美国经济协会会员名录AmericanEconomicAssociationDirectoryofMembershttp://www.eco.utexas.edu/AEA/该站点收录了1999、1997、1993年三次调查的数据。可以输入检索词（关键词或人名）分别检索。提供了这些会员的姓名、单位、地址、电话等内容。Amos世界经济词汇表（俄克拉荷马州立大学）AmosWorldEconomicGlossary(OklahomaStateUniversity)http://amos.bus.okstate.edu/glossary/由俄克拉荷马州立大学大学经济学教授OrleyAmos博士制作的经济学词汇表。方便易用，可检索。反托拉斯政策AntitrustPolicyhttp://www.antitrust.org/大学和几个商业公司建立的巨大站点。提供了大量经济研究的站点链接。可以检索或按主题浏览。主要类目包括：兼并、价格固定等。英国政治和经济科学图书馆BritishLibraryofPolitical&EconomicSciencehttp://www.lse.ac.uk/blpes/英国政治经济图书馆建于1896年，是伦敦经济学院的工作图书馆。它藏有大量经济学资料。该站点收集了该馆的书目、电子文献以及指向其它检索工具和图书馆的链接。工商管理学院网络BSCHOOLWebhttp://www.SSRN.Com/BSCHOOL/有最好的工商管理学院、工商管理学院指南等信息。该站点的目标是要建成一个收录全世界工商管理学院的网址。商业参考BusinessReference(Tex-Share)http://www.texshare.edu/德克萨斯大学关于经济学和商业的参考资源，组织得很好。按主题排列。《商业周刊》商学院排行榜BusinessSchoolRankings(BusinessWeek)http://www.businessweek.com/tocs/bschools.htm这是《商业周刊》杂志提供的年度全美最好的商学院排行榜的联机版。包括最好的MBA学院、200余个MBA信息检索，此外，还可以在这些最好的学校中选择4所，系统将就各学校的基本情况、入学、就业等信息进行比较。经济文献数据库Econbasehttp://www.elsevier.nl/econbase这是一个交互式数据库，可以检索33个Elsevier/NorthanHolland出版的经济期刊上最近发表的论文的信息。数据从94年1月开始。每年大约更新2000篇论文。Internet经济学资源（Nijenrode大学）Economicsinternetresources(NijenrodeUniversity)http://www.library.nijenrode.nl/nbr/200/200-240.html这是荷兰Nijenrode大学图书馆建立的一个站点，它提供了大量经济学站点的链接。主要分为：经济计量学、经济理论、农业、发展中国家、发展组织、可持续发展、亚洲、欧洲、国际货币基金组织、国际贸易、宏观经济模型、经济思想史等大类。美、加能够授予博士学位的大学EconomicsDepartmentswithPh.D.ProgramsinAmericanandCanadianUniversitieshttp://www.albany.edu/econ/eco_phds.html该站点提供了美国、加拿大经济学博士授予学院的链接。根据《Peterson'sGraduateProgramsintheHumanities,Arts&SocialSciences,1999》内容提供的。世界上的经济学系、研究所和研究中心EconomicsDepartments,InstitutesandResearchCentersintheWorld(EDIRC)http://netec.mcc.ac.uk/EDIRC/
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哈继铭交大演讲速记全文，深度解读中国宏观经济
