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  • HY兴业投资:欧洲潜伏二次金融危机,昭示欧元命运

    日前,有专家在HY兴业投资官网发布观点表示“欧洲将可能爆发二次金融危机,欧元命运多舛或有消失的可能”。理由有三:欧元升值与欧元区经济疲弱的不对称——欧元区国家联盟的向心力不足,民众抵触欧元的存在——政策协调失效令欧元进入僵局,欧元有分崩离析之态。详解:价格与制度不匹配:价格因素在于美元贬值带来其他货币,尤其是欧元货币升值明显,欧元实际价值超标已十分严重。而市场能够看到的事实是欧元区经济在走下坡路,但欧元价格却在走上行路,进而由于价格泡沫因素必然会导致价格破裂的危机,或货币失信的危机。制度因素在于欧元合作至今一直没有形成财政政策的合力,经济制度和政治制度更没有模式,缺少对问题的有效解决和合理处置。而欧元问题集中在制度上更多,欧元缺少有效的执行力,主要原因就是欧元区没有有效的制度约束和制度保障。尤其是欧债危机的处置停留在数字和资金层面,并没有制度和结构的修补或改进。舆论政治阴谋:国际舆论对于人民币升值预期日趋高涨,这些表面现象和因素的组合,表明美元战略和美国战略已经十分清楚,即美日货币合谋帮助德国,扰乱中国,最终目标是推进全球化和打击区域化。美元和美国舆论合力打击人民币及中国的出口竞争力,破坏亚洲金融货币合作,扶持德国恢复出口大国地位,既可以提携德国摆脱欧元区,又可以制衡中国。可以说美国是一箭双雕和一箭三雕的多元化战略组合。当前欧元区的合作态势十分严重,三年多来的金融危机使得英国彻底不想加入欧元区,而德国一些人也出现了退出欧元区的意识,以及更多欧元区国家意见对立和矛盾分歧扩大。去年至今的冰岛、希腊以及爱尔兰问题接二连三,并非是简单的欧洲和欧元区独特问题所在,而是一种规划性和针对性很强的市场进程,目标则是挤垮欧元。时间拐点:美联储货币政策将出现转折点。虽然至今美联储一直在量化宽松舆论中调整,但是美元利率的快速反转,甚至快速上升将难以抵挡,甚至将会快速呈现和超出预期,高利率时代的快速来临必将导致金融市场措手不及的危机风险,欧元更加难以驾驭,失控风险将导致欧元金融危机爆发。欧洲自身上。欧元区面对问题的政策协调将由僵局变为僵持,最终可能适得其反,所有国家将不得已开动各自印钞机发行原来的货币,进而导致欧元的消失和崩溃时间的临近,双币并行的欧元区将必然导致欧元瓦解。HY兴业投资分析师表示,根据2010年国际金融市场发展态势,预计2011年国际金融市场将充满风险与压力,甚至有出现新金融危机的可能。只是新金融危机的表现形式与冲击力度将与上次有所不同,但不能掉以轻心。当前国内外金融市场对风险问题的关注出现了偏差。对风险的防范流于形式,对风险的识别失去了应有的识别力和判断力。从根本上看,对风险的认识应以实际考察和真实论据为基础,而非跟着舆论走。

  • 2010年中国医疗服务市场投资研究报告

    【资料名称及年份】:2010年中国医疗服务市场投资研究报告【文件格式】:pdf【页数/文件数/大小】:73/1/1.06M【数据来源】:清科研究中心【复制性】:不可【目录】:1中国医疗服务行业发展概述811定义及分类812医疗服务市场产业环境9132009年医疗服务行业发展现状1214中国医疗服务行业分省发展状况1615中国医疗服务行业分科别发展状况2016中国卫生费用支出现状232中国专科医院发展现状分析2521中国专科医院整体发展现状2522口腔医院发展现状2923眼科医院3124儿童医院3325妇产医院3526整形外科医院3727肿瘤医院3932006年至2010年中期中国医疗服务行业投资统计分析4031投资规模分析4032投资轮次分析4333投资地区分析4534币种投资分析47......

