野村证券：2013年中国银行业投资策略（免费）

东莞证券-煤炭行业 ：资源整合深入，挖掘内生外延增长的投资机会，节能减排压力犹存

东莞证券-煤炭行业：资源整合深入，挖掘内生外延增长的投资机会，2011年上半年投资策略报告1、2010年行业回顾：业绩稳定增长，美元政策引爆股价。受制于节能减排的冲刺阶段，第二、三季度煤炭股价非常低迷。而上市公司业绩并没有受到多大的影响，并且稳步增长。在此同时，美国出台第二次量化宽松货币政策的预期不断加强，这导致美元不断贬值，大宗商品价格大幅上涨。国庆节之后的10月8日，美元政策终于引爆了煤炭股股价，导致股价一路大幅上涨。2、供给分析：资源整合深入，未来供给增长有限。10月26日，国务院办发布《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知》。通知称，通过兼并重组，全国将形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业，全国煤矿年均产能将升至80万吨以上，特大型煤企煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。预计十二五期间，随着国家对煤炭整合的深入，我国未来煤炭供给格局将转化为寡头垄断形势，煤炭企业对煤价的掌控能力将明显增强。3、需求分析：短期受制节能减排，后期继续看好。2011年是“十二五”第一年，在利益、GDP与就业压力的驱动下，地方**将首先追求的是GDP的增长。预计明年很多高能耗企业还会重新开工生产，我们看好2011年煤炭下游需求。4、投资策略：资源整合深入，挖掘内生外延增长的投资机会。我们预计2011年煤炭供求基本上保持供求平衡，局部出现供不应求的局面。在流动性充裕的情况下，我们看好煤炭的投资机会，维持煤炭行业“谨慎推荐“的投资评级。5、我们重点关注资产注入最为强烈的大同煤业、国阳新能、开滦股份。内生增长较快的公司有：山煤电、山煤国际、兰花科创、盘江股份、昊华能源、潞安环能。

德意志银行：2013年1月中国证券市场投资策略（免费）

TableofContentsChinaOverview.................................................................................3KeyThemes........................................................................................5EconomicOutlook...........................................................................10FixedIncomeStrategy....................................................................16FXstrategy.......................................................................................18Creditstrategy.................................................................................21CNHMarketMonitor.......................................................................28ChartPack........................................................................................33CNHbondissuanceandtotalreturnmonitor...............................35Onshorefixedincomemonitor.......................................................36

渤海证券-A股投资策略专题报告：甄别区域主题，把握投资节奏

渤海证券-A股投资策略专题报告：甄别区域主题，把握投资节奏1、为了改善东中西部经济发展的失衡，振兴东北老工业基地和开发大西北成为国家平衡区域发展不平衡的着力点，特别是2008年美国次贷危机后，国家先后批准了30多项区域振兴规划。对此我们认为，我国未来区域经济的动力将主要源于“刘易斯拐点”下的经济诉求和区域均衡发展的政治诉求，在此双轮驱动下，我国区域发展将逐步走向均衡。2、考虑到区域振兴的普适性，我们有必要透过喧闹的表象，基于理性分析，综合衡量国家政策支持和各规划区资源禀赋等内外部因素，探寻那些具备持续、快速发展潜力的地区。具体而言，我们基于产业升级的思路更加看好中部区域经济的发展前景，同时对比政策扶持下各区域战略定位的不同，我们认为海南、海西、西藏、新疆和北部湾等区域更值得关注。3、从区域数据对比来看，由于受到《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》即将出台消息的刺激，7月份深圳前海新区板块涨幅明显，而在年初区域题材整体活跃的1月和2月，海南旅游岛、皖江城市带、新疆区域及北部湾经济区振兴始终位居涨幅榜前列。4、如果我们以五个区域内的所有上市公司为样本进行统计，结果显示，在区域题材热络的1-2月间，该五个区域内行业涨幅排名前五的分别是餐饮旅游、交通运输、商业贸易、建筑建材和农林牧渔。而且同一行业在不同区域间的表现对比表明，其上涨并非源于行业因素，而是源于区域振兴预期。5、通过对区域板块2010年表现的对比，以及基于经济发展规律的逻辑推理，我们认为投资者应当将海南、皖江地区、新疆、西藏、北部湾经济区、以成渝为核心的两江城市带和海西经济区作为区域投资的关键。在行业层面，建筑建材和交通运输则是投资者需要最先关注的，而后随着区域内经济的不断发展，以消费升级为核心的泛消费概念股，以及受益区域政策扶持与区域战略定位相契合的有关个股将相继受益。