时间：2014年2月21日星期五地点：上海交通大学安泰经济与管理学院主讲：哈继铭，高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭：各位老总、各位老师，大家下午好！今天很荣幸来到这里和大家交流宏观经济市场的一些分析和判断，我们就直接切入主题，今天想讲四个内容：首先是中国经济过去几十年高速增长靠的是什么、未来这些增长动力将会发生什么样的变化，在这个变化当中我们遇到了什么样的挑战和机遇，还想对人民币中长期的汇率变化做一个分析和展望，最后再谈一下股票市场。过去中国几十年，每年的经济差不多都能以平均10%的速度增长，到底靠的是什么？我觉得说白了就是靠着两样东西：一个是人口红利，一个是改革红利，我先讲一下人口红利。人口红利是怎么个情形？大家都知道，中国在建国以后差不多三十年的时间出生率非常高，那个时候毛主席鼓励多生多育，生五个孩子以上是光荣母亲，但是这个政策到了1978年以后改为计划生育，变成最多只能生一个，这是邓小平制定的政策。我想说毛泽东和邓小平这两个伟人制定的政策给中国经济之后几十年都带来了一些戏剧性的变化。首先如果你在脑子里形成一张图形，设想一下五十年代到七十年代的时候中国的人口是一种什么样的结构呢？它是一个向左倾斜的三角形，就是这边小孩子很多，中年人和老年人相对比较少，这样的社会有以下的特征，第一是劳动力供应不足，尤其是相对社会总人口不足，家里五六个孩子，六七个孩子，即使夫妻两个都工作，家里的情况不是很好。这是因为劳动力供应不足，但同时也伴随着储蓄率的低下，把这几个孩子喂饱了就不错了，哪有钱用来储蓄、买房子、投股票？那是不可能的，所以这个社会缺人、缺钱就一定是贫困的。但是三十年以后这些孩子长大成人，进入了劳动力市场，而这个时候又执行了计划生育政策，所以这个左三角形就变成了一个鸭蛋形，两头小中间大，青年人中年人很多，老年人少，少年儿童更少，这个社会的劳动力供应一下子变得极其充裕，甚至于是过剩了，比如夫妻两个工作就一个孩子，那家里不仅是生活水平提高，而且有余钱可以储蓄。储蓄需要寻找载体，在没有房地产的时候大家就把钱放在银行里，但是之后有了新的投资载体就是房地产，所以人们就一个劲地买房子。这样一个鸭蛋形的人口结构下产生了至少四个重要的经济现象：第一是经济增速快，因为这个国家劳动力供应相当充裕，资金价格劳动力成本非常低廉。第二是社会储蓄率很高，我们知道老人小孩是不储蓄的，中年人是储蓄的，所以中年人占比高的话社会储蓄率就很高，资金就会过剩，资金过剩的话利率就会比较低。那个时候就看到开个场自然成百上千的工人排队给你打工，去银行很容易搞到贷款，去地方的话地方政府求着你把土地免费给你使用，所以各种要素价格的低廉就使得中国处在一个人口值钱、钱不值钱、干啥都赚钱的时代。另外就是增长不平衡的失衡增长。这话怎么讲呢？经济增长是靠廉价的劳动力和资金推动的，廉价的劳动力促进了出口业、制造业的发展，廉价的资金促进了投资的发展，但是消费这架马车相对比较弱，赚了钱的人首先想的不是花钱而是怎么攒钱，因为他知道将来退休以后孩子最多只有一个，靠孩子养老是不可能的，靠国家政府也没有一个非常健全的社会保障体系，所以只能靠自己，但凡能挣钱的时候首先想到的就是存钱，那么就造成了经济增长出口和投资两驾马车很强劲，但是消费很疲软，出现了一种所谓失衡的增长。这就是为什么中国的GDP里面消费占比很低，美国私人部份的消费就占70%，中国私人部份的消费就占30%，加上政府部份的消费就勉强到50%。[img]https://ci3.googleusercontent.com/proxy/6Cn35UpwDm0p_K95vKXwgWWsB8zioudkUOjQ-D_JXgubqEKMz47DqviQe1m5DLOLrheOoUc6Es43L7buATJxk3seqhD3DqnK3B0hkV_k33vW68_2RMAhV7rL8O_h_KQyUd0rkoZzQsSgrT10lTEjLSkBrP5XvZFJIcah3Htbry14Bj_aLV1ufxYF-xBA=s0-d-e1-ft#http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/60Yn8...bkdMFhrBRicmI4ATg/0[/img]第三个现象就是房价高，因为寻找投资载体的话不可能像过去把钱存在银行，利率可能比通货膨胀还低，所以大家就一个劲地买房子，不断地买房子，把房子当成自己的退休保障和退休金在买，一家或者一个人拥有数套房子的现象就在中国变得非常普遍。