  • 中国社科院金融学在职博士班,房产金融投资方向

    中国社会科学院研究生院中国社会科学院金融研究所金融学专业在职博士生班招生简章【主办单位介绍】中国社会科学院研究生院成立于1978年,是我国第一所人文社科类研究生院。【项目特色】●为专业人士量身订制的教育项目——本课程专为接受过EMBA教育或它硕士教育的专业人士所设计,同时为符合条件的学员提供申请博士学位的机会。●阵容强大的师资队伍——本项目将安排中国社科院研究生院数位具有极高学术声誉和社会影响力的著名学者、博士生导师参与授课。【报名条件】1、拥有硕士学位或具备研究生同等学力(中级或中级以上职称),取得一定科研成果;2、热爱祖国,品德良好,遵纪守法,身体健康;3、年龄一般不超过45周岁。【学习安排】●学制:总学制两年半,其中课程学习两年,课程论文撰写半年。●学习时间:两年课程学习,每月集中授课一次,每次2-4天。【课程设置】政治理论课:马克思主义与当代社会思潮外语课(选开):听说课、写作课专业基础课:经济学前沿西方经济学专业课(选开):金融理论与金融政策金融市场理论与实践资金流量分析金融发展理论与政策全球金融体系研究金融工程学保险市场研究房地产金融学金融风险管理理论专业选修课:货币理论与货币政策商业银行业务与金融产品创新公司理财与财务管理资产证券化、项目融资与企业融资创新期货市场与金融衍生产品私募股权投资风险投资与企业上市房地产营销与房地产投资策略跨学科选修课:《孙子兵法》的战略管理思想《易经》与总裁经营之道民商法领导艺术与团队建设【部分师资简介】李扬中国社科院学部委员、金融研究所所长、研究员、博导,中央银行第四届货币政策委员会委员余永定中国社科院学部委员、世界经济与政治研究所所长、研究员、博导,中央银行第五届货币政策委员会委员王国刚中国社科院金融所副所长、研究员、博导左大培中国社科院经济所研究员、博导周茂清中国社科院金融所研究员、博导易宪容中国社科院金融所研究员张新中国人民银行金融稳定局局长时文朝中国人民银行金融市场司副司长景学成中国人民银行研究局原副局长、第一财经研究院院长李伏安中国银监会业务创新监管协作部主任罗平中国银监会国际部主任朱武祥清华大学管理学院教授、博导杨瑞龙中国人民大学经济学院院长、教授、博导徐小跃【学习费用】共128000元/人(含报名费、资格审查费、学费、资料费、结业考试费、结业费、结业论文指导费等),交通、食宿费用自理。【证书颁发】²²符合同等学力申请博士学位条件的学员申请博士学位,通过考试与论文答辩者由中国社会科学院研究生院颁发经国务院学位委员会批准的博士学位证书。【联系方式】金融研究所联系地址:北京市建国门内大街5号邮政编码:100732联系电话:010-5948110713126638738联系老师:付老师电子信箱:jingrongsuoboshi@126.com中国社会科学院研究生院中国社会科学院金融所二○一一年一月

  • 您认为哪个板块更有投资机会?

    经济数据堪忧沪指重挫2.89%失守2600今日两市小幅高开,盘中虽在地产权重股和钢铁板块的强势拉升下一度翻红,但10点过后,股指直线下行,前期涨幅较大的板块纷纷跳水。午后两市延续低位震荡走势,有所止跌,两市一度企稳,但临近尾盘大幅跳水,两市再度掀起一波杀跌潮,双双创出今日新低,沪指失守2600点关口,深成指暴跌逾300点。两市无一板块上涨。在前一交易日的基础上,沪深两市交易量继续放大,分别成交1313亿元和1173亿元,总量接近2500亿元。本周三7月份宏观经济数据将相继公布,加之受累于中国进口增速连续3个月同比下滑,预期谨慎致A股下跌。两市放量大跌迎接待经济数据公布。7月CPI等经济数据将于11日公布,市场预测其将超出3%的通胀警戒线,因而引发对于现有较为宽松的资金面环境能否维持的担忧。另外一方面,A股连日来的上扬趋势积累的获利盘有较大的兑现要求,技术上最终给大盘上扬构成压力。投资者应适度关注CPI数据、央行加息与否、宏观经济政策的变化等。

