-
2004中国房地产金融报告
2004中国房地产金融报告目录内容摘要4第一部分2004年房地产市场和房地产金融形势5一、2004年房地产市场的基本情况5（一）房地产开发建设增幅回落5（二）房地产市场的供求关系得到改善6（三）房屋销售价格上涨较快8（四）住宅供应结构性问题凸现9（五）投资性购房需求增长较快9（六）境外资金加速进入热点地区房地产市场10（七）已出让存量土地没有及时得到开发10二、2004年房地产金融的基本情况13（一）房地产投资到位资金增幅下降13（二）房地产贷款增幅较高13（三）房地产开发商贷款增幅减缓14（四）个人购房贷款维持高增长15（五）个人购房贷款集中于少数重点城市和热点地区17（六）政策性住房贷款高速增长18（七）房地产贷款具有潜在风险19第二部分房地产金融政策与房地产金融风险的防范20一、根据宏观经济形势的变化，人民银行及时调整房地产金融政策20（一）充分发挥信贷政策的作用20（二）灵活调整房地产贷款利率水平20（三）规范住房金融业务21（四）加强对住房公积金信贷等政策性房地产金融的管理22（五）推进房地产金融产品的创新22二、房地产金融风险不容忽视23（一）部分地区房地产市场过热加剧市场风险23（二）房地产开发企业高负债经营隐含财务风险23（三）“假按揭”凸显道德风险24（四）基层银行发放房地产贷款存在操作风险242（五）土地开发贷款有较大信用风险24（六）房地产贷款法律风险加大25第三部分房地产业和房地产金融的趋势分析25一、房地产市场和房地产金融发展趋势25二、促进房地产业和房地产金融的健康发展27三、及时防范和化解房地产金融风险,维护金融系统稳定30
-
中信证券：房地产行业2005年下半年投资策略——供给短缺与房价泡沫下的调控
供给短缺与房价泡沫下的调控投资要点行业发展脉络：短缺—房价上涨—投机出现—泡沫—调控；受一系列政策影响，房地产开发必须的土地及资金的供给增幅均大幅下降，最终导致房地产供给增速下降，从而形成短缺；供给短缺加之土地成本上升，导致房价上涨加快；房价上涨加快招致投机需求，这进一步助长房价上涨速度，从而形成恶性循环，导致泡沫出现；ZF出于对地产泡沫的担忧及维持金融体系稳定，构建“和谐社会”的目的，开始对房地产行业实施调控政策。政策的核心目标是稳定住房价格。已出台政策尚无法从根本上稳定住房价格，拓展房地产融资渠道成为必然选择，住房供给短缺仍将持续稳定住房价格必须打击投资需求，并增加供给以结束供给短缺；已出台政策可以有效打击投机需求，包括禁止期房转让、两年内交易要征收营业税、增加中低档住房供给、提高住房贷款条件及利率；但已出台政策并没有解决住房供给的短缺问题，因为资金短缺是供给短缺的根本原因，现有政策并没有增加开发资金融资渠道，从这一点看，要真正稳定住房价格，必须增加房地产资金来源；由于银行要规避风险，必须拓展银行以外的融资渠道。信托、产业基金、资产证券化等都是很好的渠道，但由于目前这些渠道尚末打通或者融资能力非常有限，在短期内，住房供给短缺仍将持续，但由于投机需求消失及正常需求的观望，房价涨速将下降，部分地区房价可能出现下跌；对上市公司来说，房价涨速下降将导致毛利率下降，销售放缓导致资产周转率下降，从而业绩增长下降；泡沫较严重的地区的公司受影响最大，特别是长三角地区业务比例较大的公司受影响更大，包括万科、金地集团、栖霞建设等；泡沫不明显，且存在明显短缺地区上市公司仍有望维持较高增长，短缺较明显的北京及深圳两地，未来房价仍将保持较快上涨速度，对这两个地区的公司来说，仍然可以保持较高的毛利水平及较快销售速度。其中包括招商地产、亿城股份、阳光股份等；非住宅类上市公司受影响最小，其中主要包括金融街、中国国贸；由于近期地产股下跌较多，目前动态市盈率已经非常低，值得重点关注，当利空调控政策出台完毕后，有可能出现较好的机会，因为供给仍将处于短缺中，房价仍会上涨。可重点关注金融街、华侨城、招商地产、亿城股份等。房地产行业..............