第四个现象就是人民币升值，因为在这个鸭蛋形的人口结构下资金和劳动力价格低廉，中国的出口非常强劲，增速远远超过进口，所以每年都有大量的外汇储备积累下来造成我们外汇储备迅速增长，因此就产生了对人民币的升值压力，人民币对外至少是升值的，因为有巨大的外汇储备。这四个现象我们已经享受了差不多二十多年，向前看这只鸭蛋还能保持多久？我相信保持不了多久，很快这只鸭蛋就会变成一只右三角形，将来就是老人是社会当中的主力军，是最弱的，五六十年代出生的人在社会占比是最高的。那个时候中年人就是现在说的年轻人，就是80后和90后将来变成劳动主力军，他们在人数上是少于父母辈的，他们的下一代可能会更少，如果计划生育政策不改变的话就会更少，所以就要变成一只右三角形的话，劳动力供应又不足了，而老人在社会当中的占比上升以后会使得这个社会的储蓄率下降，因为老人是负储蓄者，储蓄嘛，顾名思义就是收入减掉消费，老人没有收入，但毕竟是要消费的，所以社会当中的负储蓄多了储蓄就会下降。这一点在当年的日本就已经看得很清楚了，日本在七八十年代的时候储蓄率一度高达25%，当然比我们现在还低一点，我们是28%，就是一个家庭收入当中有28%是拿来储蓄的，那70%多是拿来消费的，但是日本现象的家庭储蓄率降到4%，我相信中国这28%早晚也会降下去。到了右三角形人口结构的情况下，刚才说的四个现象都会出现转变。第一是经济不可能增长得那么快，因为未来劳动力供应会出现越来越多的短缺问题，会推高劳动力的成本。第二是整个家庭的储蓄率下降、社会的资金供应就不会像现在那么充裕，会导致资金价格的上升。第三是越来越多的人退休以后首先想的不是买房子，而是怎么卖房子，中年的时候买房不就是为了退休以后卖房套现养老吗？这就是当时买房的目的，所以将来卖房子的人比买房子的人要多，房价是要跌的。上海很多家庭至少都有三个房子，自己一个，岳父母给他一个，周围邻居一看都是三个房子，至少三个房子。第四是中国的出口增长速度还会明显下降，因为在这个过程当中劳动力、资金价格都上涨了，所以就变成了一个人更值钱、钱更值钱、干啥都不挣钱的社会，不是说生产什么东西到外面出口就有优势，可能越南和其它的一些国家比中国更有优势。从低端的产品来说是这样，高端的话中国又很少有品牌，基本都是靠廉价的要素价格来制造产品而不是创造产品，所以将来中国的出口增长速度会下降。但是随着中产阶级的涌现，进口还是会保持比较高速的增长，将来可能是出口增速慢于进口，就是外贸出现逆差。日本现在就是逆差，日本在1990年出现人口的拐点，这条红的虚线大家可以看到，但是它毕竟是一个有品牌的国家，所以之后的十到二十年出口还是比较强劲的，直到现在出现了逆差，尽管日元在大幅贬值，但日本还是逆差，可想而知，中国用不了十年二十年马上就会逆差，因为中国没有什么品牌，而且中国人的消费，尤其是年轻人消费倾向还是比较强烈的，这样的话人民币可能是面临一个不再是像现在升值的压力，而是一个贬值的压力。这种情形会主宰中国的许多现象，包括人口红利的兴衰。关键是这个拐点在哪？根据我们的测算，拐点就是2015年，2015年是中国有工作能力的人在社会中的占比达到最高点，达到73%，比当年的日本还要高，但是由于之后的计划生育政策以及早期的光荣母亲政策会使得中国老龄化到来得非常的剧烈、非常的迅猛，劳动力大幅下降，所以会对经济的增长构成很大的挑战。这里我想声明一点，有的朋友跟我说，你说日本人老了以后劳动力成本上升这是对的，但是人家资金价格并没有上升，你为什么说中国人老了资金价格也会上升？日本利率都到零了，中国利率为什么会上升呢？这里有几个因素，最重要的一个因素就是日本在人口老龄化到来以后资金的供应、储蓄率下降的情况下，它的政府没有要求经济依然保持7%-8%的增长，它是容忍了低增长，甚至于零增长，有的年份下还出现过负增长，但是政府并没有说不行，我还要靠基础设施投资，还要把经济保持在7%-8%的增长水平，也就是说日本人在资金供应减少的情况下资金需求也相应地减少了，利率就下来了，但是中国看来很难容忍一个零增长或者负增长，甚至于低增长都难以容忍，中国在资金供应减少的情况下对资金的需求依然不会减少。而且现在我们越来越感觉到过去增长10%的GDP所需要的贷款增长速度还没有我们现在增长7%所需要的贷款增长速度来得快，因为现在的投资效率是在下降，过去一块钱的贷款可以带来相当大的GDP增长，现在一块钱的贷款贷不了了，因为很多行业都已经过剩了，再往里投就是互相竞争，产生不了太多的附加值。