  • 中国社科院的金融学在职博士,经济投资行业首选

    2008年12月国家首批给中国社科院金融所和中国社科院研究生院在职金融学博士的学位班。金融所作国家级专业研究机构与国家金融监管部门以及国家金融实务部门有着广泛密切的业务交往,中国人民银行中国、中国银监会、中国保监会、中国证监会主席领导经常来金融所指导工作,另外金融所与中、农、工、建、交等各大银行总行也有着密切的业务往来,为学员提供结识中国金融界最高领导人十分难得的机会。这个项目也是聚集了学界,商界,政界的高层为一体,为学员提供宝贵的资源。主要可分为:1.中信、广发、工商、中国人民银行等各大银行的行长。2.基金、证券、投资、保险等金融行业的总裁、总经理。3.中石油、中石化、中国移动、中国联通等国有企业的高管。4.IT、科贸、房地产、商务等企业的高管一、项目背景中国社会科学院是党中央国务院的思想库和智囊团,是国家的部级单位。中国社科院金融所是目前国内学科设置最为齐全、实力最为雄厚的专业金融研究机构,这个项目也是专为培养中国本土的高级金融管理人才而开设的。二师资力量我们的师资是由当今金融学界最权威的学术大师来担当,主要有两个部分:1、我们金融所李扬所长、王国刚所长等,他们经常去中南海给中央领导人提供决策咨询意见的。2、国家金融主管部门的领导,主要来自中国人民银行、中国银监会、中国证监会,如中国人民银行金融稳定局张新局长、中国银监会国际部罗平主任等,他们会给大家带来金融等重大经济决策的走向及分析。三、生源方面主要学员来自中国名校MBA、EMBA毕业的学员,也包括我们金融所和上海交大安泰管理学院合办的国内第一个金融EMBA毕业的学员。他们大多也都是银行行长、金融行业的领导、大中型国有企业的高级管理人才。在升博条件方面,也是为我们国家培养自己的高级管理人才,所以国家也有一定的支持和倾斜。四、课程设置教学课程非常正规,是以中国社科院研究生院全日制在校金融学专业博士生课程体系为基础的,我们考虑到金融部门的领导,如银行行长一般都比较忙,所以我们一个月安排集中授课一次,选择一个周六日来学习。五、课题研究作为党中央、国务院的思想库和智囊团,社科院有很多和国家金融政策、企业经营密切相关的课题研究,这些课题研究的结果会上报给国家的决策机构,为他们提供一些决策参考,学员也可以参加到课题研究中去,从中可以得到国家对今后经济方面的的走向及政策方面的了解。付老师中国社科院金融研究所金融学在职博士项目组电话:010-5948110713126638738邮件:jinrongsuoboshi@126.com地址:北京建国门内大街5号邮编:100732--小赢靠智,大赢靠德。