-
房地产行业专题报告之一：“世界地产看中国 中国机会在一线” 15页
中信证券-房地产行业专题报告之一：“世界地产看中国中国机会在一线”15页10.09世界房地产业当看中国。从全球的角度来看，主流国家的房地产业或处在衰退之后的调整期，或已经越过行业景气的拐点，只有中国的房地产开发业在经济增长、城市化、人口红利推动下爆发出勃勃生机，这正是培育一流房地产企业的基础。周期定位的四重困境。本轮房地产周期不是对1992至1996年周期的简单重复，和世界各国的房地产景气也有多有不同。中国特殊的国情、产业生态环境和驱动行业成长因素的差异使这一轮房地产周期缺乏可比的实例目录前言：我们处在周期的什么位置··················································································································································1世界地产，瞩目中国······································································································································································1周期定位，四重困境······································································································································································3跃进年代，行业共性······································································································································································5两岸比较，周期初判······································································································································································5假设条件，周期研判······································································································································································9插图目录图1：固定资产住宅投资完成额占GDP比重..................................................................................................................2图2：香港、台湾房屋竣工指标...............................................................................................................................................2图3：美国、英国房屋竣工指标...............................................................................................................................................2图4：1998年后中国房地产行业稳健跃进...............................................................................................................................3图5：各国房地产企业主营业务收入来源比较........................................................................................................................4图6：美国房地产房地产行业周期...........................................................................................................................................5图7：日本房地产行业周期.......................................................................................................................................................6表3：亚洲各国房地产周期一览...............................................................................................................................................6图8：台湾房地产行业的成长...................................................................................................................................................8图9：台湾房地产行业周期详解...............................................................................................................................................8图10：1994年以来我国房价涨幅............................................................................................................................................9图11：各国近年房价涨幅参考.................................................................................................................................................9图12：高速城市化的进程.......................................................................