即便要保持7%左右的经济增长，你对贷款的需求可能比过去有过之而无不及，这个时候资金的供应又比过去少很多，年利率可不就得上升吗？这是问题的症结所在，当然，还有一些原因，就是中国利率市场化，过去利率是国家管制，现在放松管制利率上去了，这也是一个因素，所以各种因素都会使得将来中国的要素价格，无论是劳动力、资金还是土地等等价格都会上升，抑制经济增长，所以增速下降是必然的。刚才说人口红利是一个很重要的因素，但是不能解释所有的问题，因为我们看过去二十多年中国经济增长还是有起伏的，呈现出某种周期性的现象，如果已知人口结构是唯一的因素，经济增长速度应该是平的，就是10%，为什么有的时候高有的时候低呢？说明还有其他因素在里面起着作用，这个因素就是改革红利。比如邓小平南巡以后经济一度过热，但是到了1994-1995年的时候政府开始整个治理，那个时候有很多国企被关闭，很多工人下岗，很多三角债问题、银行坏账问题暴露出来，最后政府同志国企改革、金融改革注资上市重组来为之后的经济增长奠定了基础。我们看到在九十年代中期中国经济是一路下滑的，到了1998年以及本世纪初的时候推出了一些有助于增长的政策，比如1998年的房改，2001年的WTO，所以改革的初期当初邓小平、朱镕基基本上是做的减法，就是这种国企关闭、工人下岗都是做减法，到了1998年以后房改、WTO才是做加法。也就是说当经济投资过热以后，所谓的改革就一定意味着改革的初期是要做减法的，因为这个时候需要改革还是会制造更大的过剩，所以我们看到今天一个很重要的判断政府能不能真正改革的一个指标就是经济增长速度是不是放缓了，如果是加快的话那就谈不上什么改革，目前有那么多过剩的行业，要是再加快的话只能是雪上加霜，肯定是使得一些过剩的投资更过剩。我相信两个礼拜以后召开两会，政府制定经济增长目标，如果目标定得过高的话市场反而会觉得这是一个负面的信号，说明你改革没有诚意。但不管怎么说，中国的经济增长经过在九十年代的一波调整之后，给之后的从1998年到2007年差不多十年左右时间的高速增长奠定了基础，到了2008年的时候外部需求一下子受到了影响，就是美国的信贷危机，之后是欧洲的债务问题等等，使得我们的外需大幅受挫，我们出口下降。这个时候政府其实应当和当时一样，应该做一些深入的改革，但是那个时候可能是用的不同的手段，主要是财政刺激，所以4万亿把这个经济从底部又拉起来了，但是拉了两年以后又不行了，现在看来是非改不行了，因为再靠这种刺激肯定是不可持续的，也是不现实的。现在我们可能面临的是过去的改革红利正在消失，而我们享受了二三十年的人口红利即将消失，经济将是呈现一个很明显的下降的态势。于是乎我们看到三中全会推出了一系列的政策，国企改革、完善市场体系、转变政府职能、金融改革、税收改革等等，这些改革我相信是很必要的，也是很重要的，虽然不能说很及时，可能是应该更早去做的一些事情，但是晚做总比不做好。不管怎么说，即便能推这些改革的话，因为我们有些问题积累的时间过长，这个问题过大，所以经历一波向下的调整，哪怕有改革也是不可避免的。改革也不是灵丹妙药就能够解决所有的问题，更何况改革真正能不能落到实处还有待进一步的观察。我为什么这么讲呢？现在三中全会决定里面的最大亮点就是让市场起决定性的作用，很多人认为这是一个灵丹妙药就能解决很多问题，我不这么认为，您可以设想一下，2008年以前美国的所有价格也都是市场决定的，市场一直都起决定性作用，但为什么还是出现危机呢？1997年亚洲金融危机以前所有的东西也都是市场决定的，但是也照样出现危机，1990年以前日本的市场也是起决定性作用，但还是出现问题，关键是经济太失衡了，一个失衡的经济是仅仅靠市场起决定性作用解决不了问题的，还需要经历更深层次的调整。你说这个失衡到什么程度呢？过去大家都说中国经济外部失衡内部失衡，外部失衡就是出口占比过高，现在这个比例下来了，但是内部失衡似乎愈演愈烈，表现在投资占GDP的比重过高。这里做了一个估算，统计局公布的数据一直截止到2012年，显示中国投资占GDP的比重是47.8%，2013年的数据到现在还没有公布，我们根据前面公布的这些季度数据可以匡算出现在这一年的比例进一步上升，到了52.5%。所谓调结构就是要把这个比例调下来，但是过去这一年没有调下来，反而是上升了。要说这个52.5%是什么概念？到底是高还是低？我们不妨做一下历史和国际的对比。