  • 金融强人-教你避免《致命的投资理念》

    ⑦大《致命的投资理念》:金融强人群一四七六八七五零五    对于如何才能获得投资,大多数投资者都持有错误的信念,象巴菲特河索罗斯这样的投资大师是不会又这些信念的。最普遍的错误认识有如下七种致命的投资信念:    一、要想赚大钱,必须先预测市场的下一步动向    现实:在对市场的预测上,成功的投资者并不比你我强。    索罗斯曾承认:“我在金融上的成功于我预测时间的能力完全不相称”    巴菲特呢?他对市场下一步将如何变换根本不关心,对任何类型的预测也毫无兴趣。对他来说,“预测或许能让你熟悉预测者,单丝毫不能告诉你未来会怎么样。”    成功的投资者并不依赖对市场走势的预测。事实上,巴菲特和索罗斯可能都会毫不犹豫的承认:如果他们依靠的是市场预测,他们一定会破产。    二“权威”信念——即便我不会预测市场,总有其它人会,而我要做的只是找到这么一个人    现实:如果你真的能预见到未来,你是站在房顶上大声谈论它,还是闭紧嘴巴,开一个佣金帐户然后大发横财?    巴菲特、索罗斯和其它靠实际投资赚钱的投资大师很少谈论他们的行动,也很少预测市场的原因。通常来讲,就连他们的基金股东也不知道自己的钱被投到什么地方!    三、“内部消息”是赚大钱的途径    现实:巴菲特是世界上最富有的投资者。他最喜欢的投资“消息”来源通常是可以免费获得的:那就是公司的年报。    当索罗斯于1992年用100亿美元的巨额空头冲击英镑时,他获得了“击跨英格兰银行的人”的称号。他并不孤单。有眼睛的人都可以看出英镑濒临崩溃的迹象。就算没有数千,也有数百其它交易者随着英镑的急剧贬值发了财。但全力投入的只有索罗斯,也只有他将20亿美元之多的利润带回了家。现在巴菲特和索罗斯都已名扬天下,已经有高高再上的资格了。但当他们开始投资时,他们什么也不是,也别指望受到特别欢迎。而且,巴菲特和索罗斯在出名之前的投资回报都比现在高。可见,对他们之中的任何一个来说,现在以任何方式利用内部小心显然不会有太多好处。就像巴菲特所说:“就算有足够的内部消息和100万美元,你也可能在一年内破产。”    四、分散化    现实:巴菲特的惊人成就时靠集中投资创造的。他只会重点购买他选定的六家大企业的股票。    根据索罗斯所说,重要的不是你对市场的判断是否正确,而是你在判断正确的时候赚了多少钱,在判断错误的时候又赔了多少钱。索罗斯的成功要诀于巴菲特完全一样:用大投资创造远高于其它投资潜在损失的巨额利润。    分散化策略的小高则恰恰相反:你持有许多公司的少量股票,就算其中的一只股票疯涨,你的总资产可能也变化不大。    五、要赚大钱,就要冒大险    就像企业家一样,成功投资者是很不喜欢风险的,他们会尽可能地回避风险,让潜在损失最小化。在几年前的一次管理研讨会上,学者们一个接一个地宣读了有关“企业家性格”的论文。他们彼此之间分歧极大,但有一点是一致的:企业家有很强的风险承受能力,大多数企业家都乐于冒险。    然而,与学者的论调相反的是,成功的企业家厌恶风险。他们规避风险是积累财富的基础,如果你去冒大险,你更有可能以大损失而不是大盈利收场。成功的投资者也是一样,他们知道赔钱笔赚钱容易。这就是他们更重视避免损失而不是追逐利润的原因。    六、“系统”信念:某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统——技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩三角,甚至占星术的神秘结合。    现实:这种信念是“权威”信念的必然产物——只要一名投资者使用某位权威的系统,他赚的钱就会象这位权威(自称能赚到的)一样多。这种普遍的致命投资信念正是推销商品交易系统的人能够赚大钱的原因。    “权威”和“系统”信念的根源是相同的:对确定性的渴望。    当有人就一本描写巴菲特的书向他提了一个问题时,他回答说:“人们在寻找一个公式。”就像他所说,人们希望找到正确的公式,把它输入电脑,然后舒舒服服地坐在那里看钱往外冒。    七、我知道未来将会怎样——而且市场“必然”会证明我是对的。    现实:这种信念是投资狂热的一个常见特征。    这是第一个投资信念的一个更强大的变种,意味着你必须能够预测未来——但它的杀伤力也大得多。    那些相信自己只有预见到未来才能赚钱得投资者在寻找着“正确”得预测方法。那些执迷于第七种致命信念的投资者认为他们已经知道未来将会怎样。所以当狂热平息时,他们已经失去了大部分资本——有时候还有他们的房子和衣服。带着教条思想进入市场是所有七种致命投资信念中最有害的一种。

  • 申银万国自营部投资经理赵立臣的真实死因(金融版本ZZ)