................................................................................10图13：人口红利.......................................................................................................................................................................11图14：人均住宅面积调整（按常住人口计算的使用面积）................................................................................................11图15：从孵化到持续成长—内地房地产市场如日中天........................................................................................................12表格目录表1：房地产开发行业生态国际比较...................................................................................................................................2表2：中美两国影响房地产行业景气因素比较........................................................................................................................4表3：2005年各地区城镇人均住宅建筑面积情况.............................................................................................................11[此贴子已经被作者于2007-10-117:21:28编辑过]
-
房地产行业专题报告之二：对中国当前房价的深层思考 39页
中信证券：“世界地产看中国中国机会在一线”—房地产行业专题报告之二：对中国当前房价的深层思考10.0939页房价之争是一场利益之争。房价直接影响开发商的利润和购房者的利益。地方政府、中央政府、银行等也和房地产市场紧密相连。各利益主体很难形成共赢，因此围绕“房价”这个敏感的利益载体的争论还将持续存在。房价略高，上涨略快，结构性泡沫初显。最近2年，北京、深圳等地区的房价同比上涨都超过20%，2007年以来甚至超过了40%，相当于香港房地产泡沫破裂前的水平。我们认为，以北京为代表的部分区域房价上涨偏快，结构性泡沫初目录房价上涨背后的逻辑······································································································································································1不得不说的房价···············································································································································································3房价高不高，房价上涨快不快？··················································································································································4房价收入比···········································································································································································4房价租金比···········································································································································································4空置率··················································································································································································5房价涨速··············································································································································································5房价为什么会上涨？······································································································································································7成本推动··············································································································································································7成本推动——地价高···························································································································································8成本推动——拆迁成本高···················································································································································9成本推动——资金成本高·················································································