欧洲股票在PMI数据快速下跌后快速回升。欧股现在的逻辑很清晰。一方面，经济下行已经有较为充分的定价，另一方面，市场对货币进一步宽松的信心很足。就像2014年一样，ECB放松货币后，欧洲股票，有一波相当不错的涨幅。 我刻意检查了一下德国的经济周期数据，发现市场很 ...
有朋友在扑克提问，关于全球风险资产是否已经开始转向的好问题。熊总您好！下午盘后铜等有色跳水，市场对5月走弱的预期是否开始交易？是否可以分享一下您的布局？谢谢！ 我的看法如下，供圈友批评。 这是一个很好的问题。今天亚盘时间股票和商品不强，一方面是技术上的原因，另 ...
全世界的猪肉都不够中国的猪肉缺口，终于有卖方分析师做出这样的判断了。我在之前的日记写过，刻意隐藏或者扭曲信息，会带来什么样的后果。这个后果现在正在一步步呈现。最终的局面将会是全世界都向中国出口猪肉，而哪个国家的潜力最大呢？显然还是美国。从下图的全球产能分布和对 ...
贸易谈判继续进展。剩下的问题就是关税减免的细节以及文本工作。接下来安排的两轮面谈应该是最后的敲定文本的机会。具体达成协议的时间可能是在5月底六月初。 ?https://www.wsj.com/articles/u-s-china-set-tentative-t ...
对中国主要猪肉出口国的市场份额分布，EU是绝对主力，但EU今年的总产量不乐观。 The EU breeding herd is back to a decreasing trend in 2018 (-3% year-on-year), after the e ...
仔细研究爱荷华州过去五年猪肉现货图形。得出如下结论： 1、历史上，基本都是3月底4月初开始上涨，非常标准的季节模式； 2、今年从3月初开始上涨，涨到3月底，累积70%的涨幅。但是考虑到去年4月份开始，猪肉也涨了82.5%，所以今年这个涨幅虽然同比高一些，但并不 ...
美国生猪主产区爱荷华州猪肉现货价格季节图。历史上，3月份大涨的情况并不多见，仅有2014年。的确要考虑接下来的5月份现货价格大涨的可能性。 ...
欧洲衰退带给中国的风险可能会很大。这时一个很好的视角。 ...
在猪肉这样一个大行情中，有很多细节可以推敲。例如5月合约，现在距离现货升水11%，这意味着这未来20来天现货要快速上涨，才能支撑这个价格。这显然是有问题的。现货价格上涨，主要来自于海外进口需求的极大释放。而我今天的日记中，已经详细分析过，短期内中国的装船量不会 ...
迄今为止，我一直困惑为什么我们自己对猪肉的分析与能看到的分析报告相差那么大？我们认为这是一次数年才会出现一次的交易机会，而很多分析师写的不疼不痒，对冲基金在猪肉上的总体仓位依然很低。以至于我们一直在检查自己逻辑上可能的遗漏点，特别是进口细节中的各种问题，交割的 ...
如果美国，巴西都被ASF击中，那么，复杂的市场动态是怎样的？这是我们最近反复在卧虎藏龙群里面讨论的核心议题。这里我们做一个思维导图。 分析的要点在于美国和进口国采取的对策。按照一般的经验，美国会立即采取封锁疫区的方法，限制疫区的猪肉流通。但是美国很可能并不会全 ...
亚太地区在ASF传播假设下的猪肉缺口估算。基础假设是产量下降30%。产量估计下降290万吨。意味着整个亚洲地区的供需缺口在1000万吨以上。 ASF is now impacting greater Asia as the disease spreads ov ...
彭博对近期债市的一个分析。但是不要忘了，市场永远是走在前面的。今天国债如果能顺利收成一个长下影线，就是进一步预期已经实现的标志。如果市场信号依然不足，不排除国债还有新低。与经济数据相比，还是央行的态度在决定国债价格方面影响更大。 中国一季度GDP优于预期 人行 ...
欧元区经济的确有一个复苏的可能性，但是这种复苏，是来自全球经济在中国引导下的复苏。可以平掉欧元的空头仓位了。 Euro’s Fortunes Renewed as Spring Brings Economic Green Shoots Currency to ...
关注巴西养老金改革的进展，进展不顺畅。IBOV已经是明确的颓势，而EWZ因为有汇率和美国大盘因素，显得较为坚挺。当全球风险情绪变化时，巴西依然是首选做空对象。 Brazil Pension Reform Stalls in Congress Amid Grow ...
A50完成了突破，轰轰烈烈的行情。市场就是这样，虽然昨天给出了明确的调整信号，但是市场会随时改变既有的交易形态。这也是为什么在趋势市场，始终应该持有基础头寸的原因。 从行业上看，A50领涨，而创业板滞后。日内的行情对比，可以表明市场轮动的方向。金融供给侧的逻辑 ...
美猪现货价格。现货涨幅已经从指数增长变为了线性增长，如果能外推出5月结算时候的价格，此时做一个SELL STRADDLE的策略，会是非常赚钱的。 ...
美猪当下的期限结构，如果想稳稳的赚钱，SHORT 5月份的PUT，只需要算好价位，是高确定性的赚钱机会。 ...
所有人都知道咖啡这样的价格是不可持续的，然而，谁都不知道何时启动。我们知道启动的条件，可以确保我们在第一时间确认它，但是我们也不知道它何时启动。如果今年咖啡有机会启动，那么就真的是完美的一年了。现在我每天都看着她，偶尔忍不住买个虚值期权，发现不对又赶紧卖掉。咖 ...
人民银行也许觉得债券收益率上行太快了。 PBOC May Be Signaling It Wants to Temper Pace of China Bond Rout By Wes Goodman (Bloomberg) — The PBOC m ...
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