    2011年4月28日下午3点15分,内地股指期货交易结束之后,1978年出生的辽宁人,上海财经大学的硕士生,申银万国自营部的一名年仅33岁,从业才3年多的投资经理跳楼自杀了。他留下了一份遗书,就这么去了。其死因各方都在猜测,我相信遗书中并不会真正提到他为何自杀,因此写下此文,让所有看到的人引以为戒,警示后人!这一切要从2011年4月8日这个周五说起,那天沪深300的期货5月主力合约向上突破,收在3366点,当日现货收在3353点。收盘之后,这位年轻的经理决定短期抵押自己贷款买来的房子,进行股指期货交易,并且选择建立多头头寸。他是2007年底拿到从业证书,正式成为申银万国自营部一员的。2010年和相爱的女友结婚,并且首付80万,贷款120万,买了一套价值200万的房子。当时的均价为2万一平米。按照当时的公积金和商业银行的混合贷款,20年的还款期限,本金及利息要还240万,平均一年还12万,正好一个月1万,占用夫妻两人一半的收入。今年一季度发完季度奖金之后,他的家庭存款达到了20万,就在此时,以银行,地产,石化和钢铁为主的权重蓝筹股,将指数带起来一波小的升势行情。眼看着准备金和利息的一次次上调与CPI的实际见顶(这从3月内地期货综合指数可判断出)。他认为政策将暂时进入观察期了。一次人生的赌博,在其脑海中逐步被计划着。这个计划是这样的,将自己的房子抵押,通过关系以180万的价值换取货币。(通常情况下抵押不到那么多钱,但银行或其它贷款机构的业务员为了个人利益,可以做高房价,伪造相关手续,比如将200万的房子做成300万,按照6成的抵押,就能换来180万,当然业务员可以从中获得至少10万报酬,这是赵的融资成本之一)并且使用的是短期贷款模式,利率为8%,也就是一年期,利息15万。由此得出了他这次取得180万现金的融资成本为25万。在4月8日过后的一周,沪深300指数在3350点上下震荡,并且突破了3月9日创下的3355点的高点。那么接下来从技术上很容易看出目标位置第一是3550点,第二位置是3700点。4月15日,也就是过了一周,贷款在多方努力下顺利的办好了,而就在这个周末,年内再次提高存款准备金率。一切看似多么的完美,“紧缩告一段落,大盘将向上正式突破”的预期在赵的脑海里几乎已经成为了现实。在4月18日这个周一的早晨,他以3360点开仓买入了10张期货合约,用去180万的房屋贷款,自己存下的20万作为浮动保证金,以保证正常的60点范围内的下跌,可以承受的住。这时,他是有风险控制意识的,跌穿3300点,止损出局,最大亏损60点一张,合计18万,正好是他的存款。金融衍生品的交易经理,连这点都不会算,是不可能的。他其实明白,期货仓位是不能如此重的,但博取收益的思想已经占据了他的脑海,在他眼里,这就是一把定输赢的局,没有退路,只能向前!他的交易策略正确与否先不讨论,我只说他当时的计划是如何的。那时候他想的是,期货涨到3550点平掉5张,涨到3700点再平5张。在过去的两周中,强势股,权重股的上涨,让他觉得指数再涨个10%,问题不大。因为权重股普遍离开压力位置还有10%的距离,市场的量能也将站上一个新的台阶。最重要的是那一周离开上海大盘周线压力线仅半步之遥,一旦突破就会产生短线的快速向上行情。怎么想,怎么算他都觉得自己的计划是完美的,自己的推论也是正确的,符合逻辑的。算一下他脑子里想象的收益情况。5张单子,1张盈利6万,合计30万。另外5张单子,1张盈利10万,合计50万。总盈利80万,去除融资成本25万,还有55万。5月1日劳动节前可以完成。180万投入,55万收益。收益率达到30%,半个月,年化收益率吓死人!更重要的是他5月份可以将这55万加上自己手里存的20万中的15万,一起提前还贷。(每年都有固定的一个月是可以提出提前还贷的,他正好是5月,又是个要命的巧合)。表面上他还的是70万,但因为18年的利息不用还了,因此他等于减少了140万的债务。这么一来,这180万的投入,产生的效益就是140万,半个月啊!高回报蒙住了他的眼睛,脑子和所有还理智的器官!随后是一个星期的下跌,沪深300的主力合约跌到了3307点。他浮亏了15万。这又是一个周五,4月22日。准备金正式上缴是4月21日。他坚信,这是对3300点的回踩,向上发力将正式开始,当日指数贴在20日线,一切还是那么可控。由于保证金还够,期货公司并没有要求追加保证金。时间一晃来到了这周,周一大盘低开杀跌,直接破了他的止损位置,就在他看到自己手机上,期货公司发来的要求追加保证金的短消息后,指数探底回升了。他吓出一身汗,安慰自己,这是空头陷阱,坚持,信念!在下午1点30分再次杀下去后,期货公司打来了电话,要求他加保证金了,无奈之下,他收盘前平掉了一张单子,这样就多出来18万的资金,可以作为保证金。当日收盘,他的浮动亏损达到了30万,一下子的过度亏损,让这个智商挺高,情商偏低的金融交易新手,完全处在了感性的控制中,这时候,止损已经被搏到底所代替了。他的一只脚也就站在了常熟路171号申银万国大厦的窗台之上了!难熬的日子又过去两天,就在昨天收盘前,他不得已又平了一张多单来作为保证金,并且由于亏损过40万了,心里压力之大,使这个年纪不小,经验很少的新人有点不知所措了。60日线的支撑,不仅是指数多头的支撑底限,也是他的心里底限了。更要命的是,还有两天4月就结束了,它的借款要到期了,这180万怎么还呢?当日晚上,他看到博客中有人喊,今日一定能涨40点以上,他居然相信了,喝了点酒,做起了由亏转盈的美梦!一眨眼,4月28日下午2点半了,上海指数跌破2900点,40点的上涨没等来,等来的是40点的下跌。60日线破了,2900点破了。还钱的时候也到了。他的手机此时也不停的在他口袋里振动着,不用说他都知道,期货公司催命来了。2点55分,他借故上了个厕所,接了对方的电话,对方问是否强平,他精神已经有点恍惚的说了一句,平吧,全平了吧。。3点15分,多头合约全部卖出。账面上曾经的200万,剩下了150万。别以为期货那么容易爆仓,真正的爆仓,严格意义上叫穿仓,只会出现在连续跌停的极端情况下,只有这样才可能本金亏的所剩无几。并且现在交易所为了控制风险,2个板后,就会多头,空头协议平仓的。因此要亏到本金没有,是很难,很难的。但即使亏了50万,也是这位新人所不能承受的。他当初拿到手180万,但真正还的时候,需要还205万。现在不仅自己存的20万没了,并且150万还了还要欠下55万的债务,每个月房子还要还1万。怎么向妻子交代,怎么去承担,去解决这笔短期巨债,都是他要想的。下午3点30分他在安福路上来回走,来回走。最后决定,以死抵债!(他以为死了就一了百了了,其实房子还得没收,诶)回到办公室,匆匆的写下了几句交代的话,打了个电话问了一声他妻子的好,下午4点某几分,他的两只脚,全部站在了窗台上,期货,一边是天堂,一边是地狱。这话一点没错。他在空中承重的飘落,目的地不是宙斯的身边,而是哈迪斯的脚跟!