································································10成本推动——税费高·························································································································································12成本推动——垄断属性，转嫁成本··································································································································12供应短缺············································································································································································13供应短缺——土地供应·····················································································································································13供应短缺——囤积土地·····················································································································································15供应短缺——开发效率缓慢·············································································································································15供应短缺——房地产供应时滞··········································································································································15供应短缺——二手房市场不能带来大量新的供应···········································································································16需求拉动············································································································································································17需求拉动——自住需求·····················································································································································17需求推动——投资需求·····················································································································································21按揭贷款支持——需求向有效需求转化的关键··············································································································24垄断属性——非竞争性市场定价机理······························································································································25地产何去何从、政策面临抉择····················································································································································25成也政策，败也政策——功过参半的改革······················································································································25历年政府如何调控房地产·················································································································································26调控的难点在哪里？·························································································································································28调控如期而至，行业持续成长··········································································································································32
-
[推荐]富豪榜等同房地产富豪榜 民生问题亟待关注
富豪榜等同"房地产富豪榜"民生问题亟待关注很多国家(例如美国)在二战后的“深度工业化”时代都没有发生房地产富豪大面积统治富豪榜的景象。相反，从上个世纪50年代开始，一直是由金融领袖、制造业巨人、物流革命者以至于现在的新经济“酷商”所统治。今日观点：1.富豪榜的意义就在于，提供八卦之余，它简单明了地向人们指示出，在哪些行业、以何种手段、凭借何种素质，最容易致富。如果这份榜单真的让地产行业成为最受追捧的行业，让人们真的像热爱IT英雄一样热爱地产富豪，那么只能说，我们的社会价值出了更大的问题。2.地产富豪却给人一种复杂的感受。或许有人愿意承认地产商人具有善用时世的才能，但未必有多少人会给出诚恳的敬意。人们对房地产富豪有一种特殊的敏感，一种心意难平的情绪。一方面，房价高企导致怨声载道，许多人并不细究原因，简单直接地将愤怒发泄到房地产商头上。地产商人的形象因此显得黯淡无光。3.在西方社会，即使是最强调自由竞争的英国和美国，都认为房地产行业是一个必须要“规制”和“分轨”的行业，因为房地产运作的属性非常类似于金融行业，并不是简单的钢筋混泥土行业，存在着大量信息不对称和道德风险。另外，房地产行业是一个对民生影响很大的行业，因为有选民的压力，民生的解决很容易放在一个比较重要的位置，所以，英美也存在大量的公屋系统来对购房购买力进行分流，稳定未来房价的预期。4.如果一个国家（地区）最有钱的富豪是倒卖土地和造房子的商人，那就很危险。依照我们的解读，那是因为东亚的土地以及非洲的矿产基本都是垄断性资源，是最容易被“寻租”的资产。历史地看，当中国香港、中国台湾地区、印尼、日本以及泰国等地区和国家的富人榜被房地产富豪控制之后，经济危机就随即出现了。5.按理说房地产不应该成为富豪最多的行业，因为这样的情形在国外并不多见。实际上这一现象凸显出的是我国这样一种现实，即我国房地产业的利润没有受到丝毫的约束。另外，从一个侧面也折射出我们住房保障的不足。因为如果社会住房保障充分，保障性住房供给充足，购买商品房的人数就能相应减少，地产商的财富积聚速度也就会相应减慢。6.房地产成为富豪最多的行业，这样一道殊异于其他国家的“风景线”的形成，一定程度上也与我国房地产业所处的特殊国情有关。一些地方政府为实现土地出让的利润最大化，以有形之手推动房价上涨，也在客观上为开发商赢取了更大的利润空间。也就是说，钱权交易与官商勾结，也是地产商财富急剧增多的不可忽视的原因。7.人称江湖任我行的任志强任大炮放话了：在中国，富豪版前面的房地产行业富豪多是因为房地产是最早向民营企业开放。在西方，排得比较前的是金融、石油、钢铁等行业，而在中国，这些都是国家垄断企业。8.有关研究人员甚至提出，房地产界多富豪并非因为房地产业已成为中国的黄金产业，而在于房地产业是国内最大的权力寻租场所。据统计，过去几年里，在“落马”的领导干部以权谋私、贪污受贿的案件中，涉及土地批租问题的约占三分之一。这从反面印证了房地产企业的问题。富豪榜等同"房地产富豪榜"经济危机会随即出现?近日，福布斯富豪榜和胡润富豪榜都发榜公布了中国的富豪名单。列在这两份财富榜单首位的皆是碧桂园26岁的接班人杨惠妍，她也是亚洲最富有的女性。《福布斯》认为她的个人净资产高达160亿美元，胡润给出的财富数字更高，大约是1300亿元人民币。当然，这位26岁的女性能成就其如此令人钦羡地位并不是完全靠她自己。首先，杨惠妍要感谢她的父亲杨国强，因为杨国强将名下的股份财富都转让给她；更重要的是，杨惠妍要感谢IPO，地产公司碧桂园在香港的成功上市和人们火爆追捧使得其财富数字如火箭般井喷。意思的是，这两份富豪名单从某种意义上可以等同于“房地产富豪榜”。例如在胡润富豪榜的前10名中，有6个是做房地产业务的，如果将样本扩展到前40名，依然发现有20个是房地产富豪。同样的规律也出现在福布斯富豪榜上，福布斯富豪榜前10名中也有6人涉足房地产业务；福布斯40富豪中有15个富豪的主业是房地产(不包括一些以集团控股的方式涉足房地产业务的富豪)。这是一个危险的征兆。就像已故的经济学家加尔布雷斯说的，如果一个国家(地区)最有钱的富豪是倒卖土地和造房子的商人，那就很危险。依照我们的解读，那是因为东亚的土地以及非洲的矿产基本都是垄断性资源，是最容易被“寻租”的资产。历史地看，当中国香港、中国台湾地区、印尼、日本以及泰国等地区和国家的富人榜被房地产富豪控制之后，经济危机就随即出现了。很多分析人士认为，房地产商大规模“进驻”富豪榜这种富豪结构，同中国当前的经济发展阶段是匹配的，因为中国还处于工业化阶段、城市化如火如荼、再加上人口众多，这些因素都构成了房地产行业是成就富豪的最好产业。坦率地说，这是一种很值得商榷的结论，这是一种“先果后因”的野蛮倒推法。实际上很多国家(例如美国)在二战后的“深度工业化”时代都没有发生房地产富豪大面积统治富豪榜的景象。相反，从上个世纪50年代开始，一直是由金融领袖、制造业巨人、物流革命者以至于现在的新经济“酷商”所统治。的确有一些专业的房地产商上榜，但就其整体而言，不具备对富豪榜的主宰力。在西方社会，即使是最强调自由竞争的英国和美国，都认为房地产行业是一个必须要“规制”和“分轨”的行业，因为房地产运作的属性非常类似于金融行业，并不是简单的钢筋混泥土行业，存在着大量信息不对称和道德风险。另外，房地产行业是一个对民生影响很大的行业，因为有选民的压力，民生的解决很容易放在一个比较重要的位置，所以，英美也存在大量的公屋系统来对购房购买力进行分流，稳定未来房价的预期。无疑，促使杨惠妍成为首富的IPO，其背后不仅仅是火爆的市场因素，也有政策因素。2002年中国将过去的双轨住房系统“拆除”了，开始了“房地产市场自由化”，认为市场之手可以完整且完美地解决“居者有其屋”，显然，今天的事实已经证明了这并不成立。但是“过度自由化”这一毒素依旧占据很多幼稚的经济学家的心灵，并进行各种“不相干的狡辩”。显然，经济自由化政策的哲学是没有任何错误的，唯一需要的是如何实现一种更为真实和均衡的自由，而不是那种“徒有其表掠夺性的劣等自由”。不同的国家(地区)和市场结构，都需要进行合适的自由度的配比。不过，值得庆幸的是，中央政府很明智地实施一些举措，例如将极端浪费的工业化用地进行市场拍卖，同时将节约下来的土地用于修建廉租房和经济适用房。
-
2005年Q4重庆房地产市场研究报告
目录第一节宏观环境4一、重庆市房地产投资环境4二、城市规划6(一)15年内歌乐山将新增4条穿山隧道3座大桥连北部6(二)重庆北部新区欲打造西部首个EBD6(三)规划建设：西部新城将修建一大型火车站7(四)重庆市将率先建成西部生态城市7(五)“解放碑”托起世界第一拱桥----城市之门7(六)渝北悦来即将成为重庆北部城市拓展区8(七)54.3公里轻轨8号线贯穿江北南岸巴南大渡口8第二节房地产开发主要指标9一、房地产投资指标9二、开工建设指标10三、销售指标12第三节土地开发及购置13一、土地供应指标13二、土地政策13(一)重庆加强土地出让管理制度规定土地出让最低价13(二)国土资源部：全国明年将停止供应别墅类用地14(三)重庆土地级别每两年调整一次出让后将加强管理15第四节商品住宅16一、供应16(一)10月份16(二)11月份16(一)12月份18二、价格21三、需求22第五节商铺26一、供应26二、销售29第六节二手房29第七节写字楼30一、供应30二、销售31第八节 2005年二季度颁布的主要政策法规及分析33一、进城居住达一定年限的农民工有望买经济适用房33二、重庆房产开发门槛再提高项目资本金比例提高15%33表格索引34
-
房地产金融专题研究
房地产金融资料目 录一、解读房地产金融二、中国住房金融的发展与改革三、构建我国住房消费信贷风险防范体系的条件、难点和对策分析四、关于我国房地产证券化的若干思考五、加快房地产投融资与国际接轨六、ZF干预房地产金融的范围设置七、房地产投资基金的设立壁垒及经营瓶颈因素分析八、房贷证券化未成曲调先有情九、房地产证券化的可行性分析十、房地产证券化的两种类型十一、关于证券化启动我国房地产有效需求的若干思考十二、美国ZF在住房贷款证券化中的作用及其对我国的借鉴十三、培育基金新品种，推动住房抵押贷款证券化十四、浅谈房地产证券化十五、如何发展房地产证券化十六、我国住房抵押贷款及担保体制现状十七、形成住房抵押信贷良性循环的主要矛盾及其对策十八、房地产公司发行股票特别规定(附全文)十九、房地产拉动经济增长的原由及策略二十、房屋银行运行风险及规避二十一、城市土地证券化二十二、银行债务重组与资产证券化二十三、台湾不动产证券化展望二十四、房地产证券化的可行性分析二十五、浅议ABS融资方式与中国证券市场的发展二十六、资产证券化在我国可行吗？二十七、中国推行资产证券化的难点及对策二十八、信贷资产证券化的交易结构二十九、住房抵押贷款证券化的模式三十、MPF挑战MBS——一种新的住房融资选择三十一、荷兰LABSII公司的资产证券化三十二、中色建设房地产公司资产重组回顾三十三、资产重组、资本市场与投资银行三十四、房地产开发企业融资渠道分析三十五、论银行不良资产剥离和资产管理公司的运作三十六、资产证券化与其他融资方式的比较三十七、资产证券化的基本交易过程三十八、服务商在证券化交易中的作用三十九、资产证券化与机构投资者四十、银行担保贷款支撑债券（CLO）四十一、RTC与资产证券化四十二、资产证券化的案例分析——讨论稿四十三、亚洲的资产证券化发展与原因剖析四十四、论资产管理公司的运作——金融过滤工程分析四十五、资产证券化与金融资产管理四十六、中国房地产投资基金主攻权益性投资