[投资者的圣经：证券分析].（美）本杰明·格雷厄姆&戴维·多德.扫描版.pdf

编辑推荐想一览本杰明·格雷厄姆、戴维·多德的原版著作殊非易事，而希望拥有一本更可谓难上加难。他们的传世巨著《证券分析》为你提供了宝贵的机会——阅读和感悟这本真正的经典巨著——正是这本书创造了价值投资这个行业。本书在长达70年的时间里共发行了5版，计有百万册，充当了无数美国最杰出投资家的启蒙教程，理加上本杰明·格雷厄姆与戴维·多德两人在华尔街创下的不朽业绩，使得《证券分析》一书成为投资方面不史以来最有影响力的著作。从它于1934年问世以来，至今仍是人们最为关注的书籍，被誉为投资者的圣经。内容简介一部经典，这对于1934年版的《证券分析》来说毫不过分。这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。但是初版的《证券分析》是什么样的呢？可以说，它就是一部经典，尽管出过了5版，售出百万册，历经70余年，且多次修订，却依然被奉为投资者的《圣经》。在本书中，你将领略到格雷厄姆出色的文采。70年过去了，这些文字依然以真实、审慎的风格，严谨的思维和逻辑性而充满魅力。这也是为什么本书会引发一场投资革命的原因。本书是对1940年第二版的真实再现，不仅会带给您阅读上的乐趣和享受，还展示了原汁原味的本杰明·格雷厄姆和戴维·多德的投资方法——用他们自己的语言向您娓娓道来。作者信息本杰明·格雷厄姆，生于纽约市，毕业于哥伦比亚大学。华尔街上的权威人物，现代证券分析和价值投资理论的奠基人，对于许多投资界的传奇人物，如沃伦·巴菲特、马里奥·加百利、约翰·乃夫、麦克·普瑞斯和约翰·伯格等都产生深远的影响。戴维·多德，格雷厄姆理论的追随者和在哥伦比亚大学的同事，任该校金融学助教。目录导言：近期金融历史对投资者与投机者的意义第一部分考察及其方法第1章证券分析的范围和局限，内在价值的概念第2章证券分析中的基本因素，质的因素与量的因素第3章信息来源第4章投资与投机的区别第5章证券的分类第二部分固定价值类投资第6章固定价值类投资的选择第7章固定价值类投资的选择：第二与第三原则第8章债券投资的具体标准第9章债券投资的具体标准（续）第10章债券投资的具体标准（续）[hide][/hide]

国信证券汽车行业2011下半年投资策略

乘用车短期需求看淡，结构分化仍将持续乘用车行业销量在政策、油价、日本地震等长、短期因素综合影响下，销量增速明显放缓。需求层面结构分化，中高端合资品牌、SUV、MPV表现相对较好。短期行业销量、盈利面临一定压力，预计2H11政策层面、日本地震带来的影响将逐步消化，而结构分化仍将持续。客车需求结构质变，稳定增长仍可期2010年以来，客车需求结构明显变化，团体客户的大幅增长使得座位客车成为大中客增长主力，客车出口仍有上升空间，大中客行业稳定增长可期，在行业产能释放有限背景下，产能利用率将进一步提升；轻客行业近年城市物流、客货两用市场增速远高于其他细分市场，中高端轻客受益城市物流需求提升销量较快增长。重卡行业2011年压力较大对于2011年重卡的表现我们相对谨慎。主要基于：保有量快速增长、油价上涨背景下物流重卡客户盈利恶化压抑物流重卡新增需求，固定资产投资增速放缓使得工程重卡后继增长乏力，行业政策法规影响中性偏负面。成本压力渐现4Q10以来，原材料、劳动力成本快速上涨，在需求增速放缓背景下，产能利用率有所下滑，而成本压力难以向下游传导，行业盈利面临压力。投资评级及推荐的组合。维持对行业“中性”的投资评级，其中：大中客—“谨慎推荐”、轿车、重卡—“中性”。乘用车行业建议配臵增长确定性强、估值低的整车、零部件企业：上海汽车、华域汽车、一汽富维。客车行业建议配臵大中客龙头宇通客车、受益城市物流发展的江铃汽车；