  • 发个上周量化峰会的资料----2011亚太量化投资与高频交易峰会

    2011亚太量化投资与高频交易峰会InauguralQuantInvestmentandHFTSummitAPAC2011少少收费,没钱的直接消息我,留邮箱,上线之后尽量传介绍和日程,不关注的可以跳过部分演讲文稿,很有含金量,嫌贵的跳过或者消息我3天峰会,讲稿绝对超值。。。。。部分讲演者MarkHartley,市场接入总监香港商品交易所逯家乡,北京首席代表东京证券交易所MatthiasRietig,执行顾问,市场开发日本大阪交易所AshishChauhan,副首席执行官印度孟买交易所RichardWaddington,首席执行官TheSherpaFundsPatrickWirth,高级投资组合经理QuanticaDylanTinker,资产组合经理VENUSCaptial陈凯,博士生导师中国科学技术大学。。。。。。。。

  • 2011金融业调研报告:投资者心态趋于理性

    2011年是中国经济较复杂的一年,宏观经济下行和上行力量同时存在,相互交织。货币超发引起的流动性过剩,人民币升值,人民币储蓄加息,大宗商品价格上涨,房地产市场调控软着陆,国内通胀与国际经济环境的不确定性,让宏观政策在抑制通胀与保持增长之间举步维艰。受宏观环境影响,公众理财投资的趋势与需求也呈现出新的特点。洞察这些的变化,及时调整市场沟通策略,对金融行业把握未来市场脉动、科学决策的有着重要的参考价值。那么2011年金融行业的发展趋势是怎么样的呢?投资者的市场判断发生了怎样的变化?投资者在理财选择、理财渠道上会不会跟以前不一样?在新的一年里影响投资者理财的因素比之前有哪些异样呢?……针对这一系列的热点问题,卓越理财网联合数字100市场研究公司通过在线调查在全国范围内对大众理财人群展开了调查。  投资者投资理财的心态趋于理性  相比于2010年,2011年投资者投资理财所看重的个人理财产品的因素显得更加理性,其中"回报率稳定"和"长期稳定"占据了大多数,分别占比58.3%和39.8%;而"高回报率"已经连续三年呈现下滑态势,2011年为20.2%;其他如"产品的公司背景和实力"、"风险提示及时到位"和"宣传及广告"同样出现大幅度下滑,分别为14.6%、12.8%和0.7%。数据说明,2011年投资者投资理财的心态已经趋于理性。因为2011年大多数人仍然饱受通货膨胀的影响,股市动荡、楼市调控以及人民币继续升值排在受关注的前四位,所以投资者投资理财的心态发生这样的变化也是投资理财发展的必然趋势.投资者投资理财的心理预期趋于保守数据显示,2011年有39.6%的投资者对个人理财产品的心理预期在5-10%之间,心理预期在10-20%之间的占据了21.8%;而20-30%以及30%以上的高回报的心理预期则继续走低,分别为6.3%和5.1%;由此可见,由于经济大环境的不稳定和市场的动荡,投资者投资个人理财产品的心理预期逐渐趋于保守。  投资者多余资金大量转投人民币理财产品与2011年相比,投资者的理财渠道变化选择更加分散,多余资金投资到股票、基金的占比明显减少,其中股票下降6.8%,基金更是下降了13.7%;同时,黄金、房屋等不动产、商业保险、收藏、购买彩票、企业债券、期货、外汇理财产品、委托给他人管理和外币储蓄等投资方式均出现了不同程度的下降;相反,人民币类理财比2010年上升24.7%,人民币储蓄也上升了1.3%;另外,国债和投资于公司或企业两种方式也出现了小幅上升。  