中国过去最高的时候是42.8%，是在1958年大跃进的时候，现在是52.5%，日本和韩国这个比例最高的时候，日本是七十年代，韩国是九十年代，分别是40%。也就是说无论是纵向还是横向比较中国的这个比例都是过高，而且扩大的周期过长，这里的阴影部分过去每次上升周期伴随着下降，这个上升平均来看就是四年半的时间，但是这次从2000年到现在十三年马不停蹄，中间在2008年的时候有过短暂的停顿，后来被4万亿推到了现在的高度。你可以想那么长的扩张期产生了多少过剩的产能？产生了多少债务的负担？因为这些增长都是靠银行贷款，最近还靠一些影子银行的融资手段，或者是靠卖地把这个地价推高、把这个房价推高以后政府获得财政收入来支撑经济增长，这个过程中一定会产生三个泡沫：产能过剩的产能泡沫、债务泡沫和房价泡沫。这种房价泡沫除了刚才说的人口因素推动之外还有政府在里面的影子，因为需要制造房价中的泡沫获得更多的土地财政收入。这个比例投资率的上升最终导致投资效益的下降，这个图显示的是一块钱投资能够带来多少GDP，2008年以前一块钱的投资能够带来三毛五，现在是五毛六，为什么是这样？因为很多行业都已经是过剩了，再往里面投的话只能是互相降价，现在你看工业品出厂价格指数还一直是通缩的。这种情形发展下去一定会使得行业当中最弱的一些企业无法经营、出现亏损，乃至最后倒闭，之前他欠的钱无法偿还影响了金融，这个就是我们现在遇到的最大的一个坎儿。
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罗伯特.C.芬斯特拉(Robert C. Feenstra)《国际宏观经济学》第十一章第一题课后题答案
国际宏观经济学罗伯特.C.芬斯特拉(RobertC.Feenstra)第十一章课后习题第一题(PPP)RichlandandPoorlandeachhavetwoindustries:tradedTVsandnon-tradedhousemaintenance.TheworldpriceofTVsisR$100(R$=Richlanddollar).AssumefornowthattheexchangerateisR$1=1PP(PP=Poorlandpeso)andthatpricesareflexible.Ittakes1dayforaworkerineachcountrytovisitandmaintain1house.Ittakes1dayforaRichlandworkertomakeaTV,and4daysforaPoorlandworker.a.WhatistheRichlandwageinR$perday?WhatisthePoorlandwageinPPperday?InR$perday?WhatistheratioofPoorlandtoRichlandwagesinacommoncurrency?b.Whatisthepriceofahousemaintenancevisitineachcountry?c.AssumepeopleineachcountryspendhalftheirincomeonTVsandhalfonhousemaintenance.ComputetheCPI(consumerpriceindex)foreachcountrygivenbythesquarerootof(TVprice)times(gardeningprice).d.ComputethestandardoflivingineachcountrybydividinglocalcurrencywagesbytheCPIfrompart(c)?IsPoorlandreallyaspoorassuggestedbythelastanswerinpart(a)?e.ProductivitynowdoublesinthePoorlandTVindustry,allelseequal.HowmanydaysdoesitnowtakeforPoorlandworkerstomakeaTV?WhathappenstothewageinPoorland?Thepriceofhaircuts?TheCPI?f.IfthecentralbankofPoorlandwantstoavoidinflationinthissituation,howwoulditliketoadjusttheexchangerate?