-
[下载]2007 年房地产行业深度研究报告78页
[Money=5][/Money]1.房地产行业概况..................................................................................................................11.1房地产市场分类.....................................................................................................................11.2房地产业与宏观经济的关系...................................................................................................11.3房地产业与其他产业的关系...................................................................................................31.4房地产市场结构分析..............................................................................................................51.5房地产市场需求分析..............................................................................................................61.6房地产市场参与者之间的博弈关系........................................................................................72.房地产行业特征分析..................................................................................................92.1周期性行业............................................................................................................................92.2房地产业正处于成长期........................................................................................................103.住宅.....................................................................................................................................123.1现状分析..............................................................................................................................123.2影响因素分析.......................................................................................................................233.3发展趋势分析.......................................................................................................................393.4上市公司分析.......................................................................................................................474.商业地产...........................................................................................................................494.1现状分析.............................................................................................................................504.2影响因素分析.......................................................................................................................564.3发展趋势分析.......................................................................................................................604.4上市公司分析.......................................................................................................................625.工业地产...........................................................................................................................645.1工业地产需求旺盛...............................................................................................................655.2工业用地供给方式市场化，价格上涨...................................................................................675.3其他影响因素.......................................................................................................................685.4发展趋势分析.......................................................................................................................695.5上市公司分析.......................................................................................................................69[此贴子已经被作者于2007-10-1720:17:06编辑过]
-
2006年10月上海房地产市场分析报告
2006年10月上海房地产市场分析报告（pdf21).rar国土资源部日前下发通知，要求各地切实做好2007年土地利用计划（草案）编报工作。各地要从严从紧提出年度新增建设用地计划建议指标，在不突破去年计划盘子的前提下,科学合理确定明年新增建设用地占用农用地及耕地计划建议指标。《土地出让金收支管理办法》（以下简称《办法》草案）基本修订完成。内容涉及多项热点问题：调整“两税一费”征收水平、土地出让金将全额纳入地方财政预算并实行“收支两条线”、在国库中设立“国有土地有偿使用专账”并按照一定比例建立“国有土地收益基金”、土地出让金总额的15%必须用于农地复垦和土地整理开发等。住宅建设用地续期后是否支付土地使用费的问题，关系到广大群众的切身利益。《物权法》六审确定，居住用地期满后自动续期，是否续期收费暂不规定。日前，上海浦东、静安、宝山三区房地产交易中心陆续停办境外人士除第一套住宅以外的任何房产交易过户手续。近日，上海市房屋土地资源管理局发布了挂牌出让宝山区、长宁区、临港新城和新江湾城等计11个地区，20幅国有土地使用权的公告。此次上海推出的20块土地当中，有11幅土地为住宅用途，占所有出让地块的55%，其中纯住宅用地土地7幅，占到35%。业内人士普遍认为在上海、北京和广州等住房存量较大的城市，二手房交易将越来越热，沪上各家商业银行也开始将主要精力投放到二手房贷业务上，门槛逐步放宽，相应的鼓励性政策层出不穷。
-
房地产金融行业风险分析报告 （2006年版）
目 录第一章房地产金融行业概述1第一节房地产金融的定义及分类1第二节我国房地产金融市场现状2第三节2005年我国房地产金融行业发展的主要特点3一、住房贷款利率市场化3二、汇率改革3三、政策性房地产金融管理加强4四、住房抵押贷款证券化起步4五、房地产信托快速发展5六、海外资本多渠道进入房地产市场6七、房地产企业并购、联合和多元化融资7第二章2005年我国房地产金融行业发展环境及影响分析8第一节宏观经济环境及影响分析8一、国内宏观环境分析8（一）GDP增长和经济总体运行特点8（二）固定资产投资分析8（三）居民可支配收入情况9（四）居民消费价格指数与实际利率分析10二、国际宏观环境和产业环境分析11（一）世界经济发展趋势11（二）国际资本动向12（三）海外房地产金融行业动态12第二节房地产金融行业产业政策环境分析14一、我国房地产金融行业重要政策14（一）《关于加强住房公积金信贷业务管理的通知》14（二）《关于规范住房金融业务的通知》和《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》14二、2005年产业政策分析15第三节房地产业发展情况及其对房地产金融的影响20一、我国房地产业发展情况分析20（一）供给20（二）需求25（三）供求状况和价格27（四）产业政策及影响30二、房地产业发展情况对房地产金融的影响32（一）房价上涨对房地产金融的影响32（二）竣工率和空置率对房地产金融的影响33第四节金融业发展情况及其对房地产金融的影响35一、我国金融业发展情况分析35二、金融业发展情况对房地产金融的影响36第三章2005年我国房地产金融行业发展情况37第一节房地产金融资金需求情况37一、房地产金融资金需求整体情况37二、房地产开发建设资金需求情况38三、收益性物业投资资金需求情况40四、个人住房贷款需求情况41第二节房地产金融资金来源情况42一、房地产开发建设资金的主要来源42二、收益性物业投资的主要来源47三、个人住房贷款主要来源48四、房地产金融资金来源的主要特点48（一）仍依赖于银行资金，但融资渠道向多元化方向发展48（二）债务融资为主，股权融资有待突破50（三）大型房地产企业融资渠道广，中小开发商融资渠道狭窄50（四）融资方式创新，融资渠道整合51第四章2005年我国房地产金融行业投资与经营状况分析52第一节2005我国房地产金融行业投资情况分析52一、我国房地产金融行业在国民经济中的地位52二、房地产金融行业投资增长情况分析52三、房地产金融资金主要投向分析55（一）区域结构分析55（二）项目品种结构分析56四、2005年我国房地产金融行业投资的主要特征58（一）从东部向中西部，从一线城市向二线城市发展58（二）外资注重对收益性物业的投资65（三）银行信贷是住宅投资的主要来源65（四）投资项目品种结构调整66第二节房地产金融行业效益情况分析67一、房地产金融行业效益水平分析67（一）银行房地产贷款收益情况67（二）房地产信托收益情况68（三）海外资金收益情况68二、房地产金融行业效益主要影响因素分析69（一）对银行房地产贷款收益影响因素的分析69（二）对房地产信托收益影响因素的分析69（三）对海外资金收益影响因素的分析69第五章2005年房地产金融行业重点区域分析71第一节我国房地产金融行业区域分布特征及变化分析71第二节我国房地产金融行业运行主要省市比较分析75一、北京75二、上海77三、广东79四、江苏81五、浙江83第六章2006年房地产金融行业发展趋势预测85第一节房地产金融行业发展环境变化趋势预测85一、经济环境变化趋势预测85（一）世界经济处于较景气水平85（二）我国宏观经济将快速平稳发展86（二）房地产景气周期判断87二、政策环境变化趋势预测89（一）宏观调控的趋势89（二）行业政策的趋势89第二节房地产金融行业发展趋势预测91一、房地产金融产品创新和多元化融资的趋势91二、房地产信贷增长趋势92三、外资大举进入的趋势93四、房地产金融二级市场发展趋势94第三节房地产金融行业竞争格局变化趋势预测分析95第七章2005年房地产金融行业竞争态势分析及预测98第一节我国房地产金融行业的竞争格局98第二节银行99第三节国内非银行金融机构101第四节海外机构投资者104第八章2005年房地产金融行业绩效综合比较分析105第一节银行房地产贷款105一、安全性分析105二、盈利性分析107第二节房地产信托108一、安全性分析108二、盈利性分析109第三节海外资本110一、安全性分析110二、盈利性分析111第九章2005年房地产金融行业典型代表分析112第一节建行房地产金融业务112第二节联华信托114第三节摩根士丹利房地产基金116第十章2006年房地产金融行业风险评价118第一节宏观经济波动风险评价119第二节政策风险评价120第三节房地产信贷风险评价122第四节流动性风险评价123第五节行业竞争风险评价124第六节操作风险和法律风险评价125第七节行业风险综合评价126