三分之二投资者主要通过网络了解理财产品  调查结果显示,在了解理财产品的渠道种类之中,互联网承担了重任,成为投资者了解理财产品的重要渠道,有66.6%的投资者主要通过网络来了解理财产品;有42.1%的投资者主要通过金融机构营业厅来了解理财产品;主要通过报纸杂志、专业人士、亲戚朋友介绍和手机等移动终端来了解理财产品的投资者比例分别为25.2%、15.5%、12.7%、11.9%和8.5%;另有少部分投资者主要通过户外广告、路演等大型推介活动、移动车身传媒广告和其他渠道来了解理财产品。  五成多投资者通过银行网站进行理财产品的交易  随着互联网的迅速发展,它已经成为投资者购买理财产品的重要渠道,数据显示,主要通过银行网站作为理财产品交易渠道的投资者占据了53.5%;而通过证券公司股票交易系统和银行柜台交易理财产品的分别有40.8%和39.8%;还有12.1%和11.1%的投资者主要通过基金公司网站和专业人士来进行理财产品交易;另有部分投资者主要通过证券公司营业厅、第三方支付网站、基金公司投资理财中心、保险公司网站和手机银行进行理财产品的交易。  对投资者投资基金影响较大的因素趋于分散  调查数据显示,相较于2009年和2010年,在2011年对投资者投资基金影响较大的因素更加分散化,其中"宏观调控政策"、"基金自身因素"和"投资环境变化"这三个因素所占的比例接近一致,分别为46.5%、46%和45.9%;而"其他理财产品市场环境"这一因素也出现了较大幅度上升,占比为35.8%;另外"自身经济条件变化"和"机构服务质量"这两个因素均出现了下滑,分别占比20.6%和18.6%;  投资者对投资理财关注因素的关注呈现"群体化"特征  如上图所示,60后、70后和80后不同年代的投资者所关注的因素差异较大,因此对不同年代的理财者需要进行"区别对待",相比较而言,70后关注保本增值和长期稳定。80后关注高回报率和长期稳定性。60、70、80人群都关注风险控制功能好,回报率稳定。其中60后更加关注保本增值和长期稳定。金融机构在做差异性产品营销时,要注重营销策略。  高回报率和长期稳定性是相悖的,也说明80后虽然有投资理财意识,但是观念并不成熟,需要引导和理财市场的教育。  股票投资者信心继续下降  数据显示,2011年股票投资者信心继续下降,与2010年相比,长期持有和短线操作投机两种操作方式均出现下降,分别下降3.4%和17.2%,与此同时,已经抛售的投资者占比却出现了上升,同比上升0.7%。出现这种现象是由于2011年股市持续走低,市场信心受到极大影响。  基金投资者更倾向于稳定性基金类型  调查显示,2011年的基金投资者更加倾向于稳定性的基金类型进行基金投资,由于股市的持续走低,保本型基金不再受到追捧,出现了5.2%的跌幅,债券型基金也出现了3.1%的下跌;另外,股票型基金、混合/平衡/配置型基金、指数型基金、货币型/中短债基金均出现了上涨,分别上涨8.1%、3.8%、8%、3.4%。  保险类投资之中重大疾病险投资大幅上涨  保险类投资历来是投资者较为关注的一个方面,调查显示,与2010年相比,重大疾病险出现了大幅度的增加,涨幅达到8.7%,同时投资型保险也上涨了4.9%;相反的是,意外伤害险、养老险和医疗险都出现了不同程度的下降,降幅分别为5.3%、11.1%和15.5%。  选择期货公司时投资者更关注手续费的高低  选择期货公司的因素历来是期货投资者不可回避的话题,与2010年相比,2011年在所有影响投资者选择期货公司的因素当中只有"手续费的高低"这一因素出现了上涨,涨幅为7%;同时,"期货公司的知名度"、"产品研发团队的专业性"和"期货公司的客户服务"这三项均出现了不同程度的下降,降幅分别为13.5%、18.4%和3.7%,说明投资者对这三个因素的考虑明显降低。作者:段晓丁来源:《卓越理财》2012年02月08日