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【大鱼说事】人民币贬值的宏观经济影响（综合）
事件:2月17日至2月27日期间,人民币兑美元即期汇率贬值了1.06%,中间价也贬值了0.28%。2月28日盘中,人民币兑美元即期汇率出现暴跌,盘中跌破了6.18关口。一、货币贬值对宏观经济的影响汇率水平的确定，是一国汇率政策的核心。尽管汇率制度的选择制约着汇率水平的调整，但汇率政策对经济的影响都是通过汇率水平的调整来实现的。作为连接国内外商品市场和金融市场的纽带，一方面，汇率的变动决定于一系列经济因素；另一方面，汇率的变动又会对其他各种经济因素产生广泛的影响。只有正确掌握汇率变动的各种影响，才能根据政策需要确定汇率调整的方向和幅度。（一）贬值对国际收支的影响1、贬值对经常账户收支的影响根据国际收支理论，汇率变动对国际收支的作用是多渠道的。一是弹性分析法所强调的相对价格效应：只要一国进出口弹性条件满足，在一段时滞后，贬值会带来经常账户收支的改善。二是吸收分析法所强调的收入效应；在国内生产资源尚未充分利用的情况下，通过影响产出和贸易条件，贬值通常会带来一国经常账户的改善。三是吸收分析法和货币分析法所注重的现金余额效应或者财富效应；在货币供给量不变的情况下，贬值通过物价和实际货币存量的变化，往往会给经常账户收支带来显著的改善。对经常账户收支的影响是汇率贬值最重要的经济影响，往往也是一国货币当局进行法定货币贬值或通过外汇市场干预促成本币汇率下浮时所考虑的主要因素。2、贬值对国际资本流动的影响贬值对一国资本账户收支的影响情况，取决于贬值对如何影响人们对该国货币今后变动趋势的预期。如果贬值后人们认为贬值的幅度还不够，汇率的进一步贬值将不可避免，即贬值引起了汇率将进一步贬值的预期，那么人们就会将资金从本国转移到其他国家，以避免再遭损失。但如果人们认为贬值已使得本国汇率处于均衡水平，那些原先因本币定值过高而外逃的资金就会抽回到国内。如果人们认为贬值一经过头，使本币价格已低于正常的均衡水平，其后必出现向上反弹，那么，就会将资金从其他国家调拨到本国，以牟取好处。（二）贬值对国内经济的影响1、贬值对产量的影响贬值后，一国贸易收支往往会得到改善。如果一国还存在限制的要素（包括劳动力、机器等资本品、原材料），一国生产的产量就会扩大。贸易收支改善将会通过乘数效应扩大总需求，带动国内经济实现充分就业。如果一国已处于充分就业，贬值只会带来物价上升，二不会有产量的扩大，除非贬值能通过纠正原先的资源配置扭曲来提高生产率。2、贬值对资源配置的影响贬值后，出口品本币价格由于出口数量的扩大而上升，进口替代品价格由于进口品本币价格上升带动而上升，从而整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，由此诱发生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。这样的话，一国的产业结构就导向贸易部门，整个经济体系汇总贸易品部门所占的比重就会扩大，从而提高本国的对外开放程度，即更多的产品同外国产品竞争。在发展中国家，贬值往往还会有助于资源配置效率的提高。首先，贬值后，一国就可以相应取缔原先因本币定值过高而设置的进口关税、进口配额等超保护措施，有利于进口替代行业的生产率提高。其次，贬值后，原先因本币定值过高而受到歧视性损害的部门（往往是发展中国家的出口部门）获得正常发展。再者，与国外竞争的贸易品部门扩大，往往也有助于效率的提高。3、贬值对物价的影响贬值对物价影响是两方面的：一是通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉上的物价上升。二是通过提高国内生产成本推动物价上升。首先，贬值后，进口商品以本币表示的价格会立即上涨，其中进口消费品的价格上升会直接引起国内消费品物价某种程度的上升，但进口原材料、中间产品和机器设备等的价格上升，则还会造成国内再生产使用这些进口投入品的生产成本提高，推动这类商品价格的上升。其次，贬值后，出口品和进口替代品价格上升，也会造成使用这些产品作为投入品的非贸易品价格的上升。这样，贬值对物价的影响就会逐渐扩大到所有商品。贬值对国内经济的影响还表现在收入再分配、财政赤字、货币供给等方面。二、人民币继续贬值的原因分析主要原因：中国经济增长放缓 摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，近期人民币汇率变动主要受以下几个因素的驱动：中国经济增长放缓、央行汇率政策转变以及市场的技术性调整。