中国建银投资证券有限责任公司北京丽泽路营业部

中国建银投资证券有限责任公司(简称“中投证券”)是在重组原南方证券股份有限公司的基础上，于2005年9月28日在深圳正式成立。公司为全国性综合类券商，注册资本25亿元人民币，由中央汇金投资有限责任公司全资控股。2007年4月获得创新试点类证券公司资格。控股黑龙江省天琪期货经纪有限公司（注册资本1.2亿人民币）。公司经纪业务发展迅速，近三年来股基权交易市场份额大幅提高，从2005年全年的1.805%大幅提高到2008年的3.49%。此外与哈佛大学基金会签署《境外机构投资者证券交易代理协议》，QFII业务实现突破。企业融资业务在大型项目上取得突破，获得光大银行IPO项目联席保荐人和主承销商资格。首只集合理财产品“中投汇盈”成功发行。在坚持传统业务增份额的同时，按照创新业务抢先机的业务策略，及时抓住市场机遇，在金融衍生品、结构融资、资产证券化、IB业务等创新业务上多点开花，均取得一定业绩，成为公司新的业务和利润增长点。现在招聘岗位是：客户经理岗位职责：1.负责营业部客户的开发及日常维护工作;2.负责所辖区域的新客户开拓，客户信息的搜集,定期拜访客户;3.对公司及营业部各项金融理财产品进行推广及营销;4.在公司提供的渠道网点积极开展网点维护、客户开发等工作5.配合团队完成基本工作目标，参与团队及公司组织的营销活动岗位要求：·有证券从业资格（证券基础+交易），或通过证券经纪人专项考试；·本科及以上学历，专业不限；有一定客户资源和从业经历的条件可相应放宽;·吃苦耐劳、善于沟通，具有一定亲和力，具备团队精神及创新能力所述岗位要求大学本科以上学历，条件优秀者可放宽。一经录取，即签定正式劳动合同（含半年试用期），享有五险一金及补充医疗保险。

民生证券汽车行业2011下半年投资策略报告

报告摘要：受多项负面因素影响，2011年汽车行业销量增速下滑，远远低于预期，预计全年增速为5%左右。对行业投资评级：中性。我们认为优势整车股三季度或存在估值修复机会。汽车行业月销量同比数据超（低于）预期是刺激汽车板块估值上行（下行）的最敏感的因素。8月份行业各项负面因素影响减弱（特别是日本地震的恢复速度超预期），随着进入销售旺季，行业销量数据有望好于预期。悲观预期好转，汽车板块将出现估值修复。但由于整体行业景气度处于下行通道，估计估值上行修复空间不大，预计15%左右。我们认为三季度随着整体行业销量好转，优势整车企业中报业绩亮相，将首先实现估值修复。看好定位于中高端轿车的企业上海汽车、SUV首选标的悦达投资。高成长零部件股有机会。我们认为零部件有高成长潜力有三个理由：1、零部件公司盈利稳定性更强；2、整车保有量上升，给维修市场带来机会；3、零部件行业分散，为扩张性企业带来机会。建议关注零部件出口复苏及进口替代给公司带来的机会。看好星宇股份、万丰奥威、福耀玻璃。新能源汽车板块蕴含机会。《节能与新能源汽车产业规划2011-2020年》已经上报国务院，不久有望出台。在各自产业链深度和技术储备上拥有明显优势的龙头企业将获得先机。

利可资产 宏观经济视角下的证券投资策略-20140825

宏源证券股份有限公司招聘投资分析师

宏源证券股份有限公司招聘投资分析师职位描述:参与风险投资、股权投资业务的行业调研与分析，基金候选投资项目的尽职调查（DD），投后跟踪调研与分析等工作；主要负责基金重点投资行业的调研与分析，候选投资项目尽职调查过程中涉及的具体细分子行业的调研与分析，具体执行投资后的跟踪调研与分析等工作。◆针对基金确定的重点投资行业，包括：消费与服务、新能源、农业、林泉、新医药（含医疗器械），进行行业调研与分析挖掘、走访、跟踪和推荐行业中可能的潜在投资机会，定期提交调研与分析报告，并进行内部集体交流；◆针对基金合伙人确定的候选投资项目，协助项目投资经理进行尽职调查工作，具体负责与目标企业相关的细分子行业的调研与分析。◆根据基金合伙人和投资经理的要求，参与已投资项目投资后的监管工作。◆依托自身资源，参与基金在拓展潜在候选投资项目信息范围方面的工作，基金鼓励分析师在完成好前述各项工作的同时，积极为基金推荐其他潜在候选投资项目信息；◆完成基金合伙人交办的其他工作。任职要求:教育背景：◆理工科、经济、法律、金融类等相关专业国内外知名大学全日制硕士研究生及以上学历；工作经验◆1-2年相关工作经验；技能技巧：◆曾参与过行业的调研与分析工作，了解行业研究和企业调研的基本方法和框架体系；◆具备与分析师水平相适应的基本的财务会计知识、初步的行业和企业分析能力；◆具有与分析师水平相适应的观察、口头表达和文字组织能力；态度：◆正直、豁达、自信，勤勉、细致、坚韧；◆积极的沟通意识，高度的工作热情，良好的团队合作精神。电子邮箱：springwindbell@163.com地址：北京市西城区太平桥大街19号