  • 从牛顿到金融危机——从通信技术, 物理、和投资的关系谈起

    在决定从通信工程转行金融数学之前,就曾略微研究过通信、统计物理和金融的联系,这篇文章真是正中下怀。作者:李斌;南开大学物理系本科,斯坦福大学电子工程博士。现在硅谷从事技术工作,并兼做金融信号处理(FinancialSignalProcessing)的研究。从牛顿到金融危机——从通信技术,物理、和投资的关系谈起你是否曾在投资中有过损失?你知道牛顿对投资损失是怎么想的?牛顿的想法又是如何预示着当代定量投资的一个重要方向?当代定量投资又是与近年来发生的西方金融危机有什么关系?西方金融危机是和房地产泡沫破灭有关联的,房地产泡沫和股市泡沫又有什么相似之处?这些投资泡沫是否可以用科学的方法来研究?西方定量投资的先驱者詹姆斯•西蒙斯(JamesSimons)和大卫•萧(D.E.Shaw)等人是如何看待科学投资?许多人对上述问题都感兴趣,本文对此做一个简单的介绍,希望本文对受过系统科学训练的读者在投资方面有启发。一、从牛顿投资说起谈及科学,从牛顿说起应该是一个不错的开始。牛顿对现代科学的许多方面有奠基性的贡献。他通过发展微积分、经典力学和万有引力理论,成功地计算了行星的运行。从个人生活方面来说,他比较入世,曾担任当时英国皇家造币厂厂长。值得一提的是他赶上了人类历史上一次有名的投资泡沫。当时,南海公司(SouthSeaCompany)据说发现了大油田,消息经过炒作,人们疯狂地涌向这家公司去投资。许多人拎着钱袋,排队夜宿街头,挣抢着给这家公司的投资代理商送钱。一时,尘嚣四起。等尘嚣散去,像所有的投资泡沫一样,许多人亏了钱。折合成今天的币值,牛顿亏了大概超过一百六十多万英镑,约一千七百多万人民币。如果你有朋友在中石油最高点(或上证指数6000多点)时被套牢,你可以安慰他,“至少,你不比牛顿差”。事后,牛顿说了一句话:“我可以计算出天体运行的轨道,但不能描述人们的混乱和疯狂”(Icancalculatethemovementofthestars,butnotthemadnessofmen)。这样看似有些气馁的话,实际上显示出牛顿的超人远见之处。因为他体会到了,要描写人们的疯狂混乱,需要经典动力学以外的概念。第一个需要的概念就是:熵。 二、玻尔兹曼熵热学,这个发源于研究基本的热传导现象的学科,经过长期的发展,在19世纪成为一个奠定在分子运动论基础之上的比较严谨的科学。其中集大成的是玻尔兹曼及另外一些人提出的熵的统计解释。简单地讲,熵是描述一个多体系统的混乱程度。举例来说,一个打碎了的杯子比完全相同的没打碎的杯子所具有的熵更大,因为打碎了的杯子的结构更混乱一些。一个系统越混乱,它包含的微观态就越多,熵就越大。熵,这样一个极其基本的描写多体系统混乱程度的量,没有直接进入到投资领域。(如果牛顿知道熵的概念,大概就不一样。玻尔兹曼远不如牛顿入世,大概没有尝试过把他的理论运用到投资中)。实际上,熵是通过现代通信技术才进入投资领域的。

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