朱海斌认为，尽管在此前QE退出引发的恐慌中，中国因为坚实的国际收支状况而没有受到太大影响，但宏观经济增速可能的下滑以及市场对中国金融风险的担忧依然存在，虽不至于转化为系统性危机，但短期它们可能会引发投资者的情绪转变，并可能导致局部性的市场波动。 中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬认为，近期，人民币兑美元汇率连跌可能还是对中国宏观经济走势和企业部分债务压力的担忧所致。尽管1月我国出口形势不错，但采购经理指数（PMI）下降以及工业品出厂价格（PPI）连续23个月负增长显示实体经济增长动力不足。 央行主导：挤出短期套利资金 更多的专家学者认为，央行有意引导是人民币此番贬值的重要因素。对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰认为，从目前来看，此轮人民币的贬值仍然是央行顺势而为的流动性管理措施。 巴克莱中国首席经济学家常健表示，人民币近期贬值或许主要是央行引导所致。央行此举或旨在遏制投机性资本流入，这意味着一些利用人民币升值预期而进行套利的资金正在被挤出市场。 据了解，由于离岸与在岸人民币的利率不同，在升值预期下，投机者只要想办法获取低利率的离岸人民币借款，然后将这些离岸人民币转换成在岸人民币，以较高的利率将相关的在岸人民币存起来，就可以成功实现套利。但上周以来，离岸人民币汇率在人民币汇率持续回调的影响下，出现大幅下跌。据统计，一周以来，离岸人民币下跌逾0.8%，跌幅远大于在岸人民币0.40%的贬值幅度。这意味着离岸人民币汇差已经收窄，由此扼杀了套利者利用汇差套利的机会。三、人民币贬值的影响人民币汇率本轮下跌，与其他新兴市场货币的下跌有着明显的区别。首先是跌幅不可同日而语。人民币最大跌幅近2%，而巴西、南非、印度等新兴市场国家的货币，在去年的贬值潮中，对美元的最大跌幅普遍超过20%。更重要的是，与其他新兴市场国家不同，截至今年1月份我国资本保持持续流入状态，而其他新兴市场国家则是资本外逃。 在人民币本轮贬值过程中，财政部部长楼继伟表态，近期人民币的跌势属于正常范围之内，并不能代表中国经济基本面发生了变化。国家外管局则在2月27日表示，这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。相关官员和部门的“气定神闲”，让许多市场人士相信，此轮人民币贬值是中国央行顺势进行市场干预的结果。 央行主动引导人民币汇率走低的好处显而易见。去年新兴市场货币大幅贬值，而人民币汇率对我国经济减速压力却无动于衷，继续走强。这表明，在稳定升值的预期和境内利率较高这两大因素的吸引下，去年我国涌入了大量跨境资本。此次人民币贬值，无疑可以打击海外投机者对人民币的升值预期，遏制热钱涌入的势头。 对人民币贬值的呼唤其实由来已久。在我国经济增长有诸多不确定的前提下，人民币单边持续升值带来的风险不断加大。人民币过度升值的负面影响不容忽视。人民币只升不贬，不符合汇率改革的主动性、渐进性、可控性原则，不利于我国经济结构的调整和经济发展方式的转变。对广大公众而言，伴随人民币持续升值产生的“外升内贬”现象，降低了我国居民的生活质量。 近年来，人民币在对外升值的同时，其购买力对内贬值也是不争的事实。人民币不断升值，我国物价水平也是持续上涨。通货膨胀反映在官方的统计数据里，更体现在普通民众的日常支出中。从理论上说，人民币升值，其对外购买力增加，进口成本会因此降低，国内通胀应降低。但是，我国对大量进口的原油、矿石及粮食等大宗商品缺乏定价权，我们买什么商品，其价格就大幅上涨。人民币升值并没有降低我国的进口成本。同时，在稳定升值的预期下，人民币受到海外热钱的追捧，热钱通过各种投资渠道或以虚假贸易方式“潜伏”在中国。我国资本项尚未开放，央行须发行基础货币收购外汇。央行因热钱而发行的巨额基础货币，无疑是通货膨胀的重要推手之一。 在人民币汇率近日的暴跌中，最受伤的应该就是参与其中的国际热钱。人民币汇率此次快速走低，有助于打破人民币单边升值的预期，在有力打击国际热钱、遏制其涌入势头的同时，也有助于对国计民生的保护。对大家有启发吗？如果喜欢，记得点击我的头像下方加关注，成为我的粉丝哦！注：帮助人大经济论坛推广，复制贴子内容（带人大经济论坛网址）并发到其他论坛和网站；或点击贴子标题后的“复制链接”，把本贴推荐到QQ群或自己的微博（最好@人大经济论坛），然后跟贴贴出链接或截图，证明已作推广的，将获得20个论坛币的奖励！
